Tác giả: Nam Chi (@Assassin_Malvo)
Trong bài viết trước (Ôn lại dữ liệu thị trường trong 4 năm qua, chúng ta đang ở giai đoạn nào của thị trường bò?), chúng tôi đã dựa trên dữ liệu thị trường và hành vi từ năm 2020, nhận thấy rằng tỷ lệ, khối lượng giao dịch mua chủ động, tổng khối lượng giao dịch là các chỉ số dẫn đầu hiệu quả của thị trường, nhưng ba chỉ số này lại đưa ra hai kết luận hoàn toàn trái ngược, tỷ lệ cho thấy thị trường hiện tại vừa mới bước ra khỏi giai đoạn bình tĩnh vào giai đoạn FOMO nhẹ, nhưng khối lượng giao dịch mua chủ động và tổng khối lượng giao dịch đã đạt mức cao kỷ lục, báo hiệu đỉnh của giai đoạn.
Tác giả cho rằng sự lệch lạc của chỉ số chủ yếu do sự phổ biến của ETF Bitcoin và việc tích trữ Bitcoin theo kiểu "Microstrategy" bắt đầu gia tăng, những nguồn vốn tách rời khỏi "thế giới tiền điện tử truyền thống" đã thúc đẩy giá và khối lượng giao dịch Bitcoin tăng liên tục, mặt khác giao dịch bị tách biệt với các sàn giao dịch CEX như Binance và hình thức đòn bẩy hoàn toàn khác nhau, dẫn đến phí và giá cả bị chệch hướng.
Vì vậy, tác giả nhằm mục đích khám phá giai đoạn nào chúng ta thực sự đang ở trong thị trường bò thông qua các chỉ số khác có tính chất tổng quát, trực quan và có lịch sử lâu dài hơn.
Điểm số MVRV-Z
MVRV (Tỷ lệ giá trị thị trường và giá trị thực hiện) là một thuật toán được sử dụng để đánh giá xem thị trường có đang ở trạng thái bị định giá cao hay thấp, thông qua việc so sánh giá trị thị trường hiện tại của Bitcoin với giá trị thực hiện.
Trong đó, giá trị thị trường là giá trị lưu thông, trong khi giá trị thực hiện là tổng số giá chuyển nhượng cuối cùng của mỗi Bitcoin, ví dụ, ba năm trước có 100.000 Bitcoin đã xảy ra chuyển nhượng cuối cùng, lúc đó giá là 65.000 USD, thì ghi nhận là 100.000 x 65.000, và cứ như vậy tính tổng giá trị, dùng giá trị thị trường ÷ giá trị thực hiện có thể tính được MVRV.
Công thức tính điểm số MVRV-Z là (giá trị thị trường lưu thông - giá trị thực hiện) ÷ độ lệch chuẩn giá trị thị trường lưu thông, phương pháp này loại bỏ tiếng ồn giá ngắn hạn, phù hợp hơn để nắm bắt tâm lý thị trường cực đoan.
Theo coinglass, giá trị hiện tại của MVRV-Z là 3,2, gần với đỉnh điểm tháng 11 năm 21, nhưng vẫn còn xa so với nửa đầu năm 21 và cuối năm 17.
Chỉ số ahr 999
Chỉ số ahr 999 của Bitcoin là một tham số được ahr 999 đưa ra vào năm 2018 để hướng dẫn việc tích trữ Bitcoin, theo thống kê của ahr 999 trong năm đó, có 8,5% thời gian chỉ số nhỏ hơn 0,45, được định nghĩa là vùng đáy; 46,3% thời gian trong khoảng từ 0,45 đến 1,2, được định nghĩa là vùng đầu tư định kỳ; có 29,3% thời gian, trên 1,2, đây là vùng chờ ngừng đầu tư.
Theo coinglass, giá trị chỉ số hiện tại là 1,49, khá gần với mức cao nhất của tháng Ba năm nay là 1,75, nhưng vẫn còn xa hai đỉnh điểm của năm 21 là 6 và 3,4.
PlanB: Bitcoin sẽ tăng lên 150.000 USD vào tháng 12
PlanB và mô hình Stock-to-Flow (S2F) của anh ấy đã gây tiếng vang trong giai đoạn thị trường bò từ năm 2019 đến nửa đầu năm 2021, vì đã dự đoán thành công rằng Bitcoin sẽ đạt 55.000 USD vào đầu năm 21, nhưng đã lệch đi trong nửa cuối năm 21 và hoàn toàn không thành công vào năm 22.
