Tác giả gốc: Dan Morehead, người sáng lập Pantera Capital
Biên dịch: Odaily Planet Daily Azuma
Lợi nhuận gấp ngàn lần
Quỹ Bitcoin Pantera gần đây đã đạt được một cột mốc điên rồ - lợi nhuận gấp ngàn lần.
Khi BTC tăng gần 30% sau chiến thắng của Trump, tỷ suất hoàn trả tổng cộng của quỹ kể từ khi thành lập là 131.165% sau khi trừ đi chi phí và chi tiêu.
Tôi muốn chia sẻ với mọi người về logic ban đầu của chúng tôi, vì đối với tôi, logic này vẫn có sức thuyết phục cho đến ngày hôm nay.
Odaily chú thích: Trong một email vào ngày 5 tháng 7 năm 2013, Dan với tư cách là CEO đã kêu gọi Pantera mua BTC với giá thị trường 65 đô la, và cho biết cá nhân ông đã quyết định mua trước 30.000 đồng, những người khác có thể quyết định xem quỹ có mua hay không. Hai ngày sau, vào ngày 7 tháng 7, Quỹ Bitcoin Pantera chính thức được thành lập.
Ngày mà chúng tôi quyết định ra mắt Quỹ Bitcoin Pantera chính là điểm thấp nhất của BTC trong mười một năm qua.
Bản ghi nhớ đầu tư đầu tiên cho đến nay vẫn gây ấn tượng sâu sắc.
Từ năm 2013 đến 2015, chúng tôi đã mua 2% Bitcoin toàn cầu.
Ngay cả sau mười một năm, Bitcoin vẫn đang "bị ép như hạt dưa" để tăng giá.
Nói thật, tôi vẫn không thể không mơ tưởng rằng trong nhiều năm tới, chúng ta vẫn có thể thu được lợi nhuận rất đáng kể từ BTC.
Vàng năm 1000 trước Công nguyên
Khoảng một tháng sau đó, tôi đã viết ra những quan điểm cốt lõi của mình về BTC.
Hôm qua, tôi đã thảo luận về Bitcoin với một nhà đầu tư, anh ta có phần khinh thường nói rằng điều này giống như mua vàng... Hoàn toàn sai lầm! Điều này giống như mua vàng vào năm 1000 trước Công nguyên! 99% tài sản tài chính vẫn chưa tham gia vào Bitcoin, khi họ bắt đầu làm như vậy, giá trị của Bitcoin có thể sẽ bằng không, hoặc sẽ tăng lên nhiều bậc số (mười, trăm, ngàn, vạn...).
Là một ngành đang nổi, hiện tại chúng tôi đã đạt được một số thành tựu. Bây giờ có thể nói rằng "chỉ" 95% tài sản tài chính vẫn chưa được đầu tư hoàn toàn vào Bitcoin.
Từ mức 5% vào năm 2024 tăng lên con số cao hơn, hiện đã có một số chất xúc tác rõ ràng: Sự cải thiện trong thái độ quản lý của Mỹ; Các ông lớn như BlackRock, Fidelity hiện đang cung cấp kênh vào với chi phí thấp và hiệu quả cho tất cả các nhà đầu tư có tài khoản kinh tế. Sự thuận tiện này cuối cùng sẽ thúc đẩy hàng triệu nhà đầu tư có thể tiếp cận loại tài sản mới quan trọng này.
Chúng tôi tin rằng, khi vị tổng thống Mỹ đầu tiên công khai ủng hộ blockchain nhậm chức, toàn bộ ngành sẽ được hưởng lợi rất nhiều. Chúng tôi cho rằng, sự thành công của blockchain phù hợp với lợi ích tốt nhất của quốc gia, và chúng tôi tin rằng mọi người trong Quốc hội cuối cùng sẽ có lập trường trung lập hoặc ủng hộ blockchain. Những điều này đang xảy ra, và sau 15 năm, sự phản đối quản lý đối với blockchain đã chuyển thành thuận lợi.
Odaily chú thích: Trong email vào ngày 21 tháng 8 năm 2013, Dan lại một lần nữa ca ngợi BTC và dự đoán sẽ có một đợt "tăng giá".
Tôi vẫn tin vào những gì tôi đã viết cách đây 11 năm.
