Ngày 22 tháng 11,律动 BlockBeats đã mời Richard Liu, đồng sáng lập Huma Finance và Jason, nhà sáng lập Folius Ventures, với chủ đề (Giải mã Huma và PayFi: Động cơ tiếp theo của RWA), để trò chuyện về những câu chuyện mới mà RWA+PayFi sẽ mang lại.
BlockBeats：Chào mừng hai bạn, trước tiên xin mời hai bạn giới thiệu một chút về bản thân.
Richard Liu：Rất vui khi được trực tuyến và chia sẻ với mọi người. Tôi là Richard Liu, đồng sáng lập Huma Finance. Trước đây tôi đã làm việc rất lâu trong lĩnh vực Web2, chủ yếu là tại Google. Sau đó, tôi tự mình khởi nghiệp thành lập một công ty AI và bị Facebook mua lại.
Sau đó, tôi trở thành CTO của gã khổng lồ Fintech Earnin, không chỉ làm sâu sắc thêm kinh nghiệm trong ngành thanh toán và cho vay mà còn xây dựng mối quan hệ sâu sắc với CPO và người phụ trách kiểm soát rủi ro của công ty. Chúng tôi cũng nhận ra rằng nhiều công ty Fintech và thanh toán gặp nhiều khó khăn trong việc có được vốn lưu động. Chúng tôi ba người đã quyết định cùng nhau thành lập Huma Finance hai năm rưỡi trước, để giải quyết những khó khăn về vốn lưu động mà các công ty thanh toán gặp phải bằng công nghệ blockchain. Trong quá trình này, chúng tôi thấy rằng công nghệ blockchain có thể giải quyết tốt nhiều vấn đề mà các công ty thanh toán gặp phải. Đây là lý do chúng tôi quyết định thực hiện Huma Finance, dự án bắt đầu đến nay cũng đã khoảng hai năm rưỡi.
Nhờ sự hỗ trợ của nhiều bên, tốc độ phát triển của chúng tôi cũng khá nhanh. Đặc biệt là năm nay sau khi mua lại Arf Finance, trong lĩnh vực PayFi, dự án chúng tôi tính là phát triển quy mô lớn. Vì vậy, khi Solana thúc đẩy PayFi, chúng tôi tự nhiên trở thành lựa chọn hàng đầu của họ, như một đối tác quan trọng, cùng nhau thúc đẩy sự hình thành và phát triển nhanh chóng của lĩnh vực PayFi.
Jason：Xin chào mọi người, tôi là Jason của Folius Ventures, công ty chúng tôi đã thành lập từ tháng 9 năm 2021, đến nay đã được ba năm, công ty là một tổ chức đầu tư hỗn hợp cấp một và cấp hai, đặc biệt là ở cấp một. Chúng tôi chủ yếu đầu tư vào các dự án tập trung ở khu vực Châu Á-Thái Bình Dương, đặc biệt là các doanh nhân Trung Quốc. Trước đây, tôi đã thích triển khai và đầu tư nhiều hơn trong lĩnh vực ToC. Huma Finance là một trong những khoản đầu tư hiếm hoi của chúng tôi trong lĩnh vực thanh toán và tài chính thanh toán.
BlockBeats：Có thể mời hai bạn chia sẻ sự hiểu biết của mình về PayFi không? Các bạn mô tả nội hàm và ngoại vi của PayFi như thế nào?
Richard Liu：Trước khi thảo luận về PayFi, tôi sẽ nói về Tài chính Thanh toán. Tài chính thanh toán (payment finance) chính là đưa các khoản tiền tương lai về hôm nay để sử dụng. Đối với công ty, đó là ứng trước các khoản phải thu trong tương lai; đối với cá nhân, có thể là ứng trước tiền lương trong tương lai hoặc các hình thức thu nhập khác, để bạn có thể tận hưởng giá trị mà những khoản tiền tương lai này mang lại trước. Giá trị này rất rõ ràng đối với cả công ty và cá nhân, và thị trường này hiện đang rất lớn.
Ví dụ như thị trường thẻ tín dụng, hôm nay tôi sử dụng thẻ tín dụng, thực tế là sau 30 ngày mới phải trả tiền, nhưng các công ty thanh toán có thể thanh toán cho thương nhân chỉ trong hai đến ba ngày. Đây là một thị trường lớn. Hơn nữa, chúng ta quen thuộc với nhiều loại thương mại xuyên biên giới Trade Finance, dù ở Hồng Kông hay Singapore, đều là những điểm cốt lõi quan trọng, quy mô thị trường toàn cầu đạt 10 nghìn tỷ. Ngoài ra, còn có khoản tiền trước cho thanh toán xuyên biên giới (Pre-funding). Nhiều lúc thanh toán xuyên biên giới cần phải ứng trước tiền, thị trường ứng trước này có 4 nghìn tỷ. Tích hợp lại, thị trường hiện tại ít nhất có quy mô 30 nghìn tỷ.
PayFi là việc sử dụng công nghệ blockchain để nâng cao hiệu quả của Tài chính Thanh toán. Thông qua công nghệ blockchain, có thể tối ưu hóa thêm các phương thức thanh toán tài chính, tạo ra cơ hội mới, giải quyết các vấn đề mà các phương thức tài chính truyền thống không thể giải quyết. Chẳng hạn, tôi thanh toán cho một thương nhân Trung Quốc từ Amazon châu Âu, ít nhất cần hai ngày để tiền đến, nhưng thông qua những công nghệ này, có thể đến trong cùng ngày. Những điều này là không thể thực hiện được với công nghệ hiện tại, mà PayFi có thể thực hiện.
