Theo Blockworks, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đang cân nhắc một sự điều chỉnh chiến lược đối với tỷ lệ thưởng của Cơ sở Repo Đảo ngược (RRP), như được tiết lộ trong biên bản cuộc họp tháng 11 của họ. Động thái tiềm năng này bao gồm việc giảm 5 điểm cơ bản, về cơ bản sẽ hạ thấp phạm vi đáy của biên độ lãi suất quỹ liên bang. Mặc dù lý do chính xác cho sự cân nhắc này vẫn còn mang tính suy đoán, nhưng có một lý thuyết phổ biến rằng FOMC nhằm mục đích khuyến khích dòng tiền chảy ra khỏi RRP và tăng cường dự trữ ngân hàng, do đó đảm bảo thanh khoản dồi dào trong hệ thống tài chính.
Bối cảnh cho sự điều chỉnh tiềm năng này bắt nguồn từ những diễn biến gần đây trong hệ thống tiền tệ. Vào cuối quý trước, đã có sự gia tăng đáng kể trong việc tiếp nhận Cơ sở Repo Thường trực. Ngoài ra, các thành viên FOMC đã bày tỏ lo ngại về tính bền vững của Thắt chặt định lượng (QT) mà không gây căng thẳng cho hệ thống ống dẫn tiền tệ. Bằng cách có khả năng hạ thấp tỷ lệ thưởng RRP, FOMC có thể đang cố gắng giải quyết trước những lo ngại này bằng cách làm cho trái phiếu kho bạc hấp dẫn hơn so với RRP, do đó tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển tiền vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn.
Hiện tại, có khoảng 186 tỷ đô la tiền mặt "bị kẹt" trong RRP. Bằng cách giảm tỷ lệ thưởng, FOMC dường như đang báo hiệu ý định chuyển hướng số tiền này vào hệ thống tài chính để duy trì mức thanh khoản. Cân nhắc này xuất hiện trong bối cảnh các nỗ lực QT đang diễn ra đang tiến gần đến ngưỡng có khả năng tác động đến mức dự trữ của ngân hàng. Cuộc họp FOMC sắp tới vào tháng 12 dự kiến sẽ cung cấp thêm thông tin rõ ràng về việc liệu điều chỉnh này có được thực hiện hay không. Việc FOMC thừa nhận động lực tiềm tàng này nhấn mạnh mối quan tâm ngày càng tăng của họ về việc duy trì thanh khoản dự trữ của ngân hàng đầy đủ.
