Bài viết: CM

Về @HyperliquidX tại sao thành công hơn các Perps khác, đây là chủ đề được thảo luận nhiều nhất hôm nay, từ trải nghiệm cá nhân nói về $HYPE, một cái nhìn tổng thể 🧵

1. Góc độ cơ chế công nghệ

Pháp môn ở đây thực chất là Vault, cơ chế này đã có trên GMX, Jupiter, nhưng Vault của Hyperliquid là một phiên bản tiến hóa, có Protocol Vaults (HLP), cũng có User Vaults, mở ra cánh cửa đa dạng hóa.

Cùng lúc đó, sự xuất hiện của Vault đa dạng cũng giải quyết vấn đề thanh khoản của tài sản dài đuôi, và giao dịch tài sản dài đuôi là lợi thế cạnh tranh cốt lõi của Perps dex so với cex, cũng là vấn đề mà nhiều đối thủ đã liên tục khám phá để giải quyết.

Sau đó là khả năng kết hợp của một chuỗi, trực tiếp bỏ qua quá trình chuyển đổi từ Protocol sang Chain, đến thẳng vòng chung kết, mở ra không gian về định giá và trí tưởng tượng.

2. Góc độ thị trường

Ở đây chỉ nói một vài điểm cộng, thực sự đáng để nhiều dự án học hỏi

(1) Không đi huy động vốn, không theo đuổi việc lên sàn lớn, cũng không cố tình tiêu tiền mua quảng cáo, đi theo con đường từ dưới lên dễ dàng nhận được thiện cảm hơn trong đợt thị trường này.

(2) Airdrop rất hào phóng.

(3) Không PUA, mặc dù giai đoạn đầu đã xảy ra một số tranh cãi về việc bị pha loãng, nhưng tổng thể mà nói thì sạch sẽ và gọn gàng, cũng không lặp đi lặp lại làm nhiệm vụ, làm xong nhiệm vụ rồi làm NFT loại vòng lặp vô hạn này.

(4) Định vị dựa trên "chuỗi", cung cấp không gian tưởng tượng và không gian định giá, Hyperliquid thực chất là một chuỗi, vì vậy có thể xây dựng nhiều kết hợp DeFi và Perps, chẳng hạn như stablecoin, cho vay, v.v., vì vậy xuất hiện một hiện tượng, ban đầu mọi người so sánh định giá của một số Perps dex với $HYPE, dần dần cảm thấy không đúng, bắt đầu so sánh với chuỗi công cộng, cảm giác khác biệt này đã một lần nữa thúc đẩy cảm xúc thị trường.

(5) Định vị là "Binance trên chuỗi", có nhiều chủ đề, bởi vì các giao thức DeFi như dex, lending, stablecoin cơ bản đã có chỗ đứng trên thị trường, chỉ có đường đua Perps vẫn đang vật lộn, điều này cũng đáp ứng được kỳ vọng của mảnh ghép cuối cùng trong DeFi.

Tóm tắt

Thị trường là không thể kiểm soát, thời tiết, địa lợi và nhân hòa rất khó sao chép, cơ chế công nghệ thì chắc chắn, từ hiện tại mà nói, trong tương lai không có sự đổi mới công nghệ lớn, Vault đối với Perps tương đương như AMM đối với Dex, dYdX cũng đã gần đây giới thiệu Vault, trong tương lai nhiều đổi mới nhỏ hơn có thể thu hút nhiều hình thức Vault, và sự thành công của cơ chế này đã đặt nền tảng cho vị thế của Perps, có thể không còn là cái lọ hoa trông có triển vọng nhưng không phát triển được như trước.