Chương trình nhỏ: Tổng hợp quan điểm hàng ngày của ngân hàng đầu tư/cơ quan

Nước ngoài

1. Morgan Stanley: Đồng đô la sẽ đạt đỉnh trước cuối năm, bước vào 'mô hình thị trường gấu' vào năm 2025

Morgan Stanley dự báo, đồng đô la mạnh sẽ đạt đỉnh trước cuối năm, sau đó sẽ bước vào 'mô hình thị trường gấu', giảm dần vào năm 2025. Ngân hàng này cho rằng, do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ nâng lãi suất, trong khi hành động nới lỏng của Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ là dần dần, do đó, tiềm năng tăng giá của yên và đô la Úc sẽ lớn nhất trong năm tới.

2. Moody's: Sự không chắc chắn trên thị trường trở nên gay gắt hơn trong nhiệm kỳ của Trump

Katrina Ell, nhà kinh tế cấp cao của Moody's Analytics cho biết, Trump đã tuyên bố trên mạng xã hội về việc áp thuế đối với các đối tác thương mại chính, điều này nhắc nhở mọi người rằng nhiệm kỳ tổng thống của ông có thể gây ra sự biến động lớn như thế nào trên thị trường. Bà nói, thực tế là không có sự chuẩn bị nào trước khi Trump công bố chính sách, điều này đã tạo ra sự lo lắng lớn cho thị trường. Chúng ta không biết điều gì cuối cùng sẽ xảy ra. Không ai có thể chắc chắn thời gian thực hiện các cam kết của Trump trong chiến dịch. Nhưng có thể chắc chắn rằng, chúng ta đang tiến tới sự không chắc chắn cao độ. Mọi người hy vọng rằng, nếu Mexico và Canada giải quyết vấn đề một cách nào đó, căng thẳng thương mại có thể giảm bớt. Nếu họ chọn thể hiện sức mạnh, mọi thứ sẽ leo thang, Trump sẽ tăng cược, điều này sẽ có tác động dây chuyền lớn hơn đến các nền kinh tế khác.

3. Saxo Bank: Đề cử bộ trưởng tài chính của Trump dẫn đến sự giảm giá của hợp đồng vàng tương lai

Sau khi Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump bổ nhiệm Scott Basset làm Bộ trưởng Tài chính, hợp đồng vàng tương lai đã giảm. Ole Hansen của Saxo Bank trong một báo cáo cho biết, việc Trump chọn tỷ phú quỹ phòng hộ Basset làm bộ trưởng tài chính đã hạn chế hành vi phòng ngừa, dẫn đến vàng, đô la và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm nhẹ, thị trường chứng khoán tăng. Hansen cho biết, Basset nổi tiếng với tư tưởng diều hâu tài chính, ông cho rằng thuế quan nên được sử dụng nhiều hơn như một công cụ thương lượng và được thực hiện dần dần. Hansen bổ sung rằng, sau khi tin tức được công bố, giá vàng đã giảm mạnh, phản ánh sự lo ngại về tình trạng nợ của Mỹ đã giảm bớt, và các vị thế mua đã được thiết lập gần đây đã bị áp lực.

4. ING: Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, đồng đô la có thể giữ vững

Chris Turner, nhà phân tích của ING, cho rằng, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất vào tháng 12, đồng đô la có thể vẫn giữ vững trước cuối năm. Thị trường có sự khác biệt về việc Cục Dự trữ Liên bang có giảm lãi suất vào tháng tới hay không, nhưng cơ quan này dự kiến sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Turner cho biết, việc giảm lãi suất có thể gây bất lợi cho đồng đô la, trong khi cũng có sự yếu kém theo mùa tiềm năng, cũng như vị thế đặt cược vào sự tăng giá của đồng đô la có thể quá mức. Tuy nhiên, trong bối cảnh sự không chắc chắn về địa chính trị và nền kinh tế Mỹ vượt trội hơn khu vực euro, nhu cầu đối với tài sản trú ẩn nên tiếp tục hỗ trợ đồng đô la.

5. Ngân hàng Hoa kiều: Mối đe dọa thuế quan của Trump có thể kìm hãm đồng tiền châu Á, diễn biến của đồng đô la có sự biến động

Hai thành viên của Nghiên cứu Thị trường Toàn cầu Ngân hàng Hoa kiều Singapore cho biết, Tổng thống đắc cử Mỹ Trump hứa hẹn sẽ áp thuế đối với hàng hóa từ Mexico, Canada và Trung Quốc, đồng tiền châu Á có thể 'tạm thời ở vị trí bất lợi'. Họ trong một báo cáo nghiên cứu cho biết, mối đe dọa thuế quan, sự không chắc chắn về địa chính trị gia tăng và kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có thể làm cho đồng đô la nhận được hỗ trợ rộng rãi ở mức thấp. Tuy nhiên, định giá đồng đô la quá cao, tín hiệu kỹ thuật và ảnh hưởng mùa vụ có thể làm chậm hoặc thậm chí đảo ngược đà đi lên của đồng đô la.

