Dongle có 120.000 người theo dõi. Cảm ơn tất cả các bạn đã đồng hành cùng bạn trong ba năm qua! Tôi đã từng kiếm đủ tiền từ airdrop mà tôi có thể khoe khoang cả đời, và sau đó nhờ các trò chơi dây chuyền, tôi đã có thể thuê cả một tầng của một tòa nhà văn phòng và nhà kho làm phòng máy tính, nhưng những thứ này dường như không còn nữa. có nhiều việc phải làm với người hâm mộ chúng tôi.
Vì vậy, tôi đã suy nghĩ về những gì tôi có thể cung cấp cho người hâm mộ để mọi người có thể có được sự giàu có mà họ muốn trên Web3 thông qua nội dung của tôi trong hơn một năm rưỡi qua. Tôi cảm thấy với tư cách là một tài khoản có 120.000 người theo dõi, tôi nên gánh vác một số trách nhiệm của một tài khoản công khai, đó là việc bàn luận về việc “cho một người một con cá còn tệ hơn việc dạy anh ta cách câu cá”. Vì vậy, kể từ năm 2024, tôi đã cố tình bổ sung những nghiên cứu chuyên sâu vào các bài hướng dẫn của mình để mọi người có thể nắm vững các phương pháp câu cá lớn và dần dần xác định được những dự án chất lượng cao cho mình.
Chia sẻ hôm nay, ETH, một dự án stablecoin đã được niêm yết trên Binance Launchpool, chúng ta hãy xem liệu chúng ta đang tham gia IEO, thị trường thứ cấp hay airdrop, làm cách nào chúng ta có thể lập kế hoạch quỹ riêng của mình dựa trên tính chất của dự án để có được lợi ích mà chúng tôi mong muốn.
Bài viết này chủ yếu bao gồm các nội dung sau:
Bản đồ theo dõi stablecoin hiện tại
ETH giải quyết những vấn đề gì?
Phân tích giá mã thông báo
Hướng dẫn airdrop mới nhất
1. Bối cảnh Stablecoin hiện tại
(1) Thị trường Stablecoin hiện tại
Chỉ cần bạn tham gia vào ngành Web3 thì không thể thiếu stablecoin, có thể nói stablecoin là công cụ quan trọng nhất trong tiền điện tử.
Trong các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung lớn, cho dù đó là thị trường giao ngay hay thị trường tương lai, các cặp giao dịch chính đều được tính bằng stablecoin. Hơn 90% giao dịch trên sổ đặt hàng và hơn 70% thanh toán trên chuỗi được tính bằng stablecoin. .
Stablecoin có hơn 12 nghìn tỷ USD được thanh toán trên chuỗi, chiếm hai trong số 5 tài sản hàng đầu trong không gian, chiếm hơn 40% tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DeFi và cho đến nay là loại tiền tệ phi tập trung lớn nhất. tài sản đã qua sử dụng trên thị trường.
Stablecoin không chỉ là nền tảng của toàn bộ ngành mà còn được cho là tài sản duy nhất có thể đáp ứng các điều kiện sau:
(i) Tìm một thị trường sản phẩm toàn cầu thực sự với hơn 100 triệu người dùng;
(ii) thị trường tiềm năng lớn nhất;
(iii) Thị trường có địa chỉ lớn nhất, tiềm năng tạo doanh thu.
Đây là lời gốc của #Ethena . Trong một câu, có thể tóm tắt như sau: Cho dù ngành Web3 phát triển như thế nào, các bên tham gia dự án và người dùng đều phải nhận ra lợi nhuận của mình và việc hiện thực hóa không thể đạt được nếu không có tiền ổn định. Điều này liên quan chặt chẽ đến tất cả người dùng Web3. Vì vậy, stablecoin là thị trường có hơn 100 triệu người dùng và cũng là thị trường tạo doanh thu quan trọng.
Do đó, bắt đầu từ năm 2013, tất cả những thay đổi về giá lên và giá xuống đều không thể tách rời khỏi câu chuyện về stablecoin.Theo bản chất của chúng, stablecoin hiện có các hướng đi sau:
1. Các stablecoin tập trung, chẳng hạn như USDT, USDC..., là những stablecoin có mức độ phủ sóng rộng nhất.
2. Stablecoin siêu thế chấp;
3. Tiền tệ ổn định theo thuật toán;
4. Đô la Mỹ tổng hợp sớm không có rủi ro
Tất cả những điều trên đều ít nhiều có nhược điểm nhưng chúng ta không có lựa chọn nào tốt hơn nên đành chấp nhận.
