Nguồn bài viết: Blockchain bình dân
Tác giả: Sovereign Crypto
Dịch nghĩa: Blockchain bình dân
Thực tế nghiêm trọng cho thấy, chu kỳ này một lần nữa chứng minh rằng, mặc dù có thể có một số tương đồng giữa các chu kỳ thị trường, nhưng chúng không phải là bản sao hoàn toàn. Việc áp dụng theo định hướng tổ chức do ETF thúc đẩy, sự thay đổi của môi trường chính trị và những khó khăn trong nền kinh tế chính thống đã cùng nhau thay đổi cơ cấu nền tảng của thị trường tiền điện tử, buộc chúng ta phải xem xét lại nhiều giả định trước đây.
1, Động thái dòng vốn
Trong các chu kỳ trước đây, dòng vốn có mô hình tương đối dễ dự đoán:
1) Vốn mới sẽ gia nhập thị trường Bitcoin (BTC) trước tiên.
2) Sau đó, dòng vốn sẽ chuyển sang Ethereum (ETH) và các Token blue-chip để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn.
3) Cuối cùng gia nhập thị trường Token có giá trị nhỏ và siêu nhỏ, thu hút các nhà đầu tư bán lẻ theo đuổi 'lợi nhuận thay đổi cuộc sống'.
Tuy nhiên, mô hình dòng vốn trong chu kỳ này đã có sự thay đổi rõ rệt. Thị trường tiền điện tử hiện tại có thể được chia thành hai hệ sinh thái: Token tổ chức và Token bán lẻ.
2, Hệ sinh thái tổ chức
Chủ yếu tiếp cận BTC và ETH thông qua ETF giao ngay. Đến nay, dòng vốn chủ yếu đổ vào BTC, khiến giá của nó cao hơn gần 40% so với mức đỉnh lịch sử (ATH) lần trước. Khi thị trường BTC dần trở nên bão hòa, vốn tổ chức có thể tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, và ETF ETH trở thành lựa chọn gần như duy nhất. Trong sự chuyển đổi này, một lượng lớn vốn sẽ chuyển sang ETF ETH, và dòng vốn này có thể khiến thị trường ETH có tính thanh khoản thấp phản ứng giá một cách nhanh chóng (tương tự như khi ETF ETH giao ngay được phê duyệt lần đầu, giá đã tăng 15% trong ngày hôm đó).
3, Hiệu ứng vòng quay ETH
Giá ETH tăng có thể ảnh hưởng thêm đến thị trường Token blue-chip, vì các công ty tiền điện tử có vị trí ETH thực tế sẽ bắt đầu chuẩn bị cho mùa Token (Alt-Season). Hiện tại, vòng quay vốn của ETH dường như đã rất gần, nhưng thời gian cụ thể vẫn cần quan sát.
Điều này dẫn đến hệ sinh thái thứ hai: Token bán lẻ.
4, Vốn bán lẻ hoàn toàn bỏ qua BTC và ETH
Đây là lần đầu tiên trong lịch sử tiền điện tử, các nhà đầu tư bán lẻ không còn quan tâm đến BTC và ETH, rồi dần chuyển lợi nhuận sang các tài sản có rủi ro cao hơn. Họ nhận ra rằng, từ góc độ 'lợi nhuận thay đổi cuộc sống', họ đã bỏ lỡ cơ hội tốt nhất với BTC và ETH, vì vậy họ chỉ có thể tăng cường khẩu vị rủi ro.
Trong thế giới thực, mọi người đang vật lộn: lạm phát đè nén họ, thuế cao, thị trường lao động trì trệ và chi phí sinh hoạt cao khiến hầu hết mọi người không thể đầu tư hoặc tiết kiệm cho hưu trí. Họ không quan tâm đến BTC và ETH, mà bỏ qua những 'đồng tiền của người giàu' (BTC, ETH và Token blue-chip), tải xuống ví Phantom, lao vào thế giới 'Memecoin' vô tận mà không quay đầu lại, cố gắng tìm kiếm một 'số xổ số' có thể thay đổi vận mệnh. Nhưng hầu hết mọi người chỉ gặp thất bại và cuối cùng rút lui hoàn toàn khỏi lĩnh vực tiền điện tử.
1) Dòng vốn của hệ sinh thái bán lẻ đã bị đảo lộn hoàn toàn:
Vốn trực tiếp đổ vào Memecoin, hoàn toàn bỏ qua các yếu tố kỹ thuật hoặc tính ứng dụng. Lợi nhuận chính tập trung vào một số 'lão làng' có kinh nghiệm, họ giống như những người bán hàng lưu niệm tại điểm du lịch, chờ đợi các nhà đầu tư bán lẻ mới đến và rút sạch ví của họ, dụ dỗ họ tin rằng có thể làm giàu chỉ qua một đêm ('nhìn xem trường hợp này đã biến 50 USD thành 1 triệu USD, bạn cũng có thể làm được!').