Tôi nghĩ rằng khả năng thế giới áp dụng một hệ thống tiền tệ / thanh toán toàn cầu là hơn 50%, trong hệ thống đó, công nghệ mã hóa tự do sẽ thay thế ngân hàng, VISA, MasterCard, Western Union, PayPal, v.v. Bitcoin có thể thay thế tiền mặt, tiền pháp định điện tử, vàng, trái phiếu vô danh, v.v. Nó có thể làm tất cả những điều này. Đây là đồng tiền toàn cầu đầu tiên kể từ khi có vàng, và cũng là hệ thống thanh toán không biên giới đầu tiên trong lịch sử.
Đó vẫn là cảm giác chính xác của tôi. Chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu. 95% tài sản tài chính chưa tham gia vào blockchain, họ giờ mới bắt đầu quá trình chuyển đổi quy mô lớn này. Khi họ làm như vậy, giá Bitcoin có thể là 740.000 đô la.
Odaily chú thích: Trong email vào ngày 6 tháng 11 năm 2013, Dan tiết lộ rằng Quỹ Bitcoin Pantera đã mua 1 triệu đô la BTC trong một ngày.
BTC thực sự đã xuất hiện một đợt "tăng giá" mạnh mẽ, chỉ sau chưa đầy một tháng kể từ khi email này được gửi, giá BTC đã vượt qua 1.000 đô la - và giá bây giờ cao hơn gần ba bậc số.
Tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trong 11 năm: 88%
Tôi biết rằng, có rất nhiều nhà đầu tư khi xem xét việc mua Bitcoin thường nghĩ rằng "Bitcoin đã tăng gấp đôi năm nay, có lẽ tôi đã bỏ lỡ cơ hội"... và sau đó từ bỏ đầu tư.
Không, đó là tâm lý sai lầm. Xét về trung bình, BTC gần như gấp đôi mỗi năm. Trong mười một năm kể từ khi Quỹ Bitcoin Pantera được thành lập, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của quỹ chúng tôi là 88%.
Tăng trưởng quy mô
Trong nhiều năm, BTC đã hoàn thành nhiều bậc tăng trưởng, việc tiếp tục tăng dường như cũng rất hợp lý. Nếu BTC đạt 740.000 đô la, thì giá trị thị trường sẽ đạt 15 nghìn tỷ đô la, so với tổng giá trị tài sản tài chính 500 nghìn tỷ đô la, điều này không phải là một con số không thể tưởng tượng.
Mặc dù quá khứ không nhất thiết phải dự đoán tương lai, nhưng nếu xu hướng tiếp tục như vậy, Bitcoin sẽ đạt 740.000 đô la vào tháng 4 năm 2028.
Tôi nghĩ rằng điều này có thể mất nhiều thời gian hơn, có thể thêm vài năm nữa, nhưng tôi thực sự nghĩ rằng BTC có khả năng đạt được mục tiêu này.
Đó là tâm lý của tôi. Tôi sẽ không đặt cược cuộc đời mình vào điều này, và tôi không hoàn toàn chắc chắn rằng tài sản blockchain sẽ tiếp tục tăng, nhưng khi bạn nhân khả năng tăng trưởng với quy mô tiềm năng của ngành, kết quả cho thấy tiềm năng tăng giá của BTC sẽ cao hơn nhiều so với các tài sản có thể đầu tư khác.
Trong gần bốn mươi năm làm việc của tôi, đây là giao dịch có kỳ vọng tăng giá cao nhất.
Giữ vững không hề dễ dàng
Mặc dù bây giờ có vẻ như việc mua BTC với giá thấp và giữ lại dường như rất dễ dàng, nhưng thực tế lại rất khó.
Kể từ tháng 12 năm 2013, BTC đã chứng kiến sự sụt giảm 87% và từ đó đã phai nhạt khỏi tầm nhìn của mọi người. Hơn ba năm sau, thị trường vẫn đang giảm. Đến năm 2016, gần như tất cả mọi người đã từ bỏ BTC, các nhà đầu tư không còn hứng thú với nó.
Năm đó tôi đã bay khắp nơi trên thế giới, thực hiện 170 cuộc họp với các nhà đầu tư, nhưng cuối cùng chỉ huy động được 1 triệu đô la.
Năm đó, chúng tôi đã trả phí quản lý là 17.241 đô la, trung bình một cuộc họp là 100 đô la...
