Giám đốc điều hành của MicroStrategy, Michael Saylor, cho biết ông sẵn sàng thuyết phục nhà đầu tư Warren Buffett sử dụng 325 tỷ USD tiền mặt của Berkshire Hathaway để mua Bitcoin. Ông đã chỉ ra tại Đại hội đồng cổ đông Microsoft rằng nếu Microsoft áp dụng chiến lược Bitcoin, lợi nhuận của họ có thể tăng lên. Trong một cuộc phỏng vấn podcast vào ngày 18 tháng 11, Saylor đã chỉ trích chiến lược quản lý tiền mặt của Berkshire Hathaway do Buffett lãnh đạo, cho rằng nó có vấn đề. Ông đã nhấn mạnh tính không hiệu quả của khoản dự trữ tiền mặt 325 tỷ USD của Berkshire, cho rằng khoản tiền này tối đa chỉ có thể tạo ra 3% lợi nhuận sau thuế, trong khi phải đối mặt với chi phí vốn 15%.
Ông đã chỉ ra rằng tỷ suất lợi nhuận thực tế âm 12% từ đó tương đương với khoản mất mát giá trị cổ đông 32 tỷ USD mỗi năm. Khi đề cập đến việc Berkshire đang nắm giữ 325 tỷ USD tiền mặt, ông nhấn mạnh: “325 tỷ USD này sẽ tiêu hủy 32 tỷ USD mỗi năm, họ sẽ tiêu hủy 3 tỷ USD vốn mỗi tháng.” MicroStrategy dưới sự lãnh đạo của Saylor mạnh mẽ ủng hộ việc sử dụng Bitcoin như một tài sản tài chính. Ông cho rằng Bitcoin có những lợi thế độc đáo, chẳng hạn như có thể ngăn chặn lạm phát và sự mất giá của tiền tệ, và khuyến khích các công ty sở hữu lượng tiền mặt dư thừa coi nó như một phần của chiến lược tài chính. Tuy nhiên, ông thừa nhận rằng mỗi doanh nghiệp có mục tiêu tài chính, khả năng chấp nhận rủi ro và các yếu tố quy định riêng, do đó, lời khuyên chung không thực tế. Ngược lại, MicroStrategy đang thực hiện nghiên cứu trường hợp về cách Bitcoin tích hợp vào chiến lược doanh nghiệp có tầm nhìn xa và công nghệ cao, cho phép các công ty tự đánh giá xem phương pháp này có phù hợp với tình huống cụ thể của họ hay không. Theo thông tin mới nhất mà công ty công bố, họ đã tích cực tích lũy Bitcoin, với số lượng nắm giữ đã đạt 386.700 đồng. Saylor suy đoán rằng ngay cả những người bảo thủ như Buffett cũng có thể bị thuyết phục sử dụng Bitcoin. Ông đã trích dẫn lời của đối tác thương mại quá cố của Buffett, Charlie Munger: “Tôi dám cá rằng nếu tôi có thể ở một nơi yên tĩnh và ở một mình với Buffett trong một giờ, sau khi tôi ra ngoài, ông ấy sẽ nói rằng Bitcoin là một ý tưởng hay. Munger sẽ thích nó. Chúng ta nên mua một ít.” Saylor sau đó mở rộng sự chỉ trích của mình đối với những người nắm giữ lượng tiền mặt lớn nhưng không khám phá các lựa chọn thay thế như Bitcoin. “Tôi muốn nói rằng tôi rất vui khi được gặp bất kỳ ai có 100 tỷ USD tiền mặt, họ đang để không và đốt cháy 10 tỷ USD giá trị cổ đông mỗi năm. Tôi sẽ đến thăm bạn, cung cấp cho bạn tất cả thông tin bạn cần để thuyết phục bạn rằng bạn nên chuyển sang tiêu chuẩn Bitcoin,” Saylor bổ sung, nhấn mạnh rằng ông tin Bitcoin là một tài sản bảo toàn giá trị tốt hơn. Decrypt đã báo cáo rằng, tại Đại hội đồng cổ đông Microsoft vào tháng 12 năm 2024, bài phát biểu của Saylor đã phác thảo cách Microsoft chuyển đổi phân bổ vốn hiện tại 200 tỷ USD của mình thành lượng nắm giữ Bitcoin, cho thấy tiềm năng giảm rủi ro giá trị doanh nghiệp từ 95% xuống 59%, đồng thời nâng cao tỷ suất lợi nhuận hàng năm từ 10,4% lên 15,8%.
