$TROY Khi giá giao ngay tăng, họ có thể "thanh lý" các vị thế tương lai do lệnh gọi ký quỹ và sự hội tụ giá giữa hai thị trường.
Cách thức hoạt động như sau:
1. Sự hội tụ giá: Khi hợp đồng tương lai sắp hết hạn, giá của hợp đồng có xu hướng hội tụ với giá giao ngay của tài sản cơ sở. Nếu giá giao ngay tăng mạnh, các nhà giao dịch tương lai đang bán khống (giá cược sẽ giảm) có thể phải chịu lỗ.
2. Lệnh gọi ký quỹ: Hợp đồng tương lai yêu cầu các nhà giao dịch phải duy trì một khoản ký quỹ (tiền ký quỹ) để trang trải các khoản lỗ tiềm ẩn. Nếu giá giao ngay tăng đột ngột, các nhà giao dịch có vị thế tương lai bán khống có thể không có đủ ký quỹ, kích hoạt lệnh gọi ký quỹ, buộc họ phải thanh lý (bán) các vị thế của mình.
3. Thanh lý: Để trang trải các lệnh gọi ký quỹ này hoặc ngăn chặn các khoản lỗ tiếp theo, các nhà giao dịch có thể buộc phải mua lại hợp đồng tương lai với giá cao hơn, điều này có thể đẩy giá tương lai gần hơn với giá giao ngay đang tăng.
Động thái này giúp đảm bảo giá tương lai phản ánh các điều kiện thị trường thực tế và các vị thế được đóng khi cần thiết, cân bằng cả thị trường giao ngay và tương lai.
HODL