Theo Cointelegraph, quyết định gần đây của Cục Dự trữ Liên bang về việc cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020 dự kiến sẽ ảnh hưởng đáng kể đến nguồn doanh thu của năm loại tiền ổn định tập trung hàng đầu, hiện nắm giữ gần 125 tỷ đô la trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ.
Một báo cáo do nhà cung cấp chỉ số CCData công bố vào ngày 27 tháng 9 cho biết trái phiếu kho bạc chiếm 80,2% dự trữ tiền ổn định chính. Những đồng tiền ổn định này được dự đoán sẽ mất khoảng 625 triệu đô la tiền lãi cho mỗi lần cắt giảm 50 điểm cơ bản (bps). Dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group cho thấy thị trường đang định giá mức cắt giảm lãi suất 75 bps vào cuối năm 2024, bao gồm mức cắt giảm 50 bps vào tháng 11, tiếp theo là mức cắt giảm thêm 25 bps vào tháng 12. Kết hợp lại, các đợt cắt giảm sắp tới có thể xóa sổ thêm 937,5 triệu đô la khỏi doanh thu của tiền ổn định, đưa tổng mức lỗ doanh thu từ chính sách nới lỏng của Fed lên 1,5625 tỷ đô la.
USDt (USDT) của Tether dẫn đầu nhóm các đơn vị phát hành stablecoin có dự trữ được hỗ trợ bởi kho bạc Hoa Kỳ, với tổng số 93,2 tỷ đô la trong T-bills và các thỏa thuận mua lại. Công ty đã công bố lợi nhuận ròng là 5,2 tỷ đô la trong nửa đầu năm 2024, được thúc đẩy bởi lãi suất. USD Coin (USDC) của Circle theo sau với 28,7 tỷ đô la trong kho bạc nắm giữ thông qua Quỹ dự trữ Circle, trong khi First Digital USD (FDUSD), PayPal USD (PYUSD) và TrueUSD (TUSD) nắm giữ các vị thế nhỏ hơn trong tài sản kho bạc trị giá lần lượt là 1,83 tỷ đô la, 634 triệu đô la và 502 triệu đô la. Việc lãi suất giảm có thể sẽ gây thêm áp lực lên biên lợi nhuận của stablecoin.
Vào tháng 9, tổng vốn hóa thị trường của các đồng tiền ổn định đã tăng 1,50% lên 172 tỷ đô la, đánh dấu tháng tăng trưởng thứ mười hai liên tiếp theo CCData. Mặc dù vậy, vốn hóa thị trường chung vẫn thấp hơn mức trước sự kiện tách biệt Terra Luna vào tháng 5 năm 2022. Khối lượng giao dịch đã giảm trên các sàn giao dịch tập trung, giảm 39,4% xuống còn 683 tỷ đô la được ghi nhận tính đến ngày 23 tháng 9, cho thấy khả năng khối lượng giao dịch hàng tháng sẽ giảm. Theo truyền thống, tháng 9 đánh dấu sự kết thúc của hiệu ứng theo mùa và thường đánh dấu sự khởi đầu của hoạt động giao dịch gia tăng, báo cáo lưu ý. USDT vẫn là đồng tiền ổn định phổ biến nhất trên các sàn giao dịch tập trung, chiếm 77,2% tổng khối lượng giao dịch. FDUSD vẫn là đồng tiền ổn định được giao dịch nhiều thứ hai với thị phần là 11,6%, tiếp theo là USDC với 10,9%.
