Chỉ số Russell 2000 đã vượt qua kỷ lục lịch sử, mục tiêu 2500 điểm đang ở rất gần.

Cổ phiếu có rủi ro cao đã trở thành tâm điểm, chỉ số Russell 2000 sắp có phiên đóng cửa kỷ lục lần đầu tiên trong ba năm. Cuộc phục hồi này lẽ ra đã nên xảy ra, và có khả năng tiếp tục tăng.

Mặc dù cuối cùng giữ nguyên, chỉ số Russell 2000 đã gần đạt đỉnh điểm 2,442.74 vào tháng 11 năm 2021 trong một phần thời gian của thứ Hai, và đã có sự đột phá vào tuần trước. Tháng 11 kết thúc với mức tăng 11%, vượt qua cả S&P 500 và Nasdaq Composite. Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của Mỹ, định giá hợp lý và kỳ vọng giảm lãi suất có nghĩa là mức 2500 điểm của chỉ số này đã trong tầm với.

Cổ phiếu nhỏ gần đây đã được hưởng lợi từ việc Trump được bầu làm tổng thống, điều này củng cố tư tưởng 'Nước Mỹ trên hết'. Khoảng 80% doanh thu của các công ty trong chỉ số Russell 2000 đến từ hoạt động trong nước, lập trường chống thương mại của Trump và chính sách đô la thống trị đã nâng cao tâm lý của nhà đầu tư đối với lĩnh vực này.

Lý do vượt qua 2500 điểm đến từ một báo cáo của nhà môi giới Oanda vào sáng thứ Hai, Kelvin Huang đã gọi nó là 'kháng cự trung hạn chính của hợp đồng tương lai E-mini Russell 2000'. Điểm này thường được coi là ngưỡng tâm lý trong phân tích kỹ thuật, thường đồng nghĩa với kỳ vọng hình thành xu hướng.

Các động lực hỗ trợ sự gia tăng của chỉ số cổ phiếu nhỏ dường như mạnh hơn sự cản trở. Russell 2000 hiện đang trải qua thời gian dài thứ ba trong lịch sử mà không có phiên đóng cửa kỷ lục, trong khi S&P 500 đã ghi nhận 54 phiên đóng cửa kỷ lục trong năm nay.

Tâm lý lạc quan cũng đến từ kỳ vọng về việc giảm lãi suất, điều này là yếu tố quan trọng đối với các doanh nghiệp nhỏ. Do đặc điểm nợ cao của các doanh nghiệp nhỏ, họ phụ thuộc nhiều vào lãi suất thấp để kiểm soát chi tiêu. Theo dữ liệu từ CME Group, thị trường dự đoán rằng lãi suất chuẩn của Fed sẽ giảm xuống khoảng 3.75% đến 4% vào năm 2025. Morgan Stanley dự đoán lãi suất sẽ giảm xuống khoảng 3.5% đến 3.75%, trong khi Goldman Sachs dự đoán mục tiêu cuối cùng sẽ là 3.25% đến 3.5%. Deutsche Bank là một ngoại lệ, dự đoán chỉ giảm 0.25 điểm phần trăm, từ mức 4.5%-4.75% xuống 4.25%-4.5%.

Nếu mức giảm lãi suất vượt quá mong đợi, cổ phiếu nhỏ sẽ hoạt động tốt hơn thị trường lớn do nhạy cảm hơn với sự thay đổi lãi suất. Theo báo cáo của nhà phân tích UBS Jonathan Golub vào thứ Hai, trong năm qua, khi kỳ vọng giảm lãi suất tăng cao, các công ty có lợi nhuận trong chỉ số Russell 2000 có lợi suất trung bình hàng ngày là 0.21%, trong khi các công ty không có lợi nhuận là 0.44%. So với đó, lợi suất trung bình của các công ty S&P 500 là 0.16%.

Mặc dù kỳ vọng giảm lãi suất vào năm 2025 chưa được thực hiện, nhưng tâm lý lạc quan về tăng trưởng kinh tế vào năm tới đã rất mạnh mẽ. Các nhà dự đoán trong cuộc khảo sát của Fed Philadelphia dự đoán tỷ lệ tăng trưởng kinh tế vào năm 2025 là 2.2%, hơi thấp hơn so với 2.7% của năm 2024, nhưng vẫn vững vàng. Lãi suất thấp và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ tạo ra môi trường lý tưởng cho cổ phiếu nhỏ, vì chúng nhạy cảm hơn với tình hình kinh tế.

Các nhà đầu tư cũng có thể tìm thấy một số sự an ủi từ báo cáo của JPMorgan vào thứ Hai, báo cáo chỉ ra rằng công ty vẫn duy trì vị thế quá mức đối với cổ phiếu nhỏ và vừa của Mỹ, một phần là do 'tăng nhu cầu đối với thị trường Mỹ, cũng như sự thiếu không gian tăng trưởng của các cổ phiếu lớn của Mỹ ở mức định giá hiện tại'. Goldman Sachs cũng đã đưa ra quan điểm tương tự vào tháng trước.

Hiện tại, hệ số P/E của quỹ ETF iShares Russell 2000 là 27.23 lần, trong khi hệ số P/E của quỹ ETF iShares S&P 500 Growth là 28.25 lần, quỹ này chủ yếu đầu tư vào các công ty lớn.

Quỹ iShares Russell 2000 gần đây đã hoạt động tốt, tăng 20% trong năm nay, mặc dù quỹ tăng trưởng đã tăng 38%, trong khi thị trường rộng lớn (đo bằng SPDR S&P 500 ETF) tăng 28%. Năm tới có thể sẽ tốt hơn.

Bài viết được chia sẻ từ: Jin Shi Data