PayFi là việc sử dụng công nghệ blockchain để tối ưu hóa nhiều hình thức tài chính. Nội hàm của PayFi chính là những gì tôi đã đề cập đến về giá trị thực tế, nếu PayFi muốn đạt được tiến triển cụ thể, ngoài việc làm tốt nó, còn phải làm tốt các ứng dụng chức năng hỗ trợ trên đó, chẳng hạn như thanh toán thẻ tín dụng, tiền trước cho thanh toán xuyên biên giới và các chức năng khác. Để thực sự làm tốt PayFi, còn cần có sự hỗ trợ của cơ sở hạ tầng, chuỗi công khai nền tảng, hoặc cần nâng cao nhiều từ các cấu trúc cơ bản như stablecoin, tuân thủ hay quản lý.
Đó là lý do tại sao chúng tôi đã phát hành PayFi Stack. Nếu mọi người chưa nghe nói về khái niệm này, có thể truy cập vào trang web của chúng tôi, trên trang chủ có thể tìm thấy mô tả về PayFi Stack. Đây là sự nhận thức của chúng tôi về toàn bộ hệ sinh thái PayFi.
Toàn bộ động lực hình thành PayFi thực ra Jason đã đóng một vai trò đặc biệt. Vào tháng 4 năm nay, chủ tịch Solana Foundation, Lily Liu, đã có một bài phát biểu đề cập đến thuật ngữ "PayFi", kết quả là ngày hôm sau tôi đã gặp được cô ấy. Jason đã kéo tôi vào một bữa tiệc đặc biệt, Lily Liu cũng có mặt ở đó. Lily đã trao đổi với tôi về ý tưởng của cô ấy, tôi nói rằng chúng tôi đã làm tài chính thanh toán trong một thời gian dài, hiện tại đã đạt đến quy mô. Lily Liu nói: "Đây là trường hợp tốt nhất mà tôi đã thấy về tài chính thanh toán." Thực ra chính Jason đã kéo chúng tôi lại gần nhau, Solana sẵn sàng thúc đẩy, cộng với dự án của chúng tôi đã có sản phẩm thực tế, đã đạt được sự hợp tác của cả hai bên.
Jason：Khái niệm PayFi chưa xuất hiện vào năm ngoái. Sự ra đời của nó thực sự là sự định nghĩa của Huma Finance cùng với toàn bộ chuỗi ngành. Tôi tóm tắt lại, đối với Richard nói về thời gian xuyên suốt, xuyên quốc gia, kỳ hạn ngắn, có thể là những giao dịch thanh toán bằng stablecoin xuyên quốc gia, cũng như nhu cầu vay ngắn hạn phát sinh từ đó, có rất nhiều điểm đau có thể giảm chi phí chuyển khoản giữa các điểm. Khi các quy định và cơ sở hạ tầng được thông suốt, việc sử dụng thanh toán blockchain có thể giảm chi phí xuống 5-10 lần, tôi nghĩ có rất nhiều cơ hội, và mong rằng Huma Finance có thể phát triển mạnh mẽ.
BlockBeats：Chúng ta quay lại Huma Finance, lợi thế và định vị của Huma Finance là gì?
Richard Liu：Nếu bạn muốn làm tài chính thanh toán (Payment Finance), thì phải có một động cơ tài chính rất mạnh mẽ. Huma Protocol bản thân phục vụ cho mục đích này. Nhưng chỉ có một giao thức thì không đủ, vì trong lĩnh vực Web3, nhiều giao thức không kiếm được tiền, đồng thời việc xây dựng một mô hình kinh doanh bền vững là rất khó khăn. Chúng tôi nhận thấy rằng trong Web2, nhiều công ty có một nền tảng mạnh mẽ, chẳng hạn như Google, nhưng những gì thực sự kiếm tiền là ứng dụng của nó, chẳng hạn như ứng dụng tìm kiếm Google, ứng dụng YouTube, hoặc ứng dụng bên thứ ba.
Vì vậy, chúng tôi đã sớm nhận ra rằng cần phải cung cấp một ứng dụng trên một nền tảng mạnh mẽ, không quan trọng ứng dụng này là của chúng tôi hay của bên thứ ba. Sau đó, chúng tôi quyết định mua lại một ứng dụng có sức mạnh tương đối Arf, như vậy, chúng tôi đã hình thành sự kết hợp giữa nền tảng và ứng dụng. Giống như xây dựng một khu chung cư lớn, và mở một siêu thị rất tốt bên trong, thu hút khách hàng và các doanh nghiệp khác, đó là chiến lược của chúng tôi. Nền tảng của chúng tôi có không gian tưởng tượng rất lớn, đồng thời có sự hỗ trợ của Arf. Chúng tôi dự kiến dự án sẽ có lợi nhuận trong nửa đầu năm sau, điều này khiến chúng tôi có nhiều lợi thế hơn so với các dự án Web3 khác.
Thứ hai, giao dịch trên chuỗi của chúng tôi đã vượt quá 2 tỷ USD, điều này trong các dự án RWA là rất hiếm. Từ góc độ nhà đầu tư, nhiều dự án RWA chỉ có 1-2 nhà đầu tư ở mức triệu đô, trong khi trong số các nhà đầu tư của chúng tôi có ít nhất 20 người ở mức triệu đô, địa chỉ ví cũng gần 1000. Trong các dự án RWA, cả dự án và cấp độ nhà đầu tư đều đứng ở vị trí hàng đầu trong lĩnh vực này. Solana tập trung thúc đẩy lĩnh vực PayFi, chúng tôi cũng hợp tác chặt chẽ với Solana, hội nghị PayFi diễn ra vào tháng 9 tại Singapore cũng rất thành công, năm sau chúng tôi còn dự định tổ chức 5 hội nghị PayFi cùng với Solana. Trong toàn bộ hệ sinh thái, các chuỗi công khai, Solana và Circle đều đã hỗ trợ chúng tôi mạnh mẽ. Thêm vào đó, các nhà đầu tư của chúng tôi cũng rất mạnh mẽ. Các nhà đầu tư chính của chúng tôi chủ yếu đến từ Mỹ và châu Âu, rất ít nhà đầu tư châu Á, chỉ có hai công ty, Folius Ventures và HashKey. Rất cảm ơn họ đã hỗ trợ toàn bộ hệ sinh thái.
