Tác giả: Taiki Maeda, Người sáng lập HFAresearch
Biên dịch: 深潮TechFlow
Tại đỉnh điểm của thị trường trong quý 1 năm 2024, tổng giá trị lưu thông của 10 đồng tiền “công nghệ AI” đạt tổng cộng 30.9 tỷ USD. Mặt khác, mặc dù thu hút nhiều sự chú ý hơn, tổng giá trị thị trường của 10 đồng tiền Meme AI chỉ là 2.54 tỷ USD.
Tôi nghĩ rằng sự xuất hiện của $GOAT và @truth_terminal đã khai mở một lĩnh vực AI hoàn toàn mới, lĩnh vực này có thể đạt được mức tăng hàng trăm lần trong tương lai. Đây là một cơ hội tuyệt vời để chiếm lĩnh trong chế độ PvE (người chơi với môi trường), giống như giai đoạn đầu của mùa hè DeFi năm 2020.
Cơ hội thị trường
Siêu chu kỳ đồng tiền Meme + Siêu chu kỳ AI = Siêu chu kỳ đồng tiền Meme AI
Trong quý 1 năm 2024, cùng với sự tăng vọt điên cuồng của giá cổ phiếu NVIDIA (NVDA), nhiều đồng tiền AI cũng cho thấy sự tăng trưởng theo hình parabol, mặc dù có một số vấn đề về cơ bản và kinh tế token. Chúng tôi thấy tổng giá trị định giá của 10 đồng tiền “công nghệ AI” vượt 30 tỷ USD, điều này chưa bao gồm giá trị hoàn toàn pha loãng (FDV) và các đồng tiền có giá trị thị trường nhỏ hơn. Tôi nghĩ rằng, đây chỉ là một sự tăng giá thử nghiệm của thị trường crypto và AI, mà vào năm 2025, chúng ta sẽ thấy sự tăng trưởng theo hình parabol quy mô lớn hơn.
Tuy nhiên, tôi tin rằng phần lớn lợi nhuận vượt trội sẽ xuất hiện trong thể loại đồng tiền Meme AI. Hiện tại, tổng giá trị thị trường của đồng tiền Meme AI chỉ tương đương với Ethereum Classic. Đồng tiền Meme AI sẽ dần dần thu hút vốn từ các đồng tiền công nghệ AI, Meme tĩnh và các đồng tiền đầu tư mạo hiểm thông qua “tấn công hút máu”.
Thời điểm “Mùa hè DeFi”
Nhiều người đã so sánh hiện tượng $GOAT từ 0 USD lên 1 tỷ USD với “thời điểm YFI” của lĩnh vực mới này. Một trong những chất xúc tác quan trọng của mùa hè DeFi năm 2020 là sự xuất hiện của $YFI. Nó đã “khởi động công bằng” vào tháng 7 và trong vòng 2 tháng đã đạt giá trị thị trường 1 tỷ USD. Hiện tượng này đã kích hoạt dòng vốn lớn vào lĩnh vực DeFi vì nó xác thực khả năng rằng một đồng tiền DeFi khởi động công bằng có thể bắt đầu từ 0 và đạt giá trị thị trường 1 tỷ USD.
DeFi đã trở thành lĩnh vực nóng trong chu kỳ trước vì nó mới mẻ, hấp dẫn và khiến mọi người tưởng tượng về tương lai. Trong bối cảnh lãi suất 0%, câu chuyện DeFi là thu hút vốn từ tài chính truyền thống (TradFi) thông qua “tấn công hút máu” và trở thành hệ thống tài chính tương lai. Điều này đã kích thích cơn sốt đầu cơ trên chuỗi, giúp các ứng dụng DeFi có được tổng giá trị bị khóa (TVL) và người dùng, và thực hiện thử nghiệm thực tế cho hệ sinh thái. Khi $YFI ra mắt, tổng giá trị thị trường của DeFi khoảng 5 tỷ USD, trong khi tại đỉnh điểm của thị trường, con số này đạt khoảng 170 tỷ USD, tăng 34 lần. Nếu so sánh $GOAT với $YFI, thì thực sự chúng ta đang ở giai đoạn rất sớm, vì tổng giá trị thị trường của đồng tiền Meme AI hiện nay chưa đến 5 tỷ USD.
Sự trỗi dậy của chu kỳ DeFi phụ thuộc vào các chất xúc tác bên trong lĩnh vực crypto (như khai thác thanh khoản, cơ chế khai thác hoàn vốn cao, hành vi đầu cơ) cũng như môi trường bên ngoài (như lãi suất giảm xuống 0, vốn đổ vào lĩnh vực crypto để tìm kiếm lợi nhuận). Quá trình này cuối cùng đã hình thành bong bóng.
