Tiêu đề gốc: Quỹ Bitcoin Pantera đạt 1000 lần
Tác giả: Dan Morehead, người sáng lập Pantera Capital; biên dịch: 0xjs@金色财经
1000 lần: Quỹ Bitcoin Pantera
Quỹ Bitcoin Pantera gần đây đã đạt được một cột mốc điên rồ - lợi nhuận 1000 lần.
Sự tăng vọt của giá Bitcoin sau cuộc bầu cử đã khiến Quỹ Bitcoin Pantera tăng thêm 30%. Sau khi trừ chi phí và chi tiêu, tỷ suất hoàn vốn trọn đời của Quỹ Bitcoin Pantera hiện nay là 131.165%.
Tôi muốn chia sẻ logic ban đầu - bởi vì ngày hôm nay nó vẫn hấp dẫn với tôi.
Ngày chúng tôi quyết định ra mắt Quỹ Bitcoin Pantera thực sự là điểm thấp nhất trong mười một năm qua.
Bản ghi nhớ đầu tư đầu tiên vẫn đọc rất tốt.
Năm 2013, chúng tôi đã mua 2% Bitcoin trên toàn cầu vào thời điểm đó.
Ngay cả sau mười một năm, Bitcoin vẫn chèn chúc như hạt dưa (squeezing up like a watermelon seed).
Thành thật mà nói, tôi chỉ không thể ngừng nghĩ rằng chúng ta có thể có những khoản lợi nhuận rất đáng kể trong nhiều năm tới.
Vàng năm 1000 trước Công nguyên
Điểm chính của tôi được viết ra một tháng sau đó:
“Tôi đã thảo luận về Bitcoin với một nhà đầu tư vào ngày hôm qua, và anh ta đã trả lời một cách khinh thường rằng ‘điều này giống như mua vàng’. Không, điều này giống như mua vàng vào năm 1000 trước Công nguyên, 99% tài sản tài chính vẫn chưa chạm đến Bitcoin. Khi họ làm như vậy, giá trị của Bitcoin sẽ hoặc là bằng không, hoặc [tăng vài bậc].”
Là một ngành, chúng tôi đã đạt được một số tiến bộ. Bây giờ khoảng 95% tài sản tài chính vẫn chưa định vị vị trí của họ.
Yếu tố xúc tác cho sự thay đổi này - từ 5% vào năm 2024 tăng lên con số cao hơn - vừa mới xảy ra: sự rõ ràng trong quy định của Mỹ. Các công ty quản lý lớn như BlackRock, Fidelity hiện đang cung cấp dịch vụ cực kỳ rẻ và hiệu quả cho bất kỳ ai có tài khoản môi giới. Dịch vụ tiện lợi mới này cuối cùng sẽ giúp hàng triệu nhà đầu tư và cá nhân tiếp cận được loại tài sản mới quan trọng này.
Chúng tôi tin rằng tổng thống đầu tiên của Mỹ ủng hộ blockchain sẽ mang lại lợi ích to lớn cho toàn ngành. Chúng tôi tin rằng sự thành công của blockchain phù hợp với lợi ích lớn nhất của Mỹ, và chúng tôi tin rằng mọi người trong Quốc hội Mỹ cuối cùng sẽ có lập trường trung lập hoặc ủng hộ blockchain - điều này đã bắt đầu xảy ra. Cơn gió ngược về quy định đối với blockchain trong 15 năm qua hiện đang chuyển thành gió thuận.
Tôi vẫn tin tưởng vào những gì tôi đã viết mười một năm trước:
“Tôi tin rằng khả năng thế giới áp dụng một loại tiền tệ/ hệ thống thanh toán toàn cầu là hơn 50%, trong hệ thống này, công nghệ mã hóa miễn phí thay thế ngân hàng/VISA-MasterCard/Western Union/PayPal/... tính phí rất cao cho ‘niềm tin’. Bitcoin sẽ vượt qua tiền mặt, tiền tệ điện tử, vàng, trái phiếu vô danh, đá lớn, v.v. Nó có thể làm tất cả những điều đó. Đây là loại tiền tệ toàn cầu đầu tiên kể từ vàng. Đây là hệ thống thanh toán không biên giới đầu tiên trong lịch sử.”