Jason：Tôi có thể giới thiệu một chút về cách tôi quen biết Richard và chúng tôi đã tham gia như thế nào, tại sao tôi luôn rất kỳ vọng vào Richard và dự án mà anh ấy nói.
Tôi và Richard đã quen biết nhau khi tôi đang thẩm định cho một công ty khác. Richard đã làm việc cho công ty mà tôi muốn đầu tư, vì vậy tôi đã tìm đến anh ấy và chúng tôi đã nói chuyện rất hợp. Lúc đó Richard vừa mới bắt đầu nghiên cứu sâu về Web3. Sau khi quen biết, chúng tôi đã thảo luận nhiều lần về DeFi và toàn bộ Web3, trong quá trình này anh ấy dần dần củng cố ý tưởng khởi nghiệp trong lĩnh vực Web3. Trong quá trình trao đổi, từ việc đầu tiên kiên định bước vào đường đua DeFi, đến việc chuyển hướng, cuối cùng chọn lĩnh vực PayFi và thanh toán xuyên biên giới, sự công nhận của chúng tôi đối với những gì anh ấy và đội ngũ đã làm ngày càng tăng.
Tại sao chúng tôi lại lạc quan về Huma Finance? Thứ nhất, Richard và đội ngũ có nền tảng rất mạnh ở Silicon Valley, Richard và một người đồng sáng lập khác có nhận thức và khả năng thực thi xuất sắc. Họ đã đóng góp không nhỏ cho các công ty mà họ từng làm việc, cả về mặt thực thi và chiến lược. Khi làm việc trong Tài chính Thanh toán hoặc một lĩnh vực chuyên biệt như vậy, sẽ có quá trình từ 0-100. Từ 0-1 cần tìm ra các thành phần phù hợp với nhu cầu của lĩnh vực, từ 1-100 thực sự cần phải so tài với các công ty Web2 truyền thống. Dù là tìm ra điểm đau hay làm cho dự án tốt hơn những công ty web2 hàng đầu hiện nay, mối quan hệ rộng rãi và khả năng nhận thức là điều không thể thiếu.
Đội ngũ này mang lại cho tôi cảm giác vừa xuất thế vừa nhập thế. Khi họ lần đầu tìm hiểu về lĩnh vực này không hề khinh thường hoặc có thành kiến, mà rất cẩn thận và khiêm tốn học hỏi, nghiên cứu sâu về ngành này. Ngoài ra, kiến thức chuyên môn của họ trong lĩnh vực thanh toán, kỹ năng quản lý doanh nghiệp và kinh nghiệm làm việc với các công ty ToB truyền thống lớn, đảm bảo rằng họ có thể tiến hành dự án một cách vững chắc. Đội ngũ truyền thống Web2 có đạo đức tối thiểu, tôi tin rằng họ có thể đảm bảo quyền lợi cho cổ đông, nhà đầu tư và những người nắm giữ token. 95% các nhà khởi nghiệp Web3, sau khi phát hành token và kiếm được tiền, toàn bộ đội ngũ sẽ biến mất. Đội ngũ của họ rất khác với những nhà khởi nghiệp này, tổng thể mà nói, chúng tôi rất công nhận khả năng của đội ngũ Richard.
BlockBeats：Chúng tôi đã có cái nhìn ban đầu về Huma Finance, sau đây chúng ta hãy nói về các hoạt động cụ thể của Huma. Năm nay Huma đã mua lại công ty thanh toán xuyên biên giới Arf, vậy phương thức hợp tác giữa Huma và Arf là gì? Và hai bên làm thế nào để cùng phát triển trong lĩnh vực PayFi?
Richard Liu：Huma Finance như một nền tảng tài chính, chủ yếu cung cấp dịch vụ cho các nhà đầu tư và người vay, cho phép nhà đầu tư cung cấp vốn và nhận lợi nhuận, đồng thời cho phép người vay vay và hoàn trả. Arf không giống như nền tảng tài chính như Huma, mà chủ yếu cung cấp dịch vụ ứng trước cho thanh toán xuyên biên giới. Ví dụ, khi người dùng cần gửi tiền từ Singapore hoặc Hồng Kông đến Nam Phi, nếu sử dụng phương thức truyền thống Swift vừa tốn thời gian vừa tốn kém, nên nhiều người sẽ chọn gửi tiền qua các công ty chuyển tiền như Western Union, những công ty này có thể thanh toán trong ngày, và những công ty chuyển tiền này có một đối tác tại Nam Phi và thực hiện ứng trước lớn, doanh thu hàng tháng của công ty có thể đạt 20%-25% là từ ứng trước cho các công ty địa phương. Vì vậy, khi khách hàng cần gửi tiền, họ sẽ thông báo cho đối tác địa phương để sử dụng tiền ứng trước để thanh toán. Nhưng phương thức này thì gây gánh nặng cho những công ty chuyển tiền này, vì họ phải làm việc với nhiều quốc gia trên toàn thế giới, cần rất nhiều tiền tệ khác nhau để ứng trước, nhiều lúc họ cũng không thể ứng trước.
