Tác giả: Nam Trí;
Biên tập viên: Hác Phương Châu
Trong bài viết trước (Nhìn lại dữ liệu thị trường trong 4 năm qua, chúng ta đang ở giai đoạn nào của thị trường tăng trưởng?) (https://www.odaily.news/p/5200121.html), chúng tôi dựa trên bốn -year thị trường bắt đầu từ năm 2020 So với dữ liệu thị trường, mức phí, khối lượng giao dịch mua tích cực và tổng khối lượng giao dịch là những chỉ số hàng đầu hiệu quả của thị trường. Tuy nhiên, ba chỉ số này đưa ra hai kết luận hoàn toàn trái ngược nhau. thị trường hiện tại vừa bước vào giai đoạn giảm nhiệt ngắn hạn của FOMO. giai đoạn này, nhưng khối lượng mua tích cực và tổng khối lượng đã đạt mức cao kỷ lục, cho thấy đỉnh của giai đoạn này.
Tác giả cho rằng sự phân kỳ kết luận của chỉ số chủ yếu do sự trỗi dậy của ETF Bitcoin giao ngay và việc tích trữ coin theo kiểu “MicroStrategy”, những nguồn vốn tách biệt với “thế giới tiền mã hóa truyền thống” đã thúc đẩy giá Bitcoin và khối lượng giao dịch liên tục tăng, mặt khác các giao dịch này bị tách biệt với các sàn giao dịch CEX như Binance và hình thức đòn bẩy hoàn toàn khác nhau, dẫn đến tỷ lệ phí và giá cả bị lệch lạc.
Vì vậy, Odaily星球日报 nhằm mục đích khám phá chúng ta đang ở giai đoạn nào của thị trường bò thông qua các chỉ số khác phổ biến hơn, trực quan hơn và có lịch sử lâu dài hơn.
Điểm số MVRV-Z
MVRV (Tỷ lệ giá trị thị trường với giá trị thực hiện) là một thuật toán được sử dụng để đánh giá liệu thị trường có đang ở trạng thái bị định giá quá cao hay quá thấp, thông qua việc so sánh giá trị thị trường hiện tại của Bitcoin với giá trị thực hiện.
Trong đó, giá trị thị trường chỉ đề cập đến giá trị thị trường lưu hành, trong khi giá trị thực hiện đề cập đến tổng số giá của mỗi Bitcoin trong lần chuyển động cuối cùng, ví dụ ba năm trước có 100.000 Bitcoin đã thực hiện lần chuyển động cuối cùng, khi đó giá là 65.000 USD, thì được ghi nhận là 100.000 × 65.000, và cứ như vậy tính ra tổng giá trị, chia giá trị thị trường cho giá trị thực hiện có thể tính được MVRV.
Thuật toán của điểm số MVRV-Z là (giá trị thị trường lưu hành - giá trị thực hiện) ÷ độ lệch chuẩn của giá trị thị trường lưu hành, phương pháp này loại trừ nhiễu giá trong ngắn hạn, phù hợp hơn để nắm bắt tâm lý thị trường cực đoan.
Theo coinglass, giá trị hiện tại của MVRV-Z là 3.2, gần với đỉnh điểm tháng 11 năm 21, nhưng còn cách khá xa so với nửa đầu năm 21 và cuối năm 17.
Chỉ số ahr999
Chỉ số ahr999 của Bitcoin là một tham số được ahr999 đưa ra vào năm 2018 để hướng dẫn việc tích trữ coin (https://ahr999.com/ahr999/ahr999_buy01.html), theo thống kê của ahr 999 trong năm đó, có 8,5% thời gian chỉ số thấp hơn 0,45, được định nghĩa là khu vực bắt đáy; 46,3% thời gian ở giữa 0,45 đến 1,2, được định nghĩa là khu vực đầu tư định kỳ; có 29,3% thời gian trên 1,2, đây là khu vực chờ đợi dừng đầu tư.
Theo coinglass, giá trị chỉ số hiện tại là 1.49, gần với đỉnh điểm 1.75 vào tháng 3 năm nay, nhưng còn cách khá xa so với hai đỉnh 6 và 3.4 của năm 21.
PlanB: Bitcoin sẽ tăng lên 150.000 USD vào tháng 12
PlanB và mô hình Stock-to-Flow (S2F) đã được tôn vinh trong giai đoạn thị trường bò từ năm 2019 đến nửa đầu năm 2021, nhờ vào việc dự đoán chính xác rằng giá Bitcoin sẽ đạt 55.000 USD vào đầu năm 21, nhưng đã đi lệch trong nửa cuối năm 21 và hoàn toàn thất bại vào năm 22.
