“Các nhà quản lý Trung Quốc kêu gọi các quỹ hạn chế bán khống hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán.”
Động thái này sẽ ổn định thị trường hay cản trở thanh khoản?


Trong bối cảnh cổ phiếu sụt giảm và thị trường đầy biến động, các cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc đã có hành động quyết đoán nhằm hạn chế bán khống trên thị trường tương lai chỉ số chứng khoán.
Động thái này diễn ra khi các nhà chức trách nỗ lực ổn định thị trường vốn và tạo niềm tin cho các nhà đầu tư. Sự sụt giảm gần đây của chỉ số blue chip CSI300 xuống mức thấp gần 5 năm đã khiến chính phủ tái khẳng định cam kết đảm bảo sự ổn định của thị trường tài chính.
Để đối phó với môi trường đầy thách thức này, các nhà quản lý quỹ phòng hộ đã được Sàn giao dịch tài chính tương lai Trung Quốc tiếp cận với hướng dẫn thận trọng về các hoạt động bán khống, đặc biệt nhấn mạnh sự cần thiết phải tránh các hoạt động bán khống đầu cơ và “trần trụi”.

Can thiệp pháp lý:

Theo các nguồn tin quen thuộc với vấn đề này, các nhà quản lý quỹ phòng hộ cho biết đã nhận được các cuộc gọi từ Sàn giao dịch tài chính tương lai Trung Quốc khuyên họ không nên tham gia vào hoạt động bán khống liều lĩnh, đặc biệt khi việc này không được thực hiện vì mục đích phòng ngừa rủi ro.
Ngoài ra, đã có những thông tin không chính thức kêu gọi các công ty hạn chế bán khống để thu lợi nhuận đầu cơ.
Sự can thiệp của cơ quan quản lý nhấn mạnh mối lo ngại của chính quyền về tác động tiềm ẩn của việc bán khống đối với sự ổn định của thị trường và niềm tin của nhà đầu tư.


Những thách thức trên thị trường chứng khoán:

Những thách thức mà thị trường chứng khoán Trung Quốc phải đối mặt càng được thể hiện rõ qua mức giảm mạnh 13% vào năm 2023, sau đó là áp lực giảm giá hơn nữa trong năm mới.
Xu hướng này càng trở nên trầm trọng hơn do hoạt động bán tháo liên tục của nước ngoài, cuộc khủng hoảng tài sản ngày càng sâu sắc và sự phục hồi kinh tế mong manh. Trong bối cảnh đó, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) đã tái khẳng định cam kết bảo vệ hoạt động ổn định của thị trường vốn, trong đó Chủ tịch Yi Huiman nhấn mạnh sự cần thiết của các biện pháp chủ động để hỗ trợ niềm tin thị trường.
Hội đồng Nhà nước cũng cam kết thực hiện các biện pháp mạnh mẽ và hiệu quả hơn để củng cố sự ổn định thị trường.


Ý nghĩa đối với nhà đầu tư:

Hướng dẫn quy định được cung cấp cho các nhà quản lý quỹ phòng hộ báo hiệu sự thay đổi trong cách tiếp cận các hoạt động bán khống bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán. Mặc dù các hạn chế cụ thể không được vạch ra rõ ràng, thông điệp cơ bản được các cơ quan quản lý truyền tải cho thấy việc thắt chặt giám sát các hoạt động bán khống. Một số nhà đầu tư được cho là đã được khuyến khích rút các vị thế bán khống đáng kể của họ một cách kịp thời. Hướng dẫn này được đưa ra nhằm đáp ứng các dấu hiệu về lãi suất bán khống tăng cao và tác động tiềm tàng đối với động lực thị trường.

Động lực thị trường và quản lý rủi ro:

Lãi suất bán khống tăng đột biến gần đây được thể hiện rõ trong các hợp đồng tương lai liên quan đến Chỉ số CSI1000 vốn hóa nhỏ, vốn đã giảm đáng kể, đạt giới hạn tối đa hàng ngày là 10% vào thứ Hai.
Điều này dẫn đến các hợp đồng tương lai giao dịch thấp hơn 8% so với chỉ số cơ bản, kèm theo doanh thu tăng đột biến. Áp lực bán gia tăng trong hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán có thể một phần là do các hoạt động quản lý rủi ro nhằm giảm thiểu tổn thất trên các công cụ phái sinh gắn liền với chỉ số vốn cổ phần của Trung Quốc.
Bản chất liên kết của các hoạt động này đã góp phần tạo ra chu kỳ bán cả cổ phiếu và hợp đồng tương lai, làm khuếch đại sự biến động của thị trường.


Phần kết luận:

Các biện pháp quản lý do cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc thực hiện phản ánh nỗ lực phối hợp nhằm giải quyết những thách thức do hoạt động bán khống đặt ra trong điều kiện thị trường hỗn loạn. Bằng cách cảnh báo chống lại hoạt động bán khống mang tính đầu cơ và “trần trụi”, các nhà chức trách đang tìm cách giảm thiểu những gián đoạn tiềm ẩn và khôi phục niềm tin vào thị trường vốn.
Khi các nhà đầu tư điều hướng bối cảnh đang phát triển này, điều cần thiết là phải luôn tuân thủ các quy định phát triển và chủ động điều chỉnh các chiến lược quản lý rủi ro để đáp ứng với động lực thị trường đang thay đổi.
Những nỗ lực hợp tác của các cơ quan quản lý và người tham gia thị trường sẽ đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy khả năng phục hồi và ổn định trên thị trường tài chính Trung Quốc trong bối cảnh những bất ổn đang diễn ra.


#ChinaStocks #Regulations