Tác giả: Nam Chi;
Biên tập: Hà Phương Châu
在前一篇(回顾过去 4 年市场数据，我们正处于牛市的哪个阶段？)(https://www.odaily.news/p/5200121.html)中，我们基于从 2020年开始的四年市场与行情数据，得到费率、主动买成交额、总成交额是行情有效的先行指标，但是这三个指标却给出了两个截然相反的结论，费率表明当前市场刚刚从冷静期进入略微 FOMO 阶段，但主动买成交额和总成交额已经创下历史新高，预示着阶段顶部。
Tác giả cho rằng sự phân kỳ kết luận của chỉ số chủ yếu do sự phổ biến của ETF Bitcoin hiện tại và việc tích trữ kiểu 'MicroStrategy', những dòng vốn này nằm ngoài 'thế giới tiền mã hóa truyền thống' đã thúc đẩy giá Bitcoin và khối lượng giao dịch liên tục tăng, mặt khác, giao dịch của chúng tách biệt với các sàn như Binance và hình thức đòn bẩy hoàn toàn khác nhau, dẫn đến việc tỷ lệ và giá không còn đồng bộ.
Do đó, Odaily Planet Daily nhằm mục đích thông qua các chỉ số khác phổ biến hơn, trực quan hơn và có lịch sử lâu đời hơn, khám phá chúng ta thực sự đang ở giai đoạn nào của thị trường bò.
Điểm số MVRV-Z
MVRV (tỷ lệ vốn hóa thị trường và giá trị thực hiện) là một thuật toán được sử dụng để đánh giá liệu thị trường có đang ở trạng thái bị định giá cao hay thấp, thông qua việc so sánh vốn hóa thị trường hiện tại của Bitcoin và giá trị thực hiện.
Trong đó vốn hóa chỉ là vốn hóa thị trường, trong khi giá trị thực hiện là tổng số giá chuyển nhượng cuối cùng của mỗi Bitcoin, ví dụ ba năm trước có 100.000 Bitcoin được chuyển nhượng lần cuối với giá 65.000 USD, thì được tính là 100.000 × 65.000, tiếp tục tính toán tổng giá trị, từ đó vốn hóa ÷ giá trị thực hiện có thể có được MVRV.
Công thức tính điểm MVRV-Z là (vốn hóa thị trường - giá trị thực hiện) ÷ độ lệch chuẩn của vốn hóa thị trường, phương pháp này loại trừ tiếng ồn về giá ngắn hạn, phù hợp hơn để nắm bắt tâm lý thị trường cực đoan.
Theo coinglass, giá trị MVRV-Z hiện tại là 3.2, gần với đỉnh tháng 11 năm 21, nhưng vẫn còn khoảng cách xa với nửa đầu năm 21 và cuối năm 17.
Chỉ số ahr999
Chỉ số ahr999 của Bitcoin được đề xuất bởi ahr999 vào năm 2018 như một tham số hướng dẫn việc tích trữ tiền (https://ahr999.com/ahr999/ahr999_buy01.html), dựa trên thống kê của ahr 999 trong năm đó, có 8.5% thời gian chỉ số nhỏ hơn 0.45, được định nghĩa là khu vực mua vào; 46.3% thời gian nằm trong khoảng từ 0.45 đến 1.2, được định nghĩa là khu vực đầu tư định kỳ; có 29.3% thời gian nằm trên 1.2, đây là khu vực chờ đợi.
Theo coinglass, giá trị chỉ số hiện tại là 1.49, tương đối gần với đỉnh 1.75 vào tháng 3 năm nay, nhưng vẫn còn khá xa so với hai đỉnh 6 và 3.4 của năm 21.
PlanB: Bitcoin sẽ tăng lên 150.000 USD vào tháng 12
PlanB và mô hình Stock-to-Flow (S2F) đã đạt được danh tiếng trong giai đoạn thị trường tăng giá từ 2019 đến nửa đầu năm 2021, nhờ vào việc dự đoán thành công rằng Bitcoin sẽ đạt 55.000 USD vào đầu năm 21, nhưng đã đi lệch trong nửa cuối năm 21 và hoàn toàn thất bại vào năm 22.
