Các nhà đầu tư ngoài nước Mỹ có thể đang giảm bớt sở hữu đồng đô la.

Mặc dù nửa sau của tuần này có ít sự kiện tài chính hơn, nhưng tâm lý căng thẳng của thị trường không vì thế mà giảm bớt.

Đối với các nhà giao dịch, tin tức lớn nhất trong tuần là sự giảm mạnh của đồng đô la: đồng đô la đang ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 8, “giao dịch Trump” dường như đang mất động lực.

1, Đồng đô la là chỉ báo của thị trường toàn cầu, xu hướng của nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến sự lựa chọn hướng đi của các tài sản lớn.

2, Tiêu điểm hiện tại của thị trường là nguyên nhân của sự giảm giá đồng đô la:

Các nhà giao dịch đang suy nghĩ về việc liệu đợt giảm này có thực sự là hành động tái cân bằng gần cuối tháng hay là tín hiệu chuyển hướng của “giao dịch Trump”. Sự giảm giá của đồng đô la trùng với hai thời điểm quan trọng:

· Thời điểm thứ nhất: Gần cuối tháng (các điều chỉnh danh mục đầu tư cuối tháng gây áp lực lên đồng đô la) - Kể từ Thứ Hai (25 tháng 11), đồng đô la đã điều chỉnh liên tiếp trong năm ngày, có thể liên quan đến việc điều chỉnh cuối tháng của các nhà quản lý quỹ.

· Thời điểm thứ hai: Trump công bố Bessent làm Bộ trưởng Tài chính - Thứ Hai này (25 tháng 11) là ngày giao dịch đầu tiên sau khi bổ nhiệm Bộ trưởng mới. Phản ứng của thị trường có thể phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về chính sách đồng đô la trong tương lai.

3, Sự phân chia nội bộ của “giao dịch Trump”:

Chương trình kinh tế của Trump bao gồm hai mục tiêu cốt lõi, nhưng chúng có mâu thuẫn nội tại:

· Giảm thuế để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế: Giảm thuế kích thích sức sống của nền kinh tế, có thể làm tăng nhu cầu nhập khẩu, từ đó mở rộng thâm hụt thương mại, đồng thời nâng cao tỷ giá đồng đô la.

· Đánh thuế bổ sung để giảm thâm hụt thương mại: Chính sách thuế sẽ làm tăng chi phí nhập khẩu, kiềm chế chi tiêu của người tiêu dùng, từ đó có thể kéo dài sự tăng trưởng kinh tế.

Hai điều này khó có thể đồng thời thực hiện, Trump cần cân nhắc giữa việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và kiểm soát thâm hụt thương mại. Nếu sự giảm giá của đồng đô la trong tuần này liên quan đến việc bổ nhiệm Bessent, thị trường có thể cho rằng Trump đã làm rõ ưu tiên của mình. Nói cách khác, nếu xu hướng hiện tại là do Trump chỉ đạo, thì đồng đô la đang gặp nguy hiểm.

4, Triển vọng cho tuần tới:

Khi thị trường bước vào tháng 12, xu hướng của đồng đô la có thể trở nên rõ ràng hơn. Đáng chú ý là vào tuần tới, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell sẽ phát biểu tại hội nghị DealBook/Summit do (New York Times) tổ chức. Là một trong những diễn đàn kinh tế hàng đầu thế giới, hội nghị này thu hút sự tham gia của các lãnh đạo doanh nghiệp. Lần phát biểu này của Powell là lần thứ ba công khai kể từ quyết định lãi suất vào tháng 11 (trong quá khứ ông chưa bao giờ xuất hiện công khai thường xuyên như vậy), và ông có thể sẽ truyền đạt thông điệp khác với những lần trước.

Thị trường sẽ rất nhạy cảm với bất kỳ biến động nào.