Nguồn cung lưu thông của Solana giảm khi các đợt ra mắt Pump.fun không thành công dẫn đến các token SOL bị đông lạnh.

Cơn sốt tạo ra token meme đã tạo ra một hố đen Solana (SOL) do các khoản tiền gửi vẫn bị khóa trong các đợt ra mắt không thành công. Pump.fun có thể vẫn đang giữ hơn 98% tất cả các token ở giai đoạn đường cong liên kết, cùng với các khoản tiền gửi SOL của chúng.

Solana (SOL) có thể có một công cụ không dự kiến để khóa token của nó – các hợp đồng đường cong liên kết Pump.fun. Chỉ một tỷ lệ nhỏ các token meme tốt nghiệp lên Raydium, chuyển toàn bộ thanh khoản đã huy động đến DEX.

Một số meme cuối cùng trở thành rug pulls, đưa SOL vào tay các nhà phát triển token. Nhưng nhiều token vẫn bị kẹt, không thể đáp ứng được vốn hóa thị trường cần thiết để rời khỏi đường cong liên kết. Ở cấp độ đó, một số giao dịch đang diễn ra, bao gồm cả rug pulls.

Tuy nhiên, một số SOL vẫn ở cấp độ đó, gắn liền với các meme không hoạt động, hầu như không ai biết đến.

SOL chảy vào các hợp đồng đường cong liên kết, làm giảm nguồn cung miễn phí.

Pump.fun đã tạo điều kiện cho việc tạo ra tổng cộng 4,022,404 token mới tính đến ngày 29 tháng 11, với hàng chục nghìn token được phát hành mỗi ngày. Đối với mỗi token, một số SOL được gửi vào cho đến khi dự án đạt được định giá thoát để được thêm vào Raydium. Pump.fun vẫn là nguồn chính tạo ra token trên Solana, chịu trách nhiệm cho 70% tất cả tài sản, với 30% còn lại được tạo ra bởi các dự án và công cụ khác.

Dựa trên một phép tính sơ bộ, các đường cong liên kết bị đình trệ trên Pump.fun có thể giữ trung bình $3,471 mỗi token. Sau khi các buổi phát trực tiếp bị vô hiệu hóa do nội dung hỗn loạn không được kiểm soát, các token Pump.fun có thể gặp khó khăn hơn trong việc tiếp thị để huy động thanh khoản.

SOL bị khóa trong các token đường cong liên kết có thể đến từ các nhà sáng tạo, bot và các nhà giao dịch sớm cố gắng chớp lấy tài sản.

Một phần lớn khác của các token vẫn được giao dịch trong phạm vi đường cong liên kết, với thanh khoản tối thiểu. Trong một ước tính có thể bị phóng đại, chúng khóa hơn 58 triệu SOL trong tổng cung 474.8 triệu token. Những người khác đã truy vấn một bức tranh gần đây hơn, đưa ra con số thấp hơn nhiều cho SOL bị khóa.

Một ước tính thay thế cho thấy một vòng quay lớn hơn của các đường cong liên kết. Ngay cả trong giai đoạn hoạt động hiện tại, số lượng SOL thực sự bị khóa là 162,789 SOL.

Tôi đã truy vấn Solana hiện đang ngồi trong đường cong liên kết Pump.

Có vẻ gần 162K SOL.

Lưu ý: Điều này không bao gồm các token đã tốt nghiệp.

Hơi bất ngờ với mức thấp như vậy với hơn 60K token được phát hành mỗi ngày.

Chứng tỏ tỷ lệ xoay vòng điên cuồng https://t.co/PvQAE3hvCv pic.twitter.com/nbbhL0DeHU

— Juve (@notjuve) ngày 28 tháng 11 năm 2024.

Một trong những lý do là đuôi dài của các token có giá trị thấp hơn nhiều, và các token thu hút được nhiều SOL nhất cuối cùng rời khỏi giao dịch Pump.fun rất nhanh.

Ngay cả khi SOL được thu hoạch từ những cặp meme đó, Pump.fun vẫn là một hố đen cho các token, không được sử dụng trong các phần khác của hệ sinh thái.

SOL thực sự trở nên giảm phát và có giá trị, không có áp lực để giao dịch hoặc bán cho stablecoin. Một lo ngại là SOL được sản xuất với tỷ lệ lạm phát gần 5% từ phần thưởng của các nhà xác thực. Tuy nhiên, SOL bị khóa trong DeFi và token meme giúp bù đắp cho số lượng đó.

Hơn 23% tổng cung Solana đến từ tỷ lệ lạm phát dự kiến. Solana đã được mở khóa hơn 91%, và ở giai đoạn đó, giá thị trường không cho thấy áp lực bán đáng kể. Câu hỏi duy nhất là liệu đợt chạy token meme có bền vững cả về việc ra mắt mới và trong giao dịch tiếp theo cho các token hàng đầu hay không.

Raydium khóa lại giá trị cao nhất.

Mặc dù chỉ có một vài token tốt nghiệp lên DEX Raydium, nhưng những token đạt được cấp độ đó đã đóng góp vào một kỷ lục mới về giá trị bị khóa.

Trên Raydium, các cặp thanh khoản đã tăng lên hơn $2.3B giá trị bị khóa, ngoài vòng quay hàng ngày rất tích cực.

Toàn bộ giá trị bị khóa trên Solana hiện đã vượt quá $9B, dựa trên cả DEX và các giao thức cho vay. Pump.fun vẫn còn xa định giá đó, nhưng chắc chắn đã cho thấy một vòng quay đáng kể của SOL trong các chiến hào token meme.

Tính đến cuối tháng 11, Solana, Jito và Raydium xếp vào top 5 về sản xuất phí, vượt xa cả Ethereum, đã giảm xuống vị trí 20. Nhu cầu cao giữ cho SOL gần đỉnh của nó, giao dịch ở mức $240.55.

Hoạt động bot trên Solana đã tăng đáng kể trong hai tháng qua. Tính đến ngày 29 tháng 11, Solana chiếm 87% tổng lưu lượng bot, tăng từ khoảng 50% vào đầu tháng 10.

Đạt được một công việc Web3 lương cao trong 90 ngày: Lộ trình tối ưu.