Khi Bitcoin một lần nữa dẫn dắt toàn thị trường, PlanB bắt đầu trở lại thị trường. Hôm qua PlanB trên nền tảng X đã đăng bài (https://x.com/100trillionUSD/status/1863158866453622846), cho biết dựa trên những giả thuyết về xu hướng giá Bitcoin trong vài năm tới mà ông đã đưa ra vào cuối tháng 9, hiện BTC đã cơ bản đạt được hai mục tiêu đầu tiên, đó là tăng lên 70.000 USD vào tháng 10 và lên 100.000 USD vào tháng 11 (thực tế là 99.800 USD nhưng đủ gần), mục tiêu tiếp theo của BTC là tăng lên 150.000 USD vào tháng 12.
Chu kỳ giảm lãi suất
Trong bài viết (Tóm tắt quy luật chu kỳ lãi suất Mỹ trong 35 năm, liệu việc giảm lãi suất sau 36 ngày có thể mở ra vòng tăng giá thứ hai cho Bitcoin không?)(https://www.odaily.news/p/5197591.html), tác giả đã tóm tắt hiệu suất của cổ phiếu Mỹ và vàng trong 5 lần giảm lãi suất của Mỹ trong 35 năm qua, kết luận rằng việc giảm lãi suất hay không không phải là nguyên nhân cơ bản gây ra sự tăng giảm của thị trường, tác động của việc giảm lãi suất đối với thị trường sau đó phụ thuộc vào tình hình kinh tế tổng thể tại thời điểm đó, có phải là giảm lãi suất chủ động để thúc đẩy phát triển kinh tế hay là bị buộc phải giảm lãi suất do sự kiện thiên nga đen xảy ra; từ quan điểm của cổ phiếu Mỹ, đó là cuộc đấu tranh giữa độ bền kinh tế và định giá thanh khoản.
Nếu muốn so sánh theo kiểu 'đi tìm kiếm kiếm', hiện tại chu kỳ giảm lãi suất gần nhất với năm 1989, khi đó Mỹ đã trải qua bảy năm mở rộng và đối mặt với áp lực lạm phát cao trong năm 88-89, đã phải đối phó với lạm phát bằng cách tăng lãi suất cực cao, lãi suất cao nhất gần 10%. Sau đó, trong ba năm tiếp theo, Mỹ bắt đầu giảm lãi suất liên tục, từ 9.75% vào ngày 24 tháng 2 năm 1989 xuống 3.00% vào ngày 4 tháng 9 năm 1992.
Theo biểu đồ điểm được công bố vào tháng Chín (https://xnews.jin10.com/details/148495), lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giảm khoảng 2% từ mức hiện tại 4.75% trong vòng hai năm. Lịch sử diễn biến như thế nào sau khi giảm lãi suất? Cũng có thể chia thành hai giai đoạn 1989 và 1995. Trong ba năm đầu của chu kỳ giảm lãi suất, chứng khoán Mỹ liên tục dao động, vào năm 1992, giảm lãi suất đã dừng lại và duy trì trong hai năm, sau đó vào năm 94, một lần tăng lãi suất phòng ngừa ngắn hạn nhưng không còn điều chỉnh lãi suất lớn nữa, và sau đó mở ra thị trường tăng giá liên tiếp của chứng khoán Mỹ. Do đó, từ góc độ cơ bản vĩ mô, chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu giữa.
Các chỉ số kinh điển khác
Chỉ số sợ hãi và tham lam
Chỉ số tham lam hôm nay là 76, đã giảm so với mức cao nhất, mức cao nhất gần đây là 94 vào ngày 22 tháng 11, khi đó giá Bitcoin là 95.829 USD. Giá trị tham lam này vượt qua mức cao của tháng 11 năm 21 và tháng 3 năm 24, tương đương với mức đỉnh 95 tháng 2 năm 21.
Đường trung bình động 200 tuần
Lịch sử cho thấy, giá Bitcoin thường chạm đáy gần đường trung bình động 200 tuần, trong khi sự lệch lớn khỏi đường trung bình này thường báo hiệu đỉnh điểm. Vào thời điểm đỉnh cao năm 21, giá Bitcoin khoảng gấp 4 lần đường trung bình 200 tuần, trong khi hiện tại khoảng gấp 2 lần (96500:41500), vẫn ở mức tương đối thấp.
