Theo Cointelegraph, một tòa phúc thẩm Hoa Kỳ đã duy trì quyết định của một thẩm phán liên bang California bác bỏ vụ kiện do Hodl Law đệ trình chống lại Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Vụ kiện nhằm buộc SEC phải làm rõ lập trường của mình về việc liệu Ether (ETH) có được phân loại là chứng khoán hay không.
Khiếu nại của Hodl Law, được đệ trình vào tháng 11 năm 2022 tại tòa án quận San Diego, lập luận rằng công ty phải đối mặt với nguy cơ tiềm ẩn về hành động thực thi của SEC vì sử dụng chuỗi khối Ethereum và mã thông báo của nó, Ether. Tuy nhiên, hội đồng phúc thẩm của Tòa phúc thẩm liên bang khu vực 9 đã phán quyết vào ngày 22 tháng 8 rằng khiếu nại không chứng minh được "mối nguy hiểm thực tế" của hành động thực thi như vậy. Hội đồng lưu ý rằng không có cáo buộc nào cho thấy SEC đã điều tra, truy tố hoặc đe dọa điều tra hoặc truy tố việc công ty luật sử dụng Ether hoặc Ethereum.
Công ty luật hy vọng vụ kiện sẽ buộc SEC phải làm rõ lập trường của mình về Ether, đặc biệt là sau khi cơ quan quản lý này đã đưa ra một số hành động thực thi đối với các công ty tiền điện tử, liên quan đến nhiều loại tiền điện tử theo luật chứng khoán. Tuy nhiên, hội đồng đã ủng hộ việc tòa án California bác bỏ vụ kiện vào tháng 7 năm 2023, tuyên bố rằng Hodl Law đã không cung cấp bằng chứng cho thấy SEC đã tham gia vào "hành động cơ quan cuối cùng" liên quan đến việc phân loại Ether là chứng khoán.
Hội đồng cũng nói thêm rằng Hodl Law không xác định được bất kỳ thẩm quyền nào yêu cầu SEC tham gia vào việc ban hành quy định cụ thể hoặc trả lời các yêu cầu hướng dẫn của các bên tư nhân về phân loại pháp lý của Ether. Đối tác quản lý cấp cao của Hodl Law, Fred Rispoli, đã bày tỏ sự thất vọng trong bài đăng ngày 22 tháng 8, nêu rằng quyết định của tòa án là "gây thất vọng nhưng đã được dự đoán trước". Ông nhấn mạnh rằng công ty chỉ muốn có cơ hội để lập luận rằng Ether không phải là chứng khoán liên bang.
SEC vẫn chưa xác định liệu Ether và các tài sản trên chuỗi khối Ethereum có phải là chứng khoán hay không, mặc dù đã phê duyệt các quỹ giao dịch trao đổi Ether giao ngay (ETF) vào tháng 7. Hội đồng xét xử vòng chín đã đề cập rằng có khả năng SEC "sẽ không bao giờ quyết định rằng Ether hoặc Ethereum là 'chứng khoán' theo Đạo luật Chứng khoán". Rispoli chỉ trích quyết định của hội đồng, cho rằng nó làm suy yếu nguyên tắc pháp quyền tại Hoa Kỳ. Ông cũng chỉ ra rằng công ty sẽ khám phá các con đường khác để buộc SEC đưa ra câu trả lời dứt khoát về vấn đề này, tuyên bố rằng "Chúng tôi sẽ không bỏ cuộc".