Chương trình nhỏ: Tổng hợp ý kiến hàng ngày của các ngân hàng/ tổ chức

Nước ngoài

1. JPMorgan: Dự đoán chỉ số S&P 500 sẽ tiến sát 6300 điểm trước cuối năm

Theo các nhà giao dịch tại JPMorgan, chỉ số S&P 500 vẫn có không gian để tăng thêm trước cuối năm, ngay cả sau khi trải qua một đợt sóng mạnh nhất kể từ khi thoát khỏi bong bóng Internet. Các nhà phân tích phái sinh của ngân hàng này cho biết, các giao dịch quyền chọn được ưa chuộng nhất đang đặt cược rằng chỉ số chứng khoán Mỹ này sẽ đạt 6200 đến 6300 điểm trong tháng này. Tính theo mức đóng cửa khoảng 6032 điểm vào thứ Sáu tuần trước, điều này có nghĩa là nó có khả năng tăng thêm 3%-4% trước cuối năm.

2. Mitsubishi UFJ: Sự bất định chính trị gia tăng, euro đối mặt với rủi ro giảm vào cuối năm

Chủ tịch đảng cực hữu Pháp, Quốc Dân Liên Minh, Bardella, đã đe dọa vào thứ Hai rằng, nếu chính phủ không đáp ứng yêu cầu ngân sách của đảng, trong vài ngày tới sẽ có cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm đối với chính phủ, euro đã giảm ngay lập tức. Nhà phân tích của Mitsubishi UFJ, Lee Hardman, cho biết, mặc dù sự bất định chính trị ở Pháp cho đến nay đã có ảnh hưởng hạn chế đến euro, nhưng sự sụp đổ của chính phủ Pháp thực sự tạo ra rủi ro giảm cho euro trước cuối năm. Sự gia tăng bất định chính trị có thể hỗ trợ dự báo của Ngân hàng Trung ương Châu Âu về việc giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế không hoàn toàn hỗ trợ lý do giảm lãi suất, khả năng giảm 25 điểm cơ bản có vẻ cao hơn.

3. HSBC: Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể sẽ phát đi tín hiệu về việc giảm lãi suất vào năm 2025 trong tháng này

Các nhà kinh tế học của HSBC, Balboni và Wells cho biết, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể bỏ qua xu hướng chính sách hạn chế hơn trong cuộc họp tiếp theo và thay vào đó phát đi tín hiệu cởi mở hơn về việc giảm lãi suất trong tương lai. Điều này sẽ tạo nền tảng cho việc giảm lãi suất thêm trong năm tới, tuy nhiên, do các nhà hoạch định chính sách gần đây kêu gọi giảm dần, việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12 có vẻ không khả thi. Tuy nhiên, nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục gây thất vọng, hoặc tỷ lệ lạm phát giảm nhanh hơn vào đầu năm 2025, điều này có thể có nghĩa là Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tăng tốc việc giảm lãi suất.

4. Citigroup: Cung cấp trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro tháng 12 hạn chế phù hợp với thông lệ

Cung cấp trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro sẽ thu hẹp vào tháng 12, vì các quốc gia chủ quyền đã hoàn thành hoặc sắp hoàn thành kế hoạch tài chính hàng năm. Nhà nghiên cứu chiến lược của Citigroup, Puja Sawant, dự đoán rằng tổng giá trị phát hành trái phiếu chính phủ trong tháng 12 sẽ là 20 tỷ euro, là mức cung hàng tháng thấp nhất kể từ năm 2024. Điều này cũng phù hợp với sự giảm cung theo mùa thường thấy vào tháng 12.

5. Barclays: Ngành ngân hàng Pháp sẽ không phải đối mặt với áp lực tài chính trước cuối năm

Nhà phân tích của Barclays trong một báo cáo cho biết, mặc dù sự bất định chính trị gia tăng, ngành ngân hàng Pháp sẽ không phải đối mặt với áp lực tài chính trước cuối năm 2024. Các nhà phân tích cho rằng, những ngân hàng này không có nguy cơ vi phạm yêu cầu về vốn quy định. Ngành ngân hàng Pháp hoàn toàn không cần phát hành trái phiếu vào tháng 12. Ngành ngân hàng Pháp có khả năng trì hoãn việc phát hành trái phiếu đến tháng 2 năm sau sau khi công bố lợi nhuận cả năm 2024.

6. Ngân hàng Hà Lan: Kinh tế khu vực đồng euro yếu kém sẽ ảnh hưởng đến việc làm

Nhà kinh tế học quốc tế Hà Lan, Bert Colijn, trong một báo cáo cho biết, thị trường lao động khu vực đồng euro sẽ bắt đầu hiện rõ dấu hiệu giảm tốc trong năm tới. Dữ liệu công bố vào thứ Hai cho thấy, tỷ lệ thất nghiệp khu vực đồng euro ổn định ở mức thấp lịch sử trong tháng 10. Tuy nhiên, các doanh nghiệp khu vực đồng euro ngày càng bi quan về việc tuyển dụng, đặc biệt là trong ngành sản xuất. Do nhu cầu yếu, đơn đặt hàng cho thấy dấu hiệu đáng lo ngại kéo dài, mọi người thường cho rằng, thị trường lao động khu vực đồng euro sẽ hạ nhiệt trong năm tới, mức tăng lương sẽ giảm mạnh.

