Chúng tôi đã nghe thấy một số lo ngại về việc #ENA có khả năng trở thành "LUNA mới". Mặc dù thị trường tiền điện tử vốn rất biến động và không có gì đảm bảo 100%, chúng tôi muốn cung cấp một số thông tin rõ ràng bằng cách so sánh USDe của ETH với UST của Terra.

Cả USDe và UST đều là những stablecoin hướng đến tỷ giá 1:1 với đồng đô la Mỹ, nhưng chúng đạt được sự ổn định này theo những cách rất khác nhau. Sau đây là bảng phân tích những điểm khác biệt chính:💻👇

Cơ chế:

• UST dựa vào thuật toán điều chỉnh động việc cung cấp LUNA (mã thông báo gốc của nó) để duy trì mức cố định.

• USDe được hỗ trợ bởi một loạt tài sản tiền điện tử ($BTC và $ETH) và sử dụng chiến lược "giao dịch tiền mặt và mang theo". Người dùng gửi tiền ổn định hiện có. $ENA sử dụng số tiền đó để mua Bitcoin và Ethereum thực (tài sản thế chấp). Đồng thời, Ethena bán khống các hợp đồng tương lai BTC và ETH (đặt cược giá sẽ giảm). Lợi nhuận từ chiến lược bán khống được sử dụng để bù đắp khoản lỗ tiềm ẩn do biến động giá và tạo ra lợi nhuận cho người nắm giữ USDe.

Điểm mạnh:

(1) Có khả năng ổn định hơn: được hỗ trợ bởi tài sản thực và ít phụ thuộc vào tâm lý thị trường hơn so với các phương pháp tiếp cận thuật toán thuần túy.

(2) Tiềm năng lợi nhuận: chiến lược bán khống có thể tạo ra lợi nhuận cho người nắm giữ USDe.

Những điểm yếu:

Trang web của Ethena Labs nhấn mạnh khía cạnh “phòng ngừa rủi ro delta” trong chiến lược của họ. Phòng ngừa rủi ro Delta nhằm mục đích vô hiệu hóa biến động giá của tài sản cơ bản bằng cách đảm nhận vị thế ngược lại trong hợp đồng tương lai. Điều này càng củng cố thêm lập luận rằng USDe ít bị ảnh hưởng bởi sự biến động giá lớn so với cách tiếp cận thuần túy thuật toán như UST. Tuy nhiên, họ cũng thừa nhận những rủi ro cố hữu liên quan đến việc bán khống (1) Điều kiện thị trường bất lợi - Nếu giá BTC/ETH tăng đáng kể, ETH có thể chịu lỗ ảnh hưởng đến sự ổn định của USDe và (2) Chuyên môn quản lý.

Mặc dù USDe dường như cung cấp một thiết kế mạnh mẽ hơn so với UST, nhưng điều quan trọng là phải nhận thức được những rủi ro liên quan, đặc biệt là sự phụ thuộc vào hoạt động bán khống và yếu tố tập trung trong quản lý của ETH. #besafe và DYOR!!.😉#HotTrends