Hiện tại, thị trường Altcoin chưa tạo ra dòng vốn mới, chỉ là sự phân phối lại tài sản 'người chơi chống người chơi' (PvP), chuyển từ tay các nhà đầu tư bán lẻ sang tay các kẻ lừa đảo chuyên nghiệp. Memecoin, mặc dù ban đầu xuất hiện như một Altcoin 'chống thể chế' với việc ra mắt công bằng, nhưng giờ đã trở thành một trò lừa đảo được điều khiển mạnh mẽ: những kẻ lừa đảo chiếm lĩnh phần lớn phân bổ khi Token được phát hành, sau đó thực hiện 'cắt đứt thảm' (rug pull) hoặc những hành động tồi tệ hơn. Trò chơi này có giới hạn thời gian, vốn có thể hút vào là hữu hạn, một khi đã bị vắt kiệt, vốn sẽ tìm kiếm chốn dừng chân mới.
2) Dự báo và ảnh hưởng
Tôi dự đoán rằng, 'sòng bạc Memecoin' hiện tại sẽ tự tiêu diệt. Các Memecoin hàng đầu có thể sống sót và hoạt động tốt, trong khi phần còn lại sẽ dần bị lãng quên, biến mất cùng với tài sản của các nhà đầu tư bán lẻ. Ngay cả trong những trường hợp tốt nhất, đây cũng chỉ là một trò chơi 'đánh trống truyền hoa' khổng lồ, trong đó hơn 95% người tham gia sẽ kết thúc bằng việc thua lỗ.
Ảnh hưởng của dòng vốn vào các Token chính (như SOL, AVAX, v.v.) là chúng sẽ cần lượng vốn đầu tư mạo hiểm, vốn từ các tổ chức và vốn bán lẻ lớn để kích hoạt một đợt tăng giá mới cho các Altcoin. Điều này có thể xảy ra sau khi BTC và ETH bị tràn vốn, khi các cá voi tổ chức và bán lẻ bắt đầu tìm kiếm tài sản có rủi ro cao hơn để tiếp nhận lợi nhuận mới kiếm được. Gần đây, các ví cá voi đã bắt đầu bán tháo BTC.
5, 'Virus ngoan cố' của GameFi
Trong cơn sốt GameFi đầu chu kỳ này, nhiều dự án trò chơi đã thường xuyên ra mắt các 'dự án ảo' (vapourware), những dự án mà chất lượng trò chơi kém, FDV (giá trị pha loãng hoàn toàn) quá cao, kinh tế Token vô dụng, cùng nhiều vấn đề khác. Hiện tượng này đã làm tổn hại đến uy tín của lĩnh vực GameFi.
Hiện nay, những dự án chất lượng đã dành nhiều năm để xây dựng và chuẩn bị ra mắt đang đối mặt với thách thức lớn, cần phải vượt qua định kiến tiêu cực này để thu hút sự chú ý của thị trường. Tuy nhiên, trong lĩnh vực GameFi vẫn có một số dự án xuất sắc có tiềm năng, một khi một trò chơi thành công lớn xuất hiện, hiệu ứng mà nó mang lại có thể gây ra cơn sốt đầu cơ quy mô lớn trong toàn bộ hệ sinh thái GameFi.
6, Tình hình hiện tại của nền tảng khởi nghiệp
Nền tảng khởi nghiệp (Launchpad) gần như đã biến mất, nhưng những người sống sót có thể sẽ phục hồi mạnh mẽ.
Các quỹ đầu tư mạo hiểm (VCs) đã cố gắng khai thác tối đa giá trị từ các nhà đầu tư bán lẻ, dẫn đến mô hình này bị phá vỡ: thời gian mở khóa dài, FDV cao, chiến lược niêm yết CEX áp lực và hành vi tạo lập thị trường cướp bóc đã khiến các nền tảng khởi nghiệp rơi vào tình trạng khốn khó.
Một mô hình mới đang nổi lên, thể hiện lợi thế rõ rệt: các dự án có FDV thấp, tỷ lệ mở khóa cao và không niêm yết trên CEX vượt trội hơn hẳn các dự án VC của mô hình cũ. Đầu tư vào các nền tảng khởi nghiệp hàng đầu sẽ trở thành chìa khóa, vì những cơ hội này sẽ càng trở nên khan hiếm và ngưỡng vào càng cao.