Arf có thể hoàn thành việc này, Arf thông qua việc trừu tượng hóa dịch vụ ứng trước, sử dụng stablecoin để cung cấp dịch vụ ứng trước cho các công ty thanh toán. Người dùng tìm một công ty thanh toán ở Hồng Kông, đề nghị gửi 1 triệu đến Nam Phi, Arf đảm bảo rằng 1 triệu của người dùng đã được gửi vào một tài khoản được quản lý, trước khi thanh toán, không ai có thể động vào. Trước khi thanh toán, chúng tôi đã thực hiện thẩm định với công ty đó, xác nhận rằng công ty này là đáng tin cậy. Công ty thanh toán chuyển 1 triệu cho chúng tôi qua chuyển khoản nhanh, chúng tôi sẽ chuyển 1 triệu USDC tương ứng cho đối tác ở Nam Phi, đối tác ở Nam Phi chịu trách nhiệm thực hiện các thao tác về ra vào tiền, cuối cùng chuyển tiền cho người dùng. Sau khi hoàn thành các thao tác trên, chúng tôi thông báo cho công ty chuyển tiền ở Hồng Kông rằng khoản tiền này đã được thanh toán. Sau khi công ty chuyển tiền ở Hồng Kông xác nhận thanh toán hoàn tất, họ có thể sử dụng 1 triệu được lưu trữ trong tài khoản quản lý. Trong toàn bộ quá trình, chúng tôi cho vay là stablecoin, và khi hoàn lại cũng là stablecoin, chúng tôi không can thiệp vào các thao tác ra vào tiền.
Tổng thể mà nhìn lại, đối tượng phục vụ của chúng tôi là các tổ chức tài chính có giấy phép, phần lớn là ở các nước phát triển như Mỹ, Anh, Pháp, Singapore. Trước khi cho vay, vốn sẽ được lưu giữ trong tài khoản được quản lý, chỉ trong trường hợp này chúng tôi mới thực hiện cho vay, vì vậy rủi ro của chúng tôi rất thấp. Hơn nữa, toàn bộ chu kỳ cho vay rất ngắn, từ 1 đến 6 ngày, vì vậy mọi người có thể thấy rõ nguồn tiền trên chuỗi. Vòng quay vốn rất nhanh, từ đó đạt được doanh thu 2 tỷ USD, tỷ lệ nợ xấu bằng không.
Huma Finance đã mua lại Arf, bạn có thể tưởng tượng Huma như một nền tảng DeFi, tài sản RWA được đưa lên nền tảng để nhà đầu tư có thể tham gia và nhận lợi nhuận. Trong toàn bộ mối quan hệ hợp tác, Huma chịu trách nhiệm mang lại vốn, Arf chịu trách nhiệm sử dụng vốn này cho các hoạt động thực tế, lợi suất hàng năm của Arf đã gần 20%, chúng tôi có thể cung cấp cho các nhà đầu tư lợi nhuận khoảng trên dưới 10%, đó chính là mối quan hệ giữa hai bên.
BlockBeats：Nguồn thu của Huma liên quan đến những hướng chính nào? Đồng thời có thể nói rõ về cách HUMA token có thể thu hút giá trị trong hệ sinh thái không?
Richard Liu：Mô hình kiếm tiền của Huma có vài khía cạnh. Đầu tiên là với tư cách là một nền tảng, chúng tôi thu phí nền tảng. Dù là Arf hay các dự án khác trên nền tảng, chúng tôi đều thu phí nền tảng. Thứ hai, Arf là ứng dụng First Party đầu tiên của chúng tôi, nhưng không phải là ứng dụng duy nhất, Arf hiện tại có thể mang lại lợi nhuận cao cho chúng tôi. Trong tương lai, chúng tôi cũng sẽ ươm tạo các ứng dụng First-Party khác, những ứng dụng này bản thân là FinTech, có thể mang lại lợi nhuận cao. Thứ ba là trên nền tảng của chúng tôi có nhiều ứng dụng khác, vì chúng tôi sẽ thực hiện kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt, hiểu sâu về tình hình bên dưới. Chúng tôi có thể tham gia các giao thức này với tư cách là LP, chúng tôi có thể tham gia một số dự án có rủi ro cao, trong tiếng Trung chúng tôi gọi là "hậu cấp", vì hầu hết người dùng không quen thuộc sẽ tham gia vào cấp ưu tiên, trong khi chúng tôi biết rõ về dự án này, chúng tôi hoàn toàn có khả năng làm "hậu cấp", từ đó đạt được lợi nhuận cao.
Tóm lại, mô hình lợi nhuận của chúng tôi chủ yếu bao gồm phí nền tảng, đây là cách kiếm tiền phổ biến của tất cả các nền tảng RWA. Ứng dụng First-Party của riêng chúng tôi, lợi nhuận mà nó mang lại có thể cao hơn nhiều so với nền tảng. Khi vốn của chúng tôi đạt đến một quy mô nhất định, nó có thể tham gia vào các dự án trên nền tảng với tư cách là LP, cũng có thể mang lại lợi nhuận cao. Phần lớn lợi nhuận này sẽ được chuyển đổi thành lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Ngay cả trong điều kiện thị trường không tốt, chúng tôi vẫn tin rằng có thể cung cấp lợi nhuận cao hơn thị trường trung bình khoảng 7%, 8%.
Jason：Những gì tôi đã nói trên đây là lợi nhuận của LP. Hiện tại, cổ phần của Huma Finance, cổ phần tương lai và phân chia lợi nhuận của các nhà đầu tư token là bao nhiêu? Các bạn phân chia như thế nào?