Khi Bitcoin lại dẫn đầu toàn bộ thị trường, PlanB bắt đầu trở lại thị trường. Hôm qua, PlanB đã đăng bài trên nền tảng X cho biết, theo những gì ông đã công bố vào cuối tháng 9 về dự đoán xu hướng thị trường Bitcoin trong vài năm tới, hiện BTC đã cơ bản đạt được hai mục tiêu đầu tiên, tức là tăng lên 70.000 USD vào tháng 10 và tăng lên 100.000 USD vào tháng 11 (thực tế là 99.800 USD nhưng đủ gần), mục tiêu tiếp theo của BTC là tăng lên 150.000 USD vào tháng 12.
Chu kỳ giảm lãi suất
Trong bài viết (Tổng kết quy luật chu kỳ lãi suất Mỹ trong 35 năm, liệu việc giảm lãi suất sau 36 ngày có mở ra vòng thị trường bò thứ hai cho Bitcoin không?), tác giả đã tổng kết hiệu suất của thị trường chứng khoán Mỹ và vàng trong 5 lần giảm lãi suất của Mỹ trong 35 năm qua, kết luận rằng việc giảm lãi suất không phải là nguyên nhân cơ bản của việc thị trường tăng hay giảm, tác động của việc giảm lãi suất đến thị trường sau phụ thuộc vào tình hình kinh tế tổng thể vào thời điểm đó, liệu có phải giảm lãi suất để thúc đẩy phát triển kinh tế hay bị buộc phải giảm lãi suất do các sự kiện bất ngờ, từ góc độ thị trường chứng khoán Mỹ đây là cuộc chiến giữa khả năng phục hồi kinh tế và định giá thanh khoản.
Để thực hiện so sánh như chẻ cây tìm kiếm kiếm, chu kỳ giảm lãi suất hiện tại gần nhất với năm 1989, khi đó Mỹ đã trải qua bảy năm mở rộng và đối mặt với áp lực lạm phát cao trong năm 88-89, đã sử dụng lãi suất cao kỷ lục để đối phó với lạm phát, lãi suất cao nhất gần 10%. Sau đó, trong ba năm tiếp theo, Mỹ bắt đầu giảm lãi suất liên tục, từ 9,75% vào ngày 24 tháng 2 năm 1989 giảm xuống 3,00% vào ngày 4 tháng 9 năm 1992.
Theo biểu đồ điểm được công bố vào tháng Chín, lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giảm từ 4,75% hiện tại khoảng 2% trong hai năm. Lịch sử diễn biến sau khi giảm lãi suất như thế nào? Có thể được chia thành hai giai đoạn là năm 1989 và năm 1995. Trong ba năm đầu của chu kỳ giảm lãi suất, thị trường chứng khoán Mỹ liên tục dao động, vào năm 1992 ngừng giảm lãi suất và duy trì trong hai năm, sau đó không còn có sự điều chỉnh lãi suất lớn nào nữa sau một lần tăng lãi suất ngắn hạn vào năm 94, và sau đó mở ra một thị trường bò liên tục cho thị trường chứng khoán Mỹ. Vì vậy, từ góc độ cơ bản vĩ mô, chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu giữa.
Các chỉ số kinh điển khác
Chỉ số sợ hãi và tham lam
Chỉ số tham lam hôm nay là 76, đã giảm so với mức cao nhất, mức cao nhất gần đây là 94 vào ngày 22 tháng 11, khi đó giá Bitcoin là 95.829 USD. Giá trị tham lam này đã vượt qua tháng 11 năm 21 và tháng 3 năm 24, đạt cùng mức đỉnh 95 của tháng 2 năm 21.
Đường trung bình động 200 tuần
Nhìn chung trong lịch sử, giá Bitcoin thường chạm đáy gần đường trung bình động 200 tuần, trong khi việc lệch xa khỏi đường trung bình này thường báo hiệu đỉnh điểm. Vào thời điểm đỉnh của năm 21, giá Bitcoin khoảng gấp 4 lần đường trung bình động 200 tuần, trong khi hiện tại khoảng gấp đôi (96500 : 41500), vẫn ở mức tương đối thấp.
