Giá tiền điện tử và cổ phiếu đã tăng vọt trong năm nay, được thúc đẩy bởi lợi nhuận mạnh mẽ và các ngân hàng trung ương hạ lãi suất.
Bitcoin
btc0.85%Bitcoin đạt mức cao kỷ lục gần 105.000 đô la, trong khi tổng giá trị thị trường tiền điện tử tăng 120%. Các chỉ số chứng khoán của Mỹ như Nasdaq 100, Dow Jones và S&P 500 cũng đã tăng hơn 20%.
Các nhà phân tích lạc quan về sự tăng trưởng tiếp tục của những tài sản này. Oppenheimer, chẳng hạn, dự đoán S&P 500 sẽ tăng từ mức hiện tại khoảng 6.070 lên 7.100, trích dẫn các yếu tố cơ bản vững chắc.
Tương tự, Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại Bitwise, ước tính rằng giá Bitcoin có thể cuối cùng đạt 3 triệu đô la, được thúc đẩy bởi việc các công ty và chính phủ chấp nhận Bitcoin như một tài sản dự trữ.
Mark Zandi giải thích lý do tại sao tiền điện tử và cổ phiếu có thể giảm vào năm 2025
Mark Zandi, Kinh tế trưởng tại Moody’s, cảnh báo rằng cả cổ phiếu và tiền điện tử đều bị định giá quá cao. Ông cho rằng sự ổn định hiện tại của chúng là do sự thiếu vắng một chất xúc tác lớn gây giảm giá.
Tôi đã lập luận rằng hầu hết các thị trường tài sản có vẻ bị định giá quá cao, gần như đến mức bùng nổ. Cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp, nhà ở đơn lẻ, tiền điện tử và vàng, nhanh chóng hiện lên trong tâm trí. Nhưng điều gì có thể là chất xúc tác cho việc bán tháo của chúng? Liệu có phải là một sự điều chỉnh có ý nghĩa trong thị trường trái phiếu chính phủ.
— Mark Zandi (@Markzandi) 8 tháng 12, 2024
Theo ông, chất xúc tác sẽ đến từ thị trường trái phiếu chính phủ, đã mở rộng đáng kể trong vài năm qua. Tại Mỹ, nợ công đã tăng lên hơn 36,2 nghìn tỷ đô la và đang tăng thêm 1 nghìn tỷ đô la mỗi bốn tháng.
Zandi tin rằng thị trường trái phiếu sẽ trở nên rất biến động vào năm 2025 khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ kết thúc chính sách thắt chặt định lượng. Đồng thời, Trung Quốc không còn mua trái phiếu Mỹ, trong khi Nhật Bản bắt đầu giảm mua sắm.
Do đó, ông dự đoán rằng các quỹ đầu cơ đang mua những trái phiếu này sẽ rời bỏ hàng loạt khi có dấu hiệu của các vấn đề xuất hiện. Đồng thời, thâm hụt của Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục tăng dưới thời Trump.
Do đó, Zandi dự đoán rằng lợi suất trái phiếu sẽ tăng vọt, dẫn đến việc chuyển đổi từ những tài sản bị định giá quá cao như cổ phiếu và tiền điện tử.
Lịch sử gần đây cho thấy rằng tiền điện tử và cổ phiếu thường giảm khi lợi suất trái phiếu đang tăng. Một ví dụ điển hình là những gì đã xảy ra vào năm 2022 khi lợi suất trái phiếu 10 năm tăng từ 1,33% lên 4,3% khi Fed tăng lãi suất để chống lại lạm phát cao.
Bitcoin đã giảm 64% trong năm đó, trong khi S&P 500 và Dow Jones lần lượt giảm 19% và 8,8%. Những tài sản này đã phục hồi trong năm nay khi lợi suất trái phiếu giảm khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất.