Richard Liu：Tất cả các nhà đầu tư của chúng tôi đều nhận được cổ phần và quyền chọn cổ phần của token. Trong tương lai, chúng tôi dự định phát hành token, vì vậy việc thoái vốn của các nhà đầu tư của chúng tôi chủ yếu thông qua kênh Token này. HUMA token sẽ thu hút giá trị trong hệ sinh thái như thế nào? Tôi nghĩ có hai điểm, dự án bản thân có thể sinh lời, vì vậy trong đó có rất nhiều tự do để mang lại giá trị cho những người nắm giữ token, cho dù là tạo ra một mô hình VE, để người đặt cọc có thể nhận được nhiều phần thưởng hơn, hay thông qua việc mua lại token.
Thực ra có người đã đặt câu hỏi về chúng tôi, họ cho rằng dự án của chúng tôi có quá nhiều ưu thế, nên phải có nhiều đổi mới hơn về Token, hy vọng chúng tôi có thể tạo ra một đồng tiền khác biệt. Tôi đã tiếp thu điều này. Hiện tại tôi đang thương lượng với Jason và những người khác, ngoài mô hình VE và mô hình giảm phát, chúng tôi có thể sẽ đưa vào một số yếu tố mới, để token có thể có một số đổi mới.
Jason：Tiền USD của LP được đặt trên nền tảng Huma, thực ra là bị rút ra khỏi quỹ, sau đó thực hiện một vòng quay, rồi trả lại, có thể hiểu như vậy không?
Richard Liu：Thực ra có thể. Lợi nhuận ban đầu của LP sẽ cao hơn, hiện tại thông qua dự án của chúng tôi đã có thể tạo ra lợi nhuận, sau này chúng tôi sẽ tích hợp với các dự án khác, mang lại lợi nhuận cao hơn cho mọi người.
Jason：Hiện tại khi là LP đưa USDC vào Huma, phần USDC đang đặt cọc này là không thể chuyển nhượng, vì vậy hiện tại không thể hưởng lợi từ việc đặt cọc, chẳng hạn như trên Pendle hay AAVE, điều này khiến tôi rất tò mò.
Richard Liu：Hiện tại thông qua Huma và Arf bản thân đã có thể tạo ra lợi nhuận thực tế khoảng 10%, không liên quan đến token. Thêm vào đó, chúng tôi còn phát hành token và cơ chế thưởng điểm. Do chúng tôi đã xây dựng được hạ tầng mạnh mẽ, bước tiếp theo tự nhiên là tích hợp với các nền tảng như Pendle. Vì lợi suất của chúng tôi khá cao, tôi tin rằng nhiều dự án cũng sẵn lòng tích hợp với chúng tôi, để các LP tham gia của chúng tôi có thể nhận được nhiều lợi nhuận hơn.
BlockBeats：Mô hình lợi nhuận của Huma Finance trong lĩnh vực PayFi được thiết kế như thế nào để khiến nó bền vững hơn, có khả năng chống lại biến động của thị trường?
Richard Liu：Khi chúng tôi thành lập công ty này, chúng tôi tin rằng với nền tảng của mình và sự hỗ trợ của nhiều nhà đầu tư xuất sắc, chúng tôi rất tự tin có thể tạo ra một dự án tốt. Ngay từ đầu, chúng tôi đã xác định mục tiêu, phải xây dựng một dự án bền vững, xuyên suốt các chu kỳ. Nếu dự án chỉ có thể tồn tại trong một chu kỳ, thì dự án đó sẽ chết đi, điều này không phải là điều chúng tôi muốn.
Lợi nhuận mà chúng tôi mang lại cho người dùng hôm nay đều thông qua việc đầu tư vốn vào thực tế để hiện thực hóa, lợi nhuận trong thực tế là thực sự. Lợi nhuận này rất ổn định, có thể chịu đựng được biến động của thị trường. Thông thường, khi chúng tôi phát triển kinh doanh với khách hàng, trong hầu hết các trường hợp số lượng khách hàng sẽ tăng lên chứ không giảm, với sự gia tăng số lượng khách hàng, lợi nhuận cũng sẽ liên tục tăng. Vì vậy, đối với tôi, đây là một mô hình kinh doanh bền vững.
Từ góc độ đầu tư, nếu chúng tôi có thể tiếp tục cung cấp lợi nhuận tốt, các nhà đầu tư cũng sẽ tiếp tục hỗ trợ chúng tôi. Đặc biệt là khi thị trường tiền điện tử rơi vào giai đoạn ảm đạm, rất nhiều tiền không biết đầu tư vào đâu, nếu lúc đó dự án của chúng tôi vẫn có thể mang lại lợi nhuận cao, tôi tin rằng hầu hết các nguồn vốn sẽ đổ về đây. Trong thị trường tăng giá, chúng tôi đã nỗ lực để có được vốn từ các quỹ truyền thống, nhưng trong thị trường giảm giá, tôi tin rằng nhiều nguồn vốn từ tiền điện tử cũng sẽ hướng về chúng tôi.
Jason：Thông qua phương thức thanh toán xuyên biên giới này, người dùng không phải chịu rủi ro điểm-điểm, mà là rủi ro giữa các tổ chức tài chính. Tôi muốn hiểu rõ hơn về xếp hạng tín dụng của những tổ chức tài chính này như thế nào. Trong quá trình chuyển khoản, bên nhận và bên thanh toán ở cấp độ nào? Mọi người có thể có một quan niệm sai lầm rằng, Luna hứa hẹn 20% lợi nhuận cuối cùng đã thất bại, vậy thì bất kỳ dự án nào hứa hẹn 15% và 20% lợi nhuận đều có phải là lừa đảo không? Còn vốn LP cụ thể chuyển khoản bao nhiêu lần? Mỗi lần vốn được thiết lập bao nhiêu tiền để đạt được tỷ lệ lợi nhuận kỳ vọng? Bạn có thể trả lời đơn giản một vài câu hỏi này.
