Tác giả gốc: Dan Morehead, người sáng lập Pantera Capital
Biên dịch: Odaily星球日报 Azuma
Lợi nhuận gấp nghìn lần
Quỹ Bitcoin Pantera gần đây đã đạt được một cột mốc điên rồ - lợi nhuận gấp nghìn lần.
Với BTC tăng gần 30% sau khi Trump thắng cử, tỷ suất lợi nhuận tổng thể của quỹ kể từ khi thành lập là 131,165%.
Tôi muốn chia sẻ với mọi người về logic ban đầu của chúng tôi, vì đối với tôi logic này vẫn có sức thuyết phục cho đến ngày hôm nay.
Chú thích Odaily: Trong một email ngày 5 tháng 7 năm 2013, Dan với tư cách là CEO đã kêu gọi Pantera mua BTC với giá thị trường 65 đô la và cho biết cá nhân đã quyết định mua trước 30,000 đồng, những người khác có thể quyết định xem quỹ có nên mua hay không. Hai ngày sau, vào ngày 7 tháng 7, Quỹ Bitcoin Pantera chính thức được thành lập.
Ngày chúng tôi quyết định ra mắt Quỹ Bitcoin Pantera chính là thời điểm BTC thấp nhất trong mười một năm qua.
Bản ghi nhớ đầu tư đầu tiên vẫn còn ấn tượng cho đến nay.
Từ 2013 đến 2015, chúng tôi đã mua 2% Bitcoin toàn cầu.
Ngay cả sau mười một năm, Bitcoin vẫn đang 'bị ép như hạt dưa'.
Nói thật, tôi vẫn không thể kiềm chế được sự tưởng tượng, trong nhiều năm tới chúng tôi vẫn có thể nhận được lợi nhuận rất khả quan từ BTC.
Vàng vào năm 1000 trước Công Nguyên
Khoảng một tháng sau đó, tôi đã viết ra quan điểm cốt lõi của mình về BTC.
Hôm qua tôi đã thảo luận về Bitcoin với một nhà đầu tư, anh ta có phần khinh thường nói rằng điều này giống như việc mua vàng... hoàn toàn sai! Đây giống như việc mua vàng vào năm 1000 trước Công Nguyên! 99% tài sản tài chính vẫn chưa dấn thân vào Bitcoin, khi họ bắt đầu làm điều đó, giá trị của Bitcoin có thể bằng không hoặc sẽ tăng lên nhiều bậc (mười, trăm, nghìn, vạn...).
Là một ngành mới nổi, hiện tại chúng tôi đã đạt được một số thành tựu. Bây giờ có thể nói "chỉ" 95% tài sản tài chính chưa đầu tư toàn bộ vào Bitcoin.
Từ 5% của năm 2024 đến những con số cao hơn, hiện đã có một số chất xúc tác rõ ràng: thái độ của Mỹ đã cải thiện; các tổ chức lớn như BlackRock, Fidelity hiện đang cung cấp các kênh vào với chi phí thấp và hiệu quả cao cho tất cả các nhà đầu tư có tài khoản kinh tế. Sự thuận lợi này cuối cùng sẽ thúc đẩy hàng triệu nhà đầu tư tiếp cận danh mục tài sản mới quan trọng này.
Chúng tôi tin rằng, sau khi vị tổng thống Mỹ đầu tiên công khai ủng hộ blockchain nhậm chức, toàn ngành sẽ hưởng lợi rất lớn. Chúng tôi tin rằng sự thành công của blockchain phù hợp với lợi ích tốt nhất của quốc gia, và chúng tôi tin rằng mọi người trong Quốc hội cuối cùng sẽ áp dụng quan điểm trung lập hoặc ủng hộ blockchain. Những điều này đang diễn ra, cơn gió ngược về quy định blockchain trong 15 năm qua đang chuyển thành gió thuận.
Chú thích Odaily: Trong một email ngày 21 tháng 8 năm 2013, Dan lại một lần nữa cổ vũ cho BTC và dự đoán sẽ có một đợt 'tăng nóng'.
Tôi vẫn tin vào những gì tôi đã viết 11 năm trước.
