Bitcoin (BTC) đã đối mặt với sự giảm giá 8.2% trong bốn ngày sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại là $99,609 vào ngày 22 tháng 11. Sự suy giảm này dẫn đến 250 triệu đô la trong việc thanh lý các vị thế đòn bẩy lạc quan nhưng không gây ra sự hoảng loạn hay đẩy các chỉ số quan trọng vào lãnh thổ gấu.
Tổng thanh lý hợp đồng tương lai Bitcoin, USD. Nguồn: CoinGlass
Để có cái nhìn tổng quan, sự tăng giá 22.6% giữa ngày 9 tháng 11 và ngày 13 tháng 11 đã dẫn đến 342 triệu đô la trong việc thanh lý của người mua thông qua hợp đồng tương lai BTC, như được chỉ ra trong khu vực màu tím. Do đó, sự điều chỉnh giá gần đây không nhất thiết báo hiệu sự đảo chiều xu hướng mà phản ánh sự đòn bẩy tạm thời quá mức giữa các nhà giao dịch phái sinh.
Để đánh giá xem việc không thể vượt qua ngưỡng tâm lý $100,000 có ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư hay không, việc đánh giá hoạt động của các thợ đào Bitcoin là rất quan trọng. Những thực thể này hiện đang nắm giữ khoảng 1.8 triệu BTC - trị giá hơn $166.3 tỷ - và chịu trách nhiệm phát hành 3.125 BTC cho mỗi khối được khai thác.
Thay đổi vị thế ròng của thợ đào Bitcoin, BTC. Nguồn: Glassnode
Dữ liệu gần đây cho thấy các thợ đào đã giảm bớt vị thế Bitcoin của họ với tốc độ khoảng 2,500 BTC mỗi ngày, tương đương với 231 triệu đô la. Ngược lại, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã ghi nhận dòng tiền trung bình hàng ngày là 670 triệu đô la giữa ngày 18 tháng 11 và ngày 22 tháng 11.
Trong khi một số có thể cho rằng việc không thể vượt qua mức $100,000 là do việc bán của thợ đào, lời giải thích này có vẻ không đủ. Đáng chú ý, MicroStrategy đã công bố việc mua Bitcoin trị giá 5.4 tỷ đô la vào ngày 25 tháng 11, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức.
Thay đổi vị thế ròng dài hạn (trên 5 tháng), BTC. Nguồn: Glassnode
Những người nắm giữ lâu dài cũng đã góp phần vào áp lực bán. Các mẫu hình lịch sử cho thấy hành vi tương tự vào cuối tháng 3, sau nhiều lần cố gắng không thành công để vượt qua mức $73,500. Việc chốt lời của một số cá voi đã kích hoạt một đợt điều chỉnh kéo dài hai tháng, với Bitcoin đạt mức thấp nhất là $60,830 vào ngày 1 tháng 5.
Giá đáy của Bitcoin có phải là $82,500?
Nếu các xu hướng lịch sử giữ vững, giá Bitcoin có thể chạm đáy khoảng $82,500 - một sự điều chỉnh tiêu chuẩn 17% so với mức cao nhất mọi thời đại và còn xa mới báo hiệu một thị trường gấu. So với đó, trong đợt điều chỉnh giữa 14 tháng 3 và 16 tháng 5, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ cho thấy ít thay đổi, và MicroStrategy đã thực hiện một lần mua 24,400 BTC.
Lần này, bối cảnh khác biệt đáng kể. Mua ETF giao ngay vẫn mạnh, với nhiều nhà đầu tư tổ chức thêm vào theo cách tiếp cận của MicroStrategy. Trong số này có MetaPlanet của Nhật Bản, Semler Scientific ở Mỹ và Marathon Digital, một thợ đào Bitcoin hàng đầu toàn cầu. Hoạt động phối hợp này cho thấy sự chấp nhận ngày càng tăng của doanh nghiệp, có thể cung cấp một mức hỗ trợ vững chắc cho giá Bitcoin.
Mặc dù chưa rõ liệu các thực thể này có duy trì được tốc độ thu mua Bitcoin hay không, nhưng thực tế rằng các cổ đông của Microsoft đang thảo luận về một chiến lược tương tự càng củng cố thêm niềm tin của thị trường.
Nếu các cá voi và bàn giao dịch chênh lệch dự đoán một sự suy giảm giá mạnh, chi phí phòng ngừa sẽ tăng lên, đẩy tỷ lệ put-call lên trên 6%. Một chỉ số quan trọng ở đây là độ chênh lệch delta 25%, thường dao động giữa -6% và +6% trong các thị trường trung lập. Một độ chênh lệch ngoài phạm vi này cho thấy sự sợ hãi cao độ hoặc sự lạc quan quá mức.
Tùy chọn Bitcoin 1 tháng 25% delta skew (put-call) tại Deribit. Nguồn: Laevitas
Dữ liệu từ thị trường tùy chọn nhấn mạnh sự kiên cường này. Tâm lý lạc quan quan sát được giữa ngày 16 tháng 11 và ngày 26 tháng 11 đã phai nhạt, khi các tùy chọn put (bán) và call (mua) hiện đang giao dịch với các mức phí tương tự, cho thấy sự chuyển mình sang tâm lý trung lập. Tuy nhiên, các chỉ số trên chuỗi và phái sinh không cho thấy dấu hiệu căng thẳng hoặc dấu hiệu của một thị trường gấu đang đến gần, chỉ ra một triển vọng giá lạc quan cho Bitcoin.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin chung và không có ý định trở thành hoặc không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được nêu ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