Richard Liu：Khách hàng của chúng tôi đều là các tổ chức tài chính có giấy phép. Theo số liệu thống kê của Standard & Poor trong 20 năm qua về các tổ chức tài chính, tỷ lệ nợ xấu giữa các tổ chức tài chính này là 0.25%, trong tương lai cũng sẽ duy trì ở mức đó, con số này là sự tổng hợp của cả các nước phát triển và đang phát triển trên toàn thế giới. Trong khi đó, đối tượng cho vay của chúng tôi chủ yếu là các tổ chức tài chính ở các nước phát triển như Anh, Mỹ, Pháp, Singapore. Những quốc gia hoặc khu vực này thường có tỷ lệ nợ xấu thấp hơn mức trung bình toàn cầu. Hơn nữa, thời gian cho vay của chúng tôi chủ yếu là từ 1 đến 6 ngày, dần dần rút ngắn xuống còn 1 đến 3 ngày, chúng tôi tính phí theo ngày, trong mô hình này tỷ lệ nợ xấu rất thấp, từ góc độ thống kê sẽ luôn thấp hơn 0.25%, hiện tại là 0, và có dự kiến trong tương lai cũng sẽ duy trì ở mức rất thấp.
Jason：Bạn sẽ đưa tiền của nhà đầu tư LP ra và phân phối cho các tổ chức tài chính khác nhau, mỗi tổ chức tài chính sẽ chuyển trong khoảng 1-3 ngày, rồi trả lại. Như vậy một năm có thể chuyển 50 đến 100 lần. Mỗi lần bạn chỉ cần thu phí khoảng 10%, 20%, 30% là đủ để đạt được tỷ lệ lợi nhuận 13-15%.
Richard Liu：Có lẽ tỷ lệ lợi nhuận mà bạn nói còn cao hơn một chút. Hiện tại, rất nhiều khách hàng của chúng tôi khá ổn định, người vay trả lãi hàng ngày, lãi suất trong khoảng 0.15% đến 0.1%, lãi suất hàng năm có thể đạt đến khoảng 20%. Nhưng vốn của chúng tôi không phải lúc nào cũng được sử dụng 100%, đặc biệt là khi có lượng vốn lớn vào, trong thời gian ngắn, tỷ lệ sử dụng vốn có thể giảm xuống 70%. Thông thường, tỷ lệ sử dụng vốn trong khoảng 80% đến 90%, rất khó để đạt 100%. Do đó, lợi nhuận hàng năm thực tế có thể đạt khoảng 20%. Tỷ lệ lợi nhuận cao của Luna đều dựa vào đòn bẩy tài chính, trong khi lợi nhuận của chúng tôi không sử dụng bất kỳ đòn bẩy nào, tất cả đều là tiền thực tế thu phí theo ngày. Tỷ lệ sử dụng vốn của khách hàng có tính ổn định nhất định, trong thời gian ký hợp đồng đã được cam kết. Ví dụ, chúng tôi cung cấp khoản vay 10 triệu, bạn cần trả phí tương ứng, ngay cả khi chỉ sử dụng 8 triệu, bạn vẫn cần trả phí theo 10 triệu.
Jason：Điều này có chút giống như các tổ chức tài chính quốc tế đã mở cho các bạn một thẻ tín dụng mã hóa, có thể vay và trả lại bất kỳ lúc nào.
Richard Liu：Bên kia hôm nay vay một khoản tiền, tương ứng với việc thanh toán hóa đơn hoàn tất, người vay phải hoàn trả kịp thời, vì vậy hàng ngày luôn có vay và trả. Điều này không giống như thẻ tín dụng, chu kỳ hoàn trả thẻ tín dụng là 30 ngày, rủi ro sẽ cao hơn rất nhiều, vì trong 30 ngày đó tôi không thấy dòng tiền quay trở lại. Chúng tôi sẽ đảm bảo rằng mỗi khoản tiền vào ra đều rất rõ ràng. Hơn nữa, chúng tôi sẽ mint mỗi giao dịch thành một NFT trên chuỗi, để mọi người có thể theo dõi và xem những giao dịch này.
Jason：Đây cũng là lý do tại sao chúng tôi cảm thấy phấn khởi. Thực ra Luna có phần giống như việc dỡ tường Đông để xây tường Tây. Nhưng sản phẩm của Richard có nhu cầu rất lớn trong hệ thống tài chính truyền thống Web2, nhu cầu này có thể được khuếch đại. Chỉ cần họ làm tốt mảng BD, nhu cầu của tài chính truyền thống đối với sản phẩm này rất lớn, hiện tại gần như không thấy giới hạn. Vì vậy, rào cản duy nhất là tốc độ phát triển của họ nhanh đến đâu.
Richard Liu：Nếu bạn tham gia với tư cách là LP, bạn sẽ thấy rằng toàn bộ cấu trúc SPV rất rõ ràng. Về phân bổ vốn bên trong SPV, chúng tôi đã quy định nhiều hợp đồng. Chẳng hạn, mỗi tháng lợi nhuận ròng của chúng tôi phải là dương. Chúng tôi cũng sẽ không sử dụng tiền của tháng sau hoặc tiền của nhà đầu tư tiếp theo để bù cho khoản này. Mỗi tháng phải trừ đi chi phí hoạt động và phần phân bổ cho các nhà đầu tư, giữ lại 2.5% lợi nhuận, nếu không SPV của chúng tôi sẽ bị coi là vi phạm. Do đó, SPV của chúng tôi có quy định nghiêm ngặt, không cho phép có bất kỳ khả năng tháo dỡ tường Đông xây tường Tây nào. Tiền hàng tháng đều là thực tế.