(2) Các vấn đề với stablecoin hiện tại
Tham khảo: "Giải quyết bộ ba bất khả thi của Stablecoin"
Lấy Ether (USDT), loại tiền tệ được sử dụng rộng rãi nhất làm ví dụ, nó chủ yếu chịu sự giám sát của cơ quan quản lý, sự phụ thuộc cao vào hệ thống ngân hàng hiện tại và rủi ro về việc tách rời lợi nhuận nội bộ của người dùng (ba loại stablecoin còn lại cũng có nhiều vấn đề khác nhau) .
Điều này có vẻ hơi trừu tượng để hiểu, nhưng chúng ta có thể nghĩ về nó theo cách này:
1. Bạn đã nhận được bất kỳ cổ phần nào từ Tether bằng cách nắm giữ USDT chưa?
2. Nếu Tether bị Bank of America cấm chỉ sau một đêm, liệu USDT trong tay bạn có biến thành một chuỗi mã không?
Về mục đầu tiên, chúng tôi có thể chưa bao giờ xem xét nó, bởi vì trong thế giới thực, chúng tôi nắm giữ đô la Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang không trả cho chúng tôi cổ tức hoặc lợi nhuận, vì vậy công bằng mà nói, người dùng bất kỳ loại tiền tệ nào thường không chia sẻ quyền sở hữu. thu nhập nhưng chắc chắn phải chịu lỗ.
Do đó, những người nắm giữ USDT không nên mong đợi nhận được bất kỳ NIM nào của Tether, tuy nhiên, một nhóm người dùng sẽ được bồi thường là các sàn giao dịch tiền điện tử.
Bạn có lo lắng không? Có phải các stablecoin tập trung như USDT và USDC không phù hợp với tính chất chia sẻ doanh thu của Web3?
Vì vậy, nếu bạn muốn vượt qua Tether, bạn có phải trả phần lớn NIM cho những người nắm giữ stablecoin và bán token quản trị giá rẻ cho các sàn giao dịch không?
#ethena_labs Chỉ cần làm theo tập lệnh sau: Người nắm giữ SDe có thể đặt cược trực tiếp vào Ethena và nhận được phần lớn NIM. Khi kịch bản này được đưa ra, nó ngay lập tức thu hút những người chơi lớn từ mọi tầng lớp xã hội. Các sàn giao dịch lớn đã đầu tư vào ETH ngay từ sớm. Ethena coi Binance Labs, Bybit thông qua Mirana, OKX Ventures, Deribit, Gemini và Kraken là nhà đầu tư đối tác trao đổi.
2. ETH giải quyết được những vấn đề gì?
(1) Giới thiệu về ETH
Theo tuyên bố chính thức, sản phẩm chính hiện tại của Ethena Labs là stablecoin USDe “Delta Neutral”. Cảm hứng sáng tạo cho sản phẩm này đến từ bài viết Dust on Crust của Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX.
Ethena là một giao thức đô la Mỹ tổng hợp được xây dựng trên Ethereum, sẽ cung cấp giải pháp gốc tiền điện tử cho các loại tiền tệ không phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng hệ thống ngân hàng truyền thống, cũng như các công cụ tiết kiệm bằng đô la Mỹ có thể truy cập trên toàn cầu – “trái phiếu internet”. Đồng đô la Mỹ tổng hợp USDe của Ethena sẽ cung cấp giải pháp gốc tiền điện tử ổn định, có thể mở rộng và chống kiểm duyệt đầu tiên để tài trợ được kích hoạt bằng tài sản thế chấp Ethereum được bảo đảm bằng delta. USDe sẽ được hỗ trợ hoàn toàn minh bạch trên chuỗi và được sáng tác tự do trên khắp DeFi.
