Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường được neo vào một loại tiền tệ fiat như đô la Mỹ. Chúng rất quan trọng để tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch trong hệ sinh thái tiền điện tử, nhưng vẫn chưa hiểu rõ về chúng. Lịch sử của ngành ngân hàng có thể cung cấp một khuôn khổ có giá trị để hiểu về sự phát triển và những thách thức mà stablecoin phải đối mặt.
Kể từ khi USDC ra đời vào năm 2018, nhiều mô hình stablecoin đã xuất hiện, mỗi mô hình đều có những thành công và thất bại riêng. Các stablecoin được fiat hỗ trợ đã thu hút được sự chú ý do tính đơn giản và được coi là an toàn, trong khi các stablecoin phi tập trung được thế chấp quá mức có nhu cầu hạn chế. Các stablecoin phi tập trung được thế chấp quá mức và có lợi nhuận vẫn còn nhiều thách thức do hiệu quả vốn và rào cản về mặt quy định.
Để hiểu được vai trò của stablecoin trong hệ thống tài chính, người ta phải xem xét lịch sử tiền gửi ngân hàng và tiền tệ của Mỹ. Theo truyền thống, các hệ thống ngân hàng phải đối mặt với những thách thức trong việc cân bằng lợi nhuận và an toàn tiền gửi, một tình thế tiến thoái lưỡng nan vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến sự phát triển của stablecoin. Việc thành lập Cục Dự trữ Liên bang và FDIC đóng vai trò then chốt trong việc chuẩn hóa giá trị của tiền, một khái niệm mà stablecoin đang dần bắt chước.
Các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định giống với các tờ tiền giấy lịch sử, cho phép đổi thành tiền pháp định. Hiện tại, chúng thống trị thị trường stablecoin, được thúc đẩy bởi sự giám sát của cơ quan quản lý và lòng tin của người dùng. Các stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản có giá trị từ các khoản vay trên chuỗi, phản ánh hoạt động ngân hàng dự trữ một phần truyền thống. Tuy nhiên, chúng vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong thị trường stablecoin khi hệ sinh thái ngày càng trưởng thành.
Đồng đô la tổng hợp được hỗ trợ bởi chiến lược (SBSD) cung cấp các token được định giá bằng đô la liên kết với các chiến lược đầu tư. Mặc dù có điểm tương đồng với stablecoin, nhưng SBSD khiến người dùng phải chịu rủi ro giao dịch và không phù hợp để làm kho lưu trữ giá trị ổn định. Các hành động quản lý đã được thực hiện đối với những đơn vị phát hành token như vậy, làm nổi bật bản chất khác biệt của chúng so với stablecoin truyền thống.
Hiểu về stablecoin thông qua lăng kính lịch sử ngân hàng sẽ cung cấp những hiểu biết có giá trị về quỹ đạo tương lai và tác động tiềm tàng của chúng đối với ngành tài chính.
Nguồn
<p>Bài đăng Stablecoin: Nhìn lại lịch sử ngân hàng và triển vọng tương lai lần đầu tiên xuất hiện trên CoinBuzzFeed.</p>