Thị trường tiền điện tử thực sự mang tính toàn cầu. Khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đưa ra quyết định về các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) ở New York, điều đó ngay lập tức ảnh hưởng đến giá Bitcoin (BTC) tại Singapore.

Và khi Quỹ đầu tư hưu trí chính phủ (GPIF) khổng lồ của Nhật Bản công bố vào tháng 3 rằng họ đang khám phá một chiến lược đa dạng hóa mới – một chiến lược có thể bao gồm Bitcoin – điều này đã tạo ra tiếng vang không chỉ ở Đông Á mà trên toàn thế giới.

Nó có tiếng vang đặc biệt vì Nhật Bản là một nền kinh tế tiên tiến, được quản lý chặt chẽ và không có khả năng gây rủi ro cho khoản tiết kiệm hưu trí của người lao động, đặc biệt là trong GPIF, đây là kế hoạch lương hưu công lớn nhất thế giới với danh mục đầu tư trị giá 1,5 nghìn tỷ USD.

Nó cũng đặt ra câu hỏi: Có trở ngại nào cần vượt qua trước khi các nhà đầu tư tổ chức bảo thủ này nắm bắt Bitcoin – bao gồm cả sự biến động được ghi chép rõ ràng của BTC không? Liệu thông báo của GPIF có tác động ra bên ngoài Nhật Bản không? Nếu vậy, hiệu quả sẽ ngay lập tức hay chỉ rõ ràng theo thời gian?

Và còn thị trường giao ngay Bitcoin ETF mới ra mắt vào tháng 1 với rất nhiều sự phô trương và thành công rõ ràng thì sao? Họ đã “bình thường hóa” hoạt động đầu tư tiền điện tử cho các nhà đầu tư tổ chức đến mức ngay cả các quỹ hưu trí cũng có thể sớm sử dụng Bitcoin để đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ?

Vì vậy, các nhà quan sát thị trường đã nói gì vào tuần trước về xu hướng đang phát triển này - nếu đó là sự thật?

Bitcoin có “một chỗ trên bàn”

“Đó là một tin tức lớn vì GPIF là một trong những quỹ đầu tư quốc gia lớn nhất thế giới. Những gì họ đầu tư vào có xu hướng làm thay đổi thị trường,” Lucas Kiely, giám đốc đầu tư tại Yield App, nói với Cointelegraph.

“Một mặt, tuyên bố của GPIF không có vấn đề gì cả,” Matthew Hougan, giám đốc đầu tư tại Bitwise Asset Management, nói với Cointelegraph. Quỹ chỉ tìm kiếm thông tin cơ bản về nhiều loại đầu tư phi truyền thống, chẳng hạn như đất nông nghiệp, rừng, vàng và Bitcoin.

“Mặt khác, tuyên bố của GPIF nói lên điều gì đó thực sự quan trọng,” Hougan tiếp tục:

“Bitcoin hiện có một vị trí trên bàn đàm phán cùng với vàng, đất nông nghiệp và các tài sản thay thế khác. Sao lưu cách đây 5 năm và không có khả năng Bitcoin sẽ thực hiện đợt cắt giảm đầu tiên để xem xét. Đó là sự tiến bộ lớn.”

GPIF không đơn độc. Tại Hoa Kỳ, một dự luật gần đây đã được đưa ra tại cơ quan lập pháp bang Arizona khuyến khích Hệ thống Hưu trí Bang Arizona và Hệ thống Hưu trí Nhân viên An toàn Công cộng khám phá việc đầu tư vào tài sản kỹ thuật số và Bitcoin ETF.

“Với vốn hóa thị trường của Bitcoin vượt qua 1 nghìn tỷ USD và sự chấp nhận của các tổ chức ngày càng tăng, bao gồm cả sự chấp thuận đối với một số Bitcoin ETF của SEC,” Phòng Thương mại Kỹ thuật số, một nhóm ủng hộ tiền điện tử và blockchain, đã viết để ủng hộ sáng kiến ​​của Arizona, “tiềm năng cho danh mục đầu tư.” sự đa dạng hóa và lợi nhuận là quá quan trọng để có thể bỏ qua.”

Vốn hóa thị trường bitcoin đã vượt qua 1 nghìn tỷ USD vào đầu năm nay. Nguồn: CoinMarketCap

Ở những nơi khác, vào tháng 11 năm 2023, Cơ quan Hưu trí Quốc gia Hàn Quốc đã thông báo mua hơn 280.000 cổ phiếu của Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử được niêm yết trên Nasdaq.

