Bức tranh mới của đợt bull run này: Altcoin cũ phục hồi, bẫy lạm phát và sự thay đổi giữa các thế hệ nhà đầu tư nhỏ lẻ

Tiêu đề gốc: Kịch tính mới của Altcoin: Lạm phát, Nhận thức và TikTok

Tác giả gốc: Stacy Muur, nhà nghiên cứu tiền điện tử

Biên dịch gốc: Shen Chao TechFlow

Cuối cùng, chúng ta đã chào đón đợt bull run, nhưng điều này cũng phơi bày một số điểm yếu trong thực tế kinh tế Web3.

Đối với các nhà đầu tư thị trường đã liên tục tối ưu hóa danh mục đầu tư trong những năm qua, đợt bull run này có vẻ 'keo kiệt'. Nhiều Token mới không có hiệu suất tốt, trong khi những đồng tiền lâu đời như XRP, $ADA, $DOT và $ATOM lại mang lại lợi nhuận đáng chú ý.

Bối cảnh: So sánh hiệu suất của đồng tiền cũ và đồng tiền mới

Về mặt lịch sử, các altcoin mới hơn (các Token chưa đầy hai năm từ TGE, tức sự kiện tạo ra Token) thường xuyên vượt trội hơn các đồng tiền lâu đời trong các khoảng thời gian khác nhau. Tuy nhiên, đợt bull run này lại thể hiện một xu hướng hoàn toàn khác: các dự án lâu đời (như $XLM, $XRP, $ADA, $DOT và $ATOM) trở thành lực lượng chiếm ưu thế trên thị trường, trong khi các đồng tiền mới lại có hiệu suất kém.

Tiếp theo, chúng ta sẽ khám phá lý do đằng sau hiện tượng này, ý nghĩa tiềm năng của nó và những gợi ý cho tương lai.

Phân tích sự thay đổi xu hướng: Những hiểu biết quan trọng

1. Dòng vốn mới vào, không phải luân chuyển vốn

Sự tăng trưởng toàn diện của các altcoin lâu đời cho thấy xu hướng này không phải do sự luân chuyển vốn trong thị trường tiền điện tử gây ra. Có khả năng cao hơn là thị trường đang thu hút vốn mới, đặc biệt là từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã trở lại.

2. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ trở lại, nhưng điểm chú ý thì khác

Với sự gia tăng xếp hạng ứng dụng Coinbase và lượt xem nội dung liên quan đến tiền điện tử trên YouTube, dấu hiệu trở lại của các nhà đầu tư nhỏ lẻ rất rõ ràng. Tuy nhiên, trái với kỳ vọng rằng các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ đưa vốn vào Memecoin có rủi ro cao, số vốn này dường như đã chuyển hướng nhiều hơn đến các dự án đã phát triển trong đợt bull run trước. Điều này có thể cho thấy rằng nhóm các nhà đầu tư nhỏ lẻ hiện tại có độ tuổi lớn hơn, có xu hướng tránh rủi ro, hoặc quen thuộc hơn với các altcoin nổi tiếng từ đợt bull run trước.

3. Sự quen thuộc và cảm giác tin cậy như những yếu tố quyết định

Những đồng xu altcoin lâu đời nổi bật trong đợt bull run này chủ yếu là những dự án nổi tiếng từ đợt bull run trước. Điều này cho thấy các nhà đầu tư nhỏ lẻ trở lại có thể nằm trong độ tuổi từ 25 đến 45 và đã có một số kinh nghiệm trên thị trường tiền điện tử. Họ có thể thiếu hiểu biết về những câu chuyện mới như DePIN (mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung), RWA (tài sản thế giới thực) và AI, vì vậy họ có xu hướng chọn những dự án đã quen thuộc.

4. Ảnh hưởng của sự khác biệt giữa các thế hệ

Trong khi đó, các nhà đầu tư thế hệ Z (thường tiếp cận tiền điện tử thông qua TikTok hoặc nội dung được thúc đẩy bởi Meme) có ít vốn hơn. Điều này có thể giải thích tại sao mặc dù có sự trở lại của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, thị trường Memecoin lại không thu hút được dòng vốn đáng kể.

5. Ảnh hưởng của lạm phát

Một yếu tố quan trọng khác dẫn đến sự kém hiệu suất của các altcoin mới là lạm phát. So với đó, tỷ lệ cung lưu hành của các đồng tiền lâu đời cao hơn, do đó vốn mới không bị pha loãng bởi việc phát hành Token liên tục.

