Nguồn bài viết: Luật sư Mankiw Blockchain
Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 đã kết thúc, và đội ngũ của Trump, được ngành công nghiệp tiền điện tử hoan nghênh, đã tuyên bố chiến thắng. Cuộc bầu cử này có thể coi là một lần “team building” tập thể của ngành công nghiệp tiền điện tử, từ sự ủng hộ mạnh mẽ của các dự án hàng đầu Web3 cho đến sự đặt cược mạnh mẽ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên các nền tảng dự đoán, tất cả đều cho thấy Trump và đội ngũ của ông đã được ngành công nghiệp tiền điện tử chấp nhận.
Tuy nhiên, nếu nhìn lại nhiệm kỳ đầu tiên của ông, luật sư Mankiw nhận thấy rằng mối quan hệ của ông với ngành công nghiệp tiền điện tử hoàn toàn trái ngược với hiện tại. Từ sự đối kháng trở thành ủng hộ, tại sao lại có sự thay đổi lớn như vậy? Nguyên nhân không gì khác ngoài việc kẻ thù của kẻ thù là bạn, chưa kể đến việc người bạn này còn đưa ra nhiều chính sách có lợi cho ngành công nghiệp tiền điện tử.
Tuy nhiên, mặc dù cam kết rất tốt, nhưng cũng cần phải thực hiện. Vậy thì, hãy cùng điểm qua những chính sách hỗ trợ quan trọng mà vị Tổng thống tiền điện tử này đã đề xuất, và liệu những chính sách này đã bắt đầu được thúc đẩy chưa?
Xây dựng cường quốc Bitcoin
Tại hội nghị Bitcoin ở Nashville, Tennessee vào tháng 6 năm 2024, Trump đã ném một quả bom lớn vào ngành công nghiệp tiền điện tử toàn cầu: ông cam kết nếu đắc cử, sẽ thông qua một loạt chính sách, thúc đẩy Mỹ trở thành lãnh đạo tuyệt đối trong lĩnh vực Bitcoin toàn cầu. Kế hoạch này bắt đầu từ việc xây dựng dự trữ Bitcoin chiến lược quốc gia và tạo dựng cường quốc khai thác Bitcoin, nhằm xác lập vị thế công nghệ hàng đầu của Mỹ trong nền kinh tế số toàn cầu.
Trump có kế hoạch sử dụng Bitcoin bị tịch thu bởi các cơ quan thực thi liên bang làm tài sản dự trữ ban đầu, và thông qua lập pháp thiết lập mục tiêu mua sắm hàng năm, dần dần mở rộng quy mô nắm giữ Bitcoin của quốc gia. Biện pháp này không chỉ nâng cao Bitcoin từ “tài sản đầu cơ” lên “tài sản dự trữ chủ quyền”, mà còn có thể kích thích phản ứng chính sách trên toàn cầu, thúc đẩy các quốc gia khác làm theo. Đồng thời, việc Mỹ trực tiếp nắm giữ Bitcoin sẽ làm tăng đáng kể tính hợp pháp và tính thanh khoản của nó, cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho việc quốc tế hóa tài sản số.
Đồng thời, Trump đã đề xuất thông qua hỗ trợ chính sách và đổi mới công nghệ, biến Mỹ thành cường quốc khai thác Bitcoin. Ông có kế hoạch giảm thuế năng lượng cho các doanh nghiệp khai thác, đồng thời cung cấp ưu đãi thuế và trợ cấp đặc biệt cho các doanh nghiệp sử dụng năng lượng tái tạo, giảm chi phí vận hành của họ. Đồng thời, Mỹ sẽ tài trợ cho nghiên cứu và phát triển phần cứng khai thác hiệu suất cao, giảm sự phụ thuộc vào chuỗi cung ứng nước ngoài. Thông qua những biện pháp này, Trump hy vọng sẽ kết hợp khai thác Bitcoin với cách mạng năng lượng xanh, thiết lập tiêu chuẩn phát triển bền vững cho ngành khai thác toàn cầu.