Được rồi, lại là một cuốn sách khác từ thiên đường, tôi biết từng từ nhưng tôi không biết anh ấy đang nói về điều gì. 🤣
Có thể hiểu như thế này: Cơ chế của ETH giống như một chiếc bập bênh, đồng tiền ổn định của nó được gọi là USDe, nếu giá ETH là 1 đô la Mỹ thì khi đúc ra 1 USDe, hệ thống sẽ ủy thác 1 ETH cho một sàn giao dịch phái sinh để short 1 ETH;
Khi giá ETH giảm từ 1 USD xuống 0,1 USD, giá trị hợp đồng bán là 10 ETH*0,1 USD và vẫn là 1 USD;
Nếu giá $ETH tăng từ 1 đô la Mỹ lên 100 đô la Mỹ, giá trị hợp đồng bán 0,01ETH*100 đô la Mỹ của nó sẽ vẫn là 1 đô la Mỹ. Sự cân bằng của bập bênh đạt được thông qua phòng ngừa rủi ro hợp đồng và cuối cùng là số tiền bằng nhau được phân cấp tự nhiên thế chấp được tạo ra Đô la Mỹ tổng hợp.
Dựa vào nội dung trên, những thông tin chính về ETH được rút ra:
1. Trái phiếu Internet
2. Đồng bằng trung tính
3. Năng suất
Vì vậy, chúng ta có thể thấy vấn đề Ethena giải quyết:
(2) Các vấn đề được ETH giải quyết
Trong các loại tiền tệ ổn định phi tập trung, cần có tài sản thế chấp và vai trò của các tài sản thế chấp này là hỗ trợ giá trị của đồng tiền ổn định. Cho dù đó là DAI của MakerDAO, crvUSD của Curve hay GHO của Aave, bất kể cơ chế là gì thì bản chất của nó là: thế chấp tài sản để giải phóng sức mua và điều cần thiết hơn là tăng đòn bẩy.
Để một stablecoin được "an toàn", giá tài sản thế chấp cần phải cao hơn nhiều so với chính stablecoin (được thế chấp quá mức). Ưu điểm của việc này là miễn là thị trường không lao dốc thì việc thanh lý có thể diễn ra một cách có trật tự (điều này đúng cho đến những sự kiện như năm 2008, cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn là một bài học đau đớn cho TradFi). Nhược điểm là cách tiếp cận này rất kém hiệu quả về vốn, vì lượng vốn bị khóa nhiều hơn mức có thể được giải phóng bằng cách sử dụng stablecoin và nó cũng phụ thuộc vào nhu cầu cơ bản về đòn bẩy.
ETH có gì khác biệt?
Mô hình ở đây là cố gắng loại bỏ sự bất ổn về giá khỏi tài sản thế chấp tiền điện tử cơ bản bằng cách nắm giữ vị thế mua ETH và vị thế bán trong hợp đồng vĩnh viễn ETH. Do đó, mọi biến động giá của ETH đều được phòng ngừa.
ETH đã tạo ra USDe, một loại tiền ổn định luôn duy trì tỷ lệ trao đổi 1:1 với đồng đô la Mỹ. USDe sẽ trở thành một tài sản cơ sở có khả năng mở rộng, chống kiểm duyệt để sử dụng trong các ứng dụng DeFi. Vì nó kết hợp lợi nhuận đặt cược của Ethereum với lợi nhuận của thị trường tương lai, nên bất kỳ ai cũng có thể kiếm được lợi nhuận bằng USD thông qua nó, cũng như để nó trở thành một "Trái phiếu Internet" giống như trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ trên Internet và được sử dụng rộng rãi như một tài sản cơ bản trong DeFi. Các trái phiếu khác nhau cũng có thể được tạo ra theo các chiến lược phòng ngừa rủi ro khác nhau. Ví dụ: nếu bạn sử dụng hợp đồng vĩnh viễn để phòng ngừa rủi ro, bạn có thể tạo trái phiếu lãi suất thả nổi, nếu bạn sử dụng hợp đồng giao hàng để phòng ngừa rủi ro, bạn có thể tạo trái phiếu lãi suất cố định.
Mặc dù DSR (lãi suất tiền gửi DAI) của Ethena và MakerDAO đều có thể tạo thu nhập cho người dùng, nhưng điểm khác biệt giữa hai loại này là thu nhập của MakerDAO đến từ tiền lãi do nợ của Hoa Kỳ và việc đúc DAI tạo ra, điều này phụ thuộc vào chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ; trong khi thu nhập của Trái phiếu Internet ETH Nó đến từ thu nhập cam kết được tạo ra bởi ETH cơ bản và phí vốn được tạo ra bằng cách rút ngắn ETH.
