### **Phân tích lý do khiến các altcoin hoạt động yếu kém gần đây**
Thị trường altcoin gần đây tiếp tục sụt giảm, trong khi Bitcoin liên tục đạt mức cao mới, sự tương phản rõ rệt này đã làm dấy lên mối lo ngại rộng rãi trên thị trường. Sau đây là phân tích về lý do khiến các altcoin hoạt động yếu kém từ góc độ thanh khoản thị trường và vĩ mô.
---
### **1. Hạn chế thanh khoản vĩ mô**
Thanh khoản là điều kiện cốt lõi thúc đẩy thị trường và môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại đã đặt ra những hạn chế lớn đối với thanh khoản:
#### **1.1 Tín hiệu thắt chặt thanh khoản của Fed**
- **Dự trữ giảm**: Dự trữ của tổ chức lưu ký Fed, thước đo chính về tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ, đã giảm đáng kể vào tuần trước, làm gián đoạn 5 tuần tăng liên tiếp. Tính thanh khoản giảm đã hạn chế dòng tiền mới đổ vào thị trường tiền điện tử.
- **Kỳ vọng về chính sách Hawk**: Thứ Sáu tuần trước, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã đưa ra những nhận xét diều hâu, làm dịu đi kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Dữ liệu mới nhất cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã giảm xuống **55,7%** và triển vọng nới lỏng tài trợ là không rõ ràng.
#### **Chỉ số 1,2 USD tăng cường**
- Kể từ **ngày 30 tháng 9**, chỉ số đô la Mỹ đã phục hồi mạnh mẽ. Chỉ số đô la Mỹ thường được sử dụng làm chỉ báo nghịch đảo về tính thanh khoản. Đồng đô la Mỹ mạnh hơn có nghĩa là thanh khoản chặt chẽ hơn và các nhà đầu tư có xu hướng nắm giữ tài sản bằng đô la Mỹ hơn là các tài sản có rủi ro cao như tiền thay thế.
---
### **2. Dòng tiền ra tại chỗ**
Ngoài áp lực thanh khoản vĩ mô, dòng vốn trên thị trường cũng có tác động tiêu cực đến thị trường altcoin:
#### **2.1 Dòng vốn chảy ra lớn CEX**
- Kể từ **ngày 18 tháng 11**, các sàn giao dịch tập trung lớn (CEX) đã chứng kiến dòng vốn rút ra, đặc biệt là Binance, với dòng tiền rút lên tới **2 tỷ USD**. Mặc dù một số CEX đã đạt được dòng vốn vào ròng trong kỳ, nhưng tổng dòng tiền ra ròng là rõ ràng.
- Các lý do dẫn đến dòng tiền chảy ra có thể bao gồm việc các nhà đầu tư chốt lời, sự không chắc chắn về quy định của thị trường tiền điện tử và những người chơi lớn chuyển tiền sang ví lạnh.
#### **2.2 Hiệu ứng hút máu Bitcoin**
- Hiện tại, Bitcoin là nơi tập trung chính của các quỹ thị trường. Kể từ **ngày 6 tháng 11**, dòng vốn ròng vào các quỹ ETF Bitcoin của Hoa Kỳ đã vượt quá **5,9 tỷ USD**, cho thấy trọng tâm chính của các nhà đầu tư tổ chức là Bitcoin.
- Đồng thời, các nhà đầu tư bán lẻ cũng đổ xô vào thị trường Bitcoin với số lượng lớn. Ví dụ: Coinbase đã nhiều lần lọt vào top 10 của Apple Store Hoa Kỳ về lượt tải xuống ứng dụng trong 10 ngày qua và Bitcoin là lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư mới.
Hãy chú ý và phân tích những thông tin mới nhất
