Tiêu đề nguyên văn: Bi kịch mới của altcoin: Lạm phát, Sự nhận thức và TikTok

Tác giả nguyên văn: Stacy Muur, nhà nghiên cứu tiền điện tử

Biên dịch nguyên văn: Shenchao TechFlow

Cuối cùng, chúng ta đã chào đón đợt tăng giá, nhưng điều này cũng phơi bày một số điểm yếu trong thực tế kinh tế của Web3.

Đối với những người tham gia thị trường đã liên tục tối ưu hóa danh mục đầu tư trong vài năm qua, đợt tăng giá này có vẻ hơi "keo kiệt". Nhiều Token mới có hiệu suất kém, trong khi các đồng coin lâu đời như XRP, $ADA, $DOT và $ATOM lại đạt được lợi suất ấn tượng.

Bối cảnh: So sánh hiệu suất của đồng coin cũ và mới

Nhìn lại lịch sử, các đồng altcoin mới hơn (kể từ sự kiện TGE, tức Sự kiện tạo ra Token dưới 2 năm) thường xuyên có hiệu suất vượt trội so với các đồng coin lâu đời trong các khoảng thời gian khác nhau. Tuy nhiên, đợt thị trường tăng giá lần này lại thể hiện một xu hướng hoàn toàn khác: các dự án lâu đời (như $XLM, $XRP, $ADA, $DOT và $ATOM) đã trở thành lực lượng thống trị của thị trường, trong khi các đồng coin mới lại có hiệu suất trung bình.

Tiếp theo, chúng ta sẽ khám phá những lý do đằng sau hiện tượng này, ý nghĩa tiềm ẩn và những gợi ý cho tương lai.

Phân tích sự thay đổi xu hướng: Những hiểu biết chính

1. Vốn mới đổ vào, chứ không phải luân chuyển vốn

Sự tăng giá toàn diện của các đồng altcoin lâu đời cho thấy xu hướng này không phải do sự luân chuyển vốn trong thị trường tiền điện tử gây ra. Có khả năng hơn là thị trường đang thu hút vốn mới, đặc biệt là từ các nhà đầu tư cá nhân quay lại thị trường.

2. Nhà đầu tư cá nhân quay trở lại, nhưng điểm chú ý khác

Với việc xếp hạng ứng dụng Coinbase tăng lên và lượng xem nội dung YouTube liên quan đến tiền điện tử gia tăng, dấu hiệu trở lại của các nhà đầu tư cá nhân rất rõ ràng. Tuy nhiên, khác với dự đoán rằng các nhà đầu tư cá nhân sẽ đầu tư vào Memecoin rủi ro cao, số vốn này dường như chủ yếu chảy vào những dự án đã trưởng thành trong đợt tăng giá trước. Điều này có thể cho thấy rằng nhóm nhà đầu tư cá nhân hiện tại có độ tuổi lớn hơn, có xu hướng tránh rủi ro hoặc quen thuộc hơn với các đồng altcoin nổi tiếng trong đợt tăng giá trước.

3. Sự quen thuộc và cảm giác tin cậy như là yếu tố quyết định

Các đồng altcoin lâu đời nổi bật trong đợt tăng giá này chủ yếu là những dự án ngôi sao trong đợt tăng giá trước. Điều này cho thấy các nhà đầu tư cá nhân quay trở lại có thể nằm trong độ tuổi từ 25 đến 45 và đã có một số kinh nghiệm trong thị trường tiền điện tử. Họ có thể thiếu hiểu biết về những câu chuyện mới như DePIN (Mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung), RWA (Tài sản thế giới thực) và AI, do đó thiên về lựa chọn những dự án quen thuộc.

4. Ảnh hưởng của sự khác biệt thế hệ

Trong khi đó, các nhà đầu tư thế hệ Z (thường tiếp cận tiền điện tử qua TikTok hoặc nội dung dựa trên Meme) có ít vốn hơn. Điều này có thể giải thích cho việc mặc dù các nhà đầu tư cá nhân quay trở lại, nhưng thị trường Memecoin lại không thu hút được dòng vốn đáng kể.

5. Tác động của lạm phát

Một yếu tố quan trọng khác dẫn đến hiệu suất kém của các đồng altcoin mới là lạm phát. So với các đồng coin lâu đời, tỷ lệ cung lưu hành của chúng cao hơn, do đó, vốn mới sẽ không bị pha loãng bởi việc phát hành Token liên tục.

