Tác giả: Thế giới mới của Ray
Trong chu kỳ này, nhiều người chơi lâu năm và những nhà đầu tư cũ cảm thấy rằng phong cách thị trường bò năm 2024 khác biệt hoàn toàn, không giống như năm 21. Khó khăn không phải ở việc không có câu chuyện gốc, không có nhà đầu tư mới tham gia, không có các dự án FDV cao vào mùa gặt, không phải là trong nhiều năm chờ đợi sự thích ứng của đại chúng vẫn chưa có động thái...
Tuy nhiên, như Dickens đã nói, "Đây là thời đại tốt nhất, cũng là thời đại tồi tệ nhất". Mã khóa của sự giàu có thường được viết trên bề mặt của nó.
Theo chân Trump trong mùa bò
Khi Bitcoin thông qua ETF, tài sản tiền điện tử đã trở thành thị trường do phương Tây dẫn dắt. Hầu hết tất cả các tin tốt và đổi mới câu chuyện lớn trong vòng này đều đến từ vốn phương Tây, bất kể là SocialFi, DePIN hay Restaking. Trong "chu kỳ bò khó khăn nhất trong lịch sử", thực tế chỉ cần theo chân Trump, theo chân các khái niệm phương Tây là có thể chuyển sang chế độ Easy.
Meme có lợi cho Trump
BTC
Sau khi Trump lên nắm quyền, BTC là mã đầu tiên vượt lên. Do sự phồn thịnh của năm 21 vẫn còn in dấu, nhiều người chơi cũ vẫn hy vọng tái hiện mùa altcoin trước đó, trong khi những người mới lại chìm đắm trong ảo tưởng "đầu tư vào altcoin, nằm mơ làm giàu". Tuy nhiên, chỉ cần nắm giữ tốt BTC trong mùa bò này, tỷ suất lợi nhuận đã vượt xa so với danh mục "đầy altcoin".
Đây là thời đại tồi tệ nhất, cũng là thời đại tốt nhất
Kể từ đầu năm, BTC đã từ 40k tăng vọt lên khoảng 98k hiện tại, đạt được tỷ suất lợi nhuận trên 200%. Trong cùng thời gian, chỉ có lĩnh vực meme và một số đồng tiền chính thống (như SOL, SUI) vượt qua BTC, trong khi hầu hết các altcoin vẫn chưa có sự khác biệt so với giá đầu năm.
Trước thềm bầu cử, Trump đã luôn công khai quảng bá BTC một cách rầm rộ. Tại hội nghị Bitcoin 2024 tổ chức ở Nashville, Trump xuất hiện và phát biểu gần 1 giờ, tuyên bố "sẽ sa thải chủ tịch SEC", "đừng bao giờ bán Bitcoin của bạn". Đồng thời, ông sẽ thiết lập dự trữ chiến lược quốc gia cho Bitcoin, đảm bảo rằng Mỹ sẽ trở thành trung tâm tiền điện tử thế giới và siêu cường Bitcoin. Các chính sách tích cực và cam kết về Bitcoin của Trump sau khi đắc cử là rất hiếm thấy trên thị trường vốn toàn cầu. Dưới sự hỗ trợ của Trump, BTC đã mạnh mẽ vượt qua ngưỡng 70k đã bị áp lực từ lâu, và trong thời gian ngắn đã đạt được mức tăng 40%.
Ngoài ETF, dự trữ chiến lược quốc gia, các siêu cường Bitcoin đã trở thành câu chuyện lớn nhất của BTC.
DOGE
Dogecoin, như một meme coin gốc, có mối quan hệ sâu sắc với Musk và Trump. Vào tháng 4 năm 2019, Musk đã tuyên bố trên Twitter rằng Dogecoin là tiền điện tử yêu thích của mình, cho rằng Dogecoin "rất ngầu". Trong chương trình (Saturday Night Live) tháng 5 năm 2021, Musk tự xưng là "Dogefather" và gọi Dogecoin là "tiền điện tử của nhân dân". Theo thời gian, Musk đã dần gắn bó sâu sắc với Dogecoin, thậm chí trở thành người đại diện cho hình ảnh Dogecoin trong nhận thức công chúng. Đến nay, DOGE đã trải qua 4 chu kỳ tăng giảm, nhưng vẫn vững vàng ở vị trí trong top 10 vốn hóa tiền điện tử.
