Dữ liệu gần đây về lạm phát của Mỹ trong tháng 3 này đã giáng một đòn mạnh vào mọi hy vọng còn sót lại về việc cắt giảm lãi suất sớm của Cục Dự trữ Liên bang. Diễn biến này là một đòn giáng mạnh vào Đảng Dân chủ, vì lãi suất cao có thể làm ảnh hưởng đến tâm lý cử tri bất kể nền kinh tế Mỹ phát triển như thế nào.

Nguồn: CỤC THỐNG KÊ LAO ĐỘNG HOA KỲ

Các thị trường tương lai khá lạc quan, gợi ý về một hoặc có thể hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Tuy nhiên, chính sách tiền tệ có thể thay đổi bất ngờ. Nhà kinh tế học Larry Summers cho rằng có 15 đến 25% khả năng lãi suất thực sự có thể tăng lên. Summers cũng châm biếm về bộ râu mới của mình mà anh ấy có thể cạo đi chỉ trong một lần, có thể phản ánh hy vọng của anh ấy về một giải pháp đơn giản cho các vấn đề kinh tế phức tạp.

Xu hướng lạm phát và ý nghĩa chính trị của chúng

Tỷ lệ lạm phát cơ bản trong tháng 3, yếu tố quan trọng để đánh giá sự ổn định kinh tế, đã chệch khỏi mục tiêu, hiện ở mức 3,8% - gần gấp đôi mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang. Chủ tịch Fed Jay Powell phải đối mặt với một kịch bản khó khăn, vì các chính sách kinh tế tiềm năng của chính quyền Trump trong tương lai có thể khuấy động thêm lạm phát thông qua các biện pháp như trục xuất hàng loạt và thuế quan mới. Trớ trêu thay, một vài đợt cắt giảm lãi suất có thể giúp ích cho Biden trong cuộc bầu cử sắp tới bằng cách giảm bớt áp lực kinh tế, mặc dù Fed vẫn duy trì lập trường phi đảng phái một cách quyết liệt.

Bất chấp một số lợi ích kinh tế, người dân Mỹ hàng ngày vẫn cảm thấy khó khăn. Lạm phát có thể đã hạ nhiệt từ hai năm trước và tránh được suy thoái kinh tế, nhưng đó lại là niềm an ủi lạnh lùng đối với những người không đủ khả năng mua nhà riêng, vẫn sống với cha mẹ hoặc phải sống chung trong không gian chung. Lãi suất thấp hơn sẽ trực tiếp cải thiện tình hình của họ, tuy nhiên những lo ngại lớn hơn về tương lai của nền dân chủ dưới thời Trump có thể làm tổng thống không gây được tiếng vang với hầu hết cử tri, vốn bị coi là người gieo hoang mang.

Các cuộc thăm dò phản ánh sự mất kết nối này. Một cuộc thăm dò gần đây của Financial Times-Michigan Ross cho thấy Trump ưa thích Trump hơn Biden về các vấn đề kinh tế ở nhiều nhóm nhân khẩu học khác nhau, bất kể nền kinh tế có tăng trưởng hay không. Các vấn đề về phá thai và nhập cư cũng ảnh hưởng đến sở thích của cử tri, trong đó Trump chiếm thế thượng phong về vấn đề nhập cư, một yếu tố quan trọng đối với nhiều cử tri.

Nguồn: Financial Times Dự báo kinh tế và những điều không chắc chắn

Những dự đoán khủng khiếp năm ngoái về một cuộc suy thoái đã được chứng minh là vô căn cứ. Các nhà kinh tế ban đầu dự đoán sẽ có nhiều đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, một số lần giảm mạnh theo thời gian. Giờ đây, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã chạm đáy, báo hiệu rằng các dự báo kinh tế vẫn rất khó dự đoán.

Tại một blog trực tiếp về kinh tế của Investopedia, người ta lưu ý rằng mặc dù tâm lý người tiêu dùng giảm nhẹ nhưng lạm phát vẫn là một mối lo ngại đáng kể, với nguồn cung tiền là một chỉ báo đáng chú ý. Kim Caughey Forrest của Bora Capital Partners nhấn mạnh rằng lượng tiền đang lưu hành, ở mức 2,34 nghìn tỷ USD trong tháng 3, cung cấp cái nhìn sâu sắc về xu hướng lạm phát tiềm ẩn.

Susan M. Collins của Fed Boston nhận xét rằng con đường hướng tới mục tiêu lạm phát 2% còn dài hơn dự kiến, cho thấy việc cắt giảm lãi suất có thể bị đẩy lùi. Mặc dù vẫn lạc quan về việc cuối cùng sẽ hạ lãi suất nhưng bà thừa nhận thời điểm đó là không chắc chắn và phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế đang diễn ra.