Cyril Pipaud, giám đốc sản phẩm tại Scrypt – một công ty dịch vụ tài chính Thụy Sĩ chuyên về tài sản tiền điện tử – nói với Cointelegraph. Nhưng nó không hoàn toàn bất ngờ vì ba lý do.

Gần đây: Cơn sốt Solana memecoin đặt ra câu hỏi về tiện ích, danh tiếng của tiền điện tử

Đầu tiên, “các khoản tài trợ tại các tổ chức [giáo dục] uy tín như Harvard, Yale, Stanford và MIT đều đã đầu tư vào tài sản tiền điện tử và Bitcoin ít nhất là bắt đầu từ năm 2018,” Pipaud cho biết.

Các khoản tài trợ của trường đại học giống như các quỹ hưu trí theo nghĩa vừa ưu tiên bảo toàn vốn vừa có xu hướng tránh các khoản đầu tư không ổn định như tiền điện tử.

Lý do thứ hai là môi trường lợi suất thấp dai dẳng của Nhật Bản, trong đó có thời kỳ 8 năm lãi suất âm chỉ mới kết thúc gần đây. Điều này đã thúc đẩy Nhật Bản tìm kiếm các cơ hội đầu tư thay thế. Pipaud nói thêm:

“Với sự thay đổi về nhân khẩu học và tuổi thọ ngày càng tăng, GPIF có thể đang tìm kiếm những tài sản có hiệu suất cao hơn để đáp ứng các nghĩa vụ dài hạn của họ”.

Pipaud cho biết ngay lập tức hơn, việc SEC Hoa Kỳ phê duyệt và ra mắt thành công 11 quỹ ETF Bitcoin “đã làm tăng mức độ thoải mái của họ với loại tài sản này”.

Pipaud nói thêm rằng số lượng ngày càng tăng của người chơi cấp tổ chức cung cấp dịch vụ lưu ký và giao dịch đã cung cấp thêm cơ sở hạ tầng và niềm tin cho các quỹ hưu trí để khám phá thêm.

Sự công nhận Bitcoin khi loại tài sản phát triển

Ngày nay, người ta ngày càng thừa nhận rằng “Bitcoin có tính lâu dài như một loại tài sản”, David Tawil, chủ tịch và đồng sáng lập tại ProChain Capital, nói với Cointelegraph. Jamie Dimon đã thừa nhận điều này gần đây, anh nhận xét.

Giám đốc điều hành JPMorgan và là người hoài nghi Bitcoin lâu năm, đã tuyên bố tại một hội nghị kinh doanh vào tháng 3 rằng mặc dù ông chưa bao giờ tự mình mua Bitcoin nhưng “Tôi sẽ bảo vệ quyền mua Bitcoin của bạn”.

“Các chính phủ đang thay đổi liên tục; có sự chia rẽ lớn. Bảng cân đối kế toán quốc gia bị hỏng ngày càng trở thành bình thường,” Tawil nói thêm. Trong môi trường này, một tài sản như Bitcoin ngày càng giống như một “nơi trú ẩn an toàn”.

Trên toàn cầu, nhiều quỹ hưu trí công hiện nay đang bị thiếu vốn. Chỉ riêng ở Hoa Kỳ, hơn 20 triệu người Mỹ được hưởng lương hưu của chính quyền tiểu bang và địa phương.

Tuy nhiên, Viện Nghiên cứu Chính sách Kinh tế của Đại học Stanford gần đây cho biết, những kế hoạch này “theo tính toán của riêng họ, đang bị thiếu vốn tới mức 1,6 nghìn tỷ USD”. Một số kế hoạch này có lẽ đang tìm cách kiếm được nhiều tiền hơn từ số tiền đầu tư của họ.

Tuy nhiên, các quỹ hưu trí vẫn nằm trong số những nhà đầu tư tổ chức thận trọng nhất vì một lý do chính đáng: Họ là người chăm sóc tiền tiết kiệm cả đời của mọi người. James Pinkerton, tác giả cuốn sách sắp xuất bản Bí mật đầu tư có định hướng: Kiếm tiền giữa cơn ầm ầm đỏ-xanh, nói với Cointelegraph: “Khi nói đến các khoản bảo lãnh và hưu trí của liên bang, chúng tôi phải thận trọng”.

Kiely cho rằng các nhà quản lý lương hưu có thể sẽ đầu tư gián tiếp vào loại tài sản mới. “Không chắc là chúng ta sẽ thấy tình huống các quỹ hưu trí đầu tư trực tiếp vào tiền điện tử.”

