Theo báo cáo mới nhất từ ​​Binance Research: Stablecoin đang trở thành khía cạnh quan trọng của công nghệ blockchain, với quy định về chúng định hình tương lai của các quy tắc công nghệ sổ cái phân tán (DLT) trên toàn thế giới.

Những điểm chính cần lưu ý về Quy định về Stablecoin

  • Sự phát triển về mặt quy định: Việc thúc đẩy quy định về stablecoin đã đạt được động lực vào năm 2019 với dự án Libra của Facebook và tăng tốc sau sự sụp đổ của Terra UST vào năm 2022.

  • Các loại Stablecoin: Có ba loại stablecoin chính:

    1. Tài sản liên kết thế giới thực (Được hỗ trợ bằng tiền pháp định)

    2. Tài sản kỹ thuật số được hỗ trợ

    3. Stablecoin thuật toán
      Các loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng tiền pháp định là loại tiền được sử dụng và quản lý rộng rãi nhất.

  • Khung pháp lý khu vực: Các khu vực pháp lý khác nhau như EU, Dubai, Singapore và Vương quốc Anh có các quy định riêng biệt về stablecoin.

  • Quy định cân bằng: Quy định chu đáo là điều cần thiết để thúc đẩy sự đổi mới và xây dựng khuôn khổ tài chính toàn cầu hỗ trợ công nghệ blockchain.

Sự phát triển của quy định về Stablecoin

Tác động của Libra và Terra UST của Facebook

Thông báo của Libra (2019)

  • Libra (nay là Diem) có mục tiêu giới thiệu một loại tiền kỹ thuật số toàn cầu, gây ra mối lo ngại về mặt quản lý về khả năng gây gián đoạn đối với tài chính truyền thống.

  • Các chính phủ đã phản ứng bằng các khuôn khổ để bảo vệ sự ổn định tài chính và bảo vệ người tiêu dùng.

Sự sụp đổ của Terra UST (2022)

  • Sự cố đồng tiền ổn định thuật toán của Terra đã dẫn đến tổn thất tài chính đáng kể, làm nổi bật rủi ro của các đồng tiền ổn định có tài sản thế chấp thấp.

  • Nhiều khu vực pháp lý, bao gồm Hoa Kỳ và EU, đã phản ứng bằng các quy định chặt chẽ hơn và thậm chí là lệnh cấm các loại tiền ổn định thuật toán.

Phân loại Stablecoin

Stablecoin liên kết với Fiat

  • Ví dụ: USDT, USDC, PYUSD

  • Các loại tiền ổn định này được hỗ trợ bởi các loại tiền tệ fiat như đô la Mỹ và phải tuân theo các quy định về cấp phép, minh bạch và chống rửa tiền (AML).

  • Khung pháp lý nhằm mục đích duy trì tỷ lệ dự trữ và đảm bảo hoàn trả kịp thời.

Stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản

  • Ví dụ: DAI, FRAX

  • Được hỗ trợ bởi tiền điện tử hoặc tài sản thực tế như Bitcoin hoặc Kho bạc Hoa Kỳ, các loại tiền ổn định này mang lại sự ổn định nhưng ít bị giám sát bởi cơ quan quản lý.

Stablecoin thuật toán

  • Ví dụ: UST (không còn tồn tại)

Các loại tiền ổn định này dựa vào hợp đồng thông minh để duy trì giá trị cố định nhưng đã phải đối mặt với những thách thức đáng kể về mặt quản lý do tính biến động và rủi ro sụp đổ.

Quy định toàn cầu về Stablecoin theo khu vực

Liên minh châu Âu (EU)

  • Khung thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) đưa ra các quy tắc nghiêm ngặt đối với các loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng tiền pháp định, bao gồm quản lý dự trữ và mốc thời gian hoàn trả.

  • Lệnh cấm stablecoin thuật toán của MiCA: Để giảm thiểu rủi ro, EU cấm stablecoin thuật toán.

