Theo báo cáo từ Golden Ten, thành viên Hội đồng Điều hành ECB, Holzmann cho biết, việc cắt giảm thêm chi phí vay của ECB có thể có tác động lớn hơn đến tỷ giá hối đoái và lạm phát đồng euro. Ông tin rằng nếu ba giả định cắt giảm lãi suất ban đầu trở thành hiện thực và Fed không phản hồi, điều này chắc chắn sẽ có tác động đến tỷ giá hối đoái, kéo theo đó là lạm phát. Tuy nhiên, ông cho biết lần thay đổi lãi suất đầu tiên của Ngân hàng Trung ương châu Âu vào thứ Năm vẫn chưa làm ông lo lắng về vấn đề này.

Holzmann là người duy nhất phản đối quyết định cắt giảm lãi suất của khu vực đồng euro trong tuần này, nhấn mạnh rằng các quyết định dựa trên dữ liệu phải được hướng dẫn bởi dữ liệu. Ông cũng cho rằng, trên thực tế, việc cam kết trước việc cắt giảm lãi suất là một trong những nguyên nhân dẫn đến đợt cắt giảm lãi suất này, và việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 là lựa chọn duy nhất của NHNN.