Theo báo cáo của Golden Ten, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã công bố lần cắt giảm lãi suất đầu tiên ở mức 25 điểm cơ bản. Việc cắt giảm lãi suất không hoàn toàn không gây tranh cãi, nhiều người cho rằng việc cắt giảm này có thể là quá sớm trong bối cảnh lạm phát dai dẳng. Nhưng trong vài tháng qua, kể từ khi việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 trở thành điều tất yếu, thị trường đã chú ý hơn đến lộ trình nới lỏng có thể xảy ra trong tương lai. Thật không may, chúng tôi không nhận được nhiều thông tin hơn về con đường phía trước từ cuộc họp báo của Lagarde. Chúng tôi kỳ vọng rằng dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ có thể thú vị hơn việc cắt giảm lãi suất của ECB. Thị trường dường như đang chuẩn bị cho sự thất vọng về kinh tế. Sự đồng thuận của thị trường dự kiến ​​việc làm trong biên chế phi nông nghiệp sẽ là 185.000 trong tháng 5, cao hơn một chút so với 175.000 của tháng trước. Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, bất kỳ dữ liệu nào gần đạt được sự đồng thuận sẽ thực sự là chất xúc tác cho lợi suất cao hơn. Con số đó sẽ thấp hơn nhiều so với mức trung bình của năm nay nhưng sẽ không phản ánh sự yếu kém đáng lo ngại của nền kinh tế. Vì lạm phát vẫn chưa ở mức mà Fed mong muốn nên chúng tôi cho rằng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm sẽ cao hơn trong kịch bản này.