6. Deutsche Bank: Dự đoán tỷ giá euro so với đô la sẽ giảm xuống ngang bằng vào năm 2025

Các chiến lược gia của Deutsche Bank dự báo, tỷ giá euro so với đô la sẽ giảm xuống ngang bằng vào quý hai năm 2025, lý do là việc định giá lại của Ngân hàng Trung ương châu Âu và thêm phí rủi ro đồng đô la.

Trong nước

1. CITIC Jiantou: Tiếp tục lạc quan trung hạn về thị trường chứng khoán Trung Quốc 'sự định giá lại niềm tin'

Nhóm chiến lược Chen Guo của CITIC Jiantou đã công bố cho biết, tiếp tục lạc quan trung hạn về thị trường chứng khoán Trung Quốc 'sự định giá lại niềm tin', và cho rằng, khi chính sách dần dần được tăng cường và có hiệu quả, thị trường bò vào năm 2025 có khả năng từ 'thị trường bò về thanh khoản' dần chuyển sang 'thị trường bò về cơ bản', mặc dù trong quá trình này không thể tránh khỏi sự phân hóa nhưng thị trường sẽ không thiếu cơ hội đầu tư. Trong ngắn hạn, chúng tôi trước tiên lạc quan về thị trường giao dịch cuối năm và đầu năm, có xu hướng vượt trội một số gợi ý lớn: Định giá lại tài sản, tài chính bất động sản và các loại hưởng lợi từ hóa giải nợ, tài sản linh hoạt về năng suất mới, các loại hưởng lợi từ ngân sách 'hai trọng' và 'hai mới', tiêu dùng dịch vụ và các hướng sâu sắc hưởng lợi từ cải cách bên cung tiềm năng.

2. CITIC Jiantou: Đề xuất chú ý đến 4 loại cơ hội đầu tư trong danh mục hàng hóa kim loại màu vào năm 2025: vật liệu mới trí tuệ nhân tạo, nhu cầu bùng nổ của kim loại nhỏ, xu hướng tăng của kim loại quý và cơ hội lợi nhuận của các kim loại cơ bản như nhôm

CITIC Jiantou chỉ ra, trong năm 2024, hàng hóa kim loại màu chủ yếu sẽ thực hiện 3 logic trọng yếu: (1) Đồng đô la phát hành quá mức, tái cấu trúc tín dụng, kỳ giảm lãi suất mở ra, hàng hóa sẽ bước vào chu kỳ mới; (2) Cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ tư dẫn dắt nhu cầu tăng mạnh đối với các kim loại liên quan, đặc biệt là các kim loại nhỏ chiến lược, năng lượng mới, vật liệu mới, trí tuệ nhân tạo và các năng lực sản xuất mới khác sẽ mở ra chu kỳ nhu cầu mới cho một số hàng hóa. Kỳ tăng lãi suất của Mỹ và châu Âu kết thúc, sự đồng bộ giữa tài chính và tiền tệ Trung Quốc, cải thiện kinh tế toàn cầu sẽ thúc đẩy nhu cầu kim loại màu; (3) Với chính sách liên quan đến giảm phát thải carbon, hiệu quả của cải cách bên cung hiện thực hóa, chủ nghĩa bảo hộ tài nguyên phổ biến và chi tiêu vốn không đủ dẫn đến ràng buộc cung cứng, cung cứng duy trì tốc độ tăng trưởng thấp. Nhìn về năm 2025, đề xuất chú ý 4 loại cơ hội đầu tư trong danh mục hàng hóa kim loại màu: (1) Vật liệu mới trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo sẽ bước vào chu kỳ nhu cầu dài hạn; (2) Kim loại nhỏ đại diện cho 'yếu tố sản xuất mới' sẽ bước vào chu kỳ nhu cầu; (3) Kim loại quý sẽ giữ được xu hướng tăng; (4) Kim loại cơ bản đặc biệt là nhôm sẽ bước vào năm thu lợi nhuận lớn.