(3) Sản lượng ETH
Như đã đề cập ở trên, những người nắm giữ USDT không nên mong đợi nhận được bất kỳ NIM Tether nào, chỉ các sàn giao dịch mới có thể được bồi thường bằng stablecoin.
Tuy nhiên, người dùng ETH sẽ có lợi khi cầm cố ETH để nhận USDe. Điều này là do sự nâng cấp của Ethereum Thượng Hải, ETH đã trở thành tín phiếu kho bạc tiền điện tử và trái phiếu chủ yếu do Ethereum phát hành tương đương với trái phiếu kho bạc.
Người dùng đặt cược USDe có thể chia sẻ hai lợi ích từ tài sản thế chấp:
Đầu tiên là thu nhập ổn định từ việc cầm cố giao ngay. Ethena Labs hỗ trợ đặt cược ETH giao ngay thông qua các giao thức phái sinh đặt cược thanh khoản như Lido, từ đó kiếm được lợi nhuận hàng năm từ 3% đến 5%.
Thứ hai là thu nhập không ổn định từ lãi suất tài trợ ngắn hạn tương lai. Những người dùng quen thuộc với hợp đồng đều hiểu khái niệm về tỷ lệ cấp vốn. Mặc dù tỷ lệ cấp vốn là một yếu tố không ổn định, nhưng đối với các vị thế bán, về lâu dài, tỷ lệ cấp vốn luôn dương, điều đó cũng có nghĩa là lợi nhuận chung sẽ hãy tích cực.
Sự kết hợp của hai lợi nhuận mang lại lợi nhuận đáng kể cho USDe. Dữ liệu chính thức cho thấy tỷ lệ lợi nhuận giao thức Ethena Labs và tỷ lệ lợi nhuận của sUSDe (Token chứng chỉ cam kết USDe) đã hoạt động khá đáng kinh ngạc trong hai tháng qua, tỷ lệ lợi nhuận giao thức cao nhất từng chạm 58,9% và tỷ lệ thấp nhất là 10,99%; tỷ lệ sUSDe cao nhất từng đạt 58,9%, 87,55%, thấp nhất là 17,43%.
Hiện tại, tỷ lệ lợi nhuận theo thời gian thực của sUSDe là 35%. Tôi không biết gì về 35%. Khi MakerDAO sử dụng RWA để đạt được tỷ lệ lợi nhuận 8%, thị trường đã trở nên điên cuồng.
(4) Rủi ro
Có rất nhiều stablecoin LSD, bạn có thể tham khảo bài viết này "Cơ hội và hạn chế của Stablecoin được LSD hỗ trợ"
ETH không phải là trường hợp sử dụng duy nhất để phát hành stablecoin thông qua phòng ngừa rủi ro delta cho các tài sản cơ bản.Giao thức UXD trên Solana cũng thực hiện điều tương tự.
Tóm lại: người dùng sử dụng SOL để đúc các stablecoin UXD tương đương theo giá thị trường và Giao thức UXD ngăn chặn sự biến động giá của SOL thông qua bán khống. Bất cứ lúc nào, chủ sở hữu UXD có thể đổi UXD lấy giá trị SOL trong tài sản thế chấp.
Thật đáng tiếc khi Giao thức UXD ra đời không đúng thời điểm, khi thị trường đang trong thị trường giá xuống, UXD đã được bảo vệ hoàn toàn trên chuỗi, khi việc phát hành stablecoin đạt đến một quy mô nhất định, dự án yêu cầu một số lượng lớn các hoạt động bán khống Tuy nhiên, người dùng vào thời điểm đó rất trân trọng chip của riêng mình và không có số lượng lớn như vậy, dẫn đến tỷ lệ tài trợ âm và nhiều chi phí bổ sung.
Một điểm nữa là UXD đã sử dụng giao thức đòn bẩy Mango trên Solana để bán khống nhưng Mango lại bị tấn công trên chuỗi.