Chuỗi chính sách này có thể ảnh hưởng sâu rộng và phức tạp. Việc thiết lập dự trữ Bitcoin cấp quốc gia sẽ làm tăng đáng kể vị thế của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu, trong khi tỷ lệ sức mạnh tính toán tăng sẽ củng cố vị thế dẫn đầu của Mỹ trong mạng lưới Bitcoin. Đồng thời, sự đổi mới trong công nghệ khai thác xanh sẽ giúp ngành đối phó với các chỉ trích về môi trường, thiết lập các tiêu chuẩn bảo vệ môi trường cho ngành khai thác toàn cầu. Tuy nhiên, sự tập trung sức mạnh tính toán có thể làm dấy lên lo ngại về các thuộc tính phi tập trung của Bitcoin, điều này cũng là một vấn đề cần chú ý trong việc thực thi chính sách trong tương lai.
Hiện tại, những kế hoạch này đã bắt đầu có dấu hiệu. Vào tháng 8, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã gửi tới Quốc hội (Dự luật Dự trữ Chiến lược Bitcoin), đề xuất mua 200.000 Bitcoin mỗi năm và tích lũy đạt 1 triệu Bitcoin trong vòng năm năm. Vào tháng 11, Hạ viện Pennsylvania đã đưa ra (Dự luật Dự trữ Chiến lược Bitcoin Pennsylvania), cho phép Bộ Tài chính bang này phân bổ 10% trong số khoảng 7 tỷ USD quỹ bang cho Bitcoin. Đồng thời, Texas đã tiên phong thực hiện kế hoạch trợ cấp năng lượng cho các doanh nghiệp khai thác, hợp tác với nhiều doanh nghiệp để sử dụng năng lượng gió và năng lượng mặt trời cho khai thác. Trong khi đó, đội ngũ của Trump cũng đang thúc đẩy lập pháp liên bang, cố gắng thông qua (Dự luật Năng lượng và Đổi mới Công nghệ Bitcoin), để cung cấp bảo đảm pháp lý và hỗ trợ tài chính cho sự phát triển công nghệ khai thác xanh.
Hỗ trợ sự phát triển hơn nữa của stablecoin
Trump cam kết sẽ ban hành các chính sách nới lỏng hơn để hỗ trợ sự phát triển của stablecoin, nhằm đưa stablecoin từ ứng dụng địa phương hiện tại sang lĩnh vực thanh toán và thanh toán rộng lớn hơn, đồng thời thông qua việc nâng cao tính tuân thủ, đẩy nhanh sự hội nhập sâu sắc giữa tài chính truyền thống và tiền điện tử. Ông tiếp tục cho biết sẽ không thúc đẩy việc phát hành tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) bởi Fed, cho rằng CBDC có thể đe dọa tinh thần đổi mới của tiền điện tử tư nhân và sẽ mở rộng quyền kiểm soát của chính phủ đối với hệ thống tài chính.
Chính sách stablecoin của Trump sẽ được triển khai từ ba hướng:
Đầu tiên, ông đề xuất xây dựng một khuôn khổ quản lý rõ ràng hơn cho các tổ chức phát hành stablecoin, giảm thiểu sự mơ hồ và tính hạn chế của luật hiện hành.
Thứ hai, ông có kế hoạch cho phép các tổ chức phát hành stablecoin trực tiếp truy cập vào hệ thống thanh toán của Fed, rút ngắn thời gian thanh toán và giảm chi phí giao dịch.
Cuối cùng, ông đặc biệt đề xuất hy vọng tối ưu hóa thanh toán thương mại quốc tế thông qua công nghệ stablecoin, mở ra các con đường mới cho vị thế quốc tế của đô la Mỹ.
Trong hai năm qua, các khu vực khác trên thế giới cũng đang tích cực thúc đẩy sự phát triển của stablecoin. Liên minh Châu Âu đã thông qua quy định MiCA vào năm 2023, thiết lập các yêu cầu về vốn chặt chẽ và tiêu chuẩn minh bạch cho việc phát hành stablecoin, mặc dù điều này đảm bảo an toàn cho quỹ của người dùng nhưng cũng nâng cao ngưỡng tuân thủ của ngành. Trong khi đó, Hong Kong đang khám phá việc phát hành stablecoin chính thức nhằm tối ưu hóa thanh toán và thanh toán thương mại xuyên biên giới, loại stablecoin có sự bảo đảm từ chính phủ này có thể trở thành công cụ thanh toán quan trọng trong thị trường châu Á.
