Các nhà tạo lập thị trường đề cập đến các nhà giao dịch cung cấp báo giá mua và bán trên nền tảng giao dịch. Chức năng chính của họ gồm hai phần: thứ nhất, tăng cường tính thanh khoản của thị trường, cho phép các nhà giao dịch mua và bán tài sản kỹ thuật số dễ dàng hơn với giá hợp lý; thứ hai, giúp ổn định tiền tệ giá và ngăn chặn sự biến động và thao túng giá một cách bạo lực.
Vì vậy, theo tôi, việc tạo lập thị trường là mang lại sức nóng và tính thanh khoản nhất định cho thị trường.
Vậy, tạo thị trường tự động là gì?
Điều này phải kể đến DEX (sàn giao dịch phi tập trung).
DEX là một nền tảng giao dịch dựa trên blockchain không yêu cầu người dùng lưu trữ tiền và dữ liệu trên máy chủ mà trực tiếp thực hiện các giao dịch giữa người mua và người bán. Ưu điểm của DEX là an toàn hơn, tự do hơn và minh bạch hơn nhưng nhược điểm là hiệu quả thấp hơn, thanh khoản kém hơn và hoạt động phức tạp hơn.
Để giải quyết những thiếu sót về hiệu quả thấp và tính thanh khoản kém, AMM đã xuất hiện. AMM là một giao thức hỗ trợ các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) cho tiền điện tử. AMM là một cơ chế tự động đặt giá tài sản thông qua nhóm thanh khoản mà không cần sổ đặt hàng truyền thống hoặc sàn giao dịch tập trung. Nhóm thanh khoản là một hợp đồng thông minh bao gồm hai tài sản trở lên. Người dùng có thể gửi hoặc rút tài sản từ nhóm thanh khoản và nhận được một tỷ lệ thu nhập phí xử lý nhất định.
AMM cho phép bất kỳ ai trở thành nhà cung cấp thanh khoản và đưa tài sản của họ vào nhóm công cộng để nhận phí giao dịch.
AMM tính toán giá giao dịch dựa trên số lượng và tỷ lệ của các tài sản khác nhau trong nhóm thanh khoản, thường được biểu thị bằng công thức toán học. Ví dụ: Uniswap sử dụng công thức x*y=k, trong đó x và y lần lượt biểu thị số lượng hai token trong nhóm thanh khoản và k là một hằng số cố định. Khi người dùng giao dịch token trên Uniswap, họ sẽ thay đổi số lượng và tỷ lệ của các loại token khác nhau trong nhóm thanh khoản, do đó ảnh hưởng đến giá giao dịch.
AMM cho NFT
Chúng ta đều biết rằng tính thanh khoản đặc biệt quan trọng trong lĩnh vực tài chính. Điều này không chỉ đúng với DeFi mà còn đúng với NFT. Mặc dù 15 thị trường giao dịch NFT hàng đầu thế giới như Opensea, Blur và Magic Eden chiếm phần lớn thị trường NFT toàn cầu nhưng tổng khối lượng giao dịch của họ vẫn chưa bằng 2% so với các sàn giao dịch tiền điện tử phi tập trung. Vấn đề thiếu thanh khoản không chỉ ảnh hưởng đến trải nghiệm giao dịch giữa những người dùng NFT mà còn cản trở việc mở rộng hơn nữa của NFT.
Do đó, mục đích của việc phát triển AMM trên NFT là cải thiện tính thanh khoản của NFT và giải quyết vấn đề nan giải là hầu hết NFTmint đều giảm giá ngay lập tức.
Các AMM NFT phổ biến bao gồm Uniswap, Balancer, Sushiswap, v.v. Thuật toán AMM phổ biến nhất được sử dụng cho NFT là Thuật toán tạo thị trường sản phẩm không đổi (CPMM), được Uniswap giới thiệu lần đầu tiên cho các mã thông báo có thể thay thế. Trong CPMM, tích của số lượng mã thông báo trong mỗi nhóm không đổi, nghĩa là khi nguồn cung cấp mã thông báo tăng lên, giá của mã thông báo đó sẽ giảm để giữ cho sản phẩm không đổi.
Đối với NFT, thuật toán CPMM được sửa đổi để tính đến tính duy nhất và độ hiếm của từng NFT. Thay vì sử dụng số lượng token trong mỗi nhóm, thuật toán sử dụng độ hiếm và nhu cầu của từng NFT để xác định giá của nó. Điều này tạo ra một thị trường hiệu quả và công bằng hơn cho NFT.
Lý do tại sao NFT AMM hiện tại chưa hoạt động tốt là do nguồn cung NFT khác nhau ít, nhu cầu lớn và khan hiếm nên khó có thể định giá thống nhất.
Ngoài ra, do tính biến động cao và thiếu tính thanh khoản của NFT, các AMM khó sử dụng các khoản phí này để khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản NFT AMM.
Nhưng không thể phủ nhận rằng công nghệ NFT AMM đã tiếp tục phát triển trong những năm qua, chẳng hạn như giới thiệu các cải tiến như quyền sở hữu một phần NFT, nhóm khai thác thông minh và mã thông báo quản trị, có thể giúp giải quyết một số thách thức kinh tế và kỹ thuật của NFT AMM Chúng tôi mong muốn được nhìn thấy nhiều hơn nữa trong tương lai.