Vì thế bản thân quan chức này cho rằng mình có 5 rủi ro:
https://ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs/solution-overview/risks
Bạn có thể tự mình xem xét rủi ro. Bây giờ chúng ta đang ở trong một thị trường tăng trưởng, chúng ta hãy xem giá ước tính của mã thông báo.
3. Phân tích giá token
Mô hình token của ETH
$ENA là mã thông báo tiện ích gốc của Ethena, chủ yếu được sử dụng để quản trị. Người nắm giữ mã thông báo ENA có thể bỏ phiếu về các quyết định quản lý giao thức. #ENA
Tên mã thông báo: Ethena ($ENA)
Lưu hành ban đầu: 1.425.000.000 $ENA (9,5% nguồn cung tối đa của mã thông báo)
Nguồn cung token tối đa: 15.000.000.000 $ENA
Phân bổ Binance Launchpool: 300.000.000 $ENA (2% nguồn cung cấp token tối đa)
Liên kết Binance Launchpool:
https://launchpad.binance.com/zh-CN/launchpool/ENA_BNB
Ước tính giá trực tuyến
$ENA Thời gian mở cửa Binance: 16:00 ngày 2 tháng 4 năm 2024
Được tính toán dựa trên các nhóm BNB trước đó, tỷ lệ lợi nhuận trung bình hàng năm trong 10 giai đoạn đầu tiên là 123%. Giả sử rằng tỷ lệ lợi nhuận hàng năm cho hoạt động khai thác này cũng là 123%, được tính dựa trên 3 ngày khai thác, giá của mã thông báo là 0,45 USDT. ; Tính dựa trên lợi suất tối thiểu 0,18% của AI, giá đảm bảo là 0,18 USDT.
Tính toán dựa trên mức giá hợp lý, giá trị thị trường lưu thông ban đầu của ETH là 641 triệu USD và FDV là 6,75 tỷ USD;
Tính toán dựa trên giá đảm bảo, giá trị thị trường lưu thông ban đầu của ETH là 256 triệu USD và FDV là 2,7 tỷ USD.
Thị trường phi tập trung trước khi tiếp thị có mức giá cao hơn khoảng 0,675 USDT, tương ứng với FDV cao tới 1,012 tỷ USD.
Nếu tính đến bối cảnh, phạm vi giá hợp lý của mã thông báo Ethena ($ENA) là từ 0,2-0,5 và có thể có mức tăng tốt như ETHFI trong tương lai.
4. Về airdrop
Các quan chức của ETH cho biết có tới 30% phân bổ airdrop sẽ được dành riêng cho người dùng, với 5% được chỉ định cho giai đoạn đầu tiên và các tiêu chuẩn cho giai đoạn thứ hai sẽ được công bố sau.
Giai đoạn đầu tiên của hoạt động airdrop đã kết thúc;
Phần 2 bắt đầu vào ngày 2 tháng 4
https://mirror.xyz/0xF99d0E4E3435cc9C9868D1C6274DfaB3e2721341/uCBp9VeuLWs-ul1b6AOUAoMg5HBB_iizMIi-11N6nT8
Các bước tương tác airdrop như sau (bắt đầu từ ngày 2 tháng 4)
Đăng nhập vào trang web chính thức của ETH
Liên kết ví của bạn để hoàn thành các nhiệm vụ này
Nếu bạn đang hưởng trợ cấp sinh hoạt, bạn phải chuẩn bị ít nhất 100 USDT bằng ETH và 30-40 U phí xử lý ETH.
Cách kiếm mảnh vỡ:
Giữ USDe và tự động nhận 5 lần số shard mỗi ngày
Khóa USDe trong tính thanh khoản và nhận được gấp 10 lần số phân đoạn mỗi ngày (hiện bị giới hạn ở mức 200 triệu). Bạn khóa càng nhiều USDe, bạn càng kiếm được nhiều mảnh mỗi ngày.
Sử dụng cặp USDC-USDe, cung cấp thanh khoản trên Curve (không cần đặt cược), sau đó quay trở lại Ethena để khóa nhóm và kiếm phân đoạn gấp 20 lần.
LƯU Ý QUAN TRỌNG: Phải mất 21 ngày để rút tiền từ số tiền bị khóa!
Đó là tất cả cho ngày hôm nay.