Nhiều người giữ quan điểm "vốn hóa quá lớn không kéo nổi" và "mua mới không mua cũ", không chú trọng đến DOGE. Tuy nhiên, sau khi DOGE khởi động, nó đã đi thẳng vào thị trường độc lập, với "con đường tăng giá" của riêng mình khiến mọi người kinh ngạc. Trong năm qua, nó đã tăng gấp 4 lần, trong tháng vừa qua đã tăng gấp đôi, hướng tới 1 đô la 1 đồng.
PEPE
Tên của Pepe bắt nguồn từ nhân vật Pepe the Frog do họa sĩ truyện tranh Mỹ Matt Furie sáng tạo, lần đầu tiên xuất hiện trong tác phẩm của ông (Boy's Club). Nhân vật này đã giành được cảm tình nhờ hình ảnh đáng yêu và biểu cảm hài hước, và đã thu hút được sự chú ý trên internet. Pepe the Frog lần đầu xuất hiện trong truyện tranh năm 2005, sau đó trở thành một meme nổi tiếng trong văn hóa mạng. Pepe coin được phát hành trên Ethereum vào tháng 4 năm 2023, sau gần một năm rửa tiền, đã bắt đầu tăng mạnh vào tháng 2 năm nay. Từ đó, nó duy trì trên hàng tỷ đô la vốn hóa.
Pepe, như một meme nổi tiếng ở phương Tây, đã được ra mắt trên Robinhood và Coinbase sau nửa năm im hơi lặng tiếng. Robinhood, là sàn giao dịch lớn nhất ở Mỹ, chỉ có DOGE và SHIB là hai đồng meme coin, việc ra mắt PEPE cho thấy thị trường Mỹ rất coi trọng PEPE. Đây là một tin tốt cho sự phát triển của Pepe trên thị trường Mỹ, ngay lập tức khiến vốn hóa giữ vững ở mức 6 tỷ USD, tăng 50%, vượt qua 10 tỷ USD trong thời gian ngắn.
WIF
Vào cuối tháng 12 năm 2019, hình ảnh thêm các logo và hình ảnh vào mũ len đã trở nên phổ biến trên Twitter trong tổ chức thể thao điện tử và trong giới người nổi tiếng. WIF, viết tắt của dogwifhat, được lấy cảm hứng từ meme gốc "DOGE", đồng thời cũng mang những đặc điểm của mũ len có khả năng lây lan mạnh.
WIF và PEPE có lộ trình tương tự, có thể nói là em trai của PEPE. Vào ngày 14 tháng 11, Coinbase đã niêm yết dogwifhat (WIF), và trong ngày đó đã tăng hơn 30%, gần đạt mức cao trước đó. Ngoài việc đã sớm được niêm yết trên Coinbase, vào ngày 25 tháng 11, Robinhood cũng đã niêm yết WIF, khiến WIF trở thành đồng memecoin đầu tiên được niêm yết trên Robinhood.
PNUT
PNUT là meme động vật được Musk gọi nhiều nhất trong chu kỳ này bên cạnh DOGE.
Hình ảnh con sóc của PNUT xuất phát từ một con sóc tên là Peanut mà một kỹ sư tên Mark đã nuôi dưỡng cách đây 7 năm. Mark thường chia sẻ video tương tác giữa anh và Peanut trên Instagram, và dần thu hút được hàng chục nghìn người theo dõi. Tuy nhiên, một số cư dân gần đó đã khiếu nại lên Sở Bảo vệ Môi trường New York (DEC) rằng Peanut mang bệnh truyền nhiễm. Điều đáng ngạc nhiên là DEC đã xâm nhập vào nhà của Mark mà không có lệnh khám xét để bắt Peanut. Vì vậy, Mark Longo đã phát động một bản kiến nghị trên mạng xã hội, với hàng chục nghìn người ký tên tham gia. Thật không may, Peanut cuối cùng vẫn bị DEC xử án tử.
Sau khi Peanut bị an tử, Dogecoin đã lên tiếng chỉ trích đảng Dân chủ, Musk cũng đã đăng bài tưởng niệm Pnut và tuyên bố rằng việc Trump lên nắm quyền sẽ cứu Peanut. Hình ảnh động vật mà Peanut đại diện không chỉ là một meme nổi tiếng, mà còn bắt đầu chồng chất với buff mang sắc thái chính trị "Trump".
