Nếu bạn thấy ngay những điểm tương đồng với UST, hãy lưu ý những điểm khác biệt cơ bản:
UST đã trả lại 19,5% lợi nhuận cho giao thức Anchor một cách bất ngờ, họ chỉ đơn giản là in chuồng ngựa mới.
UST được hỗ trợ bởi BTC. Do Kwon chỉ cần lấy BTC từ các nhà đầu tư và lưu trữ nó để mua lại UST trong trường hợp rút vốn.
🟢 USDe không được bảo đảm theo nghĩa truyền thống. Các nhà phát triển mở một vị thế trung lập delta: bán BTC trên hợp đồng tương lai và mua BTC giao ngay. Kết quả là, bất kể giá đi đến đâu, khoản lỗ ở một vị thế sẽ được bù đắp bằng lợi nhuận ở vị thế kia.
🟢 Bằng cách bán khống, bạn có thể kiếm được lợi nhuận theo tỷ lệ cấp vốn. Khi nó dương, người mua sẽ trả tiền cho người bán. Bạn có thể tự kiếm tiền bằng cách này. Ví dụ: trên Binance, tỷ lệ cấp vốn tiêu chuẩn là 0,01% cứ sau 8 giờ. Nghĩa là, bạn có thể nhận được khoảng 11% mỗi năm từ khoản bán khống của mình. Nhưng tỷ lệ này có thể tăng (khi có nhiều số lượng mua hơn số lượng bán) hoặc giảm (khi có nhiều số lượng bán ra hơn số lượng mua). Ví dụ: gần đây tỷ lệ BCH đạt 0,1% (khoảng 100% mỗi năm).
🟢 Ethena kiếm tiền dựa trên tỷ lệ tài trợ + đặt cược (trong trường hợp ETH) và trả thu nhập cho những người nắm giữ ổn định. Rủi ro chính ở đây là một ngày nào đó lãi suất tài trợ có thể trở nên âm trong thời gian dài. Các nhà phát triển vẫn chưa đưa ra câu trả lời rõ ràng phải làm gì trong trường hợp này. Cũng có nguy cơ sàn giao dịch sẽ chặn tài khoản của bạn. Và những người khác.
