Cổ phiếu Microstrategy đã tăng 171% chỉ trong sáu tháng, thu hút cả sự ngưỡng mộ và hoài nghi. Trong khi cổ phiếu MSTR giao dịch với mức phí, các nhà phê bình và người bán khống lập luận rằng công ty đang ở trong vùng bong bóng.

Cuộc đua MSTR thu hút sự hoài nghi, nhà đầu cơ nổi tiếng nói rằng cổ phiếu này đang ‘quá nóng’

Sự tăng vọt của bitcoin đã mang lại lợi nhuận lớn cho Microstrategy (Nasdaq: MSTR), công ty đã tích lũy 331.200 BTC thông qua phương pháp bình quân giá từ năm 2020. Công ty đã chi 16,535 tỷ đô la để mua lại lượng tài sản đáng kể này, hiện có giá trị 32,649 tỷ đô la. Trong khi đó, cổ phiếu niêm yết trên Nasdaq của công ty đã tăng vọt, với một cú nhảy 171% chỉ trong sáu tháng và tăng tới 511% tính từ đầu năm đến nay.

Các nhà đầu tư đang sẵn lòng trả một mức phí cho cổ phiếu MSTR, chủ yếu là do chiến lược tài chính không chính thống của công ty và hứa hẹn về lợi nhuận trong tương lai. Microstrategy áp dụng cách tiếp cận đòn bẩy để mở rộng lượng nắm giữ BTC của mình, sử dụng các công cụ như chào bán cổ phiếu tại thị trường và trái phiếu chuyển đổi cao cấp. Phương pháp này cho phép công ty kiểm soát nhiều bitcoin hơn so với những gì nó có thể chỉ với vốn chủ sở hữu của mình, tối đa hóa giá trị tài sản khi giá bitcoin tăng.

Chiến lược này đã khơi dậy sự pha trộn giữa sự phấn khích và hoài nghi. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng mức phí trên cổ phiếu MSTR có thể đảo ngược, đặc biệt nếu giá bitcoin giảm mạnh. Chẳng hạn, một sự suy giảm 50% trong giá trị của bitcoin có thể dẫn đến sự giảm sâu hơn 60%-80% trong giá cổ phiếu MSTR do sự đòn bẩy của nó, có khả năng xóa sổ hoàn toàn mức phí. Người ủng hộ bitcoin Will Clemente đã đưa ra quan điểm về kịch bản này trong một bài đăng trên X vào thứ Năm.

“MSTR premium là mức premium của GBTC trong chu kỳ này. Hãy nghiên cứu khi nào premium của GBTC đảo ngược thành âm vào năm 2021,” Clemente nói.

Một số nhà đầu tư coi MSTR là một lựa chọn sinh lợi hơn so với việc nắm giữ bitcoin trực tiếp, cho rằng lợi suất cao hơn biện minh cho mức phí. Tuy nhiên, những người khác thì không bị thuyết phục. Vào thứ Năm, Andrew Left, một nhà đầu cơ bán khống nổi tiếng và là người đứng sau bản tin đầu tư trực tuyến Citron Research, đã đưa ra ý kiến về vấn đề này. Thông qua tài khoản Citron X trên X, Citron đã tán dương người sáng lập Microstrategy, Michael Saylor - trước khi nhanh chóng chuyển sang chỉ trích sắc bén.

“Trong khi Citron vẫn lạc quan về bitcoin, chúng tôi đã bảo hiểm bằng cách bán khống cổ phiếu MSTR,” Citron đăng tải. “Rất tôn trọng Saylor, nhưng ngay cả ông ấy cũng phải biết rằng MSTR đang quá nóng.” Cổ phiếu MSTR đã đóng cửa vào thứ Năm trong sắc đỏ, giảm 16% so với đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, vào lúc 11 giờ sáng theo giờ miền Đông vào thứ Sáu, cổ phiếu đã phục hồi, tăng 6,5%.

Theo dữ liệu mới nhất, khoảng 15% cổ phiếu của Microstrategy đang bị bán khống, cho thấy một mức độ tâm lý tiêu cực đáng chú ý trong số các nhà đầu tư trong khi nó đang trong xu hướng tăng. Điều này phản ánh một sự hoài nghi rộng rãi về việc liệu cổ phiếu của công ty có thể duy trì được sự tăng trưởng nhanh chóng của nó, đặc biệt là khi xem xét sự biến động trong giá bitcoin và những rủi ro tiềm ẩn liên quan đến các vị thế đòn bẩy của nó.

Sự gia tăng đáng chú ý của Microstrategy làm nổi bật một căng thẳng quan trọng trong thị trường: sự quyến rũ của các chiến lược rủi ro cao so với những rủi ro vốn có của việc sử dụng đòn bẩy trên các tài sản biến động. Khi quỹ đạo của bitcoin vẫn lạc quan hôm nay nhưng không chắc chắn vào ngày mai, số phận của công ty sẽ phụ thuộc vào khả năng của nó trong việc điều hướng sự cân bằng mong manh này, để các nhà đầu tư phải cân nhắc giữa hứa hẹn về lợi suất vượt trội với bóng ma của những khoản lỗ đáng kể.
#binance #wendy #bitcoin #eth $BTC $SOL $ETH