Phố Wall đã phá vỡ kỷ lục tuần này. Trong khi thị trường châu Âu và châu Á khó có thể trụ vững, cổ phiếu Hoa Kỳ đã phá vỡ kỷ lục như thể họ không nhận được thông báo về lạm phát và thuế quan.

S&P 500 tăng 1,1% trong tuần mà một nửa Phố Wall đang nghỉ lễ và các mối đe dọa thương mại mới nhất của Trump đang gây xôn xao dư luận. Thậm chí còn không gần bằng. Stoxx 600 của châu Âu chỉ tăng 0,4%, và Chỉ số MSCI Châu Á Thái Bình Dương tăng nhẹ với 0,8%.

Thị trường chứng khoán Mỹ đang vượt trội so với phần còn lại của thế giới và có vẻ như sẽ tiếp tục như vậy. Cổ phiếu vốn hóa lớn của Hoa Kỳ sắp khép lại năm tốt nhất của họ so với các đối thủ cạnh tranh toàn cầu kể từ năm 1997.

Cỗ máy vay nợ của doanh nghiệp Mỹ đang hoạt động trơn tru, ngay cả với lãi suất, và các nhà giao dịch trong ngày đang thu về lợi nhuận từ mọi thứ, từ ETF đòn bẩy đến tiền điện tử. Thật thú vị khi chứng kiến ​​điều đó.

Trump, thuế quan và lợi suất trái phiếu kho bạc

Tuần này là một tuần hỗn loạn thực sự đối với chúng ta về mặt địa chính trị, nhưng bạn sẽ không biết điều đó khi nhìn vào S&P 500. Trump đã công bố lựa chọn của mình cho Bộ trưởng Tài chính, khiến các nhà đầu tư rơi vào trạng thái lạc quan điên cuồng. Vài ngày sau, ông đã khuấy động thêm sự biến động với những lời đe dọa hoàn toàn mới về thuế quan mạnh tay đối với các đối tác thương mại thân cận của Hoa Kỳ.

Trong khi đó, dữ liệu lạm phát tháng 10 tăng mạnh, cho thấy giá cả lại tăng. Có điều gì trong số này khiến Phố Wall bối rối không? Không hề một chút nào.

S&P 500 kết thúc tuần trong sắc xanh, trong khi Chỉ số biến động Cboe (VIX) (thước đo nỗi sợ hãi của thị trường) giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng. Lợi suất trái phiếu kho bạc giảm mạnh, với mức chuẩn 10 năm giảm 22 điểm cơ bản.

Để hiểu rõ hơn, trái phiếu Pháp đã có một tuần khó khăn do một biến động chính trị khác, đạt mức chênh lệch lợi suất lớn nhất so với trái phiếu Đức kể từ năm 2012. Dữ liệu EPFR từ Barclays cho thấy trong khi tiền đổ vào cổ phiếu Hoa Kỳ, thì châu Âu và các thị trường mới nổi lại chứng kiến ​​dòng tiền chảy ra.

Đồng yên Nhật Bản là điểm sáng hiếm hoi, tăng giá qua mức 150 so với đô la lần đầu tiên trong hơn một tháng. Dữ liệu lạm phát của Tokyo cao hơn dự kiến, với giá cốt lõi tăng theo ước tính. Các nhà giao dịch hiện đang đặt cược vào 60% khả năng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất vào tháng tới.

Đó là tin lớn đối với Nhật Bản, nhưng không đủ để đánh cắp tiếng vang của Phố Wall. Trong khi đó, Trung Quốc đang phải vật lộn để theo kịp.

Các công ty khai khoáng như Anglo American Plc được thúc đẩy bởi suy đoán rằng Bắc Kinh có thể tung ra các biện pháp kích thích mới, nhưng nhìn chung, thị trường châu Á đang tụt hậu. Phố Wall đã đánh bại thị trường toàn cầu trong 13 trong số 15 năm qua. Thành thật mà nói, châu Âu và châu Á chỉ là tiếng ồn nền tại thời điểm này.

Cỗ máy phố Wall

Tại sao Phố Wall vẫn tiếp tục chiến thắng? Đơn giản: nền kinh tế Hoa Kỳ thực sự được xây dựng khác biệt. Kể từ khi đại dịch xảy ra, tăng trưởng của Hoa Kỳ đã vượt xa mọi quốc gia phát triển khác.

Các chính sách của Trump—dù bạn có thích hay ghét chúng—đều tập trung vào việc thúc đẩy thị trường trong nước. Các nhà kinh tế đang nâng cao dự báo tăng trưởng của họ cho Hoa Kỳ vào năm tới trong khi cắt giảm dự báo cho châu Âu. Các con số không nói dối.

Ben Kumar, giám đốc chiến lược vốn chủ sở hữu tại Seven Investment Management, giải thích như sau: “Bạn phải sở hữu Hoa Kỳ vì quốc gia này đang làm điều gì đó khác biệt”.

Ông ấy không sai. S&P 500 có rất nhiều công ty in tiền như thể đó là sở thích. Những gã khổng lồ công nghệ như Apple, Amazon và Microsoft đang dẫn đầu xu hướng này và thị trường đang tưởng thưởng cho họ hậu hĩnh.

Đối với UBS, tất cả là về đòn bẩy hoạt động. Hoa Kỳ có đòn bẩy thấp nhất trong số các thị trường lớn, nghĩa là nó có vị thế tốt hơn để vượt qua sự suy thoái toàn cầu.

Thêm vào đó là khả năng cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định, và bạn đã có công thức để tiếp tục thống trị. "Hoa Kỳ sẽ được hưởng lợi từ Trump so với những nơi khác", các chiến lược gia viết.

Rủi ro vẫn còn thực tế

Tất nhiên, không phải mọi thứ đều tốt đẹp. Các mối đe dọa về thuế quan của Trump có thể phản tác dụng một cách ngoạn mục nếu các quốc gia khác trả đũa bằng các rào cản thương mại của riêng họ. Adam Slater tại Oxford Economics đã cảnh báo rằng sự lạc quan của thị trường có thể là "quá sớm" nếu điều này biến thành một cuộc chiến thương mại toàn diện. Đó là một mối lo ngại hợp lý, nhưng các nhà đầu tư đang quá bận rộn để kiếm lợi nhuận.

Cục Dự trữ Liên bang cũng tham gia. Suy đoán về việc cắt giảm lãi suất là động lực chính thúc đẩy mức tăng trong năm nay, đặc biệt là đối với các tài sản đầu cơ như tiền điện tử. Max Kettner, chiến lược gia trưởng tại HSBC Holdings, chỉ ra điểm tương đồng với năm 2019, khi căng thẳng thương mại lên đến đỉnh điểm, nhưng Nasdaq lại bùng nổ. Ông cho biết: "Đây vẫn là một chu kỳ cắt giảm. Đây là một sự sắp đặt tuyệt vời".

Không ai biết chắc chuỗi này sẽ kéo dài bao lâu, nhưng Phố Wall không có dấu hiệu chậm lại. Với 141 tỷ đô la chảy vào cổ phiếu Hoa Kỳ chỉ trong tháng này, thị trường đang hoạt động hết công suất.

Hệ thống từng bước để khởi nghiệp Web3 và tìm được việc làm tiền mã hóa lương cao trong 90 ngày.