"Tôi tin rằng khả năng thế giới áp dụng một hệ thống tiền tệ / thanh toán toàn cầu vượt quá 50%, trong hệ thống đó, công nghệ mã hóa tự do sẽ thay thế ngân hàng, VISA, Mastercard, Western Union, PayPal, v.v. Bitcoin có thể thay thế tiền mặt, tiền pháp định điện tử, vàng, trái phiếu vô danh, v.v. Nó có thể làm tất cả những điều đó. Đây là đồng tiền toàn cầu đầu tiên kể từ vàng, và cũng là hệ thống thanh toán không biên giới đầu tiên trong lịch sử."
Đó vẫn là cảm xúc chính xác của tôi. Chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu. 95% tài sản tài chính vẫn chưa dấn thân vào blockchain, họ hiện mới chỉ bắt đầu quá trình chuyển đổi quy mô lớn này. Khi họ làm điều đó, giá Bitcoin có thể là 740,000 đô la.
Chú thích Odaily: Trong một email ngày 6 tháng 11 năm 2013, Dan tiết lộ rằng Quỹ Bitcoin Pantera đã mua 1 triệu đô la BTC trong một ngày.
BTC đúng là đã có một đợt 'tăng nóng', chưa đầy một tháng sau khi email này được gửi đi vào tháng 11, giá BTC đã vượt qua 1,000 đô la - và giá hiện tại cao hơn nhiều so với thời điểm đó.
Tỷ suất tăng trưởng hàng năm trong 11 năm: 88%
Tôi biết, có nhiều nhà đầu tư khi cân nhắc mua Bitcoin thường nghĩ như vậy 'Bitcoin đã tăng gấp đôi trong năm nay, có thể tôi đã bỏ lỡ cơ hội'... rồi từ bỏ việc đầu tư.
Không, đó là tâm lý sai lầm. Xét về tình hình trung bình, BTC gần như nhân đôi mỗi năm. Trong mười một năm kể từ khi Quỹ Bitcoin Pantera thành lập, tỷ suất tăng trưởng hàng năm của quỹ chúng tôi là 88%.
Tăng trưởng quy mô
Trong nhiều năm qua, BTC đã trải qua nhiều lần tăng trưởng quy mô, một lần nữa dường như cũng rất hợp lý. Nếu BTC đạt 740,000 đô la, thì giá trị thị trường sẽ đạt 15 triệu tỷ đô la, so với tổng giá trị tài sản tài chính là 500 triệu tỷ đô la, đây không phải là một con số không thể tưởng tượng được.
Mặc dù quá khứ không nhất thiết có thể dự đoán tương lai, nhưng nếu xu hướng này tiếp tục, Bitcoin sẽ đạt 740,000 đô la vào tháng 4 năm 2028.
Tôi nghĩ có thể cần nhiều thời gian hơn, có thể thêm vài năm, nhưng tôi thực sự nghĩ rằng BTC có khả năng cao đạt được mục tiêu này.
Đó là tâm lý của tôi. Tôi sẽ không đặt cược cuộc sống của mình vào điều này, và tôi cũng không hoàn toàn chắc chắn rằng tài sản blockchain sẽ tiếp tục tăng lên, nhưng khi bạn nhân khả năng tăng lên với quy mô tiềm năng của ngành, kết quả sẽ cho thấy tiềm năng gia tăng giá trị của BTC sẽ cao hơn nhiều so với các tài sản khác có thể đầu tư.
Trong gần bốn mươi năm kinh nghiệm làm việc của tôi, đây là giao dịch có triển vọng gia tăng giá trị nhất.
Giữ vững không phải là dễ dàng
Mặc dù bây giờ có vẻ như việc mua BTC với giá thấp và giữ lại là dễ dàng, nhưng thực sự rất khó.
Kể từ tháng 12 năm 2013, BTC đã giảm 87% và đã biến mất khỏi tầm nhìn của mọi người. Hơn ba năm sau, thị trường vẫn đang giảm. Đến năm 2016, gần như tất cả mọi người đã từ bỏ BTC, các nhà đầu tư không còn hứng thú với nó.
Năm đó tôi đã bay khắp thế giới, thực hiện 170 cuộc họp với các nhà đầu tư, nhưng cuối cùng chỉ huy động được 1 triệu đô la.
Năm đó, phí quản lý của chúng tôi là 17,241 đô la, trung bình một cuộc họp là 100 đô la...
Chúng tôi hoàn toàn có thể mua khách sạn đó!
