Sự kiện “nến thần” của XRP/SOL (tức là sự tăng vọt giá đột ngột) xảy ra đồng thời với các sự kiện bóc lột con người, buôn người và các vụ tự sát không thành trong buổi phát trực tiếp Pump.fun. Những sự kiện này khiến mọi người bắt đầu suy ngẫm: khi một giao thức có lượng người dùng lớn nhưng thiếu cơ chế kiểm duyệt, điều này có thể dẫn đến những hậu quả cực kỳ tiêu cực, bao gồm sự gia tăng của các hoạt động bất hợp pháp và sự suy thoái của các vấn đề xã hội. Tình huống này cuối cùng sẽ thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý hoặc thực thi pháp luật.
Điều này dẫn đến một đặc điểm gây tranh cãi khác của XRP: Dòng tin cậy (Trust Lines). Dòng tin cậy yêu cầu người dùng phải thiết lập mối quan hệ tin cậy trước khi chấp nhận một loại token nào đó. Điều này có nghĩa là người dùng không thể tùy ý gửi “token phân biệt chủng tộc” hoặc các token không được ưa chuộng khác đến bất kỳ địa chỉ nào. Mặc dù thiết kế này bị chỉ trích là trải nghiệm người dùng (UX) có “ma sát cao”, nhưng nó hiệu quả trong việc ngăn chặn việc sử dụng kém chất lượng, đồng thời đáp ứng nhu cầu của người dùng chất lượng cao (như ngân hàng). Khi thị trường dần nhận ra những vấn đề có thể xảy ra mà không có những bảo đảm an toàn này, cơ chế này đang ngày càng được chấp nhận.
Bitcoin (BTC) gần như không có ứng dụng trong những kịch bản như vậy, nhưng hiệu suất của nó vẫn vượt xa Ethereum (ETH), ngay cả khi loại tiền này tuyên bố có thể “thúc đẩy Web3”. Đây là giai đoạn đầu của sự thay đổi thị trường, nhưng sự kiện phát trực tiếp của SOL đã giúp mọi người thực sự hiểu được “sự chấp nhận quy mô lớn ngoài việc mua sắm” là gì, và nhận thức được tầm quan trọng của sự tuân thủ.
Một thay đổi quan trọng khác là, kể từ khi Trump đắc cử, hệ thống thực thi quyết liệt đã thực sự kết thúc. Điều này đã biến các giao thức dựa trên Mỹ từ việc đối mặt với rủi ro sinh tồn thành trạng thái được “hải quân” bảo vệ. Bất kỳ nỗ lực nào nhằm kiểm duyệt Ripple Labs có thể phải đối mặt với sự cản trở mạnh mẽ từ chính phủ Mỹ.
Rủi ro lớn nhất mà XRP từng phải đối mặt là chính phủ Mỹ có thể cáo buộc danh sách nút duy nhất (UNL) của nó liên quan đến việc chuyển tiền và áp dụng các hình phạt của OFAC, đồng thời để SEC kiện từng xác thực viên để buộc họ tuân thủ. Tuy nhiên, với sự thay đổi trong môi trường quản lý, những rủi ro này dần trở thành lợi thế của XRP.
Các giao thức có rủi ro tương tự (như Cardano và XLM) cũng đã hành động một cách tích cực hơn. Ngày nay, môi trường quản lý ở Mỹ lại coi đây là một công cụ quan trọng để chống lại sự kiểm duyệt.
Hơn nữa, vị thế đặc biệt của Mỹ trong hệ thống tài chính toàn cầu cũng đã ảnh hưởng đến xu hướng này. Mỹ là một trong những trung tâm tiền mặt ẩn danh lớn nhất thế giới, vì các quốc gia khác khó có thể thực thi yêu cầu báo cáo đối với các tổ chức tài chính của Mỹ. Tether có thể được coi là một sự mở rộng trên chuỗi của logic này - một quỹ dự trữ tiền mặt bán tuân thủ có quy mô lên đến 135 tỷ đô la Mỹ. Chỉ cần những tài sản này được định giá bằng đô la, chính phủ Mỹ sẽ không quan tâm đến các yêu cầu báo cáo của các quốc gia khác. Đây cũng là lý do khiến Tether ngừng hoạt động ở châu Âu.
Mỹ hy vọng củng cố vị thế thống trị toàn cầu của đồng đô la thông qua đổi mới tài chính trong lĩnh vực tiền điện tử. Do đó, hoạt động phát triển XRP đã chuyển từ “bị gạt ra ngoài lề” thành một phần trong chính sách của chính phủ Mỹ.
Mặc dù sự biến động giá gần đây của XRP đã được một số người cho là do sự thúc đẩy của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng thực tế, đặc biệt đối với các loại tiền có lịch sử lâu dài, việc nắm giữ đồng tiền này rất tập trung. Phần lớn cá voi trong mạng lưới không bán ra ở mức giá hiện tại, mặc dù tính thanh khoản của thị trường hoàn toàn cho phép họ làm như vậy. Điều này cho thấy họ vẫn tin tưởng vào tương lai của XRP, và niềm tin này đến từ nhiều yếu tố đã nêu trên.