Nếu bạn quan tâm đến những xu hướng này, động thái thị trường trong tương lai sẽ xứng đáng để theo dõi. Sự trỗi dậy của các đồng coin lâu đời có thay đổi cục diện kinh tế của Web3 không? Các đồng coin mới nên ứng phó với những thách thức này như thế nào? Hãy cùng chờ xem.

Trong nội dung dưới đây, chúng tôi sẽ tập trung vào hai yếu tố then chốt ảnh hưởng lớn đến hiệu suất thị trường trong đợt tăng giá: lạm phát và cấu trúc dân số của nhà đầu tư cá nhân.

Lạm phát: Kẻ giết người vô hình nuốt chửng lợi nhuận tiền điện tử

Đợt tăng giá hiện tại đã tạo ra sự lạc quan trong thị trường tiền điện tử, nhưng cũng đã phơi bày một vấn đề thực tế không thể bị xem nhẹ: lạm phát đang âm thầm xói mòn lợi nhuận của các nhà đầu tư. Đối với bất kỳ ai mong muốn thu được lợi nhuận trong đợt tăng giá này, việc hiểu tác động của lạm phát đến giá trị tài sản là vô cùng quan trọng.

Chúng tôi sẽ sử dụng một số ví dụ thực tế để minh họa:

Năm 2021, $SOL đạt mức giá $258, với giá trị thị trường là 75 tỷ USD. Tuy nhiên, hiện tại, giá của nó vẫn là $258 nhưng giá trị thị trường đã tăng lên 122 tỷ USD. Nguyên nhân đằng sau sự thay đổi này là gì? Câu trả lời là: sự gia tăng trong cung lưu hành. Khi cung tăng, giá trị của mỗi Token bị lạm phát làm giảm, do đó cần có giá trị thị trường cao hơn để duy trì mức giá tương tự.

Dưới đây là thêm nhiều trường hợp tương tự:

  • $TAO: Mặc dù giá trị thị trường của nó đã vượt qua mức cao nhất lịch sử (ATH) là 4.6 tỷ USD, nhưng giá không đạt được mức cao mới.

  • $ENA: Hiện tại giá trị thị trường gần đạt mức cao nhất lịch sử (2.12 tỷ USD so với 1.84 tỷ USD hiện tại), nhưng giá đã giảm từ $1.49 xuống $0.64.

  • $ARB: Giá trị thị trường ATH vào tháng 3 là 4.6 tỷ USD, hiện đã giảm xuống 3.8 tỷ USD. Giá vào tháng 3 là $2.1, trong khi hiện tại chỉ còn $0.8.

  • $SEI: Giá trị thị trường ATH là 2.8 tỷ USD, trong khi gần đây là 2.25 tỷ USD; giá ATH là $1.03, trong khi hiện tại là $0.53.

Đây chỉ là phần nổi của tảng băng chìm. Trên thực tế, nhiều Token đang đối mặt với tình huống tương tự.

Ngay cả khi "mùa altcoin" dường như đã đến, lạm phát vẫn đang âm thầm làm giảm tiềm năng lợi nhuận của nhiều tài sản. Khi cung lưu hành gia tăng, việc duy trì hoặc tăng giá Token cần nhiều vốn đầu tư hơn. Đối với những tài sản có tỷ lệ lạm phát cao, các nhà đầu tư ngay cả trong thị trường tăng giá cũng phải đối mặt với một cuộc chiến khó khăn.

Cách ứng phó với thách thức lạm phát

Để bảo vệ lợi nhuận của mình tốt hơn trong đợt tăng giá, các nhà đầu tư có thể áp dụng các chiến lược sau:

1. Nghiên cứu Tokenomics (Kinh tế Token): Trước khi đầu tư, hãy phân tích kỹ tỷ lệ lạm phát của dự án và kế hoạch phân phối Token. Tập trung vào những dự án có tỷ lệ cung tăng chậm hoặc tỷ lệ lạm phát thấp.

2. Phân bổ đầu tư một cách thông minh: Ưu tiên chọn những dự án có tổng cung hạn chế hoặc có giới hạn lạm phát rõ ràng, chẳng hạn như Bitcoin (BTC).

3. Đánh giá lợi nhuận thực: Khi tính toán lợi nhuận đầu tư, hãy xem xét yếu tố lạm phát và điều chỉnh kỳ vọng về lợi nhuận.

Lạm phát không chỉ là một thuật ngữ kinh tế vĩ mô, mà thực sự là "kẻ giết người thầm lặng" trong thị trường tiền điện tử. Hiểu và ứng phó hiệu quả với tác động của lạm phát sẽ trở thành một trong những yếu tố then chốt giúp các nhà đầu tư chiến thắng trong đợt thị trường tăng giá.