PNUT do sự tăng vọt nhanh chóng trước đó đã có nhiều nhà đầu tư nhỏ "bám đuổi", vì vậy đã bắt đầu một giai đoạn rửa tiền kéo dài 9 ngày. PNUT hôm nay đã ổn định ở mức nhỏ và cho thấy dấu hiệu hồi phục.
Tác giả đã thực hiện phân tích chi tiết về PNUT trong bài viết trước "Bò mùa thu mua đáy" (Tại sao $PNUT là alpha lớn nhất trong vòng này? | Danh sách mua đáy mùa bò), và giải thích mà đã đưa ra chính là lý do tại sao PNUT có thể liên tục ổn định trên mốc 1 tỷ USD, trong khi hầu hết các memecoin không thể vượt qua trần 1 tỷ.
Ngoài những meme này, còn có DOGE (liên quan mật thiết đến Musk sau khi Trump lên nắm quyền), Banana (logo trên tên lửa của Musk).
Doanh nghiệp có lợi cho Trump
Mọi người thường dựa vào kinh nghiệm lịch sử của các mùa bò trước đó để làm theo, logic đầu tư thông thường là logic "cốc rượu tháp": BTC dẫn đầu, vốn chảy vào các đồng tiền chính như ETH, sau đó lại chảy ra các altcoin có vốn hóa thấp hơn, từ đó chào đón "mùa altcoin". Trong bối cảnh BTC được đưa vào "mùa bò BTC" của Mỹ, thị trường đã nhận ra một cách chậm chạp rằng dường như không có mùa altcoin. "BTC luôn dẫn đầu, vốn chưa bao giờ chảy ra ngoài".
Tuy nhiên, mùa altcoin không phải là không tồn tại, mà đã chuyển sang một hình thức tồn tại khác: Vốn sau khi BTC dẫn dắt, đã chảy vào các mục tiêu cổ phiếu ở Mỹ liên quan đến BTC.
COIN
COIN là cổ phiếu của Coinbase, đã đạt được mức tăng 800% cao ngất trong năm nay. Trước kỳ bầu cử, giá cổ phiếu của Coinbase đã liên tục tăng do sự xuất hiện của mùa bò Crypto, mặc dù COIN đã trải qua sự điều chỉnh giữa năm, nhưng giá cổ phiếu của Coinbase đã tăng 31% vào ngày 6 tháng 11 năm 2024 do kết quả bầu cử, từ 193,96 USD tăng lên 254,31 USD. Đầu tư vào COIN tương đương với đầu tư vào beta của "tài sản tiền điện tử Mỹ", bất kỳ tin tốt nào liên quan đến tài sản tiền điện tử gần như sẽ được hấp thụ bởi giá cổ phiếu của COIN.
Ngoại trừ COIN, các chỉ số chứng khoán tiền điện tử khác cũng cảm nhận rất mạnh.
MSTR
MicroStrategy bản thân là một công ty phần mềm thông minh thương mại, nhưng từ năm 2020 đã bắt đầu chiến lược "phát hành trái phiếu mua coin". Đến hiện tại, MicroStrategy đã sở hữu 1,2% tổng cung lưu thông Bitcoin, là công ty niêm yết công khai nắm giữ nhiều Bitcoin nhất trên thế giới. Giá cổ phiếu của MicroStrategy đã tăng vọt 1000% trong vòng một năm, vượt xa mức lợi nhuận của Bitcoin.
Chiến lược phát hành trái phiếu mua coin của MicroStrategy đã khiến nhiều người lo lắng rằng MSTR sẽ là LUNA tiếp theo, nhưng thực tế là sự an toàn của MicroStrategy tốt hơn nhiều so với LUNA. Hơn nữa, thời gian thanh toán gần đây của họ là vào năm 2027, vẫn còn xa.