Tôi vốn dĩ là một người hợp tác trong nhóm. Tôi luôn hy vọng cộng đồng Bitcoin sẽ cuối cùng thắng lợi. Trong nhiều năm qua, chúng tôi đã cố gắng giúp đỡ cộng đồng bằng nhiều cách khác nhau.
Vì vậy, khi Expedia công bố họ sẽ chấp nhận BTC vào năm 2014, tất cả chi tiêu du lịch của chúng tôi đều được thanh toán bằng BTC qua Expedia.
Năm 2015, đội ngũ của chúng tôi đã trải qua 59 đêm trên đường - trung bình mỗi đêm tiêu tốn 1.5 BTC - tổng cộng 88 BTC.
Tính theo giá hôm nay, đó là 8,683,100 đô la, chúng ta có thể mua hai khách sạn!
Sự phát triển đáng kinh ngạc của ngành
Năm 2013, khi chúng tôi chuẩn bị ra mắt Quỹ Bitcoin Pantera, tôi đã tạo tài khoản tại một số sàn giao dịch và bắt đầu chuyển tiền để chuẩn bị. Khi tôi lần đầu tiên bước vào ngân hàng Wells Fargo trên phố Market ở San Francisco, chuẩn bị chuyển tiền đến Ljubljana, Slovenia, tôi thậm chí không biết cách viết 'Ljubljana', đến nỗi giám đốc ngân hàng đã hỏi tôi rất lâu về những gì tôi đang làm.
PS: Bây giờ tôi đã biết Slovenia là một đất nước rất đẹp, ngay bên phải Venice, dưới Áo...
Nhưng vào thời điểm đó, tôi đã nghi ngờ liệu mình có điên không. Tôi cũng đã chuyển tiền cho một công ty khởi nghiệp nhỏ không rõ danh tính, nghe có vẻ cũng không đáng tin cậy.
Khi đó giá BTC khoảng 130 đô la. Trong vài ngày tiếp theo, tôi đã chứng kiến giá BTC giảm từ 130 đô la xuống 100 đô la. Nhìn lại thật thú vị, trong vài đợt thị trường giảm gần đây, những gì mà những người hoài nghi gọi là FUD (sợ hãi, không chắc chắn, nghi ngờ) về bản chất cũng không khác gì so với năm đó. Khi BTC giảm xuống 65 đô la, mặc dù có nhiều vấn đề, tôi đã quyết định dốc sức - ra mắt Quỹ Bitcoin Pantera. Ba mươi năm trực giác giao dịch đã khiến tôi tin rằng hôm đó chính là ngày để hành động!
Tôi đã gửi email trên cho một cộng đồng nhỏ những người đam mê Bitcoin, lúc đó có khoảng hai mươi người, họ đều có sự quan tâm tham gia. Bây giờ cộng đồng này đã có hàng trăm nghìn người, và những email đó đã được đọc 2,7 triệu lần.
Tôi đã đăng nhập vào một công ty khởi nghiệp có tên Coinbase, cố gắng mua 30,000 BTC, nhưng nền tảng giao dịch này lại thông báo rằng hạn mức giao dịch hàng ngày chỉ là 50 đô la (bucks) - không phải như cách mà Wall Street thường dùng từ bucks để chỉ triệu đô la, họ chỉ là 50 đô la... Tôi gần như đã bị sốc.
Vì họ vẫn là một công ty khởi nghiệp, không có địa chỉ hoặc số điện thoại. Trong cơn hoảng loạn, tôi đã gửi một email đến địa chỉ hỗ trợ khách hàng của họ - tiêu đề rất bất thường hoàn toàn bằng chữ in hoa - "Tôi muốn mua hai triệu đô la Bitcoin". Bốn ngày sau, nhân viên duy nhất của họ - một người tên là Olaf - đã trả lời rằng: "Được rồi, hạn mức của bạn bây giờ là 300 đô la."
Điều này có nghĩa là ngay cả khi hạn mức đã được mở rộng, tôi vẫn cần 6,667 ngày để hoàn thành giao dịch này. Mười một năm trôi qua, tôi vẫn cần mua thêm 2,522 ngày nữa...