Chúng ta đã có thể mua khách sạn đó!
Tôi là một người cộng tác tự nhiên. Tôi luôn hy vọng rằng cộng đồng Bitcoin cuối cùng sẽ chiến thắng. Trong nhiều năm, chúng tôi đã cố gắng giúp đỡ cộng đồng theo nhiều cách khác nhau.
Vì vậy, khi Expedia thông báo vào năm 2014 rằng họ sẽ chấp nhận BTC, tất cả chi tiêu du lịch của chúng tôi đều được thanh toán qua Expedia bằng BTC.
Năm 2015, đội ngũ của chúng tôi đã trải qua 59 đêm trên đường - mỗi đêm trung bình tiêu tốn 1,5 BTC - tổng cộng 88 BTC.
Tính theo giá hôm nay, đó là 8.683.100 đô la, chúng ta có thể mua được hai khách sạn!
Sự phát triển đáng kinh ngạc của ngành
Năm 2013, khi chúng tôi chuẩn bị ra mắt Quỹ Bitcoin Pantera, tôi đã mở tài khoản tại một số sàn giao dịch và bắt đầu chuyển tiền để chuẩn bị. Khi tôi lần đầu tiên bước vào ngân hàng Wells Fargo trên phố Market ở San Francisco, chuẩn bị chuyển tiền đến Ljubljana, Slovenia, tôi thậm chí không biết cách viết "Ljubljana", đến nỗi giám đốc ngân hàng đã hỏi tôi rất lâu về những gì tôi đang làm.
PS: Bây giờ tôi biết Slovenia là một quốc gia rất đẹp, nằm ngay bên phải Venice, dưới Áo...
Nhưng vào thời điểm đó, tôi đã nghi ngờ liệu mình có điên không. Tôi cũng đã chuyển tiền cho một công ty khởi nghiệp nhỏ không rõ tên, nghe có vẻ cũng không đáng tin cậy.
Lúc đó, giá BTC khoảng 130 đô la. Trong vài ngày tiếp theo, tôi đã chứng kiến giá BTC giảm từ 130 đô la xuống 100 đô la. Nhìn lại thật thú vị, khi mà FUD (sợ hãi, không chắc chắn, nghi ngờ) mà những người hoài nghi nói trong các đợt thị trường gấu gần đây về bản chất không khác gì so với năm đó. Khi BTC giảm xuống 65 đô la, mặc dù có nhiều vấn đề, tôi vẫn quyết định tiến hành - ra mắt Quỹ Bitcoin Pantera. Ba mươi năm trực giác giao dịch đã khiến tôi tin rằng, đó chính là ngày để hành động!
Tôi đã từng gửi email trên cho một cộng đồng nhỏ những người yêu thích Bitcoin, lúc đó có khoảng hơn hai mươi người, họ đều có hứng thú tham gia. Bây giờ cộng đồng này đã có hàng chục ngàn người, những email đó đã được đọc tới 2,7 triệu lần.
Tôi đã đăng nhập vào một công ty khởi nghiệp tên là Coinbase, cố gắng mua 30.000 BTC, nhưng nền tảng giao dịch đã hiện lên thông báo rằng hạn mức giao dịch hàng ngày chỉ có 50 đô la (bucks) - không phải như cách nói ở Phố Wall, đôi khi bucks cũng chỉ định triệu đô la, họ chỉ có 50 đô la... Tôi gần như đã bị đau tim.
Bởi vì họ vẫn là một công ty khởi nghiệp, không có địa chỉ hay số điện thoại. Trong sự hoảng loạn, tôi đã gửi một email đến địa chỉ hỗ trợ khách hàng của họ - tiêu đề một cách không bình thường được viết toàn bộ bằng chữ in hoa - "Tôi muốn mua Bitcoin trị giá hai triệu đô la". Bốn ngày sau, nhân viên duy nhất của họ - một người tên Olaf - đã trả lời: "Được rồi, hạn mức của bạn bây giờ là 300 đô la."
Điều này có nghĩa là ngay cả khi mức trần đã được nâng lên, tôi vẫn cần 6667 ngày để hoàn thành giao dịch này. Mười một năm đã trôi qua, tôi vẫn cần mua thêm 2522 ngày nữa...