Ngoài các công ty như MicroStrategy dựa vào Bitcoin, còn nhiều doanh nghiệp "cổ phiếu nhỏ" khác cũng bắt đầu làm theo chiến lược của MicroStrategy. Ví dụ, công ty thiết bị thể thao Interactive Strength (TRNR) cho biết, sau khi hội đồng quản trị phê duyệt việc sử dụng tiền điện tử làm tài sản dự trữ quốc gia, công ty dự định mua Bitcoin trị giá lên tới 5 triệu USD. Sau khi thông tin được công bố, giá cổ phiếu của công ty đã tăng vọt hơn 80%. Tương tự, các công ty "cổ phiếu nhỏ" như LQR House (LQR), Cosmos Health (COSM), Nano Labs (NA), Gaxos (GXAI), Solidion Technology (STI) và Genius Group (GNS) cũng đã thấy giá cổ phiếu tăng đột biến sau khi công bố kế hoạch kho Bitcoin vào tháng 11.
Chuỗi công khai khái niệm phương Tây
Ngoài các đồng tiền có liên quan chặt chẽ đến Trump, việc Tổng thống Bitcoin lên nắm quyền là một lợi ích lớn cho tất cả các dự án tiền điện tử có nền tảng ở phương Tây. Không chỉ quản lý tài sản tiền điện tử tại Mỹ sẽ được nới lỏng, mà cũng sẽ thuận lợi cho dòng vốn tài chính truyền thống chảy vào tài sản tiền điện tử. Trong số các đồng tiền được niêm yết trên Coinbase, các nhà môi giới truyền thống ở Mỹ có thể tiếp cận đầu tiên ngoài BTC ETH chính là ADA, BCH, DOT, XRP, v.v. Tương tự, khi nguồn nước đổ vào, nước chỉ chảy vào những chỗ có cái bát lớn.
SOL
Solana là một trong những chuỗi công khai hiệu suất cao thách thức Ethereum trong vòng trước, dường như đã "nửa" thay thế vị trí của Ethereum trong hệ sinh thái tiền điện tử trong vòng này. Trong chu kỳ trước, Solana đã thuận lợi nhờ vào FTX, nhưng sau khi FTX sụp đổ, Solana đã trở thành mục tiêu FUD của nhiều người, với mức thấp chỉ 11 USD. Kể từ tháng 9 năm 2023, Solana đã đón nhận một xu hướng thị trường riêng. Trong vòng một năm, Solana với đặc điểm hiệu suất cao và phí GAS thấp đã trở thành một chuỗi meme thực sự trong toàn bộ Crypto, hình thành một lối chơi độc đáo xoay quanh meme và thành công vượt qua 200 USD, lại một lần nữa đẩy cao mức cao trước đó.
XRP
XRP đã rơi vào tranh chấp pháp lý với SEC và vũng bùn quản lý thị trường ngay từ đầu vòng này. Vào tháng 12 năm 2020, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã kiện Ripple Labs, cáo buộc rằng họ đã phát hành chứng khoán chưa đăng ký thông qua việc bán XRP. SEC cho rằng XRP phù hợp với tiêu chuẩn chứng khoán, do đó cần phải đăng ký và tuân thủ luật chứng khoán liên bang. Do vụ kiện của SEC và sự không chắc chắn trong phân loại XRP, một số sàn giao dịch tiền điện tử, bao gồm Coinbase, đã gỡ bỏ XRP. Vào ngày 7 tháng 8 năm 2023, tòa án đã đưa ra phán quyết cuối cùng, yêu cầu Ripple phải trả 125.0351 triệu USD tiền phạt dân sự và cấm công ty vi phạm thêm (luật chứng khoán).
CEO Ripple đã tuyên bố trên FOX News rằng ETF XRP sẽ ra mắt vào năm 2025
Tuy nhiên, sau khi Trump lên nắm quyền, XRP không chỉ xóa bỏ những vấn đề pháp lý trước đây mà còn nhiều tổ chức cũng đua nhau bắt đầu xin ETF cho XRP.
Vào đầu tháng 10, Bitwise và Canary Capital đã lần lượt nộp đơn xin ETF XRP lên SEC. Vào ngày 2 tháng 11, 21 Shares đã nộp đơn xin ETF XRP "21 Shares Core XRP TRUST" lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ, cũng tham gia vào hàng ngũ xin phê duyệt ETF XRP. Vào ngày 25 tháng 11, WisdomTree Funds đã nộp đơn đăng ký quỹ có tên "WisdomTree XRP Fund" tại Delaware, và chuẩn bị nộp đơn S-1 lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ.
