Theo CoinDesk, JPMorgan đã bày tỏ lo ngại về việc tập trung hóa và giảm lợi suất đặt cược trong mạng Ethereum sau khi nâng cấp Hợp nhất và Thượng Hải. Trong một báo cáo nghiên cứu, ngân hàng lưu ý rằng sự gia tăng đặt cược ether (ETH) đã dẫn đến một mạng lưới tập trung hơn và giảm lợi suất đặt cược tổng thể.
Báo cáo đề cập rằng nhiều người trong cộng đồng tiền điện tử đã xem Lido, một nền tảng đặt cược thanh khoản phi tập trung, như một giải pháp thay thế tốt hơn cho các nền tảng đặt cược thanh khoản tập trung liên quan đến các sàn giao dịch tập trung. Lido đã bổ sung thêm nhiều nhà khai thác nút để giải quyết các mối lo ngại về tập trung hóa và ngăn chặn bất kỳ nhà khai thác đơn lẻ nào kiểm soát một số lượng lớn ether được đặt cọc.
Tuy nhiên, báo cáo cảnh báo rằng việc tập trung hóa bởi bất kỳ thực thể hoặc giao thức nào sẽ tạo ra rủi ro cho Ethereum. Một số nhà cung cấp thanh khoản hoặc nhà điều hành nút tập trung có thể hoạt động như một điểm thất bại duy nhất, trở thành mục tiêu cho các cuộc tấn công hoặc thông đồng để tạo ra sự độc quyền nhằm thúc đẩy lợi ích của chính họ gây thiệt hại cho cộng đồng.
Một rủi ro khác được JPMorgan nhấn mạnh là tái điều chỉnh, xảy ra khi mã thông báo thanh khoản được sử dụng lại làm tài sản thế chấp trên nhiều giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) cùng một lúc. Điều này có thể dẫn đến một loạt các đợt thanh lý nếu tài sản đặt cược giảm mạnh về giá trị hoặc bị hack hoặc bị chém do một cuộc tấn công độc hại hoặc lỗi giao thức.
Sự gia tăng đặt cược cũng làm giảm sức hấp dẫn của ether từ góc độ lợi nhuận, đặc biệt là trong bối cảnh lợi suất của các tài sản tài chính truyền thống tăng lên. Tổng lợi suất đặt cược đã giảm từ 7,3% trước khi nâng cấp Thượng Hải xuống còn khoảng 5,5%.
