Các nhà quản lý Hoa Kỳ đã cố gắng điều tiết thị trường tiền điện tử bằng “vũ khí mạnh nhất” mà họ có, và bây giờ họ có thể “hạ vũ khí”.
Nguồn: Tạp chí Phố Wall
Biên soạn bởi: BitpushNews
Năm ngoái, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã kiện các sàn giao dịch tiền điện tử Binance, Coinbase và Kraken, cáo buộc các nền tảng này tiến hành bán chứng khoán chưa đăng ký, tuy nhiên các giám đốc điều hành tiền điện tử đã từ chối tuân thủ các quy tắc tài chính mà họ cho rằng không phù hợp với tiền kỹ thuật số.
Một bên là cuộc đàn áp dưới thời Chủ tịch hiện tại Gary Gensler, và mặt khác, ngành công nghiệp tiền điện tử đang yêu cầu các quy định mới dành riêng cho tiền điện tử, kêu gọi một cách tiếp cận lỏng lẻo hơn đối với quy định. Nếu SEC thắng kiện trước tòa, những chiến thắng này sẽ buộc thị trường tự do phải tuân theo các quy tắc cơ quan lâu đời được thiết kế để bảo vệ các nhà đầu tư mua chứng khoán. Nhưng các vụ kiện có thể mất nhiều năm để giải quyết và với việc Donald Trump tái đắc cử, Gensler sắp hết thời gian để giải quyết những vụ án lớn này.
Trump trở lại Nhà Trắng có nghĩa là tiền điện tử sẽ bước vào một kỷ nguyên mới - các rào cản chính phủ sẽ giảm bớt.
Tổng thống đắc cử đã từ bỏ sự nghi ngờ trước đây về tiền điện tử, cam kết ủng hộ ngành tài sản kỹ thuật số, ông còn hy vọng áp đặt giới hạn cho sự độc lập của các cơ quan như SEC và Cục Dự trữ Liên bang.
Chủ tịch SEC tiếp theo có thể cung cấp các giải pháp thuận lợi cho các sàn giao dịch tiền điện tử, một luật sư được coi là ứng cử viên kế nhiệm của Gensler đã tự định vị mình là một người chỉ trích các vụ kiện của Gensler. Cựu cố vấn pháp lý hàng đầu của SEC Robert Stebbins cho biết cơ quan này nên tạm dừng phần lớn các vụ kiện tiền điện tử, đồng thời dọn đường cho các công ty này hoạt động mà không có sự rình rập của kiện cáo.
«Chừng nào không liên quan đến cáo buộc gian lận, cảm giác của tôi là ủy ban này có thể bác bỏ những vụ án này trong tương lai,» Stebbins nói.
Danh sách ứng cử viên của Trump còn có các ứng cử viên khác như cựu ủy viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ Paul Atkins và cựu cố vấn pháp lý của Coinbase Brian Brooks, họ từ chối đưa ra bình luận.
Việc rút lại các vụ kiện sẽ có nghĩa là chấm dứt cách tiếp cận đối kháng với ngành công nghiệp tiền điện tử, cách tiếp cận này bắt đầu từ năm 2017, tức là nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, khi thị trường ngập tràn các tài sản kỹ thuật số mới, được bán cho công chúng mà không có bất kỳ hạn chế nào. Trump đã có thái độ chỉ trích đối với tiền điện tử trong những năm đầu của nhiệm kỳ, từng cho rằng giá trị của chúng «không có cơ sở».
Khi nhiệm kỳ đầu tiên của Trump kết thúc, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã kiện Ripple Labs, công ty đã bán tiền điện tử XRP trị giá 1,3 tỷ USD. Năm ngoái, SEC đã thua kiện trong vụ án này, đây là một thất bại lớn mà cơ quan này phải đối mặt trong các vụ kiện.
Vào đầu đại dịch Covid, sự nổi lên của các sàn giao dịch tiền điện tử đã giúp một làn sóng mới các nhà giao dịch nghiệp dư dễ dàng gia nhập thị trường, từ đó đẩy giá tiền kỹ thuật số lên mức cao kỷ lục.
Gensler đã chuyển sự chú ý của SEC từ hàng trăm nhà phát hành token sang các sàn giao dịch và các trung gian tương tự.
Ông cho rằng đây là cách hiệu quả hơn để xử lý tình trạng vi phạm quy định đang hoành hành. Các cuộc điều tra trước đây của SEC đã đạt được hàng chục thỏa thuận với các nhà tham gia thị trường nhỏ hơn, nhưng đã không ngăn cản các sàn giao dịch thêm nhiều loại token mới lên nền tảng của họ.