BlockBeats：Đối với các nhà đầu tư thông thường, họ có những cách nào để tham gia vào PayFi?
Jason：Nếu là đầu tư ngắn hạn chuyên về chuyển đổi giá trị xuyên biên giới, cách đơn giản nhất cho nhà đầu tư thông thường là hoàn thành KYC, sau đó stake trong Huma, đối với hầu hết mọi người không có cách nào tham gia trực tiếp hơn. Hiện tại chúng tôi đang nói về RWA liên quan đến một số khía cạnh, một là đưa những tài sản phổ biến trong đời sống thực lên chuỗi, chẳng hạn như rượu. Khía cạnh khác là sử dụng tiền trên chuỗi để đầu tư vào các tài sản phổ biến, bạn có thể tham gia vào Ethena. Ngoài những điều này, nếu sử dụng tiền trên chuỗi để đầu tư vào các sản phẩm tín dụng dài hạn ngoài đời thực, đặc biệt là các sản phẩm bản địa của crypto, là không có bảo đảm, trong một chu kỳ có thể dẫn đến phá sản. Chúng tôi đã thấy nhiều trường hợp như vậy trong chu kỳ trước.
Tôi cảm thấy hiện tại trong hệ sinh thái Crypto, ngoài việc nắm giữ token của Ehena hoặc ONDO, việc stake trong sản phẩm Huma là cách tốt nhất. Nếu có cơ hội tiếp cận với cổ phiếu cấp một của các công ty như Twitter, bạn có thể mua một ít, đặt cược rằng chúng có thể tham gia vào lĩnh vực PayFi. Hoặc bạn có thể mua token của một chuỗi công khai rất coi trọng lĩnh vực PayFi.
Richard Liu：Mỗi tháng chúng tôi sẽ mở một quỹ đầu tư, quy mô từ 10 triệu đến 20 triệu USD. Trong quá trình tham gia sẽ có một số yêu cầu, đồng thời cũng cần xem sản phẩm có phù hợp với nhu cầu của bạn không. Trên nền tảng của chúng tôi, ngoài Arf còn có các sản phẩm khác, khi chúng tôi hợp tác với người khác để phát triển sản phẩm, thường sẽ sử dụng vốn của chính mình để thử nghiệm trước, chỉ khi sản phẩm chạy ổn định mới tiến hành quảng bá. Trong vài tháng tới sẽ có nhiều sản phẩm mới được ra mắt.
BlockBeats：Từ góc độ của Quỹ Solana, vị trí của PayFi trong chiến lược của họ như thế nào? Quỹ có xem PayFi là một hướng quan trọng để thúc đẩy sự đột phá trong hệ sinh thái Solana không? Có thể chia sẻ một số biện pháp hỗ trợ thực tế hoặc kế hoạch tương lai mà các bạn đã quan sát thấy từ quỹ không?
Jason：Về cơ sở hạ tầng, khi chi phí giao dịch và ngưỡng gia nhập của người dùng đủ thấp, toàn bộ Web 3 sẽ bước vào một kỷ nguyên mới của việc cạnh tranh sinh thái và BD. Trong kỷ nguyên này, các chuỗi công khai xuất sắc trong các lĩnh vực này sẽ nổi bật lên. Ba công ty hàng đầu là Solana, Telegram và Coinbase có những đồng token rất thú vị đứng sau. Solana luôn chú trọng đến việc triển khai và ứng dụng hướng tới người tiêu dùng, chẳng hạn như AI Agent, meme và STEPN trong quá khứ, đều là những sản phẩm được Solana sao chép hiệu quả, và họ đã cung cấp nhiều hỗ trợ về cơ sở hạ tầng. Họ thực sự rất liên quan đến các tình huống thanh toán tần suất cao, nếu có thể giảm đáng kể ngưỡng gia nhập của người dùng trong lĩnh vực thanh toán hoặc tài chính thanh toán, rõ ràng sẽ có lợi cho sự phát triển bền vững của chuỗi công khai.
Richard Liu：Thực ra trong hệ sinh thái của Solana, không chỉ có Foundation, mà còn có một đội ngũ rất mạnh, hệ sinh thái Solana hợp tác chặt chẽ với nhiều dự án hàng đầu. Vì vậy, tôi muốn nói về một số hợp tác giữa chúng tôi và hệ sinh thái Solana.
Tôi cá nhân cảm thấy rất vui khi hợp tác với hệ sinh thái Solana. Trong vài tháng qua, tôi cảm thấy họ đã hoàn thành mọi thứ mà tôi có thể nghĩ đến. Đầu tiên về marketing, chúng tôi đã cùng nhau tổ chức PayFi Summit. Trong toàn bộ quá trình, Solana đã hỗ trợ và tôn trọng chúng tôi rất nhiều và không thao túng quyền phát ngôn. Không chỉ năm nay, năm sau chúng tôi còn dự định tổ chức năm lần nữa, cam kết của họ rất mạnh mẽ.
Trong quá trình phát triển, đội ngũ của tôi chủ yếu làm những việc liên quan đến EVM, tôi cũng là một kỹ sư Solidity rất giỏi, nhưng việc xây dựng Solana là một lĩnh vực hoàn toàn khác với chúng tôi. Vì vậy, trong quá trình phát triển, chúng tôi đã rõ ràng rằng cần có sự hỗ trợ, họ đã sắp xếp hai kỹ sư xuất sắc theo dõi thời gian thực, đảm bảo rằng hướng đi của chúng tôi là đúng, điều này khiến tôi rất biết ơn, toàn bộ quá trình phát triển diễn ra rất suôn sẻ. Tính thanh khoản là điểm đau lớn nhất của toàn bộ RWA, trong quá trình ra mắt, Solana đã giới thiệu nhiều LP (nhà cung cấp thanh khoản), một phần lớn vốn đầu tư hôm nay là do Solana giới thiệu, và một số vốn khác sẽ đến vào tháng tới. Tôi hy vọng rằng một số nhà đầu tư nhỏ cũng có thể tham gia, không để tất cả các phần được chiếm bởi các nhà đầu tư lớn.
