Coinbase đã giành được chiến thắng pháp lý quan trọng trong cuộc chiến đang diễn ra với SEC, giành được sự chấp thuận để kháng cáo các câu hỏi pháp lý quan trọng lên tòa án cấp cao hơn. Vào ngày 7 tháng 1, Thẩm phán Quận Katherine Polk Failla đã tạm dừng vụ kiện, cho phép Coinbase tìm kiếm sự rõ ràng từ tòa phúc thẩm về việc liệu một số tài sản kỹ thuật số trên nền tảng của mình có đủ điều kiện là chứng khoán hay không và liệu các giao dịch này có yêu cầu hợp đồng đầu tư theo bài kiểm tra Howey hay không.
Bản kháng cáo tập trung vào lập luận của Coinbase rằng các token được niêm yết trên sàn giao dịch của họ không đáp ứng định nghĩa pháp lý về chứng khoán. Công ty duy trì rằng các đơn vị phát hành token không có nghĩa vụ với người mua, không đáp ứng được một điều kiện quan trọng của bài kiểm tra Howey. Thẩm phán Failla thừa nhận rằng câu hỏi pháp lý này có cơ sở để giải thích khác nhau và việc giải quyết nó có thể hợp lý hóa vụ án.
Paul Grewal, Giám đốc Pháp lý của Coinbase, bày tỏ lòng biết ơn về quyết định của tòa án, cho biết vụ án sẽ tiếp tục đến Toà án Phúc thẩm Thứ Hai. Việc tạm dừng trong các thủ tục ngăn cản các tranh chấp tại tòa án cấp quận cho đến khi kết thúc kháng cáo.
Quyết định này đến trong một giai đoạn chuyển tiếp cho các quy định về tiền điện tử ở Hoa Kỳ. Chính quyền mới dưới thời Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể đánh dấu một sự thay đổi trong chính sách tiền điện tử. Lãnh đạo SEC Gary Gensler đã có lập trường mạnh mẽ chống lại các nền tảng tiền điện tử, bao gồm Coinbase, với các vụ kiện nhằm vào việc giao dịch chứng khoán không đăng ký. Tuy nhiên, Paul Atkins, người dự kiến sẽ lãnh đạo SEC dưới chính quyền mới, có thể sẽ giảm ưu tiên cho các vụ án thi hành luật được khởi xướng dưới thời Gensler.
SEC ban đầu đã đệ đơn kiện Coinbase vào năm 2023, cáo buộc rằng ít nhất 13 token được giao dịch trên nền tảng này cần phải được đăng ký là chứng khoán. Mặc dù có tiến triển ban đầu vào năm 2024, một số yêu cầu—chẳng hạn như những yêu cầu nhằm vào dịch vụ ví của Coinbase—đã bị bác bỏ. Coinbase cũng đã chỉ trích SEC vì đã chấp thuận niêm yết công khai trong khi sau đó thách thức tính hợp pháp của các hoạt động của mình.
Ngoài phòng xử án, Coinbase đã đạt được một thành công quy định khác bằng cách nhận được giấy phép từ các nhà quản lý New York. Sự chấp thuận này cho phép sàn giao dịch giới thiệu các sản phẩm mới cho cư dân New York, đánh dấu một bước tiến tích cực giữa những căng thẳng quy định.
Ngoài ra, Coinbase đã bày tỏ mối quan ngại về những nỗ lực liên bang bị cáo buộc nhằm hạn chế các ngân hàng tham gia với các doanh nghiệp tiền điện tử. Các nhà phê bình đã gọi chiến dịch này là “Chiến dịch Chokepoint 2.0,” cáo buộc các nhà quản lý đã nhắm mục tiêu không công bằng vào lĩnh vực tiền điện tử. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã chỉ trích công khai Michael Barr, Phó Chủ tịch Giám sát, vì bị cáo buộc vượt quá quyền hạn của mình và kìm hãm ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số của Wyoming.
Trong khi đó, Quốc hội đang xem xét các luật mới để thiết lập các quy tắc rõ ràng hơn cho tài sản kỹ thuật số. Các nhà lãnh đạo ngành đang vận động cho các chính sách thúc đẩy tăng trưởng đồng thời cân bằng sự giám sát quy định. Mặc dù vụ việc của Coinbase có thể đạt đến Tòa án Tối cao, ý nghĩa lâu dài của nó có thể giảm đi nếu các nhà lập pháp thông qua các quy định tiền điện tử rõ ràng.
Tóm lại, việc phê duyệt kháng cáo của Coinbase đại diện cho một thời điểm quan trọng trong cuộc chiến pháp lý với SEC. Kết quả có thể thiết lập các tiền lệ pháp lý quan trọng cho ngành công nghiệp tiền điện tử của Hoa Kỳ, định hình tương lai của các quy định về tài sản kỹ thuật số trong nước.
