Kevin Khang cảnh báo các chính sách của Trump có thể kích thích lạm phát, ảnh hưởng đến thị trường lao động và chi phí hoạt động của ngành công nghiệp tiền điện tử.
Vai trò “czar tiền điện tử” mà Trump đề xuất có thể đơn giản hóa quy định và có thể hỗ trợ việc chấp nhận tiền điện tử trong các tổ chức dưới chính quyền của ông.
Kevin Khang, nhà kinh tế quốc tế cấp cao tại Vanguard Group, đã bày tỏ sự lo ngại về áp lực lạm phát dự kiến dưới thời Tổng thống Donald Trump, theo WSJ. Hai yếu tố chính, theo Khang, có thể gây ra lạm phát: thuế quan và việc trục xuất người nhập cư.
Nếu thuế quan được áp dụng, hàng hóa nhập khẩu sẽ trở nên đắt đỏ hơn, do đó làm tăng giá tiêu dùng. Việc trục xuất người nhập cư cùng lúc có thể khiến thị trường lao động thắt chặt và dẫn đến mức lương cao hơn khi các công ty cạnh tranh để thu hút nguồn lao động hạn chế.
Mặc dù những luật này có thể trùng hợp với một số mục tiêu chính trị, chúng có thể có những hậu quả lớn đến nhiều lĩnh vực kinh tế khác, bao gồm cả ngành công nghiệp tiền điện tử.
Tác động của lạm phát đến các khoản đầu tư tiền điện tử
Lạm phát từ lâu đã là một yếu tố xem xét trong các quyết định đầu tư và có thể có ảnh hưởng đáng kể đến thị trường tiền điện tử. Các đồng tiền pháp định truyền thống thường mất giá trị mua khi lạm phát tăng, và các tài sản như Bitcoin và các loại tiền điện tử khác trở nên hấp dẫn hơn như là một hàng rào chống lại sự bất ổn kinh tế.
Đối mặt với sự suy giảm giá trị trong các hệ thống tài chính truyền thống, các nhà đầu tư thường đổ xô vào các loại tiền tệ phi tập trung. Tuy nhiên, dưới thời Tổng thống Trump, các biện pháp có thể gây ra lạm phát cũng có thể mang lại thêm khó khăn về quy định cho ngành công nghiệp tiền điện tử.
Để làm tăng thêm khó khăn, Goldman Sachs ước tính rằng S&P 500 có thể tăng 10% trong năm tới. Những kỳ vọng về lợi nhuận doanh nghiệp và tiến bộ kinh tế đã tạo ra hy vọng này trong các điều kiện có thể thể hiện niềm tin của thị trường vào các chính sách kinh tế của Trump.
Tuy nhiên, một thị trường chứng khoán mạnh mẽ không phải lúc nào cũng chuyển thành môi trường phù hợp cho tiền điện tử. Nếu cổ phiếu hoạt động tốt, chúng có thể vượt qua các khoản đầu tư tiền điện tử, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư tổ chức thường phân bổ quỹ dựa trên lợi suất tương đối.
Ngược lại, nếu xảy ra lạm phát và làm suy yếu niềm tin vào các thị trường đã được thiết lập, điều này có thể một lần nữa kích thích sự quan tâm đến Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác.
Những thay đổi quy định và thách thức kinh tế phía trước
Bên cạnh đó, như chúng tôi đã báo cáo trước đó, các chính sách của chính quyền Trump cũng có thể ảnh hưởng đến môi trường quy định cho tiền điện tử. Trước đó, chính quyền Trump đã thể hiện sự quan tâm trong việc hỗ trợ ngành tiền điện tử và đã gợi ý về việc chỉ định một “czar tiền điện tử” để đơn giản hóa các quy trình quy định giữa các cơ quan liên bang, bao gồm SEC và CFTC.
Sự hợp tác này có thể giúp làm rõ mọi thứ và thúc đẩy sự chấp nhận của các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ những sáng kiến này sẽ cân bằng các mối quan tâm kinh tế khác như việc giảm lạm phát như thế nào.
Lạm phát sẽ gây khó khăn cho các động lực hoạt động trong lĩnh vực tiền điện tử cũng như cho tình trạng chung của nền kinh tế. Chi phí lao động cao hơn do nguồn lao động hạn chế, chẳng hạn, có thể làm tăng chi phí vận hành cho các sàn giao dịch tiền điện tử, các hoạt động khai thác và các doanh nghiệp blockchain.
Đồng thời, thuế hàng nhập khẩu có thể làm tăng giá phần cứng cần thiết cho việc khai thác tiền điện tử, do đó làm giảm tính khả thi của chúng. Những hạn chế về chi phí này có thể ngăn cản các đối thủ cạnh tranh mới trên thị trường và làm chậm đổi mới, do đó có thể cản trở sự phát triển của công nghệ blockchain và tài chính phi tập trung (DeFi).
Bất chấp những trở ngại có thể xảy ra này, tiền điện tử đã chứng tỏ sức mạnh trong những thời kỳ kinh tế bất ổn. Câu chuyện của Bitcoin như “vàng kỹ thuật số” đã thu hút sự chú ý và tài sản này đã thấy sự gia tăng đáng kể trong những thời kỳ lạm phát trước đây.
Sự kiên cường này nhấn mạnh vai trò của tiền điện tử như một sự thay thế cho loại hình đầu tư trong thời kỳ khủng hoảng tài chính. Tuy nhiên, điều quan trọng là hiểu rằng các yếu tố ngoài các mô hình kinh tế vĩ mô cũng ảnh hưởng đến hiệu suất của thị trường tiền điện tử: những đột phá công nghệ, tỷ lệ chấp nhận và các thay đổi lập pháp.
Mặt khác, có hiệu lực từ tháng 1 năm 2025, Gary Gensler, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), đã thông báo rằng ông sẽ rời khỏi vị trí. Dưới sự chỉ đạo của Gensler, SEC đã thu được 2,7 tỷ đô la thông qua các hoạt động thực thi cho các nhà đầu tư bị thiệt hại.
Theo CNF, sự ra đi của ông đánh dấu một sự thay đổi lớn đối với môi trường pháp lý xung quanh tiền ảo. Đề xuất của chính quyền Trump về việc bổ nhiệm một czar tiền điện tử sẽ đưa vào một kỷ nguyên quy định đơn giản hóa và có thể hỗ trợ doanh nghiệp.