7. Ngân hàng Hà Lan: Dự kiến chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp và Đức kỳ hạn 10 năm sẽ tiếp tục dao động trong khoảng 80-100 điểm cơ bản

Chuyên gia chiến lược trái phiếu cấp cao của Ngân hàng Hà Lan, Sonia Renoult, cho biết, trong vài tháng tới, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm và trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm dự kiến sẽ tiếp tục dao động trong khoảng 80 đến 100 điểm cơ bản. Ngay cả khi chính phủ Pháp không sụp đổ vào tuần này, nhưng chỉ là vấn đề thời gian, kịch bản cơ bản là, cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm sẽ diễn ra trong tuần này hoặc vào nửa đầu năm 2025, dẫn đến việc thành lập một chính phủ mới ở Pháp. Tuy nhiên, chính phủ trung hữu hoặc trung tả mới được Tổng thống Pháp Macron đề cử vẫn rất có khả năng quá yếu để tồn tại đến năm 2027. Dữ liệu từ Tradeweb cho thấy, chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm với trái phiếu chính phủ Đức đã mở rộng 1.5 điểm cơ bản, lên gần 83 điểm cơ bản.

Trong nước

1. Trung Tín Chứng Khoán: Sau khi điều chỉnh phương pháp thống kê, chỉ số M1 có một số cải thiện, nhưng môi trường tín dụng vẫn yếu

Báo cáo nghiên cứu của Trung Tín Chứng Khoán cho biết, tính đến tháng 10 năm 2024, số dư M1 theo quy tắc cũ là 63.34 triệu tỷ nhân dân tệ, tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước là -6.10%; theo tính toán của chúng tôi, nếu bao gồm tiền gửi tiết kiệm không kỳ hạn của cư dân và tiền dự trữ của khách hàng tại các tổ chức thanh toán bên thứ ba, “số dư M1 đã điều chỉnh” là 105 triệu tỷ nhân dân tệ, tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước là -2.3%; tốc độ tăng trưởng “M1 đã điều chỉnh” vẫn luôn cao hơn tốc độ tăng trưởng M1 theo quy tắc cũ, đồng thời biến động lâu dài cũng ổn định hơn, trong khi chênh lệch tốc độ tăng trưởng M2 và M1 trong tháng 10 năm 2024 cũng đã giảm từ 13.60% xuống 9.83%; mặc dù chỉ số “M1 đã điều chỉnh” có một số cải thiện về giá trị tuyệt đối so với M1 gốc, nhưng chúng tôi nhấn mạnh rằng nó vẫn không thể che giấu tình trạng toàn thể của môi trường tín dụng kinh tế hiện tại đang yếu. Nhìn lại từ đầu năm đến nay, “tốc độ tăng trưởng M1 đã điều chỉnh” vẫn tiếp tục có xu hướng giảm và rơi vào vùng âm, trong khi chênh lệch giữa M2 và M1 vẫn ở mức cao; hơn nữa, chỉ số M1 đã điều chỉnh vẫn có tác động hướng dẫn tốt đối với PPI, hàng tồn kho sản phẩm công nghiệp và các chỉ số khác.

2. Trung Kim Ngoại Hối: Xu hướng tỷ giá Nhân dân tệ vẫn sẽ phụ thuộc vào cách “giao dịch Trump” tiến triển

Trung Kim Ngoại Hối cho rằng, xu hướng tỷ giá Nhân dân tệ vẫn sẽ phụ thuộc vào cách “giao dịch Trump” tiến triển, nếu sự hỗ trợ với chỉ số đô la Mỹ có phần chậm lại, và đi kèm với chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, tỷ giá Nhân dân tệ có khả năng vẫn mạnh vào cuối năm. Cụ thể, hiện tại, thành viên nội các của chính phủ Trump đã cơ bản được xác định, cần tiếp tục theo dõi sự thay đổi của dự báo chính sách bên ngoài liên quan vào tháng 12, cũng như sự phát triển của các sự kiện rủi ro như cuộc xung đột Nga-Ukraine. Về các yếu tố nội bộ, cần quan tâm đến thông tin gia tăng từ hội nghị công tác kinh tế trung ương vào tháng 12 và tác động của nó đối với dự báo thị trường. (Tân Hoa xã Tài chính)

3. Trung Tín Chứng Khoán: Cập nhật lệnh cấm bán dẫn của Mỹ đối với Trung Quốc, buộc toàn bộ chuỗi ngành phải tăng tốc nội địa hóa