[Khi giá Bitcoin là 104 đô la]
Cảm giác của tôi vẫn như vậy. Chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu. 95% tài sản tài chính vẫn chưa chạm đến blockchain. Họ chỉ mới bắt đầu chuyển đổi quy mô lớn này. Khi họ bắt đầu chuyển đổi, giá Bitcoin có thể đạt 740.000 đô la mỗi BTC.
[Khi giá Bitcoin là 254 đô la]
Thị trường thực sự đã bùng nổ. Chỉ trong vòng chưa đầy một tháng, giá Bitcoin đã tăng lên 1.000 đô la và giờ đã tăng thêm ba bậc.
Tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép trong 11 năm đạt 88%
Tôi có thể tưởng tượng một nhà đầu tư sẽ nghĩ: “Bitcoin đã tăng gấp đôi năm nay. Ồ, tôi nghĩ tôi đã bỏ lỡ.” và sau đó từ bỏ.
Không, đó là tâm lý sai lầm. Trung bình, nó gần như tăng gấp đôi mỗi năm. Kể từ khi chúng tôi ra mắt Quỹ Bitcoin Pantera mười một năm trước, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép của nó là 88%.
Tăng thêm một bậc nữa
Bitcoin đã đạt được mức tăng ba bậc (1000 lần). Việc tăng thêm một bậc nữa (10 lần) dường như là khả thi. Nếu Bitcoin đạt 740.000 đô la mỗi BTC, thì giá trị thị trường của Bitcoin sẽ đạt 15 nghìn tỷ đô la. So với 500 nghìn tỷ đô la tài sản tài chính, con số này không phải là không thể tin được.
Mặc dù quá khứ không nhất thiết dự đoán được tương lai, nhưng nếu xu hướng này tiếp tục, Bitcoin sẽ đạt 740.000 đô la vào tháng 4 năm 2028.
Tôi nghĩ điều này vẫn cần vài năm nữa, nhưng tôi thực sự tin rằng có cơ hội lớn để điều này xảy ra.
Đây là tâm lý của tôi: tôi sẽ không đặt cược cả cuộc đời mình, tôi không chắc chắn 100% rằng tài sản blockchain sẽ tăng giá, nhưng khi bạn nhân khả năng tăng giá lên với quy mô hoặc mức độ tăng trưởng mà ngành có thể đạt được, kết quả cuối cùng sẽ tốt hơn nhiều so với các tài sản có thể đầu tư khác. Giá trị kỳ vọng của giao dịch Bitcoin là điều hấp dẫn nhất mà tôi đã thấy trong gần bốn mươi năm qua.
Điều này không dễ dàng
Bây giờ có vẻ rõ ràng, nhưng thực sự rất khó.
Sau khi giảm 87% vào tháng 12 năm 2013, Bitcoin dần mất đi ý nghĩa. Hơn ba năm sau, thị trường vẫn ảm đạm. Đến năm 2016, gần như tất cả mọi người đã từ bỏ Bitcoin. Các nhà đầu tư không còn hứng thú.
Năm đó, tôi bay khắp thế giới, tham gia 170 cuộc hội thảo cho nhà đầu tư. Kết quả của tất cả những nỗ lực đó là chúng tôi chỉ huy động được 1 triệu đô la.
Phí quản lý là 17.241 đô la. Mỗi cuộc họp là một trăm đô la.
Chúng ta có thể mua khách sạn!!!
Tôi vốn là một thành viên nhóm trung thành. Tôi luôn mong đội ngũ Bitcoin có thể thắng lợi. Trong nhiều năm, chúng tôi đã làm mọi thứ có thể để giúp đỡ cộng đồng. Vì vậy, khi Expedia (chú thích: tên tiếng Trung là 亿客行, công ty du lịch trực tuyến nổi tiếng) thông báo vào năm 2014 rằng họ sẽ chấp nhận Bitcoin, tất cả các chi phí du lịch của chúng tôi trên Expedia đều được thanh toán bằng Bitcoin.
