Thị trường tài chính năm 2024 cảm giác như đang gặp khủng hoảng danh tính. Cấu trúc và có kỷ luật ở một bên, hỗn loạn và cao hứng adrenaline ở bên kia.
Một mặt, chúng ta có các chỉ số cổ phiếu tiêu chuẩn như S&P 500 và Dow, đang tăng trưởng đều đặn và thể hiện sức mạnh yên tĩnh của chúng. Mặt khác, Bitcoin đang trong cơn thịnh nộ, vứt bỏ sự cẩn trọng và tiến gần hơn đến 100.000 đô la.
S&P 500 gần đây đã hoàn toàn nghiêm túc. Sau khi sự hồi hộp sau cuộc bầu cử đưa nó đến mức tăng 25% trong năm, chỉ số đã giảm xuống đủ để kiểm tra các đỉnh cao vào tháng 10. Tuần trước, nó đã hồi phục với mức tăng 1,7%.
Hầu hết các cổ phiếu đều đã đóng góp sức lực của mình, và các lĩnh vực tài chính và chu kỳ đang dẫn đầu. Sự lạc quan được gắn liền với những gì sắp đến: một chính quyền Trump dự kiến sẽ đưa ra các chính sách nhằm mở rộng nền kinh tế và tăng trưởng lợi nhuận.
Còn Bitcoin thì sao? Nó đang ở một bước sóng hoàn toàn khác. Tiền điện tử hàng đầu đã tăng 40% chỉ trong tháng này, và không có dấu hiệu chậm lại. Các nhà giao dịch đang đặt cược lớn, được thúc đẩy bởi những tiêu đề mạnh mẽ và niềm tin rằng Bitcoin sắp trở nên phổ biến với sự hỗ trợ từ chính phủ mới.
Nó đang nuôi dưỡng loại nhiệt huyết biến các bữa tiệc Lễ Tạ Ơn thành những cuộc nói chuyện về tiền bạc hoàn toàn. Nhưng không thể phủ nhận những rủi ro - Bitcoin đang bị mua quá mức, biểu đồ của nó đang quá nóng, và cuộc đua tới 100.000 đô la cảm giác giống như một cuộc chạy nước rút hơn là một cuộc marathon. Nhưng đó chính là cách chúng ta hoạt động, phải không?
Bitcoin nắm quyền điều khiển
Bitcoin là một kẻ khởi đầu bữa tiệc, và cơn cuồng tín của nó đã tràn sang các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử, cổ phiếu đồng xu, ETF đòn bẩy, và thậm chí là các trò chơi công nghệ đầu cơ mà đã bị bỏ rơi sau vụ sụp đổ năm 2021.
Lấy MicroStrategy làm ví dụ. Công ty đã biến mình thành một kho giữ Bitcoin, sử dụng hàng tỷ đô la huy động được từ việc bán cổ phiếu và nợ để mua thêm Bitcoin. Đây là một chu trình tự củng cố: nhiều Bitcoin có nghĩa là nhiều sự nhiệt tình hơn và nhiều sự nhiệt tình hơn có nghĩa là các nhà giao dịch bán lẻ đổ vào.
Tuần trước, việc mua bán lẻ đã tăng gấp ba lần ngay khi cổ phiếu của MicroStrategy đạt vốn hóa thị trường 100 tỷ đô la - gấp ba lần giá trị của kho Bitcoin của nó.
Nếu chuyến đi hoang dã của MicroStrategy chưa đủ, có những ETF đòn bẩy đưa mọi thứ lên một tầm cao mới. MSTU, một ETF chỉ liên kết với cổ phiếu của MicroStrategy, đã thấy khối lượng giao dịch của nó tăng gấp đôi trong tháng này. Nhưng tình hình đang trở nên khó khăn.
Các báo cáo cho biết rằng các nhà tài trợ quỹ đang vội vàng sao chép lợi nhuận đã hứa vì các nhà môi giới đang giới hạn mức độ tiếp xúc của họ. Đây là một trò chơi có nguy cơ cao, và những vết nứt đang bắt đầu lộ ra.
trên toàn thị trường, các ETF đòn bẩy dài hạn đang chứng kiến dòng tiền gần đạt kỷ lục so với các ETF ngắn hạn. Theo SentimenTrader, lần cuối cùng điều này xảy ra là vào cuối năm 2021 - ngay trước một đỉnh cao lớn của thị trường.
Dòng tiền ròng vào các quỹ ETF cổ phiếu cũng đang đạt mức cao nhất trong nhiều năm, mặc dù chúng không cực đoan so với giá trị thị trường như trước đây. Tuy nhiên, rõ ràng là tiền đang đổ vào các trò chơi rủi ro cao, và sự thèm khát đầu cơ vẫn còn sống và khỏe mạnh.
S&P 500: Chậm và ổn định
Giữa những hỗn loạn, S&P 500 vẫn giữ được sự bình tĩnh. Lợi nhuận đang tăng, tăng trưởng GDP vẫn duy trì trên 2%, và Cục Dự trữ Liên bang đang cắt giảm lãi suất với một tốc độ có tính toán. Chênh lệch tín dụng đang ở mức thấp, và các xu hướng theo mùa đang cung cấp thêm động lực.
Các chiến lược gia phố Wall đang lạc quan, điều chỉnh mục tiêu năm 2025 lên cao hơn. Một số người dự đoán mức tăng 11% cho S&P 500, đưa nó lên 6.600.
Đó không phải là một dự đoán quá lố, nhưng đáng lưu ý rằng những mục tiêu này đang xuất phát từ mức tương đối thấp. Tâm lý nhà đầu tư đang trở nên cuồng nhiệt nhưng chưa đạt đến mức cực đoan nguy hiểm. Điều đó không có nghĩa là mọi thứ đều ổn.
Cơn sốt đầu cơ xung quanh Bitcoin và các tài sản liên quan đến tiền điện tử là một sự tương phản rõ nét với sự tiến bộ có tính toán của S&P 500. Đây là một lời nhắc nhở rằng thị trường đang bị chia rẽ, một chân ở thực tại và một chân ở ảo tưởng.
Nhưng đây là điều: ranh giới giữa hai thế giới này không rõ ràng như nó có vẻ. Sự gia tăng của Bitcoin đang kéo năng lượng từ những kẻ bay cao khác như Nvidia, vốn đã giao dịch ổn định mặc dù có lợi nhuận và hướng dẫn mạnh mẽ. Nvidia đã thêm 2,3 nghìn tỷ đô la vào giá trị thị trường chỉ trong năm nay, nhưng cơn sốt Bitcoin có thể đang lấy đi sự chú ý của nó.
Từ Zero đến Web3 Pro: Kế hoạch Khởi nghiệp Nghề nghiệp 90 Ngày của Bạn