Báo cáo nghiên cứu của Trung Tín Chứng Khoán cho biết, Bộ Thương mại Mỹ đã cập nhật chính sách kiểm soát xuất khẩu chất bán dẫn và danh sách thực thể vào ngày 2 tháng 12 năm 2024, chủ yếu nhắm vào các doanh nghiệp bán dẫn ở Trung Quốc đại lục. Lần chế tài này vẫn chủ yếu tập trung vào chiến lược “tường cao và sân nhỏ” đối với quy trình tiên tiến, nhằm chặn đứng tiến trình phát triển chất bán dẫn tiên tiến của Trung Quốc, nội dung liên quan không khác nhiều so với các báo cáo trước đó của truyền thông, thị trường đã có sự dự đoán, do các doanh nghiệp liên quan đã chuẩn bị từ trước, Trung Tín Chứng Khoán cho rằng ảnh hưởng thực tế trong ngắn hạn là hạn chế, còn về lâu dài cần từ bỏ ảo tưởng, tự lập tự cường, có khả năng thúc đẩy tiến trình nội địa hóa toàn ngành.

4. Trung Tín Kiến Đầu: Thị trường A cổ phiếu chưa kết thúc, vẫn lạc quan về thị trường chứng khoán Trung Quốc

Trung Tín Kiến Đầu phát văn nói rằng, thị trường A cổ phiếu chưa kết thúc, vẫn lạc quan về thị trường chứng khoán Trung Quốc. Logic định giá cốt lõi của tài sản Trung Quốc nằm ở trong nước, việc có thể thoát khỏi tình trạng nhu cầu không đủ là chìa khóa để thị trường chứng khoán chuyển từ gấu sang bò trong đợt này. Neo nhu cầu trong nước nằm ở bất động sản, và bất động sản đã trải qua ba năm liên tiếp suy giảm (tính từ năm 2022), diện tích bán hàng năm nay đã thấp hơn trung tâm tiềm năng, có dấu hiệu giảm sâu, điều này cũng ngược lại chỉ ra một khả năng, chỉ cần hướng đi và sức mạnh của chính sách hợp lý, bất động sản có thể ổn định tạm thời. Đã xác định chính xác mâu thuẫn then chốt, hướng đi chính sách cũng đã rõ ràng, tương lai nội nhu thoát khỏi sự yếu kém chỉ cần chính sách mạnh mẽ và nhịp điệu. Chính vì vậy, chúng tôi có cái nhìn lạc quan về thị trường chứng khoán Trung Quốc.

5. Huatai Securities: Tỷ giá thực tế của Nhân dân tệ không có cơ sở cho việc giảm giá mạnh

Chuyên gia kinh tế trưởng của Huatai Securities, Yi Han, cho biết, hiện tại tỷ giá Nhân dân tệ rất cạnh tranh, không có cơ sở để giảm giá mạnh và hỗn loạn. Yi Han cho biết, một mặt nhờ vào hiệu suất và lợi thế chi phí toàn diện của ngành sản xuất Trung Quốc, lợi thế giá của ngành sản xuất Trung Quốc so với các nền kinh tế lớn ở nước ngoài càng nổi bật, đồng thời, ngành sản xuất Trung Quốc đang tiếp tục nâng cấp, tỷ lệ sản phẩm công nghiệp trung và cao cấp trong xuất khẩu toàn cầu đang có xu hướng tăng. Đồng thời, kể từ quý 2 năm 2022, tỷ giá thực tế hiệu quả của Nhân dân tệ đã trải qua điều chỉnh lớn nhất kể từ khi thực hiện chế độ tỷ giá hối đoái có quản lý, tỷ giá thực tế của Nhân dân tệ không có cơ sở cho việc giảm giá mạnh. (Tân Hoa xã Tài chính)

6. Guangda Securities: Xuất hiện mối liên hệ giữa lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm và tỷ giá Nhân dân tệ

Về xu hướng tỷ giá Nhân dân tệ, Guangda Securities cho rằng, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã xuất hiện mối liên hệ với tỷ giá Nhân dân tệ. Khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 2.0%, áp lực giảm giá Nhân dân tệ gia tăng. Trung tâm quyết định tỷ lệ lãi suất và tỷ giá hiện tại là chính sách trong nước, thời điểm hội nghị công tác kinh tế là thời điểm then chốt cho cuộc đấu tranh chính sách. Dự đoán thị trường hợp lý có nghĩa là xác suất chính sách thúc đẩy xu hướng hiện tại của thị trường là không lớn, nhưng nếu yêu cầu ổn định tỷ giá tăng lên, cơ quan tiền tệ có thể sắp xếp lại thanh khoản trong nước, từ đó làm suy yếu sức hỗ trợ cho thị trường trái phiếu.

Bài viết được chuyển tiếp từ: Jin Shi Dữ Liệu