Siêu chu kỳ đồng tiền Meme AI tương tự như vậy. Trong lĩnh vực crypto, câu chuyện chính hiện tại là siêu chu kỳ đồng tiền Meme, trong khi trên thị trường chứng khoán, công nghệ AI mang lại động lực tăng trưởng liên tục. Sự kết hợp của hai yếu tố này tạo ra điều kiện lý tưởng cho một thị trường bò.
Trong lĩnh vực crypto, những lĩnh vực có thể khơi dậy sự tưởng tượng vô hạn của con người thường sẽ xuất hiện cơ hội tăng trưởng theo hình parabol.
Độ phản hồi trong mô hình mới
Lý thuyết độ phản hồi cho rằng, quyết định của các nhà đầu tư không dựa trên thực tế, mà dựa trên nhận thức của họ về thực tế. Hành vi bị điều khiển bởi nhận thức này sẽ lại thay đổi thực tế (hoặc cơ bản), từ đó tác động thêm đến nhận thức của các nhà đầu tư và giá thị trường.
Trong bối cảnh này:
Giá đề cập đến tổng giá trị thị trường trong lĩnh vực đồng tiền Meme AI.
Nhận thức là quan điểm của thị trường về ý nghĩa đại diện của những đồng tiền này.
Cơ bản dựa trên sự chú ý, và những đồng tiền này có thể khơi dậy ước mơ lớn đến mức nào.
Tôi nghĩ rằng, những đồng tiền này không phải là “đồng tiền Meme thuần túy”, mà gần hơn với “AGI mã hóa (Tokenized AGI)”. Tất cả chúng đều được khởi động công bằng trên nền tảng pumpfun. Nếu những đồng tiền này được phát hành bởi các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC), chúng có thể được phát hành với giá trị hoàn toàn pha loãng (FDV) 1 tỷ USD và 10% lưu thông, sau đó bị các VC bán cho nhà đầu tư lẻ. Nhưng những đồng tiền Meme AI này bắt đầu từ 0, cung cấp cơ hội tham gia sớm cho mọi người. Hiện tượng này tương tự như ICO (phát hành đồng tiền lần đầu tiên) mà chúng ta đang tái hiện theo thời gian thực.
Dưới đây là cách mà tôi nghĩ độ phản hồi phát huy tác dụng:
Thể loại “đồng tiền Meme AI” thu hút các nhà đầu cơ. Phần lớn mọi người bỏ qua nó vì “đây chỉ là một câu chuyện đồng tiền PvP khác.” (Chúng ta đang ở giai đoạn này bây giờ)
Theo thời gian, các chức năng của AI sẽ được cải tiến dần dần (ví dụ: Zerebro ra mắt công ty thu âm, Truth Terminal phát hành Infinite Backrooms v2, v.v.), quan điểm của các nhà đầu tư về những đồng tiền này đã chuyển từ “chỉ là đồng tiền Meme” sang “một lĩnh vực hoàn toàn mới”.
Sự chuyển biến này sẽ thu hút thêm vốn và sự chú ý từ cả bên trong và bên ngoài lĩnh vực crypto, kích thích thêm nhiều hoạt động đầu cơ. Một số công ty khởi nghiệp AI thất bại có thể chuyển hướng phát hành đồng tiền như một cơ hội cuối cùng, trong khi các tỷ phú công nghệ giàu có cũng có thể bắt đầu đầu tư vào một số đồng tiền.
Khác với “Meme tĩnh”, những tác nhân AI này sẽ thực hiện các hoạt động trên chuỗi, phát hành NFT và dự án DeFi, thậm chí tạo ra tác động đến thế giới thực. Chúng không tĩnh, mà là liên tục phát triển và thu hút thêm sự chú ý.
Tất cả những yếu tố trên đã cùng nhau thúc đẩy sự gia tăng vô hạn của giá trị tiềm năng, cuối cùng hình thành bong bóng và kết thúc bằng chu kỳ thịnh vượng - suy thoái.
Tất cả những đồng tiền này đều được khởi động trên nền tảng pumpfun, điều này đặc biệt quan trọng. Cách khởi động này phù hợp với xu hướng hiện tại, bao gồm sự hình thành văn hóa tôn thờ, sự chồng chéo giữa đồng tiền Meme và siêu chu kỳ AI, cùng với tâm lý phản đối đầu tư mạo hiểm. Nếu bạn tin vào lý thuyết chu kỳ bốn năm, thì sự xuất hiện AGI mà Elon Musk dự đoán vào năm 2025-26 có thể trùng khớp với đỉnh điểm của thị trường crypto vào quý 4 năm 2025.