Năm 2015, đội ngũ của chúng tôi đã trải qua 59 đêm trên đường, trung bình mỗi đêm tiêu tốn 1,5 Bitcoin, tổng cộng 88 Bitcoin.
Điều này tương đương với 8.683.136 đô la hôm nay!?!?!
Với số tiền này, chúng ta có thể mua hai khách sạn!
Sự tăng trưởng đáng kinh ngạc của ngành blockchain
Năm 2013, khi chúng tôi chuẩn bị ra mắt Quỹ Bitcoin Pantera, tôi đã mở tài khoản tại một vài sàn giao dịch và chuyển tiền để đề phòng. Khi tôi lần đầu tiên bước vào ngân hàng Wells Fargo trên phố Market ở San Francisco, chuẩn bị chuyển tiền đến Ljubljana, Slovenia, tôi thậm chí không biết cách đánh vần từ Ljubljana. Mọi thứ làm tôi cảm thấy rất nghi ngờ. Đến nỗi giám đốc ngân hàng đã đến hỏi tôi đang làm gì, và hỏi rất lâu.
(Bây giờ tôi biết Slovenia là một quốc gia xinh đẹp, nằm bên phải Venice và dưới Áo.)
Nhưng lúc đó tôi đã nghi ngờ liệu mình có điên không. Đối tượng tôi chuyển tiền là một công ty khởi nghiệp nhỏ không có tên tuổi, nghe có vẻ cũng đáng ngờ.
Lúc đó giá Bitcoin khoảng 130 đô la. Trong những ngày tiếp theo, tôi đã chứng kiến giá Bitcoin giảm từ 130 đô la xuống 100 đô la. Nhìn lại thật thú vị, điều này cơ bản giống như những gì các nhà hoài nghi đã nói trong thị trường gấu Bitcoin về “FUD - Sợ hãi (Fear), Không chắc chắn (Uncertainty), Hoài nghi (Doubt)”. Ngay cả khi giá Bitcoin giảm xuống 65 đô la, tôi vẫn quyết định ALL IN - ra mắt Quỹ Bitcoin Pantera. Ba mươi năm trực giác giao dịch đã khiến tôi tin rằng ngày đó chính là ngày khởi đầu.
Tôi đã gửi email trên đến một nhóm nhỏ những người yêu thích Bitcoin, vào thời điểm đó có khoảng hai mươi người, họ đã nói: “Tôi chỉ muốn tham gia vào.”
(Bây giờ danh sách này đã có hàng trăm ngàn bản, và những bức thư tiếp theo đã được đọc 2,7 triệu lần.)
Tôi đã đăng nhập vào một công ty khởi nghiệp tên là Coinbase, cố gắng mua 30.000 Bitcoin. Một cửa sổ bật lên cho biết hạn mức hàng ngày của quỹ là 50 đô la (bucks) - khác với ngôn ngữ phố Wall, “bucks” ở phố Wall đôi khi có nghĩa là hàng triệu. Mỗi ngày là một tờ 50 đô la với hình ảnh của Ulysses S. Grant (chú thích: chân dung in trên tờ 50 đô la là tổng thống thứ 18 của Hoa Kỳ, Grant). Tôi suýt bị đau tim.
Vì đây là một công ty khởi nghiệp mới mẻ, họ không có địa chỉ hoặc số điện thoại. Tôi đã gửi một email hỗ trợ đến họ với tiêu đề viết bằng chữ in hoa một cách bất thường: “TÔI MUỐN MUA HAI TRIỆU ĐÔ LA BITCOIN”. Bốn ngày sau, nhân viên duy nhất của họ - một người tên là Olaf - đã trả lời rằng: “Được rồi, hạn mức của bạn hiện tại là 300 đô la.” Ngay cả với hạn mức giao dịch mới mở rộng của tôi, vẫn cần 6.667 ngày để hoàn thành giao dịch này.
Ngay cả khi mua đến hôm nay, còn 2522 ngày!