PayFi là một dự án mới nổi, tôi rất đam mê nó. Tôi nghĩ rằng đó là sản phẩm mà toàn bộ thị trường tiền điện tử đang tìm kiếm, có thể thực sự hiện thực hóa và tạo ra ảnh hưởng lớn đến đời sống thực. PayFi chính là sản phẩm như vậy. Nhưng trong quá trình này cần rất nhiều quảng bá. Nhiều người trong hệ sinh thái Solana đang viết các bài viết về PayFi để quảng bá. Các dự án hàng đầu trong hệ sinh thái Solana cũng đang liên hệ chặt chẽ với chúng tôi để thảo luận về cách hợp tác. Jupiter gần đây đã bày tỏ sự hỗ trợ cho việc ra mắt của chúng tôi trên Solana và rõ ràng đã cam kết hợp tác. Toàn bộ hệ sinh thái Solana thực sự rất tích cực đối với PayFi, từ Quỹ đến đội ngũ đến các dự án hàng đầu trong hệ sinh thái.
BlockBeats：Huma gần đây có những kế hoạch tiến triển nào?
Richard Liu：Nhiệm vụ hàng đầu của chúng tôi là nâng cao năng lực cạnh tranh của sản phẩm Arf, từ đó giúp toàn bộ nhóm Huma liên quan có thể đạt được lợi nhuận. Có rất ít dự án có thể nhanh chóng đạt được điều này. Thứ hai, lý do tôi quyết định chuyển từ Web2 sang Web3. Tôi nghĩ rằng Web3 đang phát triển rất tốt, và chúng tôi hy vọng ít nhất về lý thuyết có thể giúp người dùng sớm và hệ sinh thái hưởng lợi từ sự thành công của dự án. Tôi muốn nhiều nhà đầu tư nhỏ có thể tham gia, và tôi rất tích cực về điều này. Vì vậy, chúng tôi đang chuẩn bị tích cực cho TGE, đây cũng là một nhiệm vụ quan trọng trong vài tháng tới.
Toàn bộ sự phát triển của PayFi không chỉ phụ thuộc vào Solana Foundation hay Human Protocol, mà còn cần sự hợp tác của rất nhiều dự án khác. Chúng tôi đang tích cực thúc đẩy sự phát triển của các dự án khác trong hệ sinh thái, hiện tại chúng tôi có năm hoặc sáu quỹ, dự kiến sẽ tăng gấp đôi trong vài tháng tới. Đồng thời, chúng tôi sẽ tiếp tục thúc đẩy sự phát triển của PayFi Summit, mặc dù điều này không ảnh hưởng trực tiếp đến doanh nghiệp của chúng tôi, nhưng lại rất có giá trị cho sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái.
Trong giai đoạn tiếp theo, chúng tôi hy vọng sẽ có nhiều tích hợp hơn với các DeFi. Tôi đã đề cập trước đó rằng lợi nhuận của chúng tôi rất cao, điều này đã giúp chúng tôi có vị trí chiến lược thuận lợi. Nhưng làm thế nào để tạo ra một sản phẩm mà mọi người thực sự mong đợi và ngưỡng mộ? Trong quá trình này, chúng tôi cần rất nhiều phản hồi từ cộng đồng để tạo ra sản phẩm mà mọi người thực sự mong đợi.
Jason：Chúng tôi đã đề cập đến một vấn đề, tài sản USDC được đặt cọc vào Huma thì không thể được đặt cọc lại, vì Huma đã thực hiện nhiều điều chỉnh về an toàn trong thiết kế để đảm bảo an toàn cho toàn bộ sản phẩm. Nhưng tài sản đã đặt cọc sau này có được tái cọc như các giao thức khác không? Có kế hoạch nào trong tương lai không?
Câu trả lời là Có. Đội ngũ của chúng tôi đã tích cực tìm kiếm giải pháp. Chúng tôi làm như vậy vì tôi đã đặt an toàn lên hàng đầu ngay từ đầu và đã đặt ra ba nguyên tắc cho đội ngũ: giảm quyền quản trị xuống mức tối thiểu, ngay cả khi bạn có được khóa riêng, bạn có thể ăn cắp tiền của Huma Finance, nhưng tuyệt đối không thể ăn cắp tiền của người dùng. Tỷ lệ kiểm tra hợp đồng phải đạt 100%, mỗi nhánh đều phải trải qua kiểm tra toàn diện. Tối thiểu hóa sự phụ thuộc vào các sản phẩm khác, vì vậy giai đoạn hiện tại chúng tôi chưa thực hiện bất kỳ tích hợp bên ngoài nào.
Do đã thực hiện nhiều công việc về an toàn, nên việc tích hợp sẽ bị giảm bớt một chút. Nhưng hiện tại hệ thống của chúng tôi đã hoạt động ổn định hơn một năm, an toàn đã được kiểm chứng. Tiếp theo, chúng tôi sẽ thực hiện nhiều tích hợp hơn, có thể sẽ hợp tác với Pendle, để mọi người không chỉ có thể tham gia Huma Finance mà còn có thể qua Huma tham gia các dự án khác.
Liên kết Space: https://x.com/i/spaces/1zqJVYLVVddGB/peek