Nếu bạn quan tâm đến những xu hướng này, thì các động lực thị trường trong tương lai sẽ rất đáng để theo dõi. Liệu sự trỗi dậy của các đồng tiền lâu đời có thay đổi cấu trúc kinh tế của Web3 không? Các đồng tiền mới sẽ phải đối phó với những thách thức này như thế nào? Hãy cùng chờ xem.

Trong nội dung tiếp theo, chúng tôi sẽ tập trung vào hai yếu tố chính có ảnh hưởng quan trọng đến hiệu suất thị trường trong đợt bull run: lạm phát và cấu trúc dân số nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Lạm phát: Kẻ giết người vô hình nuốt chửng lợi nhuận tiền điện tử

Đợt bull run hiện tại đã khiến thị trường tiền điện tử tràn đầy sự lạc quan, nhưng cũng phơi bày một vấn đề thực tế không thể bỏ qua: lạm phát đang âm thầm xói mòn lợi nhuận của các nhà đầu tư. Đối với bất kỳ ai hy vọng kiếm được lợi nhuận trong đợt bull run này, việc hiểu ảnh hưởng của lạm phát đến giá trị tài sản là điều hết sức quan trọng.

Chúng ta sẽ sử dụng một số ví dụ thực tế để minh họa:

Năm 2021, $SOL đã đạt giá 258 đô la, khi đó vốn hóa thị trường là 75 tỷ đô la. Còn bây giờ, giá của nó vẫn là 258 đô la, nhưng vốn hóa thị trường đã tăng lên 122 tỷ đô la. Nguyên nhân của sự thay đổi này là gì? Câu trả lời là: sự gia tăng cung lưu hành. Khi cung mở rộng, giá trị của từng Token bị pha loãng do lạm phát, vì vậy cần có vốn hóa thị trường cao hơn để duy trì mức giá tương tự.

Dưới đây là một số trường hợp tương tự hơn:

· $TAO: Mặc dù vốn hóa thị trường của nó đã vượt qua mức cao nhất lịch sử (ATH) là 4.6 tỷ đô la, nhưng giá của nó lại không thể đạt mức cao mới.

· $ENA: Vốn hóa thị trường hiện gần đạt mức cao nhất lịch sử (2.12 tỷ đô la so với 1.84 tỷ đô la hiện tại), nhưng giá đã giảm từ 1.49 đô la xuống còn 0.64 đô la.

· $ARB: Vốn hóa thị trường ATH vào tháng 3 là 4.6 tỷ đô la, hiện giảm xuống còn 3.8 tỷ đô la. Giá tháng 3 là 2.1 đô la, còn bây giờ chỉ còn 0.8 đô la.

· $SEI: Vốn hóa thị trường ATH là 2.8 tỷ đô la, gần đây là 2.25 tỷ đô la; giá ATH là 1.03 đô la, hiện tại là 0.53 đô la.

Đây chỉ là phần nổi của tảng băng chìm. Thực tế, nhiều Token đều đang phải đối mặt với tình huống tương tự.

Ngay cả khi 'mùa altcoin' dường như đã đến, lạm phát vẫn âm thầm làm suy yếu lợi nhuận tiềm năng của nhiều tài sản. Khi cung lưu hành gia tăng, việc duy trì hoặc tăng giá Token cần nhiều vốn hơn. Đối với những tài sản có tỷ lệ lạm phát cao, các nhà đầu tư ngay cả khi ở trong đợt bull run cũng phải đối mặt với một cuộc chiến khó khăn.

Cách đối phó với thách thức lạm phát

Để bảo vệ lợi nhuận của mình tốt hơn trong đợt bull run, các nhà đầu tư có thể áp dụng các chiến lược sau:

1. Nghiên cứu Tokenomics (kinh tế Token): Trước khi đầu tư, hãy phân tích kỹ lưỡng tỷ lệ lạm phát và kế hoạch phân phối Token của dự án. Tập trung vào những dự án có tỷ lệ tăng cung chậm hoặc tỷ lệ lạm phát thấp.

2. Đầu tư một cách thông minh: Ưu tiên chọn các dự án có tổng cung hạn chế hoặc có giới hạn lạm phát rõ ràng, chẳng hạn như Bitcoin (BTC).

3. Đánh giá lợi nhuận thực: Khi tính toán lợi tức đầu tư, cần xem xét yếu tố lạm phát và điều chỉnh kỳ vọng về lợi nhuận.