So với điều đó, con đường chính sách của Trump chú trọng vào tính linh hoạt và định hướng thị trường hơn, thông qua việc hỗ trợ stablecoin tư nhân thay thế cho mô hình CBDC, nhằm duy trì vị thế thống trị của tiền điện tử tư nhân trong thanh toán và thanh toán xuyên biên giới. Ông phản đối việc Fed phát hành CBDC, để lại không gian cho sự phát triển của stablecoin tư nhân và cho phép lực lượng thị trường tiếp tục đóng vai trò chính trong số hóa tài chính.
Hiện tại, chính sách này đã bắt đầu xuất hiện những dấu hiệu ban đầu. Vào tháng 8, Bộ Tài chính Mỹ đã kết hợp với nhiều phát hành stablecoin để khởi động “Kế hoạch tiêu chuẩn quản lý stablecoin”, dự kiến sẽ xây dựng một bộ khung thanh toán stablecoin quốc tế trong vòng năm năm. Ngoài ra, Fed đang tiến hành thử nghiệm với nhiều công ty công nghệ tài chính để khám phá cách mà stablecoin có thể giảm thiểu ma sát giao dịch trong thanh toán xuyên biên giới. Tuy nhiên, một số ngân hàng truyền thống vẫn nghi ngờ về sự phát triển nhanh chóng của stablecoin, cho rằng nó có thể tạo ra sức ép cạnh tranh đối với mạng lưới thanh toán hiện tại.
Sa thải chủ tịch SEC hiện tại
Trong suốt chiến dịch tranh cử tổng thống năm 2024, Trump đã nhiều lần công khai bày tỏ sự không hài lòng với Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) Gary Gensler, và cam kết nếu đắc cử, sẽ sa thải Gensler vào ngày nhậm chức đầu tiên. Ông chỉ trích chính sách quản lý của Gensler đối với ngành công nghiệp tiền điện tử là quá cứng rắn, cho rằng thái độ thực thi này đang kìm hãm tiềm năng đổi mới công nghệ tiền điện tử của Mỹ, làm tổn hại đến khả năng cạnh tranh toàn cầu của quốc gia.
Trong một thời gian dài, SEC do Gary Gensler dẫn dắt đã thực hiện các hành động pháp lý nghiêm khắc đối với nhiều sàn giao dịch và dự án tiền điện tử, đồng thời phân loại tài sản tiền điện tử là chứng khoán và thực hiện quản lý nghiêm ngặt. Chính sách này mặc dù cố gắng bảo vệ nhà đầu tư nhưng cũng đã gây ra sự bất mãn lớn từ ngành công nghiệp tiền điện tử, cho rằng sự quản lý quá mức đã trở thành rào cản chính cho đổi mới. Nếu Trump thực hiện cam kết này, sa thải Gensler và bổ nhiệm một lãnh đạo thân thiện hơn với ngành công nghiệp tiền điện tử, sẽ mang lại sự chuyển đổi chính sách đáng kể, có lợi cho việc nâng cao niềm tin trong ngành, thu hút nhiều vốn hơn vào thị trường Mỹ, cung cấp môi trường kinh doanh thuận lợi hơn cho các doanh nghiệp tiền điện tử, thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của ngành.
Tuy nhiên, kế hoạch này đối mặt với những thách thức về pháp lý và chính trị. Theo luật hiện hành, SEC là một cơ quan độc lập, và chủ tịch của nó không thể bị tổng thống trực tiếp sa thải, trừ khi có cơ sở pháp lý rõ ràng, chẳng hạn như lạm dụng chức vụ hoặc hành vi vi phạm pháp luật. Tuy nhiên, cũng có những tiền lệ lịch sử cho thấy nhiều lãnh đạo của các cơ quan độc lập chọn từ chức khi tổng thống mới nhậm chức.