Có thể chắc chắn rằng, chỉ cần vài dự án ra mắt với mức 50 lần hoặc 100 lần, sẽ khiến các nhà đầu tư bán lẻ tranh nhau mua Token của nền tảng khởi nghiệp và chiếm lĩnh cơ hội tham gia.
7, 95% Token là không cần thiết và vô dụng
Thành thật mà nói, chức năng chính của Token tiền điện tử là đầu cơ. Chỉ có 5% Token thực sự có tính ứng dụng, đại diện cho một phần sở hữu của công nghệ và nền tảng cách mạng. Phần còn lại của Token chỉ là trò chơi đầu cơ thuần túy, cuối cùng sẽ về 0. Nhưng đồng thời, nếu chọn đúng dự án, có thể thu được lợi nhuận lớn.
8, Sự pha loãng khiến thị trường trở nên chật chội và khó tìm hướng đi
Năm 2020, số lượng Token trên thị trường đạt khoảng 10.000 cái trong thời gian cao điểm. Ngày nay, số lượng Token được tạo ra hàng ngày vẫn tương đương như vậy. Phần lớn các dự án trong số này không có giá trị, nhưng lại tạo ra một 'tiếng ồn' che lấp các dự án thực sự có giá trị và đổi mới. Không thể phủ nhận rằng, những dự án cách mạng này thực sự tồn tại, nhưng các nhà đầu tư bình thường rất khó tìm thấy, đặc biệt là đối với những người chỉ hiểu biết về lĩnh vực tiền điện tử ở mức nông cạn.
Điều này cũng giải thích lý do tại sao nhiều người mới lại có xu hướng đầu tư vào Memecoin hơn. Họ không cần phải hiểu công nghệ phức tạp, chỉ cần nhìn thấy một con chó dễ thương đội mũ, con chó này chỉ có 'chức năng' duy nhất là không có chức năng - cộng thêm một cảm giác 'trúng số' kích thích, điều này đã đủ để thu hút.
9, Giá trị đầu ra của KOL thấp hơn nhiều so với giá trị mà họ đã chiếm đoạt
Các người nổi tiếng trong lĩnh vực tiền điện tử (influencoor) đã thoái hóa chỉ còn lại rất ít cá nhân có thể cung cấp giá trị và thông tin. Hầu hết mọi người đã chuyển sang những tiêu đề điên rồ, quảng cáo vô liêm sỉ, thậm chí lừa đảo trắng trợn.
Sự trỗi dậy của Memecoin khiến vai trò của những người nổi tiếng này trong dữ liệu thực giảm mạnh, và họ lại dồn hết sức vào quảng bá vô liêm sỉ và 'kéo giá bán'. Hãy phân biệt thông tin hữu ích một cách cẩn thận, đừng mù quáng đi theo những 'kẻ giả mạo'.
11, MicroStrategy có thể trở thành GBTC của chu kỳ này
MicroStrategy ($MSTR) đang gia tăng premium trên giá trị tài sản ròng (NAV) của mình một cách điên cuồng, điều này phản ánh nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường tài chính truyền thống đối với Bitcoin. Tuy nhiên, khi chu kỳ kết thúc, premium này rất có thể sẽ đảo chiều và trở thành chiết khấu. Hãy chú ý đến chỉ số này, nó có thể là tín hiệu đảo chiều của chu kỳ. Mặc dù sẽ có tiếng gọi 'siêu chu kỳ' vào đỉnh của thị trường bò, nhưng điều đó chắc chắn sẽ dẫn đến một đợt giảm mạnh trong thị trường gấu.
Đối với những người có thể nhận biết những tín hiệu này, đây có thể là cơ hội tuyệt vời để đánh xuống thị trường, nhưng sẽ không xảy ra trong ngắn hạn.
12, Mùa Altcoin đã 'chết', Ethereum đã 'chết'... chỉ số ngược tối thượng
Trên thị trường đang tràn ngập những tiếng nói bi quan về việc 'không còn thị trường' cho Ethereum và Altcoin. Tuy nhiên, đây chính là một chỉ số ngược hoàn hảo.
Mặc dù Ethereum không hoạt động tốt, tôi vẫn giữ vững vị trí của mình, đồng thời nắm giữ vị trí Altcoin lâu dài (một số hoạt động xuất sắc, một số thì kém). Mỗi khi mọi người tập trung vào việc giá Bitcoin tăng và từ bỏ vị trí Altcoin và Ethereum, cho đến khi mọi người đổ xô mua BTC ở đỉnh địa phương, thì thực sự mới đến thời điểm Altcoin và Ethereum có thị trường.
