Cả tác giả, Tim Fries, và trang web này, The Tokenist, đều không cung cấp lời khuyên tài chính. Vui lòng tham khảo chính sách trang web của chúng tôi trước khi đưa ra quyết định tài chính.

Kể từ khi được đánh giá vào giữa tháng 6, cổ phiếu AVGO đã tăng 27%. Vào thời điểm đó, ngay trước khi cổ phiếu chia tách 10-for-1, chúng tôi đã cho rằng mô hình kinh doanh kép của Broadcom (trung tâm dữ liệu/bảo mật mạng) vẫn chưa mang lại lợi nhuận đáng kể cho cổ đông.

Mới đây vào thứ Năm, Broadcom đã làm hài lòng các cổ đông AVGO. Không chỉ Broadcom vượt qua dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) với 1,25 đô la báo cáo so với 1,13 đô la ước tính, mà công ty còn báo cáo tăng trưởng doanh thu AI 220% so với năm trước.

Trong tuần qua, cổ phiếu AVGO đã tăng 20%, đạt mức giá hiện tại là 215,23 đô la mỗi cổ phiếu tại thời điểm viết bài. Nhưng liệu đây có phải là thời điểm thích hợp để đầu tư vào cổ phiếu Broadcom?

Mô hình kinh doanh đa dạng và bổ sung của Broadcom

Sau khi mua lại VMware với giá khổng lồ 69 tỷ đô la, hoàn tất vào tháng 11 năm 2023, Broadcom đã có một bước chuyển đáng kể. Hoạt động trong cùng lĩnh vực bảo mật mạng dựa trên đám mây như Crowdstrike, VMware đã thêm Hạ tầng như một dịch vụ (IaaS) vào mô hình kinh doanh của Broadcom.

Động thái này khá tương tự với việc Tesla cố gắng hiện thực hóa Tự lái hoàn toàn (FSD) cho thị trường gọi xe dựa trên robotaxi đang nổi lên. Trong trường hợp của Broadcom, công ty đã có được một mô hình doanh thu định kỳ trên nền tảng hạ tầng phần cứng chu kỳ. Quản lý đa đám mây và ảo hóa của VMware hoàn toàn bổ sung cho các giải pháp mạng, lưu trữ và bán dẫn hiện có của Broadcom.

Nói cách khác, Broadcom nhắm đến toàn bộ hệ thống liên quan đến hạ tầng trung tâm dữ liệu, bao gồm cả phần mềm và phần cứng. Tính đến báo cáo thu nhập Q4 2024 gần đây nhất, bộ phận phần mềm hạ tầng mỏng vẫn tiếp tục vượt trội.

Chiến lược IaaS của Broadcom tiếp tục mang lại lợi ích

Trong khi bộ phận giải pháp bán dẫn của Broadcom tạo ra doanh thu 8,23 tỷ đô la, tăng 12% so với năm trước, phân khúc phần mềm hạ tầng đạt doanh thu 5,82 tỷ đô la, tăng 196%. Broadcom đã tăng doanh thu hàng năm của mình lên 51% đạt 14,05 tỷ đô la. Điều này đã nâng cao thu nhập ròng của công ty (GAAP) lên 23% so với năm trước, đạt 4,32 tỷ đô la.

Các nhà đầu tư AVGO cũng có thể mong đợi các chương trình mua lại cổ phiếu và thanh toán cổ tức. Những khoản chi này đến từ dòng tiền tự do (FCF) của Broadcom, đã tăng 16% so với năm trước đạt 5,48 tỷ đô la, hoặc 39% doanh thu.

Tham gia nhóm Telegram của chúng tôi và không bỏ lỡ bất kỳ câu chuyện nóng hổi nào.

Cổ tức và chương trình mua lại cổ phiếu của Broadcom làm tăng sự tự tin

Kết thúc năm tài chính 2024, Broadcom đã chi 5,2 tỷ đô la cho chương trình mua lại cổ phiếu trong khi trả lại 7,17 tỷ đô la cho cổ đông thông qua các khoản thanh toán cổ tức. Hiện tại, cổ phiếu AVGO có tỷ suất cổ tức 1,17% với khoản trả 2,12 đô la hàng năm mỗi cổ phiếu. Đồng thời, Broadcom có tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự kiến là 29,24.

Để so sánh, Meta Platforms (NASDAQ: META) có tỷ suất cổ tức 0,32% với khoản trả 2 đô la mỗi cổ phiếu hàng năm, mang lại cho nhà đầu tư tỷ lệ P/E dự kiến 24,88. Trong năm tài chính 2025, Broadcom đã tăng cổ tức của mình lên 11%, đạt 2,36 đô la mỗi cổ phiếu (hàng năm). Đây là lần tăng cổ tức hàng năm thứ 14 liên tiếp của Broadcom.

Nhắc nhở: các công ty cổ đông quý tộc cần phải tăng cổ tức của họ trong ít nhất 25 năm liên tiếp để có được danh hiệu đó.