Ngoài ra, Trump đã ám chỉ trong một tweet vào ngày 10 tháng 11 rằng ông có thể vượt qua quy trình xác nhận truyền thống của Thượng viện bằng cách bổ nhiệm (recess appointment) chủ tịch SEC tiếp theo. Ông cũng đề cập đến việc sẽ hợp tác với các nhà lãnh đạo đa số Thượng viện tiềm năng để thúc đẩy việc bổ nhiệm tạm thời nhằm “ngay lập tức” lấp đầy các vị trí quan trọng. Theo hiến pháp Mỹ, việc bổ nhiệm tạm thời cho phép tổng thống cấp các chỉ định tạm thời trong thời gian Thượng viện nghỉ họp, có hiệu lực cho đến khi phiên họp Thượng viện tiếp theo kết thúc.
Bãi bỏ SAB121
Trump đã cam kết rõ ràng trong chiến dịch rằng nếu đắc cử, ông sẽ bãi bỏ thông báo kế toán SAB 121 mà SEC đã phát hành vào năm 2022. Yêu cầu trong thông báo này được cho là quá khắt khe, đặc biệt là đối với các nền tảng lưu ký tài sản tiền điện tử và sàn giao dịch, gần như trở thành gánh nặng tài chính nặng nề. Theo quy định của SAB 121, các doanh nghiệp cần coi tài sản tiền điện tử mà họ giữ cho khách hàng là một khoản nợ và đồng thời thể hiện một tài sản tương đương trên bảng cân đối kế toán để phản ánh trách nhiệm bảo vệ tài sản tiền điện tử của khách hàng. Mặc dù quy định này nhằm nâng cao tính minh bạch, nhưng thực tế lại làm cho bảng cân đối của doanh nghiệp phình to, trực tiếp hạn chế không gian hoạt động vốn, ảnh hưởng đến khả năng phát triển và mở rộng của doanh nghiệp.
Trump cho biết chính sách này không chỉ khiến các doanh nghiệp gánh chịu chi phí không cần thiết mà còn hạn chế nghiêm trọng khả năng cạnh tranh của các doanh nghiệp Mỹ trong lĩnh vực tiền điện tử. Nếu SAB 121 bị bãi bỏ, áp lực tài chính của các doanh nghiệp sẽ được giảm đáng kể, đặc biệt là các nền tảng lưu ký và sàn giao dịch, sẽ có nhiều vốn linh hoạt hơn để đầu tư vào nghiên cứu công nghệ và mở rộng kinh doanh, từ đó thúc đẩy sự phát triển của toàn ngành.
Trước đó, trong nội bộ Đảng Cộng hòa đã có nghị sĩ đề xuất các hành động cụ thể về cải cách SAB 121. Vào tháng 9, Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Patrick McHenry và Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã dẫn đầu 42 nghị sĩ Cộng hòa gửi thư chung đến Chủ tịch SEC Gary Gensler, yêu cầu bãi bỏ SAB 121. Mặc dù trước đó Quốc hội đã thông qua dự luật lật đổ SAB 121, nhưng dự luật này đã bị Tổng thống Biden phủ quyết vào tháng 5 năm 2024, làm cho quá trình cải cách rơi vào tình trạng đình trệ.
Đến thời điểm hiện tại, SEC vẫn chưa chính thức phản hồi yêu cầu của các nghị sĩ này, SAB 121 vẫn còn hiệu lực. Tuy nhiên, áp lực liên tục từ Quốc hội cho thấy có ý chí mạnh mẽ về việc cải cách quy tắc kế toán tiền điện tử, trong tương lai có thể sẽ có các điều chỉnh lập pháp hoặc chính sách thêm.
Chấm dứt “Hành động Siết Chặt 2.0”
Trump đã tuyên bố rõ ràng trong chiến dịch rằng nếu đắc cử, ông sẽ ngay lập tức chấm dứt hành động quản lý được gọi là “Hành động Siết Chặt 2.0” (Operation Choke Point 2.0), đảm bảo hệ thống ngân hàng có thể cung cấp môi trường dịch vụ công bằng cho các doanh nghiệp tiền điện tử. Ông cho rằng chính sách ngầm này không được thông qua quy trình lập pháp minh bạch và hạn chế khả năng truy cập của các doanh nghiệp tiền điện tử vào hệ thống ngân hàng truyền thống, là một trong những nguyên nhân chính cản trở sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử ở Mỹ.