Khi Bitcoin lần nữa dẫn đầu toàn bộ thị trường, PlanB bắt đầu quay lại thị trường. Hôm qua, PlanB đã đăng bài trên nền tảng X cho biết (https://x.com/100trillionUSD/status/1863158866453622846), theo dự đoán của ông vào cuối tháng 9 về diễn biến thị trường Bitcoin trong những năm tới, hiện BTC đã gần hoàn thành hai mục tiêu đầu tiên, đó là tăng lên 70.000 USD vào tháng 10 và lên 100.000 USD vào tháng 11 (trên thực tế là 99.800 USD nhưng đủ gần), mục tiêu tiếp theo của BTC là tăng lên 150.000 USD vào tháng 12.
Chu kỳ giảm lãi suất
Trong bài viết (tóm tắt quy luật chu kỳ lãi suất Mỹ trong 35 năm, liệu có thể mở ra vòng hai của thị trường bò Bitcoin sau khi giảm lãi suất trong 36 ngày không?) (https://www.odaily.news/p/5197591.html), tác giả đã tổng kết hiệu suất của thị trường chứng khoán Mỹ và vàng trong 5 lần giảm lãi suất trong 35 năm qua, cho thấy việc giảm lãi suất không phải là nguyên nhân cơ bản gây ra sự tăng giảm của thị trường, ảnh hưởng của việc giảm lãi suất đến thị trường sau đó phụ thuộc vào tình hình kinh tế tổng thể vào thời điểm đó, liệu là giảm lãi suất để thúc đẩy phát triển kinh tế hay là giảm lãi suất bị ép buộc do sự kiện thiên nga đen, từ góc độ chứng khoán Mỹ, đó là cuộc đấu tranh giữa sức bật của nền kinh tế và định giá thanh khoản lỏng.
Nếu để so sánh theo cách khắc thuyền tìm kiếm kiếm, hiện tại gần nhất với chu kỳ giảm lãi suất năm 1989, khi đó Mỹ trải qua giai đoạn mở rộng kéo dài bảy năm và phải đối mặt với áp lực lạm phát cao trong năm 88-89, đã thực hiện tăng lãi suất cực cao để chống lại lạm phát, với lãi suất cao nhất gần 10%. Sau đó, trong ba năm tiếp theo, Mỹ bắt đầu giảm lãi suất liên tục, từ 9,75% vào ngày 24 tháng 2 năm 1989 xuống 3,00% vào ngày 4 tháng 9 năm 1992.
Theo biểu đồ điểm đã công bố vào tháng Chín (https://xnews.jin10.com/details/148495), lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giảm khoảng 2% trong vòng hai năm từ mức hiện tại là 4,75%. Lịch sử diễn biến sau khi giảm lãi suất như thế nào? Có thể chia thành hai giai đoạn năm 1989 và 1995. Trong ba năm đầu của chu kỳ giảm lãi suất, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn bất ổn, vào năm 1992 ngừng giảm lãi suất và duy trì trong hai năm, sau đó ngừng điều chỉnh lãi suất lớn sau một đợt tăng lãi suất ngắn hạn vào năm 94, và sau đó mở ra một chuỗi thị trường bò liên tục ở Mỹ. Do đó, từ góc độ cơ bản vĩ mô, chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu giữa.
Các chỉ số kinh điển khác
Chỉ số sợ hãi và tham lam
Chỉ số tham lam hiện tại là 76, giảm so với điểm cao nhất, điểm cao nhất gần đây là 94 vào ngày 22 tháng 11, khi đó giá Bitcoin là 95.829 USD. Giá trị tham lam này vượt qua mức của tháng 11 năm 21 và tháng 3 năm 24, ở cùng một mức với đỉnh điểm 95 vào tháng 2 năm 21.
Đường trung bình động 200 tuần
Xét về lịch sử, giá Bitcoin thường chạm đáy gần đường trung bình 200 tuần, trong khi sự lệch lạc lớn khỏi mức trung bình này báo hiệu đỉnh. Vào đỉnh điểm năm 21, giá Bitcoin khoảng gấp 4 lần đường trung bình 200 tuần, trong khi hiện tại khoảng gấp 2 lần (96500:41500), vẫn ở mức tương đối thấp.