Chiến lược đầu tư của tôi
Thành thật mà nói, tôi không chắc làm thế nào để phân bổ quỹ đúng cách. Nếu đây chỉ là một thể loại “meme”, thì những người chiến thắng hiện tại có thể tiếp tục dẫn đầu, vì vậy đáng để đặt cược vào họ. Mặt khác, nếu $GOAT có hiệu suất tương tự như YFI, nó có thể trải qua một đợt tăng mạnh - nhưng cuối cùng có thể bị “công nghệ tốt hơn” thay thế. Về phần mình, tôi rất rõ ràng rằng tôi không thể dự đoán chính xác các đồng tiền nào sẽ thắng cuối cùng, vì vậy tôi chọn xây dựng một danh mục đầu tư đồng tiền Meme AI để có thể thu lợi trong kịch bản “nước dâng thuyền nổi” khi toàn bộ thị trường tăng.
Dưới đây là một khung phân bổ quỹ mà tôi đã dành cho lĩnh vực mới nổi này:
Đối với AGI mã hóa (Tokenized AGI), bạn thực sự đang đặt cược vào AI nào có thể tiếp tục thu hút và phát triển sự chú ý. “Sự chú ý” ở đây tương tự như “doanh thu” trong thị trường truyền thống, là chỉ số cốt lõi để đo lường giá trị.
Mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) sẽ cải tiến theo thời gian, vì vậy bạn cần đặt cược vào những người sáng lập hoặc nhà phát triển có động lực để tạo ra những tác nhân tốt nhất thông qua việc tinh chỉnh mô hình.
Lĩnh vực này đang ở trong một thị trường bò dài hạn. Hãy chú ý đến những tác nhân AI có tiềm năng thu hút sự chú ý bên ngoài crypto Twitter/X, vì chúng có thể vượt qua bong bóng nhỏ của lĩnh vực crypto và nhận được sự chú ý rộng rãi hơn.
Khi thị trường phát triển, kinh tế token (Tokenomics) sẽ trở nên ngày càng quan trọng. Bạn cần suy nghĩ về sự sử dụng của đồng tiền là gì? Nó đại diện cho điều gì? Nếu giá đồng tiền tăng, điều đó có giúp AI đạt được mục tiêu của mình không? Sự tương tác giữa giá cả, nhận thức và cơ bản (tức là độ phản hồi) là rất quan trọng đối với mỗi đồng tiền.
Trong chu kỳ trước, tổng giá trị thị trường của DeFi đã đạt 170 tỷ USD. Nếu lĩnh vực này có thể đạt được định giá tương tự, điều đó sẽ có nghĩa là từ mức hiện tại tăng khoảng 40 lần. Nhưng do tổng giá trị thị trường crypto hiện tại cao hơn, chúng ta hoàn toàn có khả năng vượt qua những mức này. Chìa khóa nằm ở việc giữ vững niềm tin, kiên nhẫn, và linh hoạt điều chỉnh chiến lược đầu tư dựa trên biến động và xoay vòng của thị trường để tối đa hóa “lợi nhuận thân thiện với giấc ngủ” của bạn - tức là đạt được lợi nhuận tốt nhất mà không ảnh hưởng đến giấc ngủ.
Xin hãy nghiêm túc xem xét những gì tôi nói, tôi thực sự không biết mình đang làm gì. Thật ra, tôi nghĩ không ai thực sự biết mình đang làm gì. Tình huống này có thể thay đổi bất cứ lúc nào, nhưng hiện tại danh mục đầu tư đồng tiền Meme AI của tôi bao gồm:
$GOAT: Nhà lãnh đạo hiện tại, có hiệu suất thị trường mạnh nhất.
#ZEREBRO: Được dẫn dắt bởi những người sáng lập nguyên bản trong lĩnh vực crypto, hiểu rõ xu hướng văn hóa, phát triển rất nhanh.
#Fartcoin: Đáp ứng nhu cầu “công bằng trái, giữa, phải”, nhằm thỏa mãn các nhà đầu tư ở mức độ khác nhau. Dù sao thì, ai cũng sẽ xì hơi.
#Ai16z: Mặc dù có nhiều tranh cãi, nhưng duy trì một cộng đồng nhà phát triển có tính “thần thánh”. Nếu có thể vượt qua giai đoạn này, họ sẽ trở nên kháng cự hơn.
$FOREST: Một dự án AI khỉ cố gắng cứu rừng mưa, có tác động đến thế giới thực.