Vào năm 2022, sự sụp đổ đột ngột của sàn giao dịch tiền điện tử FTX và sự sụp đổ liên tiếp của các tổ chức cho vay tiền điện tử dường như đã xác nhận cảnh báo của Gensler về thị trường đang phát triển nhanh chóng và không được quản lý này. Do gian lận và quản lý rủi ro ngành không tốt, các nhà đầu tư cá nhân đã mất hàng tỷ đô la trong danh mục đầu tư của họ.
Vài tháng sau khi FTX sụp đổ, SEC đã đưa ra những cáo buộc nghiêm trọng nhất, buộc tội Coinbase, Kraken và Binance điều hành các sàn giao dịch không có giấy phép, vì họ không tuân thủ luật bảo vệ nhà đầu tư khi bán chứng khoán.
Mặc dù một số công ty nhỏ chọn giải quyết với SEC, nhưng các sàn giao dịch lớn cho rằng đây không phải là lựa chọn khả thi. Đối với họ, việc giải quyết theo các điều kiện của SEC có nghĩa là thất bại. Lấy Coinbase làm ví dụ, họ sẽ phải gỡ bỏ nhiều loại tiền điện tử khỏi giao dịch và ngừng cung cấp các dịch vụ khác như staking. Staking là một cách để các nhà giao dịch kiếm thêm lợi nhuận bằng cách giữ token.
Các công ty tiền điện tử cho rằng các quy định đầu tư được thiết lập cho Phố Wall không áp dụng cho các token kỹ thuật số được thiết kế để hoạt động qua mạng máy tính ngang hàng. Ví dụ, Coinbase cho biết hầu hết các loại tiền điện tử giống như hàng hóa hoặc đồ sưu tầm, và so sánh chúng với thẻ bóng chày hoặc Beanie Babies.
Gensler sẽ rời khỏi vị trí vào tháng tới, trong khi một số lập luận pháp lý của SEC đã được chấp nhận trong giai đoạn sơ bộ của vụ kiện. Trong chiến thắng gần đây của mình, một thẩm phán liên bang tại San Francisco đã hoàn toàn bác bỏ một lập luận của Kraken và chấp nhận quan điểm của SEC về cách áp dụng thử nghiệm pháp luật để xác định loại đầu tư nào thuộc về chứng khoán.
Gensler đã phát biểu trong một bài nói chuyện gần đây rằng, «Các tòa án đã công nhận hành động của chúng tôi nhằm bảo vệ nhà đầu tư và bác bỏ mọi lập luận cho rằng ủy ban chứng khoán không thể thi hành pháp luật khi phát hành chứng khoán - bất kể hình thức phát hành chứng khoán là gì.»
Các thẩm phán khác đã thể hiện thái độ dè dặt đối với vấn đề này.
Mùa hè năm nay, thẩm phán Mỹ Amy Berman Jackson đã bác bỏ một số cáo buộc của SEC đối với Binance, viết rằng: «Cơ quan này đã quyết định quản lý ngành công nghiệp trị giá hàng tỷ đô la này thông qua kiện tụng - xử lý từng vụ, từng loại tiền, từng tòa án - điều đó có thể không phải là một cách hiệu quả và có thể dẫn đến những kết quả không nhất quán.»
Một số chuyên gia cho rằng SEC đã tự định vị mình như một cảnh sát, lãng phí thời gian quý báu mà lẽ ra nên dùng để thiết lập một bộ quy tắc mới nhằm bảo vệ trực tiếp hơn cho nhà đầu tư và người tiêu dùng. Sarah Hammer, giám đốc điều hành tại Trường Kinh doanh Wharton thuộc Đại học Pennsylvania, cho biết: «Đây không phải là cách đúng đắn.»
Gensler trong một bài phát biểu vào tháng 11 cho biết ông chỉ tiếp tục chiến lược mà cựu chủ tịch SEC Jay Clayton đã áp dụng trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump.
Người khác thì cho rằng, Gensler không còn lựa chọn nào khác ngoài việc sử dụng các cơ quan thực thi pháp luật để trừng phạt các công ty tiền điện tử mà ông cho là vi phạm luật chứng khoán. Marc Fagel, cựu giám đốc văn phòng SEC tại San Francisco, cho biết nếu ông chọn cung cấp quy định mới cho ngành, các công ty rất có thể sẽ thách thức các quy định này và cuối cùng cả hai bên sẽ lại ra tòa.
Fagel nói: «Bất kỳ quy tắc nào không được 100% ngành công nghiệp tiền điện tử chấp nhận, sẽ bị kiện cáo áp đảo».