May mắn thay, cuối cùng tôi cũng đã mua được những BTC đó trên Bitstamp. Đến nay, ngành đã có sự phát triển nhanh chóng, hiện tại khối lượng giao dịch hàng ngày của thị trường tiền điện tử là 130 tỷ đô la. Quá trình mà ngành này đã đi qua thật đáng kinh ngạc.
Con đường "thể loại tài sản" của blockchain
Đôi khi tôi cảm thấy mình như một con đười ươi trong rừng, chú ý đến một vật sáng lấp lánh trên mặt đất... nhặt nó lên... xoay nó... tự hỏi đây là cái gì...
Wow, đó là Bitcoin!
Tôi chắc chắn không hiểu những sự khác biệt tinh tế giữa những dự án công nghệ đáng kinh ngạc trong ngành, nhưng tôi cảm thấy như mình đã thấy những cảnh tượng này trước đây.
Tôi từng là người giao dịch chứng khoán bảo đảm tài sản đầu tiên tại Goldman Sachs, và giờ đây mọi người đã xem ABS như một thể loại tài sản; khi họ làm GSCI, tôi cũng ở đó, và giờ mọi người đã xem hàng hóa như một thể loại tài sản; vào những năm 90, tôi đã đầu tư vào thị trường mới nổi, và giờ mọi người cũng đã xem thị trường mới nổi như một thể loại tài sản.
Blockchain cũng sẽ như vậy. Tôi tin rằng trong một tương lai gần, mọi công ty đầu tư sẽ có một đội ngũ blockchain và sẽ có một phân bổ tài sản blockchain quy mô lớn và tồn tại lâu dài.
Giao dịch không đối xứng
Bối cảnh vĩ mô toàn cầu của tôi là lý do ban đầu khiến tôi tham gia vào lĩnh vực blockchain. Sự không đối xứng trong giao dịch này - làm việc trong thị trường lớn nhất thế giới - khiến cơ hội này lớn hơn nhiều so với những giao dịch mà chúng tôi thường theo đuổi ở khắp nơi. Tôi tin rằng đó là giao dịch không đối xứng nhất mà tôi từng thấy.
Một so sánh tại hội nghị Blockchain Pantera lần thứ hai vào tháng 3 năm 2014 có thể giải thích chủ đề này. Nathaniel Popper đã ghi lại đoạn này trong cuốn sách "Digital Gold" vào năm 2015.
Trong bữa tối vài giờ trước khi chơi bài đêm khuya, Morehead đã đùa rằng giá trị toàn bộ Bitcoin trên thế giới lúc đó gần bằng giá trị thị trường của Urban Outfitters, một nhà cung cấp quần jean và trang trí ký túc xá, với giá trị khoảng 5 tỷ đô la. Morehead nói: "Thật điên rồ, phải không? Tôi nghĩ rằng khi những người sống vài thế kỷ sau nhìn lại xã hội hiện tại của chúng ta, tác động của Bitcoin sẽ lớn hơn Urban Outfitters."
Khi tôi cập nhật dữ liệu này vào tháng 11 năm 2020, giá trị thị trường của Bitcoin đã đạt mức tương đương với L'Oréal. Tất nhiên, mascara chống nước chắc chắn cũng là một phát minh tuyệt vời, nhưng tôi vẫn nghĩ rằng có sự không đối xứng ở đây.
Hãy để chúng ta khám phá thêm... "Tại L'Oréal, sứ mệnh của chúng tôi là... phổ biến hóa các sản phẩm làm đẹp chất lượng cao trong lĩnh vực chăm sóc da, trang điểm, chăm sóc tóc và nhuộm tóc".
Điều này nghe có vẻ quá tuyệt, với sứ mệnh của Bitcoin "dân chủ hóa tài chính" nghe thật đáng kinh ngạc - nhưng tôi nghĩ rằng quy mô cuối cùng của tài chính rõ ràng sẽ lớn hơn mỹ phẩm.
Giá trị thị trường của Bitcoin gần đây đã vượt qua Meta (trước đây là Facebook). Chia sẻ hình ảnh trên Internet thực sự rất tuyệt, nhưng tôi nghĩ rằng ý nghĩa để tất cả những người có smartphone trên thế giới được hưởng lợi từ tài chính toàn cầu sẽ còn lớn hơn.
Bây giờ, chỉ còn lại năm đối tượng vượt trội (NVIDIA, Apple, Microsoft, Amazon, Google) trước Bitcoin...