Lạm phát không chỉ là một thuật ngữ kinh tế vĩ mô, mà thực sự là 'kẻ giết người vô hình' trong thị trường tiền điện tử. Hiểu và ứng phó hiệu quả với ảnh hưởng của lạm phát sẽ trở thành một trong những yếu tố then chốt giúp nhà đầu tư chiến thắng trong đợt bull run.

TikTok so với CoinMarketCap

Nếu bạn đang đọc bài viết này, có lẽ bạn là một nhà đầu tư kỳ cựu đã trải qua cả đợt bull run và bear run. Bạn có thể đã nghiên cứu nhiều giao thức mới, tham gia khai thác airdrop và khám phá nhiều câu chuyện đầu tư mới nổi. Ngược lại, những nhà đầu tư nhỏ lẻ bình thường mới vào thị trường vì những tin tức tích cực từ bầu cử hoặc giá Bitcoin gần 100,000 đô la có hoàn cảnh và tâm lý hoàn toàn khác với chúng ta.

Để thực sự hiểu hành vi của những nhà đầu tư nhỏ lẻ này, hãy nhớ lại khoảng thời gian khi bạn mới tiếp xúc với tiền điện tử. Thời điểm đó, bạn có thể chỉ có một tài khoản sàn giao dịch tập trung (CEX) chứa đầy mã Token mà bạn hoàn toàn không quen thuộc.

Tôi nghĩ rằng, hiện tại, các nhà đầu tư nhỏ lẻ mới tham gia thị trường có thể được chia thành ba loại sau:

· Thế hệ Z (Gen Z): Thế hệ này có thể mua Memecoin (thường là những Token có tính giải trí cao và biến động lớn) do sự phổ biến của TikTok.

· Thế hệ X (Gen X): Thế hệ này có thể đã có một số kinh nghiệm đầu tư tiền điện tử từ các đợt bull run trước.

· Thế hệ Y (Gen Y): Trong những năm gần đây, họ đã bị thu hút vào thị trường do việc mở cửa giao dịch cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, và họ có thể quan tâm đến thị trường tiền điện tử.

Gần đây, tôi đã nghiên cứu sâu về tư duy đầu tư của thế hệ Z. So với các thế hệ khác, họ có sự khác biệt rõ rệt về thái độ rủi ro và mô hình hành vi. Mô tả dưới đây có thể phù hợp hơn với các nhà đầu tư thế hệ Z bình thường. Nếu bạn là một độc giả thế hệ Z nhưng cảm thấy nội dung này không phản ánh đúng bạn, thì bạn có thể là một trong số ít ngoại lệ.

Đối với thế hệ Z, việc mạo hiểm và chịu thua lỗ thường là điều không thể chấp nhận. Họ có xu hướng tham gia vào những hoạt động có rủi ro thấp, chẳng hạn như làm nhiệm vụ Galxe, chơi trò chơi Hamster Kombat hoặc tham gia khai thác airdrop để kiếm lợi nhuận. Những hoạt động này yêu cầu đầu tư lớn nhất là thời gian, chứ không phải là tiền bạc, do đó chúng hấp dẫn hơn với họ.

Tuy nhiên, giao dịch thì là một lĩnh vực hoàn toàn khác. Khi thế hệ Z tiếp xúc với đợt bull run qua TikTok, ban đầu họ có thể cảm thấy đây là một cuộc phiêu lưu thú vị. Nhưng với những khoản lỗ do biến động thị trường, họ rất có thể nhanh chóng cảm nhận được thực tế khắc nghiệt.

Ngược lại, tình hình của thế hệ Y thì khác. Nếu họ quan tâm đến tiền điện tử, rất có thể là vì họ đã tích lũy được một số kinh nghiệm giao dịch trên thị trường chứng khoán và có nhận thức rõ ràng hơn về rủi ro đầu tư. Do đó, họ ít bị thu hút bởi những Memecoin có rủi ro cao.

Thế hệ Y có xu hướng mở CoinMarketCap, xem danh sách Token, phân tích biểu đồ thị trường và đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu. Hơn nữa, họ thường có nhiều vốn khả dụng hơn so với thế hệ Z, điều này giúp họ đưa ra lựa chọn đầu tư một cách lý trí và vững vàng hơn.

Kết luận

Trên đây là một số quan điểm của tôi về hành vi của các nhà đầu tư nhỏ lẻ hiện tại trên thị trường, những quan điểm này phù hợp với diễn biến thị trường gần đây. Dĩ nhiên, điều này không có nghĩa là phân tích của tôi là 100% chính xác, cũng không có nghĩa đây là lời giải thích duy nhất.

Liên kết gốc