Triển vọng được thúc đẩy bởi AI của Broadcom

Với tỷ lệ P/E tương đối cao, rõ ràng nhà đầu tư mong đợi nhiều hơn từ doanh thu do AI của Broadcom. Trong tổng doanh thu 51,6 tỷ đô la của công ty cho năm tài chính 2024, thị trường hạ tầng AI đang mở rộng đóng góp 12,2 tỷ đô la, tăng 220% so với năm trước.

Broadcom đạt được điều này nhờ vào các bộ tăng tốc tùy chỉnh thế hệ tiếp theo (XPUs) cho AI. Cụ thể, XDSiP 3.5D giảm đáng kể độ trễ của các thành phần (giữa bộ nhớ, CPU, I/O) và băng thông tín hiệu bằng cách sử dụng phương pháp xếp chồng chip 3D - 2.5D. Kỹ thuật sản xuất này làm cho các nền tảng tính toán AI trở nên rẻ hơn, tiết kiệm năng lượng hơn và gọn nhẹ hơn.

Xét rằng các nhà cung cấp AI lớn như Microsoft và Alphabet cần năng lượng hạt nhân để mở rộng hoạt động trung tâm dữ liệu của họ, Broadcom được kỳ vọng sẽ đóng góp với khả năng tối ưu hóa tính toán của mình.

Đối với Q1 2025, công ty dự báo doanh thu đạt 14,6 tỷ đô la, cao hơn 22% so với quý năm ngoái.

Giới hạn tăng trưởng AI ở đâu?

Các sản phẩm AI vẫn đang ở lãnh thổ chưa được khám phá. Trong khi ChatGPT của OpenAI gây ấn tượng với việc tạo văn bản từ văn bản, và Claude của Anthropic cũng làm như vậy cho lập trình và các đại lý AI, chúng vẫn phải chứng minh độ tin cậy nhất quán hơn.

Hơn nữa, rất có thể rằng việc tạo ra video từ văn bản sẽ là cột mốc thay đổi trò chơi thực sự. Không chỉ con người tập trung vào hình ảnh, mà nhu cầu tính toán cao hơn sẽ làm cho hạ tầng AI hiện tại bị quá tải. Sau cùng, việc tạo video độ phân giải cao yêu cầu tới 100 lần sức mạnh tính toán mỗi giây so với văn bản sang văn bản.

Do đó, nhu cầu về tối ưu hóa tính toán AI của Broadcom sẽ tăng vọt. Đồng thời, nhu cầu này có thể chứng minh là rất quan trọng để bù đắp cho giới hạn đào tạo mô hình AI liên quan đến văn bản sang văn bản. Gần đây, tạp chí Nature dự đoán rằng dữ liệu văn bản cho các mô hình AI có thể đạt đến một giới hạn vào năm 2028.

Ảnh hưởng: Nature.com

Giải pháp cho vấn đề này chủ yếu tập trung vào việc truy cập dữ liệu không công khai và các mô phỏng để tạo ra dữ liệu mới. MarketsandMarkets dự đoán quy mô thị trường AI toàn cầu sẽ tăng từ 214,6 tỷ đô la vào năm 2024 lên 1,3 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, mang lại cho các nhà đầu tư AI tỷ lệ tăng trưởng hàng năm (CAGR) khoảng 35,7%.

Dự báo cổ phiếu Broadcom

Trong hai năm qua, Nvidia (NASDAQ: NVDA) đã thu hút sự chú ý của công chúng, đạt được lợi thế tiên phong trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu AI cũng như Bitcoin đã làm trong thế giới tiền điện tử. Điều này dẫn đến sự quan tâm hơi giảm sút đối với các công ty khác, bao gồm cả Broadcom.

So với mức trung bình 52 tuần là 147,23 đô la, cổ phiếu AVGO hiện có giá 215,23 đô la mỗi cổ phiếu. Mức giá này phù hợp với mức giá mục tiêu trung vị của WSJ là 216,51 đô la. Kỳ vọng cao nhất là 260 đô la trong khi dự báo giá thấp nhất của AVGO là 160 đô la mỗi cổ phiếu.

Điểm mấu chốt là một sự điều chỉnh thị trường chứng khoán nên được mong đợi. Tuần trước, CEO của BlackRock, Larry Fink, đã bán 50,4 triệu đô la cổ phiếu BLK, giao dịch bán nội bộ cao nhất trong lịch sử của nhà quản lý tài sản này. Với việc Fink có quyền truy cập vào các hoạt động nội bộ của Aladdin Analytics, có thể nói rằng đây là một tín hiệu không nên bị bỏ qua.

Nếu một sự điều chỉnh thị trường như vậy xảy ra, nhà đầu tư nên xem xét lại cổ phiếu AVGO như một trong những công ty trung tâm dữ liệu/bảo mật mạng AI hàng đầu với nền tảng vững mạnh.

Bạn thích đầu tư vào cổ phiếu hay tiếp cận AI dựa trên blockchain để có lợi nhuận tiềm năng? Hãy cho chúng tôi biết trong phần bình luận bên dưới.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Tác giả không nắm giữ hoặc có bất kỳ vị trí nào trong bất kỳ chứng khoán nào được thảo luận trong bài viết.

Bài viết 'Giải mã kết quả quý của Broadcom: Điều gì báo hiệu cho sự tăng trưởng AI' xuất hiện lần đầu trên Tokenist.