Nghiên cứu mới nhất của Bộ Tài chính Mỹ cho thấy, ngày càng nhiều hộ gia đình có thu nhập thấp đang sử dụng đầu tư tiền điện tử để kiếm lợi nhuận trả tiền đặt cọc cho khoản vay thế chấp, và mức nợ đang dần mở rộng. Về vấn đề này, báo cáo chỉ ra rằng, mặc dù hiện tại tỷ lệ vỡ nợ của những khoản vay này vẫn còn thấp, nhưng các khoản vay có đòn bẩy cao như vậy có thể gây ra rủi ro khi môi trường kinh tế xấu đi. (Tóm tắt trước đó: MicroStrategy tăng cường mua vào 5,4 tỷ USD để mua 55.000 BTC: Bitcoin 97.000 không đắt!) (Bối cảnh bổ sung: Arthur Hayes: Thị trường bò cần giữ lý trí và kịp thời chốt lời, Bitcoin cuối năm sau nhìn lên 250.000 USD) Trong tháng 11, trong bối cảnh thị trường bò tiền điện tử dẫn đầu bởi Bitcoin, nhiều nhà đầu tư trong cộng đồng tiền điện tử đang chờ đợi mùa xuân của riêng họ, thông qua việc nắm giữ tiền mặt và đòn bẩy hợp đồng để có được lợi nhuận cao. Tuy nhiên, gần đây dựa trên một nghiên cứu của Bộ Tài chính Mỹ cho thấy, trong các hộ gia đình có thu nhập thấp, tỷ lệ tham gia vào đầu tư tiền điện tử cao hơn, và số lượng đơn xin vay thế chấp và khoản vay ô tô của họ đã tăng mạnh, dường như là sau khi kiếm được lợi nhuận từ đầu tư, họ đã thực hiện phân bổ tài chính với đòn bẩy cao hơn, khiến người viết cảm thấy không yên tâm. Mức nợ ở các khu vực có rủi ro cao trong tiền điện tử đã tăng mạnh. Theo một báo cáo nghiên cứu về tiền điện tử được các nhà kinh tế của Văn phòng Nghiên cứu Tài chính Bộ Tài chính Mỹ công bố vào ngày hôm qua (26), báo cáo chỉ ra rằng, ngày càng nhiều hộ gia đình có thu nhập thấp đang sử dụng lợi nhuận từ đầu tư tiền điện tử để trả thế chấp, họ có thể thông qua doanh thu từ việc bán tiền điện tử để trả tiền đặt cọc cao hơn, nhằm đạt được hạn mức vay thế chấp lớn hơn. Nếu họ có thể duy trì lợi nhuận cao thì đó là điều tốt, nhưng nếu vì cảm xúc FOMO dẫn đến thua lỗ lớn, hạn mức vay thế chấp lớn hơn có thể khiến những hộ gia đình có thu nhập thấp này phải đối mặt với rủi ro tài chính cao hơn. Ngoài ra, nghiên cứu cũng cho thấy tỷ lệ hộ gia đình có thu nhập thấp sở hữu thế chấp trong các khu vực có rủi ro cao về tiền điện tử đã tăng hơn 250%, và số dư thế chấp trung bình (số chưa trả) đã từ 172.000 USD vào năm 2020 tăng lên 443.000 USD vào năm 2024, mức tăng đạt 150%. Lưu ý: Nghiên cứu này sử dụng dữ liệu thuế để xác định các khu vực có mức độ tiếp xúc cao với tài sản tiền điện tử, và định nghĩa các khu vực có “rủi ro cao về tiền điện tử” là khu vực bưu chính mà ít nhất 6% hộ gia đình đã khai báo về thuế liên quan đến tiền điện tử: Các khu vực bưu chính có mức độ tiếp xúc cao nhất với tiền điện tử, trong những năm tiếp theo, số lượng đơn xin vay thế chấp và khoản vay ô tô cùng số dư chưa trả đã tăng mạnh nhất. Rủi ro tiềm ẩn do đòn bẩy cao. Phân tích dữ liệu chỉ ra rằng, “tỷ lệ thu nhập từ thế chấp” ở các khu vực có rủi ro cao về tiền điện tử rõ ràng cao hơn mức đề xuất, cho thấy tính ổn định tài chính của họ có rủi ro tiềm ẩn, về vấn đề này, các nhà nghiên cứu cho biết: Rủi ro cao về tiền điện tử có thể dẫn đến sự thay đổi trong hành vi tài chính, khiến tài chính trở nên không ổn định hơn. Tỷ lệ thu nhập từ thế chấp (Mortgage-to-Income Ratio, MTI) là một chỉ số quan trọng để đo lường khả năng gánh nợ thế chấp của một hộ gia đình hoặc cá nhân, được định nghĩa là: Tỷ lệ thu nhập từ thế chấp = Chi phí thế chấp hàng tháng ÷ Tổng thu nhập hàng tháng × 100%. Thông thường, tỷ lệ thu nhập từ thế chấp nên được kiểm soát dưới 28%. Mặc dù hiện tại tỷ lệ vỡ nợ ở các khu vực này vẫn còn thấp, nhưng nghiên cứu cảnh báo, đòn bẩy cao có thể gây ra rủi ro khi môi trường kinh tế xấu đi, vì vậy cần theo dõi chặt chẽ xu hướng tăng của số dư nợ và tỷ lệ đòn bẩy của các hộ gia đình này trong tương lai: Nếu tình hình tài chính của nhóm này tiếp tục xấu đi, có thể dẫn đến áp lực tài chính trong tương lai, đặc biệt là khi những người tiêu dùng có đòn bẩy cao và rủi ro cao này chịu mức độ tiếp xúc tập trung vào các tổ chức quan trọng hệ thống. Tất nhiên, chúng tôi không nói rằng việc đầu tư vào tiền điện tử có nghĩa là người dân có rủi ro cao hơn, nhưng sự gia tăng mức nợ ở những khu vực này là một thực tế, nếu thị trường tiền điện tử sụp đổ, thì có thể làm gia tăng sự không ổn định của thị trường tài chính.

#BTC