Ông nói: “Họ có nhiều khả năng ủng hộ các quỹ tài sản thay thế được điều hành bởi các nhà quản lý tiền có uy tín, những người sẽ đầu tư một phần danh mục đầu tư của họ vào các quỹ ETF tiền điện tử”.

Những trở ngại vẫn còn. Brian Dixon, Giám đốc điều hành của Off the Chain Capital, nói với Cointelegraph: “Theo tôi, trở ngại lớn nhất từ ​​việc phân bổ lương hưu ngày nay [bằng tiền điện tử] là giáo dục và tư duy truyền thống về đầu tư”.

Ở một mức độ nào đó, các nhà quản lý quỹ có thể phải “‘tái kiến ​​trúc’ thực tế của họ” trước khi tiếp cận với Bitcoin.

Rốt cuộc, không có CEO hay ban giám đốc nào đang vận hành mạng Bitcoin phi tập trung, “và điều đó có thể là thách thức đối với một số người,” Dixon nói thêm. Điều đó nói lên rằng, “Cuối cùng, điều không thể tránh khỏi là Bitcoin sẽ là một phần của tất cả các danh mục đầu tư”.

Kế hoạch lương hưu của Thụy Sĩ bước vào

Nói chung, thông báo GPIF là “khuyến khích” cho tương lai của Bitcoin và tiền điện tử, Tawil nói với Cointelegraph, đặc biệt là khi kết hợp với các dấu hiệu gần đây cho thấy tiền điện tử đang “tách rời” khỏi các tài sản tài chính khác như vàng và cổ phiếu công nghệ. Điều đó nói lên điều tốt cho Bitcoin như một công cụ đa dạng hóa đầu tư trong tương lai.

“Các quỹ hưu trí sẽ bổ sung Bitcoin vào danh mục đầu tư của họ – đây chỉ là vấn đề thời gian,” Basile Maire, đồng sáng lập của D8X – một sàn giao dịch phi tập trung tương lai vĩnh viễn cấp tổ chức – nói với Cointelegraph.

Chỉ cần nhìn vào các kế hoạch lương hưu tư nhân không bắt buộc của Thụy Sĩ, Maire, cựu giám đốc điều hành của ngân hàng khổng lồ Thụy Sĩ UBS cho biết:

“Các ngân hàng và các công ty khác cung cấp các kế hoạch hưu trí như vậy đã bắt đầu thêm Bitcoin ETF vào danh sách kết hợp trong vài tuần qua. Rõ ràng đây chỉ là bước đầu tiên.”

“Sự quan tâm được GPIF thể hiện trong việc đánh giá Bitcoin là một chỉ số quan trọng cho thấy sự chấp nhận Bitcoin ngày càng tăng giữa các quỹ tài sản có chủ quyền, quỹ hưu trí công cộng và quỹ hưu trí doanh nghiệp. Xu hướng này cho thấy một sự thay đổi và sự công nhận ngày càng tăng đối với tài sản tiền điện tử là các lựa chọn đầu tư hợp pháp,” Pipaud nói thêm.

Gần đây: Thực tế ảo tăng cường khi metaverse gặp khó khăn trong việc cung cấp

Hougan kêu gọi sự kiên nhẫn liên quan đến tiền điện tử và các kế hoạch lương hưu. Vẫn còn nhiều yếu tố cần diễn ra tích cực, bao gồm “sự trưởng thành của quyền lưu ký, tính thanh khoản, kiểm toán và quy định rộng hơn.[...] Tôi nghĩ rằng chúng ta vẫn còn nhiều năm nữa mới có thể áp dụng rộng rãi bằng lương hưu và tài trợ. Bạn có thể đạt được một hoặc hai bước đột phá, nhưng việc áp dụng rộng rãi thì phải mất nhiều năm nữa.”

Tuy nhiên, thật khó để không phấn khích. “Với hiệu suất của Bitcoin với lợi nhuận gộp hàng năm khoảng 75% trong thập kỷ qua – không có gì đáng ngạc nhiên khi thấy quỹ hưu trí quan tâm đến việc đầu tư vào Bitcoin,” Gabriella Kusz, cố vấn tại TCS và cựu CEO của Hiệp hội tài sản kỹ thuật số toàn cầu , nói với Cointelegraph. “Tôi tin rằng chúng ta đang chứng kiến ​​sự khởi đầu của xu hướng non trẻ này và xu hướng này sẽ tăng vọt trong những tháng tới.”