3. CITIC Securities: Dự đoán Hội nghị công tác kinh tế trung ương năm 2024 sẽ tiếp tục giữ thái độ tích cực đối với định hướng chính sách vĩ mô năm sau

Báo cáo nghiên cứu của CITIC Securities cho biết, Hội nghị công tác kinh tế trung ương năm 2024 dự kiến sẽ được tổ chức vào giữa tháng 12, hội nghị sẽ phân tích tình hình kinh tế hiện tại và xác định mục tiêu công việc kinh tế năm 2025. Dự kiến hội nghị sẽ tiếp tục giữ thái độ tích cực đối với định hướng chính sách vĩ mô năm tới, việc triển khai chính sách mới sẽ rõ ràng thúc đẩy niềm tin thị trường: 1) Hoá giải nợ: Tăng tốc phân bổ và phát hành trái phiếu đặc biệt để hoán đổi; 2) Bất động sản: Thực hiện cải tạo làng trong thành phố, giới hạn đất mua lại và tích trữ, nới lỏng chính sách bên cầu; 3) Tiêu dùng hàng hóa theo hình thức đổi mới mở rộng, tiêu dùng dịch vụ mở rộng nguồn cung; 4) Chính sách công nghệ và ngành công nghiệp tập trung vào nâng cấp ngành, tự chủ và sự tham gia của doanh nghiệp tư nhân; 5) Thúc đẩy thị trường vốn và cải cách doanh nghiệp nhà nước đồng bộ, cải thiện lợi nhuận của nhà đầu tư.

4. Galaxy Securities: Định giá của các doanh nghiệp nhà nước quân sự vẫn còn nhiều không gian để cải thiện

Báo cáo nghiên cứu của China Galaxy Securities cho biết, Trung Quốc đang khám phá hệ thống định giá mang tính đặc trưng của Trung Quốc, các doanh nghiệp nhà nước quân sự vẫn còn nhiều không gian để cải thiện. Đầu tiên, cải cách doanh nghiệp nhà nước đã vào giai đoạn sâu, yêu cầu tăng cường chất lượng và hiệu quả doanh nghiệp nhà nước ngày càng cao, chất lượng hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước quân sự đang từng bước nâng cao; thứ hai, tỷ lệ chứng khoán hóa tài sản của các doanh nghiệp nhà nước quân sự nói chung còn thấp, cần thông qua việc bơm tài sản chất lượng cao hoặc tách rời, tăng tốc tích hợp chuỗi công nghiệp và lên sàn để thực hiện định giá lại giá trị; thứ ba, phương pháp quản lý đánh giá giá trị của các doanh nghiệp nhà nước đang được thực hiện trên diện rộng, phương pháp quản lý đánh giá 'một doanh nghiệp một chính sách' sẽ hỗ trợ định giá lại giá trị của các doanh nghiệp nhà nước.

5. Guotai Junan: Tiêu dùng vật liệu xây dựng có khả năng được hưởng lợi từ sự cải thiện trong luân chuyển kênh do mở rộng tín dụng

Báo cáo nghiên cứu của Guotai Junan cho biết, hướng tới năm 2025, giả định rằng vòng nhu cầu vật chất này sẽ kết thúc giai đoạn cuối, trong khi ngành hàng hóa có thể sẽ chứng kiến sự phục hồi từ đáy của trung tâm lợi nhuận đơn vị, tiêu dùng vật liệu xây dựng có khả năng được hưởng lợi từ sự cải thiện trong luân chuyển kênh do mở rộng tín dụng. Trong bối cảnh chính sách quản lý vốn hóa mới, các doanh nghiệp trọng điểm có động lực mạnh mẽ hơn và không gian tăng giá lớn hơn.

6. CICC: Dòng vốn từ nhà đầu tư cá nhân gia nhập thị trường có lợi cho phong cách cổ phiếu nhỏ

Báo cáo nghiên cứu của CICC chỉ ra, nhà đầu tư cá nhân đang hoạt động tích cực, số lượng tài khoản mới trên sàn giao dịch A-share của Thượng Hải trong tháng 10 đã phục hồi lên 6,85 triệu, là mức cao thứ ba trong lịch sử trong một tháng, số dư tài chính rõ rệt tăng lên và hoạt động giao dịch cải thiện, tính đến ngày 21 tháng 11, số dư tài chính đã phục hồi lên 1,83 triệu tỷ nhân dân tệ, cao hơn mức của năm 2021. So với đó, quỹ công tư và vốn Bắc hướng không thấy sự gia tăng rõ rệt trong tỷ lệ nắm giữ. Việc gia nhập thị trường của nhà đầu tư cá nhân dẫn đến việc tăng cường dòng vốn đối với phong cách cổ phiếu nhỏ. Ngoài ra, từ ngày 24 tháng 9, lĩnh vực M&A đã thu hút sự quan tâm chung của các nhà đầu tư, cũng tương đối có lợi cho phong cách cổ phiếu nhỏ.

Bài viết chuyển tiếp từ: Jin Shi Data