Thanh khoản là một điểm yếu lâu dài đối với tài chính phi tập trung (DeFi). Trong những ngày đầu thành lập, ngành này đã phải vật lộn để thu hút tính thanh khoản cần thiết để biến nó thành một lựa chọn khả thi cho hầu hết người dùng.

Sau đó, Composite giới thiệu hoạt động khai thác thanh khoản, khởi đầu cho Mùa hè DeFi năm 2020. Trong thời gian ngắn, các giao thức mới ngày càng phổ biến và nhóm thanh khoản ngày càng sâu hơn, nhưng vấn đề thanh khoản vẫn là một chủ đề được quan tâm cho đến tận ngày nay - đặc biệt là sự phân mảnh thanh khoản trên toàn ngành.

Những thách thức và giải pháp

Khi tài chính phi tập trung tiếp tục kết hợp thêm lớp 1 và lớp 2, thị trường ngày càng trở nên phân mảnh. Vì đây vốn là điều không mong muốn nên có một số giải pháp tiềm năng hiện đang được thị trường thử nghiệm.

Một số blockchain như Polkadot và Cosmos chào mời thông tin xác thực liên lạc giữa các blockchain của họ, nhưng trên thực tế, khả năng tương tác này là giữa các lớp 2 cùng tồn tại trên cùng một mạng lớp 1. Giao tiếp giữa các blockchain khó hơn đáng kể giữa các lớp 1.

Ngoài ra, các token được bao bọc như Wrapped Bitcoin (WBTC) cho phép giao dịch Bitcoin trên mạng Ethereum. Hầu hết mọi blockchain chính đều có một số phiên bản mã thông báo được bao bọc.

Ngoài ra còn có các cầu nối chuỗi chéo tìm cách kết nối chuỗi lớp 1 này với chuỗi lớp 1 khác. Vấn đề phân mảnh phức tạp cho đến nay đã tạo ra một bức tranh khá phức tạp về các giải pháp khác nhau.

Giải quyết sự phân mảnh

Tính thanh khoản trong DeFi đã được cải thiện nhiều trong những năm gần đây, nhưng nó vẫn tụt hậu so với tài chính tập trung. Những vấn đề liên lạc đang diễn ra và sự thiếu khả năng tương tác nói chung đang cản trở sự phát triển của ngành. Giải quyết vấn đề này là điều cần thiết đối với ngành nếu ngành này muốn phát huy hết tiềm năng của mình.

Các giao thức chuỗi chéo như Wormhole và Chainlink CCIP là một phần của câu đố, nhưng việc dựa vào bất kỳ cây cầu đơn lẻ nào cũng mang lại những vấn đề riêng. Giờ đây, sự hợp tác giữa các chuyên gia chuỗi chéo EYWA và DEX của Curve hứa hẹn sẽ giải quyết vấn đề và trong quá trình đó sẽ mang lại mức độ thanh khoản tập trung cho thị trường phi tập trung.

Theo người sáng lập Curve, Michael Egorov, có một giải pháp là EYWA. EYWA kết hợp nhiều cầu nối bao gồm Wormhole, Chainlink CCIP, LayerZero và Axelar để thực hiện chuyển khoản thanh khoản đa chuỗi.

Egorov cho biết: “EYWA xây dựng một giải pháp rất thú vị: đó không chỉ là cây cầu thông thường của bạn. “Họ giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản giữa các chuỗi bằng cách sáng tạo các nhóm meta Curve và cầu nối thực tế.”

CrossCurve là một giao thức giao dịch và lợi nhuận xuyên chuỗi hoạt động dựa trên giao thức Curve hiện có. Kết quả là tính thanh khoản xuyên chuỗi thống nhất tổng hợp các nhóm Curve hiện có. Nền tảng này kết hợp các chuỗi khối Ethereum, Optimism, Arbitrum, BSC, Polygon và Avalanche.

Egorov cho biết: “Việc có một nhóm thanh khoản hoạt động trên nhiều chuỗi nghe giống như một phép thuật và thật thú vị khi có Curve AMM làm cốt lõi của phép thuật này”.

Trên thực tế, Egorov rất hào hứng với EYWA đến mức anh trở thành nhà đầu tư chính của dự án, dẫn đầu vòng tài trợ trị giá 5 triệu USD bao gồm Big Brain Holdings, Mulana Capital và Mapleblock Capital.

Với sự hỗ trợ thanh khoản trị giá 2 tỷ USD của Curve, CrossCurve tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển nhiều loại mã thông báo từ stablecoin sang mã thông báo của nhà cung cấp thanh khoản (LP) và mã thông báo đặt cược thanh khoản (LST).

Một thách thức lâu dài

Nếu tài chính phi tập trung muốn cạnh tranh với các sàn giao dịch tập trung, thì nó cần cung cấp giải pháp cho các vấn đề thanh khoản tồn tại lâu dài của mình. Ngành công nghiệp hiện đang thử nghiệm vô số giải pháp khác nhau từ các giao thức tương tác chuỗi chéo đến nền tảng tổng hợp thanh khoản, cũng như các giao thức trao đổi phi tập trung (DEX) hỗ trợ chia sẻ thanh khoản trên các chuỗi khối khác nhau.

Theo thời gian, sẽ trở nên rõ ràng hơn những dịch vụ nào trong số này có thể chống phân mảnh thị trường. Tất nhiên, tài chính phi tập trung là một lĩnh vực lớn và có thể có nhiều giải pháp cùng tồn tại. Suy cho cùng, mục đích của tài chính phi tập trung chắc chắn là mang đến cho khách hàng nhiều lựa chọn hơn so với khu vực tập trung.