“Hành động Siết Chặt 2.0” được ngành công nghiệp tiền điện tử coi là sự đàn áp ngầm của cơ quan quản lý, với phương pháp cốt lõi là gây áp lực lên các ngân hàng để họ giảm bớt hoặc ngừng cung cấp dịch vụ cho các doanh nghiệp tiền điện tử. Cách tiếp cận này không chỉ khiến nhiều doanh nghiệp tiền điện tử rơi vào tình trạng khó khăn về tài chính, mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng cạnh tranh của Mỹ trong nền kinh tế tiền điện tử toàn cầu. Do đó, cam kết của Trump chấm dứt “Hành động Siết Chặt 2.0” không chỉ tạo ra một môi trường tài chính công bằng hơn cho ngành công nghiệp tiền điện tử mà còn có thể phục hồi niềm tin của thị trường vào hệ thống tài chính của Mỹ.
Hiện tại, mặc dù chưa có kế hoạch bãi bỏ chính thức, nhưng tuyên bố của Trump đã nhận được sự ủng hộ rộng rãi từ ngành công nghiệp tiền điện tử. Nhiều người trong ngành cho rằng nếu chính sách này thực sự được thực hiện, sẽ cải thiện đáng kể môi trường sống của các doanh nghiệp tiền điện tử, đặc biệt là trong vấn đề kênh ngân hàng và dòng vốn, xoá bỏ sự đối xử không công bằng với ngành.
Tóm tắt của luật sư Mankiw
Chiến thắng của Trump chắc chắn đã tiêm một liều thuốc mạnh cho ngành công nghiệp tiền điện tử ở Mỹ và cả thế giới. Dù là việc xây dựng dự trữ Bitcoin chiến lược quốc gia, hỗ trợ sự phát triển của stablecoin, hay bãi bỏ chính sách SAB 121 của SEC, những cam kết này đều nhắm vào các điểm đau của ngành, cố gắng thay đổi môi trường quản lý của ngành công nghiệp tiền điện tử ở Mỹ từ gốc rễ. Tuy nhiên, mặc dù những cam kết chính sách này rất đáng phấn khởi, nhưng con đường thực hiện và khả năng thực thi của chúng vẫn còn đầy bất định. Dù sao thì, những chính sách này có thể được thúc đẩy suôn sẻ hay không, vẫn phụ thuộc vào hệ thống lập pháp và hành chính phức tạp của Mỹ.
Tuy nhiên, những đề xuất này cũng cung cấp một số tham khảo cho việc quản lý ngành công nghiệp tiền điện tử toàn cầu, chẳng hạn như làm thế nào để cân bằng giữa đổi mới và rủi ro, cũng như con đường phát triển stablecoin và thanh toán xuyên biên giới. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu ngày càng hội nhập, các lựa chọn chính sách của Mỹ sẽ không thể tránh khỏi ảnh hưởng đến các quốc gia khác. Đặc biệt, sự đối lập giữa sự phát triển của stablecoin và CBDC có thể trở thành lĩnh vực cạnh tranh tài chính quốc tế quan trọng trong tương lai. Các quốc gia có thể cần suy nghĩ lại về điểm cân bằng giữa thanh toán quốc tế và chủ quyền tài chính.
Đối với Trung Quốc, những thay đổi này vừa là thách thức, vừa là cơ hội. Chúng ta cần tiếp tục theo dõi động thái của chính sách tiền điện tử quốc tế, nhất là vai trò tiềm năng dẫn dắt của chính sách Mỹ trong việc thiết lập quy tắc ngành. Đồng thời, cũng nên tích cực khám phá con đường quản lý đồng bộ với quốc tế, thúc đẩy ngành công nghiệp tiền điện tử tìm kiếm điểm cân bằng giữa tuân thủ và đổi mới. Trong tương lai, dù là doanh nghiệp hay các cơ quan dịch vụ pháp lý, đều cần có tầm nhìn mở hơn để đối mặt với những biến đổi trong nền kinh tế tiền điện tử toàn cầu, hỗ trợ các doanh nghiệp Trung Quốc chiếm lĩnh thị trường mới nổi.
