Trong một diễn biến gần đây, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến ​​một đợt điều chỉnh đáng kể, chủ yếu do sự gia tăng hoạt động trên thị trường giao ngay và đòn bẩy quá mức của các nhà giao dịch. Sự điều chỉnh giá này cũng trùng hợp với sự trở lại bình thường của tỷ lệ tài trợ cho các hợp đồng tương lai tiền điện tử, sau một thời gian phí giao dịch cao bất thường mà các nhà giao dịch phải trả để duy trì vị thế mua của họ.

Những biến động lớn trên thị trường giao ngay đã đẩy mức lãi suất mở trong hợp đồng tương lai tiền điện tử lên hơn 35 tỷ đô la. Sự gia tăng này cho thấy nhiều nhà giao dịch đã áp dụng các vị thế đòn bẩy cao, hy vọng giá sẽ tiếp tục tăng. Con số này thể hiện mức tăng đáng kể gần 40% so với mức lãi suất mở khoảng 24 tỷ đô la vào cuối tháng 10, theo dữ liệu có sẵn.

Tác động của Bitcoin đến sự hỗn loạn, thanh lý và phục hồi

Khi các nhà giao dịch đổ xô vào các vị thế đòn bẩy, tỷ lệ tài trợ cho các hợp đồng tương lai đã đạt đến một số mức cao nhất trong những tháng gần đây. Tỷ lệ tài trợ là các khoản thanh toán định kỳ do các nhà giao dịch thực hiện dựa trên chênh lệch giá giữa thị trường tương lai và thị trường giao ngay. Trong thời gian này, các nhà giao dịch đã trả phí từ 0,2% đến 0,5% cứ sau tám giờ cho các khoản tiền vay của họ để duy trì các vị thế mua của họ. Trên thực tế, các nhà đầu cơ đã chi tới 50 xu để đổi lấy mỗi vị thế 100 đô la mà họ nắm giữ.

Tuy nhiên, môi trường tài trợ tăng cao này cũng có hậu quả không mong muốn. Một số nhà quan sát thị trường bắt đầu cảnh báo về khả năng thị trường suy thoái, vì các nhà giao dịch ngày càng có động lực bán khống hoặc đặt cược chống lại việc giá tăng. Các vị thế bán khống kiếm được phí từ những người mua vào, tạo ra tình huống mà các vị thế mua vào trả giá bán khống khi tài trợ là dương và ngược lại khi tài trợ là âm.

Sự kết hợp của các yếu tố này dường như đã đóng vai trò trong đợt điều chỉnh thị trường diễn ra vào thứ Ba. Khi các nhà giao dịch tìm cách chốt lời sau đợt tăng giá kéo dài một tuần, gần 90% các khoản cược tăng giá đã bị thanh lý, tổng cộng lên tới hơn 300 triệu đô la. Các nhà giao dịch Bitcoin đã chịu khoản lỗ 120 triệu đô la khi giá giảm 4%, trong khi các nhà giao dịch Ether mất 63 triệu đô la. Ngoài ra, các hợp đồng tương lai gắn liền với XRP và SOL của Solana đã chứng kiến ​​hơn 30 triệu đô la trong các đợt thanh lý tích lũy.

Thanh lý xảy ra khi một sàn giao dịch buộc phải đóng vị thế đòn bẩy của nhà giao dịch do mất một phần hoặc toàn bộ ký quỹ ban đầu của nhà giao dịch. Điều này xảy ra khi một nhà giao dịch không đáp ứng được các yêu cầu về ký quỹ để giữ cho giao dịch đòn bẩy mở.

Trở lại mức tài trợ bình thường

Sự xuất hiện của các đợt thanh lý lớn thường có thể báo hiệu đỉnh hoặc đáy cục bộ của một đợt biến động giá mạnh. Do đó, tỷ lệ tài trợ hiện đã trở lại mức bình thường hơn, trung bình khoảng 0,01% trên hầu hết các sàn giao dịch tính đến sáng thứ Tư.

Bất chấp đợt điều chỉnh gần đây, thị trường tiền điện tử đã cho thấy khả năng phục hồi, với mức tăng hơn 6% trong tuần qua. Những mức tăng này được thúc đẩy bởi kỳ vọng cao hơn về khả năng phê duyệt quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ. Một số nhà phân tích đã nhắc lại khả năng phê duyệt như vậy là 90% vào tháng 1.

Trong một diễn biến liên quan trong lĩnh vực tài chính truyền thống, gã khổng lồ trong ngành BlackRock đã nộp đơn xin ETF Ethereum (ETH). Động thái này đã góp phần thúc đẩy giá trị của Ethereum, cùng với các loại tiền điện tử thay thế khác như Avalanche, Solana và Polygon.