Thật may, cuối cùng tôi cũng đã mua được những BTC đó trên Bitstamp. Đến nay, ngành đã phát triển nhanh chóng, hiện tại khối lượng giao dịch của thị trường tiền điện tử mỗi ngày là 130 tỷ đô la. Hành trình mà ngành này đã đi thật sự đáng kinh ngạc.
Con đường 'danh mục tài sản' của blockchain
Đôi khi tôi cảm thấy như mình là một con khỉ lớn trong rừng, nhận thấy có một vật sáng lấp lánh trên mặt đất... nhặt lên... xoay nó... thắc mắc đó là gì...
Wow, đó là Bitcoin!
Tôi chắc chắn không hiểu những khác biệt tinh tế giữa những dự án công nghệ đáng kinh ngạc trong ngành, nhưng tôi cảm thấy như mình đã thấy những cảnh này trước đây.
Tôi từng là nhân viên giao dịch chứng khoán được bảo đảm đầu tiên tại Goldman Sachs, bây giờ mọi người đã coi ABS như một loại tài sản; khi họ làm GSCI, tôi cũng ở đó, bây giờ mọi người đã coi hàng hóa như một loại tài sản; tôi đã đầu tư vào thị trường mới nổi vào những năm 90, bây giờ mọi người cũng đã coi thị trường mới nổi như một loại tài sản.
Blockchain cũng sẽ như vậy. Tôi tin rằng trong tương lai gần, mỗi công ty đầu tư sẽ có một đội ngũ blockchain, và sẽ có một phân bổ tài sản blockchain quy mô lớn, tồn tại lâu dài.
Giao dịch không đối xứng
Bối cảnh vĩ mô toàn cầu của tôi là lý do ban đầu khiến tôi bước vào lĩnh vực blockchain. Sự không đối xứng của giao dịch này - hoạt động trong thị trường lớn nhất thế giới - khiến cơ hội này lớn hơn nhiều so với những giao dịch mà chúng tôi thường theo đuổi trên khắp thế giới. Tôi tin rằng đây là giao dịch không đối xứng nhất mà tôi từng thấy.
Vào tháng 3 năm 2014, một so sánh tại hội nghị Blockchain Pantera lần thứ hai có thể giải thích chủ đề này. Nathaniel Popper đã ghi lại đoạn này trong cuốn sách 'Digital Gold' vào năm 2015.
Trong bữa tối vài giờ trước trò chơi poker vào đêm khuya, Morehead đã đùa rằng giá trị toàn bộ Bitcoin trên thế giới lúc đó khoảng bằng giá trị của Urban Outfitters, một nhà cung cấp quần jean và trang trí ký túc xá, với giá trị khoảng 5 tỷ đô la. Morehead nói: "Điều này thật điên rồ, đúng không? Tôi nghĩ rằng khi con người từ hàng thế kỷ sau như trong 'Hành tinh khỉ' nghiên cứu xã hội hiện tại của chúng ta, tác động của Bitcoin đến thế giới sẽ lớn hơn Urban Outfitters."
Khi tôi cập nhật dữ liệu này vào tháng 11 năm 2020, giá trị thị trường của Bitcoin đã đạt đến mức tương đương với L'Oreal. Tất nhiên, mascara chống nước cũng là một phát minh tuyệt vời, nhưng tôi vẫn nghĩ rằng có sự không đối xứng ở đây.
Hãy để chúng ta khám phá thêm... "Tại L'Oreal, sứ mệnh của chúng tôi là... bình dân hóa các sản phẩm làm đẹp chất lượng cao trong lĩnh vực chăm sóc da, trang điểm, chăm sóc tóc và nhuộm tóc.
Nghe thật tuyệt, sứ mệnh của Bitcoin "tài chính dân chủ" nghe có vẻ đáng kinh ngạc - nhưng tôi nghĩ rằng quy mô cuối cùng của tài chính rõ ràng sẽ lớn hơn mỹ phẩm.
Giá trị thị trường của Bitcoin gần đây đã vượt qua Meta (trước đây là Facebook). Chia sẻ hình ảnh trên internet thực sự rất tuyệt, nhưng tôi nghĩ rằng ý nghĩa việc để mọi người trên trái đất sở hữu điện thoại thông minh được hưởng lợi từ tài chính toàn diện sẽ còn lớn hơn.
Bây giờ, trước mặt Bitcoin chỉ còn lại năm đối tượng vượt trội (Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Google) ...