Thật may mắn, tôi đã có thể mua Bitcoin trên Bitstamp, và ngành này đã phát triển mạnh mẽ. Ngày nay, khối lượng giao dịch hàng ngày trên thị trường tiền điện tử đạt 130 tỷ đô la. Sự phát triển của ngành này thật đáng kinh ngạc.
Blockchain như một loại tài sản
Đôi khi tôi cảm thấy như một con khỉ đột lớn trong rừng, thấy một vật lấp lánh trên mặt đất... nhặt nó lên... xoay nó... tự hỏi nó là gì...
Bitcoin!
Tôi chắc chắn không hiểu tất cả các sắc thái của các dự án công nghệ đáng kinh ngạc đang diễn ra trong lĩnh vực này, nhưng tôi cảm thấy như mình đã xem bộ phim này trước đây.
Tôi là nhân viên giao dịch chứng khoán được bảo đảm đầu tiên tại Goldman Sachs. Bây giờ mọi người đều nghĩ ABS là một loại tài sản. Tôi đã ở đó khi họ làm GSCI (chú thích: Goldman Sachs Commodity Index, chỉ số hàng hóa của Goldman Sachs). Bây giờ mọi người đều nghĩ hàng hóa là một loại tài sản. Tôi đã đầu tư vào các thị trường mới nổi trong những năm 90. Bây giờ mọi người đều nghĩ EM là một loại tài sản.
Blockchain cũng giống như vậy. Tôi tin rằng trong tương lai gần, mỗi công ty đầu tư sẽ có một đội ngũ blockchain, cùng với một quỹ blockchain đáng kể và lâu dài.
Giao dịch bất đối xứng
Bối cảnh vĩ mô toàn cầu của tôi đã giúp tôi bước vào lĩnh vực blockchain ngay từ đầu. Tính bất đối xứng của giao dịch này - làm việc trên thị trường lớn nhất thế giới - khiến cơ hội này lớn hơn nhiều so với những giao dịch mà chúng tôi thường theo đuổi trên toàn thế giới. Tôi tin rằng đây là giao dịch bất đối xứng nhất mà tôi từng thấy.
Chủ đề này tốt nhất được minh họa qua sự so sánh tại Hội nghị Blockchain Pantera lần thứ hai vào tháng 3 năm 2014:
“Trong bữa tối vài giờ trước trò chơi poker đêm khuya, Morehead đã đùa rằng giá trị của tất cả Bitcoin trên thế giới lúc đó tương đương với giá trị của công ty Urban Outfitters (một công ty sản xuất quần jean rách và đồ trang trí ký túc xá) - khoảng 5 tỷ đô la. ‘Điều đó thật điên rồ, phải không?’ Morehead nói.
“Tôi nghĩ rằng, vài thế kỷ sau, khi họ khảo cổ xã hội của chúng ta như trong (Hành Tinh Khỉ), tác động của Bitcoin đối với thế giới có thể lớn hơn Urban Outfitters.”
– Nathaniel Popper, 2015, (vàng kỹ thuật số)
Khi tôi cập nhật vào tháng 11 năm 2020, giá trị thị trường của Bitcoin giống như của L'Oréal. Mascara chống nước chắc chắn là một phát minh tuyệt vời, nhưng tôi vẫn nghĩ rằng có sự bất đối xứng.
Khai thác thêm...
“Tại L'Oréal, sứ mệnh của chúng tôi là mang đến cho công chúng những sản phẩm chăm sóc da, trang điểm, chăm sóc tóc và nhuộm tóc chất lượng cao nhất với mức giá phải chăng nhất.”
Thật tuyệt. Sứ mệnh của Bitcoin nghe có vẻ rất giống nhau: dân chủ hóa dịch vụ tài chính.
Tôi nghĩ sứ mệnh tài chính cuối cùng sẽ lớn hơn.
Giá trị thị trường của Bitcoin gần đây đã vượt qua Meta (tức Facebook). Việc chia sẻ ảnh thực sự rất tuyệt, nhưng tôi nghĩ rằng sự bao trùm tài chính sẽ lớn hơn rất nhiều đối với tất cả mọi người trên trái đất sở hữu smartphone.
Còn năm cái nữa để vượt qua...