13, Quyền chọn ETF sẽ mang lại sự biến động lớn - dù là tăng hay giảm
Chỉ trong ngày đầu niêm yết trên IBIT, đã có gần 2 tỷ USD giá trị quyền chọn giao dịch, phần lớn tập trung vào quyền chọn mua (đặt cược vào việc giá BTC tăng). Những người bán quyền chọn này thường thực hiện việc phòng ngừa bằng cách mua ETF cơ bản, từ đó đẩy giá lên. Xu hướng này có thể tiếp tục diễn ra trong vài tháng tới.
14, Độ rõ ràng trong quản lý là một lợi thế lớn, loại bỏ rào cản gia nhập lĩnh vực tiền điện tử
Trong các chu kỳ trước, việc dòng vốn vào lĩnh vực tiền điện tử gặp phải nhiều trở ngại, chẳng hạn như khó khăn trong việc gửi và rút tiền, quy định không chắc chắn, các vụ kiện chưa giải quyết, cũng như sự thận trọng thái quá của các nền tảng giao dịch và doanh nghiệp tiền điện tử. Hiện tại, tình hình đã hoàn toàn thay đổi. Việc ra mắt ETF và độ rõ ràng trong quản lý không chỉ mở ra cổng cho vốn vào lĩnh vực tiền điện tử mà còn tạo cơ hội cho các quỹ muốn đầu tư vào các công ty khởi nghiệp tiền điện tử.
Mọi thứ đã sẵn sàng... Không ai có thể dự đoán rằng nhiều yếu tố tích cực sẽ trùng hợp vào thời điểm hoàn hảo như vậy. Chu kỳ bò này có tiềm năng bùng nổ nhất trong lịch sử, bao gồm cả các Altcoin và Ethereum. Hãy kiên nhẫn chờ đợi!
Những lợi ích đã đạt được bao gồm:
ETF Bitcoin và Ethereum được phê duyệt
Thái độ của Trump đối với tiền điện tử đã thay đổi mạnh mẽ và thúc đẩy quản lý tích cực
Trump thắng cử toàn diện
Chủ tịch SEC Gary Gensler từ chức
Các thực thể chủ quyền của các quốc gia mua Bitcoin
Trung Quốc một lần nữa 'gỡ bỏ lệnh cấm' đối với tiền điện tử
Các trường hợp Coinbase và XRP đã thiết lập tiền lệ pháp lý thuận lợi
Khối lượng phát hành stablecoin đạt mức cao kỷ lục
Số dư trên các nền tảng giao dịch Bitcoin và Ethereum đạt mức thấp kỷ lục
MicroStrategy có kế hoạch mua 42 tỷ USD Bitcoin trong ba năm tới
ETF Bitcoin trở thành sản phẩm lớn nhất trong lịch sử ETF, lớn hơn nhiều lần so với ETF vàng
15, Cải tiến cơ sở hạ tầng làm tăng tiềm năng của thị trường bò
Các nền tảng giao dịch, ví, giao thức DeFi và cách tiếp cận tài chính truyền thống đã được cải thiện đáng kể. Giao diện người dùng và trải nghiệm người dùng trở nên đơn giản và dễ sử dụng hơn, đồng thời tiếp tục được tối ưu hóa trong môi trường quản lý thân thiện hơn. Những cải tiến này đã giảm bớt đáng kể trở ngại và sẽ thu hút nhiều vốn bán lẻ hơn, khi thị trường bò bắt đầu, quy mô dòng tiền vào sẽ là không thể đo đếm.
16, Tóm tắt
Sự phát triển của chu kỳ bò tiền điện tử này đầy ắp những yếu tố khó đoán. Tuy nhiên, trong mỗi chu kỳ luôn có một điều dễ dự đoán, đó là phản ứng cảm xúc không thể tránh khỏi của các nhà đầu tư cá nhân: dự án mới được định giá quá cao thật tuyệt vời, mua! Dự án cũ bị định giá thấp thật nhàm chán, bán! Altcoin đã chết, mua Bitcoin! Ethereum không ổn, bán đi!
Phản ứng cảm tính này luôn tương đương với 'Hiệu ứng Cramer' (Cramer-like), trở thành chỉ số ngược hoàn hảo. Cuối cùng, 95% nhà đầu tư cá nhân sẽ thua lỗ. Hãy chắc chắn rằng bạn trở thành một trong số 5% đó, tư duy ngược là chìa khóa. Chúc các bạn may mắn!