Mặc dù SEC vẫn chưa thông qua bất kỳ ETF nào, nhưng sau khi Trump chính thức nhậm chức, có thể sẽ có một loạt ETF tài sản tiền điện tử được thông qua.
UNI
Uniswap, như một ứng dụng chủ lực của Crypto, đã trở thành "trạm đầu tiên trên chuỗi" của nhiều người. Đến nay vẫn là Dapp có doanh thu cao nhất. Trong tất cả các DEX, nó chiếm tới 50% khối lượng giao dịch, đến nay vẫn giữ vững vị trí dẫn đầu DEX. Tuy nhiên, UNI không nằm trong danh mục của phần lớn mọi người, nguyên nhân lớn nhất không ngoài "vốn hóa 7 tỷ quá lớn, không có hiệu ứng kiếm tiền" và "UNI là đồng tiền không có giá trị thực".
Tiềm năng của Uniswap không chỉ dừng lại ở DEX dẫn đầu. Vào tháng 10 năm nay, Uniswap đã công bố ra mắt Unichain, được thiết kế đặc biệt cho DeFi, trong khi lợi ích lớn nhất của token UNI vẫn chưa được khai thác. Uniswap, là DEX lớn nhất của Crypto, SEC vẫn luôn âm thầm chuẩn bị để thu phí bảo vệ. Vào ngày 10 tháng 4 năm nay, SEC đã gửi cảnh báo đến Uniswap, dự định thực hiện hành động pháp lý đối với công ty này. Điểm tranh cãi cốt lõi là nếu token UNI muốn được cấp quyền, phân chia phí giao dịch của Uniswap cho các nhà nắm giữ token, thì UNI sẽ xung đột với (luật chứng khoán). Nếu Trump lên nắm quyền, UNI sẽ không bị hạn chế bởi luật pháp. Tính chất "cổ tức" của nó sẽ nâng UNI lên một tầm cao mới.
BASE
Base là Layer2 được phát hành dựa trên Coinbase. Mặc dù hiện tại chưa phát hành đồng tiền nào, nhưng cơ bản của Base vượt trội hơn nhiều L2 khác. Không chỉ trải nghiệm giao dịch mượt mà hơn mạng chính, mà nhiều câu chuyện gốc cũng đã xuất hiện trên Base, chẳng hạn như nhiều dự án SocialFi. Trong lĩnh vực meme, Base cũng không chịu kém cạnh, bắt đầu giành lấy "AI meme" từ Solana. Dù là VIRTUAL hỗ trợ AI Agent phát hành hàng loạt, hay Pump.fun CLANKER trên Base, làn sóng AI đã âm thầm nổi lên trên Base. Trong đó, Clanker đã vượt qua 100 triệu vốn hóa hôm nay, phá vỡ nhiều ấn tượng cố hữu về trần vốn hóa tài sản trên chuỗi Base.
Cũng như DOT, ADA và các "dự án cũ" khác do vốn hóa quá lớn và thời gian quá sớm.
Tóm tắt
Trong nghiên cứu và phân tích, nhiều người thường rơi vào sai lầm tâm lý "chỉ có tôi" khi tìm kiếm những alpha mà chỉ có một số ít người chú ý.
Từ nhỏ, xung quanh chúng ta có quá nhiều tiếng ồn như vậy: Trong giáo dục truyền thống, giáo viên thường chú ý hơn đến những học sinh giải bài toán bằng cách mới; trong tiểu thuyết võ hiệp, những người võ nghệ cao cường thường có bí kíp riêng. Bị ảnh hưởng bởi thói quen xã hội như vậy, khi đến thị trường, chúng ta cũng thường bị ảnh hưởng bởi tình huống "chỉ có tôi" này.
Nhiều nhà giao dịch thông thường không xem trọng những đồng tiền trong top 100 vốn hóa, thậm chí top 10, thường tìm kiếm những đồng tiền có vốn hóa nhỏ vài triệu để tìm kiếm "cơ hội đổi đời". Thay vì dành nhiều năng lượng để theo dõi các alpha trên các lĩnh vực khác nhau, có thể nghiên cứu tốt hơn alpha "Trump" này, đó là thời đại tồi tệ nhất.