Hoa Kỳ

  • Đạo luật thanh toán tiền ổn định Lummis-Gillibrand nhấn mạnh vào việc tích hợp tiền ổn định với hệ thống ngân hàng, đòi hỏi phải quản lý dự trữ chặt chẽ.

  • Nhiều cơ quan liên bang như SEC, CFTC và OCC giám sát các hoạt động của stablecoin, tạo ra một môi trường quản lý phức tạp.

Vương quốc Anh

  • Vương quốc Anh đã áp dụng cách tiếp cận theo từng giai đoạn, trong đó các loại tiền ổn định được tích hợp theo Quy định về dịch vụ thanh toán năm 2017.

  • Các giai đoạn tiếp theo sẽ bao gồm các loại tiền ổn định được hỗ trợ bởi thuật toán và hàng hóa, tập trung vào các loại tiền ổn định nước ngoài.

Các Tiểu Vương quốc Ả Rập Thống nhất

  • Ngân hàng Trung ương UAE (CBUAE) quản lý các loại tiền ổn định theo Quy định về dịch vụ mã thông báo thanh toán, nhấn mạnh tính minh bạch và hạn chế đối với các mã thông báo thuật toán.

  • UAE hỗ trợ các loại tiền ổn định được neo theo đồng dirham nhưng hạn chế sử dụng các loại tiền ổn định nước ngoài để thanh toán.

Nhật Bản

  • Theo Đạo luật Dịch vụ Thanh toán, chỉ các ngân hàng và công ty tín thác mới có thể phát hành stablecoin, đảm bảo quá trình sao lưu an toàn và quy trình đổi tiền đáng tin cậy.

Singapore

  • Khung của Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) quản lý các đồng tiền ổn định đơn vị tiền tệ (SCS) được neo theo đồng đô la Singapore hoặc các loại tiền tệ G10, đảm bảo quản lý dự trữ chặt chẽ và minh bạch.

Tương lai của Quy định về Stablecoin

Các quy định về Stablecoin đang phát triển nhanh chóng khi các chính phủ cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ người tiêu dùng. Các diễn biến pháp lý quan trọng cần theo dõi bao gồm:

  • Tích hợp với Tài chính truyền thống: Stablecoin đang trở thành một phần của khuôn khổ ngân hàng hiện có, cho phép giao dịch và thanh toán xuyên biên giới nhanh hơn.

  • Chuyển sang Stablecoin liên kết với tiền pháp định: Do những rủi ro liên quan đến các mô hình thuật toán, nhiều khu vực pháp lý đang tập trung vào các token được hỗ trợ bằng tiền pháp định để thúc đẩy lòng tin và sự ổn định.

  • Phối hợp toàn cầu: Sự rõ ràng về quy định từ các khu vực như EU, UAE và Singapore có vai trò quan trọng trong việc tạo ra một khuôn khổ có khả năng tương tác toàn cầu.

Kết luận: Con đường hướng tới sự hòa nhập tài chính toàn cầu

Các quy định rõ ràng và có tư duy hướng tới tương lai sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy lòng tin và sự ổn định trong hệ sinh thái stablecoin đang phát triển. Khi nhiều khu vực pháp lý hoàn thiện khuôn khổ của mình, việc áp dụng nhiều loại stablecoin khác nhau, bao gồm cả stablecoin không phải USD, có khả năng sẽ tăng lên. Với quy định cân bằng, stablecoin có tiềm năng định hình lại nền tài chính toàn cầu, thúc đẩy sự hòa nhập tài chính và trao quyền kinh tế.

Các cơ quan quản lý và những người tham gia ngành phải hợp tác để xây dựng khuôn khổ hỗ trợ đổi mới đồng thời đảm bảo bảo vệ người tiêu dùng, mở đường cho một tương lai tài chính kỹ thuật số an toàn và minh bạch.

#USDT #USDC