TikTok vs. CoinMarketCap

Nếu bạn đang đọc bài viết này, rất có thể bạn là một nhà đầu tư kỳ cựu đã trải qua cả thị trường tăng giá và giảm giá. Bạn có thể đã nghiên cứu nhiều giao thức mới, tham gia khai thác airdrop, và khám phá nhiều câu chuyện đầu tư mới nổi. Ngược lại, những nhà đầu tư cá nhân bình thường vừa mới vào thị trường do tin tức tốt từ cuộc bầu cử hoặc giá Bitcoin gần đạt $100,000 có hoàn cảnh và tâm lý hoàn toàn khác.

Để thực sự hiểu hành vi của những nhà đầu tư cá nhân này, hãy nhớ lại khoảng thời gian bạn mới tiếp xúc với tiền điện tử. Khi đó, bạn có thể chỉ có một tài khoản sàn giao dịch tập trung (CEX) đầy rẫy mã Token mà bạn hoàn toàn không quen thuộc.

Tôi nghĩ rằng, hiện tại các nhà đầu tư cá nhân mới vào thị trường có thể được chia thành ba loại chính:

  • Thế hệ Z (Gen Z): Thế hệ này có thể mua Memecoin (thường là những Token mang tính giải trí cao, biến động lớn) nhờ sự phổ biến của TikTok.

  • Thế hệ X (Gen X): Thế hệ này có thể đã có kinh nghiệm đầu tư tiền điện tử nhất định trong đợt tăng giá trước.

  • Thế hệ Y (Gen Y): Trong những năm gần đây, họ đã bị thu hút vào thị trường nhờ việc giao dịch cổ phiếu mở cửa cho nhà đầu tư cá nhân và có thể phát sinh hứng thú với thị trường tiền điện tử.

Gần đây, tôi đã nghiên cứu sâu về tư duy đầu tư của thế hệ Z. So với các thế hệ khác, họ có sự khác biệt rõ rệt về thái độ và hành vi đối với rủi ro. Mô tả dưới đây có thể phù hợp hơn với các nhà đầu tư thế hệ Z thông thường. Nếu bạn là độc giả thuộc thế hệ Z nhưng cảm thấy những nội dung này không phù hợp với bạn, thì bạn có thể là một trong những trường hợp ngoại lệ hiếm hoi.

Đối với thế hệ Z, việc mạo hiểm và chịu thua lỗ thường không được ưa chuộng. Họ có xu hướng tham gia vào những hoạt động có rủi ro thấp, chẳng hạn như hoàn thành nhiệm vụ trên Galxe, chơi trò chơi Hamster Kombat hoặc tham gia khai thác airdrop. Những hoạt động này chủ yếu yêu cầu thời gian chứ không phải tiền bạc, do đó hấp dẫn hơn đối với họ.

Tuy nhiên, giao dịch là một lĩnh vực hoàn toàn khác. Khi thế hệ Z tiếp xúc với đợt tăng giá qua TikTok, lúc đầu họ có thể cảm thấy đây là một cuộc phiêu lưu thú vị. Nhưng khi đối mặt với những thua lỗ do sự biến động của thị trường, họ rất có thể nhanh chóng nhận ra sự khắc nghiệt của thực tế.

So với điều đó, tình hình của thế hệ Y thì khác biệt hơn. Nếu họ có hứng thú với tiền điện tử, rất có thể là vì họ đã tích lũy một số kinh nghiệm giao dịch trong thị trường cổ phiếu và có nhận thức rõ ràng hơn về rủi ro đầu tư. Do đó, họ ít bị thu hút bởi Memecoin có rủi ro cao.

Thế hệ Y có xu hướng mở CoinMarketCap để xem danh sách Token, phân tích biểu đồ thị trường và đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu. Hơn nữa, họ thường có nhiều vốn có thể chi tiêu hơn thế hệ Z, điều này khiến họ có lý trí và ổn định hơn trong việc chọn lựa các mục đầu tư.

Kết luận

Trên đây là một số quan điểm của tôi về hành vi của các nhà đầu tư cá nhân trong thị trường hiện tại, những quan điểm này cơ bản nhất quán với diễn biến thị trường gần đây. Tất nhiên, điều này không có nghĩa là phân tích của tôi là 100% chính xác, cũng không đại diện cho cách giải thích duy nhất.

Liên kết nguyên văn

#XRP