Saylor đã thông báo với hội đồng quản trị: “Bitcoin là một đối tác hợp nhất phổ quát, vĩnh viễn và có lợi.” Ông so sánh chiến lược này với việc mua lại một công ty trị giá 100 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm 60% và doanh thu gấp đôi. Saylor coi Bitcoin là một mục tiêu mua lại độc đáo cho Microsoft, dữ liệu mà ông cung cấp cho thấy tỷ suất lợi nhuận hàng năm (ARR) của Bitcoin là 62%, trong khi ARR của Microsoft là 18%, và Bitcoin không mang lại sự phức tạp và rủi ro điển hình của các vụ mua lại truyền thống (M&A). Saylor cho biết Bitcoin là một mục tiêu mua lại có sẵn mọi lúc, và so với chiến lược cổ tức và mua lại hiện tại của Microsoft, nó có thể hấp thụ vốn trong khi mang lại lợi nhuận cao hơn. Ẩn dụ này dường như chủ yếu nhắm đến hội đồng quản trị và đội ngũ lãnh đạo điều hành của Microsoft, những người quen thuộc với động lực mua lại truyền thống nhưng có thể đang tìm kiếm những con đường mới để triển khai vốn với quy mô hiện có. Saylor cũng cho rằng Bitcoin có khả năng chống lại rủi ro thương mại truyền thống và địa chính trị độc đáo. Ông nhấn mạnh “rủi ro đối tác”, giải quyết một vấn đề then chốt của bộ phận tài chính doanh nghiệp: cần phải phụ thuộc vào hiệu suất, tính ổn định hoặc sự hợp tác của các thực thể khác. Khi kết hợp với biểu thị trước đó của ông về chỉ số giá trị rủi ro 95% mà Microsoft hiện đang đối mặt, điều này càng trở nên mạnh mẽ hơn: Saylor về cơ bản đang lập luận rằng chiến lược tài chính hiện tại của Microsoft khiến họ phải đối mặt với tất cả những rủi ro đối tác này, trong khi Bitcoin cung cấp một con đường rõ ràng để giảm thiểu rủi ro này.
Saylor tiếp tục phác thảo sự khác biệt giữa Bitcoin như là “hàng hóa chứ không phải công ty” và nhấn mạnh quan điểm của mình: khác với tài sản kho bạc hiện tại của Microsoft, giá trị của Bitcoin không phụ thuộc vào hiệu suất hoặc tính ổn định của bất kỳ thực thể nào duy nhất. Ông cho biết điều này phù hợp với xu hướng rộng hơn trong việc tìm kiếm tài sản không liên quan cho quản lý rủi ro của kho bạc doanh nghiệp. Bằng cách sử dụng mô hình Bitcoin24, một mô hình mô phỏng mã nguồn mở cho việc áp dụng Bitcoin, Saylor đã trình bày cách Microsoft có thể chuyển đổi vị thế hiện tại của mình (với giá trị thị trường khoảng 3.000 tỷ USD, tiền mặt ròng 27 tỷ USD, dòng tiền 70 tỷ USD, và tỷ lệ tăng trưởng hàng năm 10%) thành một nền tảng tài chính lớn hơn và mạnh mẽ hơn. Vào tháng 10, Microsoft đã yêu cầu cổ đông bỏ phiếu để quyết định xem họ có nên đầu tư vào Bitcoin hay không. “Hãy làm điều đúng đắn cho khách hàng, nhân viên, cổ đông, quốc gia, thế giới và di sản của bạn,” Saylor tóm tắt, thực hiện nỗ lực cuối cùng cho một trong những doanh nghiệp quan trọng nhất cho việc áp dụng Bitcoin cho đến nay. Ông cuối cùng đã kêu gọi cổ đông Microsoft “áp dụng Bitcoin”.
